64億美元！日光刻膠龍頭被高溢價私有化 背后閃現(xiàn)政府身影

JIC計劃年底發(fā)起要約收購，報價每股4350日元，較其上周五收盤價溢價35%；受此消息影響，公司股價今日上漲22%，帶動同業(yè)股價上漲。

據(jù)外媒報道，日本政府支持的投資公司JIC（產(chǎn)業(yè)革新投資機構(gòu)）計劃斥資約9093億日元（約合64 億美元），收購日本光刻膠龍頭JSR。

日本政府目標在于，重新奪回日本在先進芯片生產(chǎn)中的領(lǐng)先地位，并保有材料及設(shè)備供應商的優(yōu)勢。

JIC計劃12月底發(fā)起要約收購以將JSR私有化，報價為每股4350日元，較其上周五收盤價溢價35%。瑞穗銀行和日本開發(fā)銀行（DBJ）將提供融資。

受此消息影響，JSR今日股價上漲22%，達到日漲幅范圍上限。市場也開始出現(xiàn)行業(yè)整合的預期，因此JSR同行東京應化工業(yè)上漲10%，住友化學、信越化學上漲2%。

JSR成立于1957年，自1979年開始涉足電子材料市場，產(chǎn)品涉及半導體、顯示器材料、及光學材料，其中半導體方面主要包括光刻膠、先進封裝材料等產(chǎn)品。

野村證券數(shù)據(jù)顯示，JSR在全球ArF光刻膠市場的占有率達到39%，客戶包括三星、臺積電、美光科技等巨頭。

從基本面來看，截至今年3月的財年中，JSR銷售額達4089億日元，同比增長20%；營業(yè)利潤294億日元，同比下降33%。

報道指出，JSR已就潛在支持事宜與JIC進行接觸。

與此同時，一位不愿透露姓名的JSR內(nèi)部人員表示，JSR需要大力投資于產(chǎn)能和先進芯片制造材料開發(fā)之中。

JSR曾于2021年宣布收購美國Inpria公司，后者為世界領(lǐng)先的極紫外光刻金屬氧化物光刻膠設(shè)計、開發(fā)和制造廠商。

總體而言，材料堪稱是半導體制造的基石，其貫穿了半導體整個生產(chǎn)流程。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)顯示，2015-2021年全球半導體材料市場年均增速為6.8%，2016-2021年國內(nèi)半導體材料市場年均增速8.9%。

半導體材料的需求增長主要來源于兩方面：

其一是得益于下游5G、 物聯(lián)網(wǎng)、新能源需求拉動，國內(nèi)外晶圓廠的不同程度擴產(chǎn)。SEMI預計，2020-2024年全球?qū)⑿略?5座8寸晶圓廠和60座12寸晶圓廠，對半導體材料的需求也將同步提升。

其二，便是由于先進制程不斷發(fā)展，制程提升也會增加工藝難度和加工步驟數(shù)。例如28nm刻蝕步驟僅40步，5nm刻蝕步驟提升至160步，而工序的增多也擴大了對上游材料的需求。