MEAS精量傳感器的并購(gòu)之路

大家好，我是【廣州工控傳感★科技】傳感器事業(yè)部，張工。

精量電子MEAS成就小霸王，最后卻被TE吞并

目前中國(guó)跟國(guó)外差距最小的傳感器，應(yīng)該屬于高保真耳機(jī)用的麥克風(fēng)MEMS傳感器。這種在半導(dǎo)體晶圓上雕刻機(jī)械結(jié)構(gòu)的MEMS傳感器，是當(dāng)下傳感器最熱鬧的門類。這也算是傳感器沾了半導(dǎo)體大躍進(jìn)的光，或者是芯片投資熱的溢出效應(yīng)。

第一個(gè)實(shí)現(xiàn)硅MEMS批量加工技術(shù)的傳感器，就是美國(guó)精量電子MEAS。它以壓力傳感器的精密性而知名。既可以用在家用電器上，更可以用在航天軍工上，無(wú)處不在。而它的成長(zhǎng)，就是靠不斷地吞噬賽道里的小魚、小蝦米而一路長(zhǎng)大。

它在2008年，吞并了瑞士Intersema。這些傳感器也是不到1億元人民幣的收入，這是傳感器成熟廠家最標(biāo)準(zhǔn)的體量，能過(guò)億就是大個(gè)頭了。這次收購(gòu)，讓它收獲了氣體壓力傳感器。收購(gòu)一個(gè)公司，就可能在一個(gè)領(lǐng)域成為一個(gè)冠軍。

第二年它就以475萬(wàn)歐元收購(gòu)法國(guó)Atexis溫度傳感器，這種溫度探針可測(cè)量范圍從-200℃至2000℃。很多樓宇、家電都采用了這種熱敏電阻來(lái)保護(hù)開(kāi)關(guān)。當(dāng)時(shí)這家公司在成都還有一個(gè)工廠。

而對(duì)于Atexis這樣的傳感器而言，最重要的就是活下來(lái)。但是它們的銷售渠道實(shí)在是比較封閉。如果能夠搭載國(guó)際化的傳感器公司渠道，將會(huì)對(duì)它們的生存極其有利。

這讓我們很容易意識(shí)到一件事情，傳感器產(chǎn)業(yè)生存的最重要法則：只有國(guó)際化才能生存。只鎖定在一個(gè)國(guó)家銷售，將是一個(gè)充滿短視而且危險(xiǎn)的戰(zhàn)略。對(duì)于MEAS這樣的公司，其實(shí)已經(jīng)是傳感器的小霸王。它的體量夠大，又有國(guó)際化布局，因此也有機(jī)會(huì)從容不迫地進(jìn)行收購(gòu)，不斷擴(kuò)展自己的產(chǎn)品業(yè)務(wù)范圍，這樣遍布全球的銷售渠道，才能被充滿營(yíng)養(yǎng)液。

于是在2010年，他收購(gòu)了同城一家公司PSI。PSI的壓力傳感設(shè)備在航空航天領(lǐng)域占有主導(dǎo)性的市場(chǎng)份額，包括飛機(jī)制造商、發(fā)動(dòng)機(jī)以及葉輪機(jī)械。這種傳感器數(shù)量很小，但價(jià)值極高。

這是精量電子擴(kuò)充生命線的方式。這種代價(jià)并不高，收購(gòu)PSI需要花費(fèi)不到2億元人民幣，但整個(gè)能夠端下來(lái)一個(gè)市場(chǎng)。

同樣，它收購(gòu)德國(guó)SensorTherm溫度傳感器的時(shí)候，只需要4000多萬(wàn)人民幣。這家德國(guó)公司是全球領(lǐng)先的薄膜式鉑電阻溫度傳感的領(lǐng)先者，一年收入只有2500萬(wàn)人民幣。雖然不是隱形冠軍，但這也是德國(guó)博士創(chuàng)業(yè)的公司，技術(shù)自有一套，絕對(duì)也是鋒牙利齒的錦毛鼠。

有時(shí)候這些獵物真讓人垂涎三尺，不知道為什么中國(guó)獵手沒(méi)有來(lái)動(dòng)手。

最后的絕唱，也是精彩的一筆。MEAS精量在2014年，以1.1億美元收購(gòu)挪威Wema傳感器。

這么值錢的傳感器？是的，Wema主要從事生產(chǎn)重型車輛的車用尿素液位傳感器。雖然員工約350人，但它卻是車用尿素的隱形冠軍。

而精量電子這次收購(gòu)的戰(zhàn)略意圖是指向2019年的歐六標(biāo)準(zhǔn)。歐6排放有至少三個(gè)階段。2013年發(fā)布的歐6A，2016-2018年陸續(xù)投用的歐6C，以及2019年上路的歐6D。

