背靠4000億巨頭，美智光電再度沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO！募資5.06億元

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，美智光電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：美智光電）創(chuàng)業(yè)板IPO正式獲深圳證券交易所受理。

有趣的是，去年7月美智光電剛自己主動(dòng)撤回創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，而如今又再度重啟創(chuàng)業(yè)板IPO。美的集團(tuán)控制美智光電56.7%的股份，為擴(kuò)大資本市場(chǎng)版圖，市值已4000億的美的集團(tuán)仍不放棄將美智光電分拆上市。

重啟創(chuàng)業(yè)板IPO的美智光電，此次將公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)3333.33萬(wàn)股，擬募集5.06億元，投向智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、品質(zhì)測(cè)試中心建設(shè)項(xiàng)目等。


2022年?duì)I收9.11億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率32.34%

美智光電是一家專注照明及智能家居前裝市場(chǎng)的高新技術(shù)企業(yè)，目前已構(gòu)建以吸頂燈、廚衛(wèi)燈、浴霸、臺(tái)燈、智能門鎖、智能面板、智能網(wǎng)關(guān)等智能產(chǎn)品為核心的產(chǎn)品矩陣?，F(xiàn)有照明產(chǎn)品SKU超過(guò)5800個(gè)，智能前裝產(chǎn)品SKU超過(guò)1300個(gè)。

公司具有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，擁有成熟的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、語(yǔ)音控制技術(shù)、護(hù)眼照明技術(shù)、光學(xué)控光技術(shù)、邊緣計(jì)算技術(shù)，可以根據(jù)住宅、酒店、學(xué)校、醫(yī)院、交通場(chǎng)館等不同應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)品個(gè)性化、定制化及差異化設(shè)計(jì)。

招股書(shū)顯示，2019年至2021年美智光電的營(yíng)業(yè)收入以15.02%的年復(fù)合增長(zhǎng)率從6.998億元增長(zhǎng)至9.258億元。同期歸母凈利潤(rùn)則以更高的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，即108.32%，從1771.68萬(wàn)元增長(zhǎng)至7689.79萬(wàn)元。不過(guò)2022年，美智光電的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著放緩，凈利僅同比增長(zhǎng)8.29%，營(yíng)收還出現(xiàn)同比下滑1.65%。

但報(bào)告期內(nèi)，美智光電的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率仍保持著逐年上升的趨勢(shì)，從2019年的21.02%提升至32.34%，四年上漲了11.32個(gè)百分點(diǎn)。

照明是美智光電營(yíng)收的第一大來(lái)源，在2020年至2022年期間，最低貢獻(xiàn)64.05%的營(yíng)收，最高貢獻(xiàn)77.85%的營(yíng)收，占比呈逐年上升的趨勢(shì)。美智光電照明的產(chǎn)品主要覆蓋家居照明及商業(yè)照明場(chǎng)景，家居為最大應(yīng)用場(chǎng)景，為公司貢獻(xiàn)超5成的營(yíng)收。

智能前裝作為美智光電營(yíng)收的第二大來(lái)源，最低貢獻(xiàn)22.15%的營(yíng)收，最高貢獻(xiàn)35.95%的營(yíng)收，這一板塊業(yè)務(wù)目前的問(wèn)題是銷售規(guī)模及占比逐年降低。據(jù)了解，美智光電的智能前裝產(chǎn)品主要涵蓋智能面板、智能門鎖、智能網(wǎng)關(guān)等類別，現(xiàn)有產(chǎn)品系列包括一握開(kāi)門鎖、推拉門鎖、人臉貓眼門鎖、觸控系列智能開(kāi)關(guān)、玻璃系列智能開(kāi)關(guān)、輕觸系列智能開(kāi)關(guān)等。目前美智光電銷售規(guī)模相對(duì)較大的是智能面板產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)智能面板業(yè)務(wù)收入分別為1.41億元、1.39億元、1.32億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為18.04%、15.06%、14.50%。

美智光電的銷售渠道覆蓋線上和線下，其中線上渠道以電商直銷為主，通過(guò)在天貓、京東、抖音等電商平臺(tái)開(kāi)設(shè)旗艦店，直接將照明及智能家居前裝產(chǎn)品銷售給消費(fèi)者。而線下則以經(jīng)銷模式為主。

招股書(shū)顯示，2022年吉林省午之陽(yáng)新能源科技有限公司憑借浴霸產(chǎn)品暢銷進(jìn)入美智光電的前五大客戶。另外四大客戶則為廣東睿住智能科技有限公司、佛山市亨榮電器有限公司、北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司、寧波嗨購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司。


