庫存去化加速，市場需求走出了谷底？

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/黃山明）受到去年消費(fèi)電子需求持續(xù)疲軟的影響下，不少芯片企業(yè)庫存高企，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑。甚至不少大廠也受到波及，如全球存儲(chǔ)芯片巨頭三星近期的財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度營收約為63萬億韓元，同比減少19%，利潤更是大跌95.75%，創(chuàng)下近14年來最低紀(jì)錄。

另一方面，隨著市場需求的減弱，各大廠商都開始調(diào)整供應(yīng)，并進(jìn)行減庫存操作。與此同時(shí)，在國內(nèi)金融領(lǐng)域中，芯片類股票屢創(chuàng)新高，除了國產(chǎn)替代的大需求外，也意味著投資人對于芯片產(chǎn)業(yè)的看好。通常而言，股票要比市場先反應(yīng)，在企業(yè)庫存仍然高企的當(dāng)下，是否意味著芯片市場已經(jīng)越過谷底，開始向上而行？

廠商加速去庫存，IC廠漲價(jià)催訂單

隨著美國開始進(jìn)行制造業(yè)回流的計(jì)劃后，從20世紀(jì)80年代開始的全球化，也不斷往回開倒車。臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀更是公開直言，“全球化幾乎接近死亡，自由貿(mào)易也快消失了。很多人仍然希望它們能回來，但我認(rèn)為它們不會(huì)回來。”

疊加這幾年的疫情，以及國際貿(mào)易沖突愈發(fā)激烈，讓半導(dǎo)體市場也開始從過去的全球分工合作，進(jìn)入到區(qū)域聯(lián)合的形勢。對于各個(gè)地區(qū)而言，這樣做的好處在于實(shí)現(xiàn)所謂的產(chǎn)業(yè)鏈安全，可以不用受到其他主體的干預(yù)，但壞處在于，隨著各地市場的分割，盡管沒有徹底閉鎖，但也開始讓全球的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)成本不斷上升，市場也在逐漸縮小。

一方面在于區(qū)域化的制造，必然要比全球化的分工制造成本高；另一方面則是各地區(qū)的保護(hù)措施更傾向于優(yōu)先采用自己的產(chǎn)品，這對于許多跨國半導(dǎo)體企業(yè)而言，并非一個(gè)好消息。

而半導(dǎo)體市場是具有周期性的，供需變化也將導(dǎo)致半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)生周期性改變。芯圣電子ARM事業(yè)部總經(jīng)理印俊明表示經(jīng)歷了2021年的缺貨，整個(gè)電子行業(yè)庫存在2022年有明顯上升，其中半導(dǎo)體行業(yè)由于2021年產(chǎn)能緊張，出現(xiàn)過度備貨的情況， 導(dǎo)致庫存上升非常明顯。處于重重壓力下，MCU廠商不得不采取降價(jià)的方式來清理庫存，即使是相對穩(wěn)定的國外品牌，也出現(xiàn)了價(jià)格降半的現(xiàn)象。

基于此，芯圣電子部分產(chǎn)品價(jià)格和終端產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)調(diào)整并釋放到終端，其中一部分價(jià)格調(diào)整幅度甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于10%。

不過部分產(chǎn)品已經(jīng)開始越過庫存底部，集邦科技研究部副總邱宇彬表示，以面板為例，2021年下半年開始，隨著歐美疫情告一段落，大部分人開始走向戶外，對電視的需求便呈現(xiàn)大幅下跌。到今年一季度，許多品牌已經(jīng)不敢備貨，終端的庫存也已經(jīng)去化到一定程度。

從2-3月份數(shù)據(jù)顯示，面板價(jià)格已經(jīng)有了明顯的反彈，邱宇彬透露，觀察終端、渠道以及整個(gè)市場庫存情況來看，認(rèn)為目前已經(jīng)市場需求已經(jīng)脫離了谷底，甚至目前的庫存水位還稍顯偏低。不過盡管判斷目前市場需求已經(jīng)開始回暖，但由于今年經(jīng)濟(jì)形勢的原因，會(huì)導(dǎo)致整體偏向于保守。

與MCU情況不同的是，面板在2022年10月份左右價(jià)格有了小幅上漲，即便是在年末的淡季，價(jià)格也無法下跌。甚至在需求不振的當(dāng)下，如聯(lián)詠、矽創(chuàng)等廠商甚至準(zhǔn)備在4月份調(diào)漲驅(qū)動(dòng)IC，幅度達(dá)到10-15%。