為了五年之后的歐六D，精量電子提前開(kāi)始布局，真是前瞻性思維，這就是戰(zhàn)略決算吧。而如果要說(shuō)到戰(zhàn)略預(yù)見(jiàn)，還有更厲害的投資基金公司——挪威的基金投資NorvestorⅤ組合公司的動(dòng)作更早。它早在2008年就注意到排法規(guī)排放的強(qiáng)制性，對(duì)于重載車和商用車的影響。于是出手投資了Wema，后者當(dāng)時(shí)2400萬(wàn)美元的收入。

而六年之后，Wema在車用尿素傳感器市場(chǎng)，占據(jù)了70%的絕對(duì)性市場(chǎng)份額。這正是精量電子出手的原因，它在瞄準(zhǔn)一個(gè)五年后的大市場(chǎng)。

2014年MEAS精量電子收入達(dá)到了5.4億美元，成就一番小霸王實(shí)業(yè)。這在傳感器江湖里，絕對(duì)算是高級(jí)段位了。

在一個(gè)賽道里，橫的怕狠的。精量電子MEAS，就是傳感器圈里的狠角色。但如果換個(gè)邊界，小河里的爭(zhēng)斗放到大江大河里去，那么狠角色就怕大家伙。

就在這一年，它被全球連接器第一巨頭TE泰科一口吃掉。代價(jià)是17億美元。而TE泰科跟安費(fèi)諾一樣，是另外一個(gè)憑借收購(gòu)建立起傳感器地盤的超級(jí)大鱷。

它在2021年接連收購(gòu)了德國(guó)的FirstSensor傳感器，這一個(gè)消息震驚了中國(guó)變送器儀表行業(yè)。因?yàn)?strong>中國(guó)儀表，絕大部分都依賴FirstSensor的硅壓阻傳感器，被TE泰科收購(gòu)真不是個(gè)好消息。

國(guó)內(nèi)儀表界，正在尋求絕地反擊。四川川儀儀表正在牽頭開(kāi)發(fā)這種傳感器——這種傳感器中國(guó)多次攻堅(jiān)但卻屢戰(zhàn)屢敗——希望這次可以突破。

TE泰科在同一年還收購(gòu)了另外一家超小型傳感器德國(guó)SMI公司，它用于體內(nèi)壓力測(cè)量的傳感器是侵入式醫(yī)療設(shè)備的重要核心部件，也是最低和最小傳感器的鼻祖。這家看似是瑞士其實(shí)是美國(guó)的工業(yè)巨頭，是在掃貨呀，在不眨眼睛地吞并德國(guó)多如牛毛的傳感器廠家。

工業(yè)頂級(jí)核心零部件，有人在掃貨。德國(guó)傳感器正在系統(tǒng)性地被掃貨，因此小的傳感器生存會(huì)越來(lái)越難。而從其他領(lǐng)域看，無(wú)論是儀表，或者大型設(shè)備，都有太多的理由去收購(gòu)傳感器。

連接器巨頭吞并傳感器小蝦米，則是最明朗的邏輯。同樣做連接器和端子的德國(guó)巨頭菲尼克斯公司，也是基于同樣的道理，在2019年1月收購(gòu)了Pulsotronic接近傳感器。

連接器，這是要吃掉這個(gè)傳感器的江湖嗎？

結(jié)語(yǔ)：中國(guó)傳感器的未來(lái)隱患

主宰星星是萬(wàn)有引力，而主宰觸感器并購(gòu)的是商業(yè)模式。星星讓夜晚生光，而傳感器則讓人們的感官變得豐富多彩。這是一個(gè)國(guó)家制造最不能忽視的力量。

傳感器的市場(chǎng)是高度國(guó)際化，沒(méi)有國(guó)際化市場(chǎng)的支撐，傳感器廠家很難形成規(guī)模效應(yīng)，就很難分擔(dān)研發(fā)成本；而五花八門傳感器的技術(shù)源頭，也是廣泛國(guó)際化的，只有借力不同國(guó)家聰明的工程師和科學(xué)家們，才能找到了撬開(kāi)物理世界秘密的傳感器鑰匙。

這意味著，傳感器是一個(gè)市場(chǎng)國(guó)際化、技術(shù)國(guó)際化、極富于流動(dòng)性的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。但是在傳感器的并購(gòu)市場(chǎng)上，中國(guó)企業(yè)一向很難擠進(jìn)去，這對(duì)于中國(guó)傳感器的未來(lái)發(fā)展是一個(gè)巨大的隱患。

而很多企業(yè)，也缺乏這種意識(shí)：它們一心做大，無(wú)視于天空中一眨一眨的星星。中國(guó)制造要想真正強(qiáng)大，需要有一個(gè)心懷宇宙的星系格局，只有這樣才會(huì)在浩瀚星空中，找到屬于自己的星座。