三年研發(fā)累計(jì)投入1.58億，手握624項(xiàng)專利

在LED照明成為行業(yè)主流后，智能照明進(jìn)入快速發(fā)展。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，智能照明行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2017年的147億元增長(zhǎng)至2022年的398億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)22.04%，呈現(xiàn)較高速度增長(zhǎng)趨勢(shì)。美智光電智能前裝的核心產(chǎn)品智能面板的市場(chǎng)規(guī)模也在快速增長(zhǎng)。根據(jù)久謙數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年線上智能開(kāi)關(guān)銷售量為195.1萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)17.81%，線上智能開(kāi)關(guān)銷售額滲透率達(dá)16%，2019-2022年銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率為45%。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，在照明行業(yè)中，第一梯隊(duì)是飛利浦、歐司朗、GE、松下半導(dǎo)體等外資企業(yè)；第二梯隊(duì)是國(guó)內(nèi)LED照明企業(yè)，主要包括歐普照明、雷士照明、立達(dá)信、佛山照明、得邦照明、三雄極光等；第三梯隊(duì)則主要是從LED產(chǎn)業(yè)鏈上游、中游延伸至下游的垂直一體化競(jìng)爭(zhēng)者，如鴻利智匯、洲明科技、聚飛光電、國(guó)星光電等。而智能面板行業(yè)，由于大部分企業(yè)還處于從傳統(tǒng)墻壁開(kāi)關(guān)插座向智能面板轉(zhuǎn)型升級(jí)的初級(jí)階段，所以目前尚未形成規(guī)?；闹悄苊姘妪堫^企業(yè)。

2022年，美智光電在營(yíng)業(yè)收入、研發(fā)費(fèi)用、凈利潤(rùn)等方面與國(guó)內(nèi)同行企業(yè)的比較情況如下圖所示：

在營(yíng)收上，公牛集團(tuán)、佛山照明和歐普照明遙遙領(lǐng)先于美智光電，而美智光電僅略高于狄耐克一些。在凈利上，歐普照明超過(guò)營(yíng)收規(guī)模更大的佛山照明，美智光電和狄耐克凈利規(guī)模相當(dāng)，均未超過(guò)1億元。

近年來(lái)，美智光電持續(xù)加大在照明及智能前裝領(lǐng)域的研發(fā)投入，在核心技術(shù)上保持不斷創(chuàng)新與迭代。招股書(shū)顯示，2020年-2022年美智光電的研發(fā)投入金額分別為4579.62萬(wàn)元、5884.92萬(wàn)元和5285.75萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.81%、6.36%和5.80%。美智光電三年的研發(fā)累計(jì)金額僅為1.58億元，達(dá)不到歐普照明2022年前三季度的研發(fā)費(fèi)用，并且2022年研發(fā)費(fèi)用還低于營(yíng)收規(guī)模更小的狄耐克。

美智光電表示，“在語(yǔ)音識(shí)別、邊緣網(wǎng)關(guān)技術(shù)、人體感應(yīng)應(yīng)用技術(shù)、無(wú)線自組網(wǎng)通訊技術(shù)上，公司保持每半年迭代的速度，持續(xù)優(yōu)化智能產(chǎn)品的功能和用戶體驗(yàn)。”

截至2022年12月底，美智光電已取得80項(xiàng)發(fā)明專利、244項(xiàng)實(shí)用新型專利和300項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，合計(jì)624項(xiàng)專利。專利數(shù)量看似不少，但歐普照明2021年專利已超過(guò)3300項(xiàng)，佛山照明2022年超過(guò)1900項(xiàng)，在照明行業(yè)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)積累普遍較高。


募資5.06億，擴(kuò)大智能家居前裝產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模等

美智光電本次公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)3333.33萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集50636.44萬(wàn)元資金，投入智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、品質(zhì)測(cè)試中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及渠道建設(shè)項(xiàng)目。

募投項(xiàng)目的實(shí)施，有利于美智光電擴(kuò)大公司照明及智能前裝業(yè)務(wù)規(guī)模、提高主營(yíng)產(chǎn)品生產(chǎn)能力，提高產(chǎn)品檢測(cè)水平，增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，鞏固美智光電的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

未來(lái)，美智光電在產(chǎn)品戰(zhàn)略上將以智能化為核心，大力發(fā)展智能照明、智能控制、智能安防和智能吊頂四大核心產(chǎn)品；技術(shù)戰(zhàn)略上，美智光電表示，將重點(diǎn)利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計(jì)算、傳感技術(shù)、產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)等構(gòu)建公司的核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。