出現(xiàn)這種反常的現(xiàn)象，邱宇彬認(rèn)為這是IC廠給面板廠的一個(gè)警訊，因?yàn)榇饲跋掠螐S商由于庫存太高，對于IC需求較低，這樣即便IC企業(yè)降價(jià)客戶也不下單。此次重新漲價(jià)，一方面提醒客戶必須提早備貨，畢竟如驅(qū)動(dòng)IC從下單到流片需要兩到三個(gè)月的時(shí)間，并不是短期內(nèi)收到訂單便可以供給的。

另一方面也是在傳遞市場正在回溫，那么客戶就需要盡早根據(jù)他們最新的需求來更新訂單的情況。

市場需求回暖？

那么市場是否真的回暖了呢？從金融市場來看，今年以來芯片板塊的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過30%，通常股票會(huì)率先反應(yīng)市場情況，至少意味著投資人看好芯片后市的表現(xiàn)。

具體行業(yè)來看，印俊明認(rèn)為，中國作為汽車制造大國，對汽車半導(dǎo)體需求旺盛。在國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)背景下，汽車產(chǎn)業(yè)智能化發(fā)展將會(huì)帶動(dòng)MCU行業(yè)在汽車領(lǐng)域的規(guī)模增長。隨著中國各大汽車廠商造車進(jìn)度的加快，汽車MCU市場將迎來持續(xù)增長。

但在消費(fèi)/通用類MCU中，各原廠和代理渠道的庫存水位都比較高，預(yù)計(jì)還需要半年到一年左右的時(shí)間去改善；不過隨著疫情結(jié)束，市場開放，本月開始消費(fèi)通用市場的需求已經(jīng)有逐步回升的趨勢，如果勢頭能夠持續(xù)，2023年下半年應(yīng)該就會(huì)有所改觀。

今年的市場需求主要還是看國內(nèi)，邱宇彬表示，今年全球經(jīng)濟(jì)較為低迷，反觀國內(nèi)，由于疫情告一段落后，市場的復(fù)蘇是值得期待的。當(dāng)然目前一些面板或者IC已經(jīng)開始提前漲價(jià)了，但這些漲價(jià)的基礎(chǔ)是建立在產(chǎn)品仍處于相對低價(jià)的情況。

以今年一季度來看，全球的面板產(chǎn)能利用率還在70%以下，如果此時(shí)加大生產(chǎn)投入，極可能打破當(dāng)下供需緊俏的情況。當(dāng)然，如今的面板制造仍處于現(xiàn)金水位之下，如果想要繼續(xù)增加產(chǎn)能利用率，需要面板價(jià)格回升到現(xiàn)金水位之上才會(huì)有較為顯著的上升。

邱宇彬提到，隨著京東方、天馬、TCL華星等國內(nèi)面板廠在OLED的投入，也將拉低OLED的面板價(jià)格，從而刺激終端需求的上升。

不過需要注意的是，國內(nèi)廠商在生產(chǎn)制造時(shí)有一個(gè)不成文的規(guī)定，那便是盡量滿產(chǎn)滿銷。不過市場一旦出現(xiàn)需求減緩的情況，仍然持續(xù)的進(jìn)行產(chǎn)品供應(yīng)，就一定會(huì)造成供需的不平衡。

當(dāng)然，從后市來看，盡管由于短期市場的周期性和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的變化導(dǎo)致銷售降溫，但得益于一系列終端市場需求的增長，半導(dǎo)體市場的中長期前景依舊光明。

比如MCU市場國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)開始在中低端領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟，并且在新能源的汽車的帶動(dòng)下，也開始朝著高端市場進(jìn)發(fā)，國產(chǎn)化已經(jīng)勢在必行。

而在面板上，隨著新型顯示技術(shù)的推陳出新，如Mini LED、Micro LED等技術(shù)的推廣，加上可穿戴設(shè)備、AR/VR等、汽車HUD等場景的應(yīng)用，都會(huì)進(jìn)一步刺激未來市場需求。

小結(jié)

從上游市場來看，各大企業(yè)正處于積極的去庫存階段，甚至部分行業(yè)由于降價(jià)已經(jīng)無法刺激需求的產(chǎn)生，因此反向操作，開始漲價(jià)看能否有新的訂單出現(xiàn)。而中國市場作為全球最大的消費(fèi)市場，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，市場也在穩(wěn)步復(fù)蘇，將推動(dòng)需求的上升，充當(dāng)未來全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力引擎。