MEMS制造商芯動(dòng)聯(lián)科敲鐘上市！開(kāi)盤(pán)漲超90%，總市值逾192億

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）IPO闖關(guān)近一年的芯動(dòng)聯(lián)科，終于在6月30日這一天，迎來(lái)科創(chuàng)板上市敲鐘的歷史時(shí)刻。

芯動(dòng)聯(lián)科本次發(fā)行11493.33萬(wàn)股人民幣普通股（A股），發(fā)行價(jià)格定為26.74元/股，募集資金總額約為14.76億元，比原計(jì)劃的10億元募資，超出了4.76億元。發(fā)行估值較高的芯動(dòng)聯(lián)科，開(kāi)盤(pán)并沒(méi)有破發(fā)，而是高開(kāi)高走。

開(kāi)盤(pán)價(jià)為51元/股，開(kāi)盤(pán)漲超90%。截至上午10點(diǎn)59分，最新股價(jià)為48.24元/股，漲幅收窄至80.40%，總市值逾192億元。

芯動(dòng)聯(lián)科成立于2012年，作為國(guó)內(nèi)較早從事高性能MEMS慣性傳感器研發(fā)的芯片設(shè)計(jì)公司，芯動(dòng)聯(lián)科目前營(yíng)收規(guī)模2億多、盈利剛過(guò)億元大關(guān)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模50人、發(fā)明專(zhuān)利20項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利20項(xiàng)……

根據(jù)Yole的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，全球MEMS行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將從2021年的136億美元增長(zhǎng)至2027年的223億美元，2021-2027年復(fù)合增長(zhǎng)率為9%。但目前少數(shù)巨頭企業(yè)占據(jù)了全球MEMS行業(yè)的主導(dǎo)地位，2021年博世、博通、Qorvo、意法半導(dǎo)體、高通、TDK、德州儀器、歌爾微電子、惠普、英飛凌前十大MEMS廠(chǎng)商市場(chǎng)占比達(dá)到了57.94%，市場(chǎng)集中度較高。中國(guó)僅有歌爾微電子進(jìn)入全球Top10榜單，芯動(dòng)聯(lián)科沒(méi)有進(jìn)入Top10，也沒(méi)有進(jìn)入前30行列。

經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的芯動(dòng)聯(lián)科仍處于快速發(fā)展階段，近三年?duì)I業(yè)收入以44.54%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，分別為1.09億元、1.66億元、2.27億元；歸母凈利潤(rùn)則以49.89%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，從2020年的0.52億元增長(zhǎng)至2022年的1.17億元。

芯動(dòng)聯(lián)科MEMS慣性傳感器核心技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，銷(xiāo)售議價(jià)能力強(qiáng)，報(bào)告期內(nèi)毛利率水平相對(duì)較高。2021年、2022年因?yàn)樾緞?dòng)聯(lián)科采取了階梯定價(jià)策略，隨著客戶(hù)采購(gòu)數(shù)量增長(zhǎng)給予一定價(jià)格優(yōu)惠，導(dǎo)致當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)小幅下滑。

芯動(dòng)聯(lián)科主要產(chǎn)品為高性能MEMS慣性傳感器，包括MEMS陀螺儀和MEMS加速度計(jì)，均包含一顆微機(jī)械（MEMS）芯片和一顆專(zhuān)用控制電路（ASIC）芯片，并通過(guò)慣性技術(shù)實(shí)現(xiàn)物體運(yùn)動(dòng)姿態(tài)和運(yùn)動(dòng)軌跡的感知。其中，高性能MEMS陀螺儀具有小型化、高集成、低成本的優(yōu)勢(shì)，MEMS加速度計(jì)具有高靈敏度、低漂移、低溫度系數(shù)、良好重復(fù)性等優(yōu)勢(shì)。

2020年-2022年，芯動(dòng)聯(lián)科的營(yíng)收最大來(lái)源于MEMS陀螺儀，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入分別為0.84億元、1.33億元、1.83億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為77.96%、80.25%、80.70%，為芯動(dòng)聯(lián)科貢獻(xiàn)超7成營(yíng)收，銷(xiāo)售規(guī)模逐年快速擴(kuò)張。

但較為有趣的是，芯動(dòng)聯(lián)科核心產(chǎn)品MEMS陀螺儀平均單價(jià)呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢(shì)，2021年和2022年分別同比下滑13.31%、24.80%。

2020年、2021年芯動(dòng)聯(lián)科的第二大產(chǎn)品線(xiàn)MEMS加速度計(jì)，平均單價(jià)也出現(xiàn)超25%的降幅。直到2022年芯動(dòng)聯(lián)科的MEMS加速度計(jì)產(chǎn)品單價(jià)降幅進(jìn)一步收窄至2.10%，但當(dāng)期MEMS加速度計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比下滑37.02%。

總體，報(bào)告期內(nèi)，芯動(dòng)聯(lián)科慣性傳感器銷(xiāo)量分別為30447只、53873只和80728只，2021年、2022年慣性傳感器銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)76.94%、49.85%。產(chǎn)品銷(xiāo)量增速總體在50%以上的較高速度，這得益近年芯動(dòng)聯(lián)科在新客戶(hù)方面拓展順利。2022年芯動(dòng)聯(lián)科新客戶(hù)數(shù)量從2021年的29家增加至35家。

目前，芯動(dòng)聯(lián)科在MEMS慣性傳感器芯片設(shè)計(jì)、MEMS工藝方案開(kāi)發(fā)、封裝與測(cè)試等主要環(huán)節(jié)形成了技術(shù)閉環(huán)，建立了較為完整的業(yè)務(wù)流程和供應(yīng)鏈體系，可以根據(jù)客戶(hù)MEMS工藝開(kāi)發(fā)驗(yàn)證需求進(jìn)行定制設(shè)計(jì)。我們可以看到，在報(bào)告期內(nèi)，芯動(dòng)聯(lián)科的技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2021年、2022年分別同比增長(zhǎng)97.36%、101.90%。

自成立以來(lái)，芯動(dòng)聯(lián)科始終專(zhuān)注于高性能MEMS慣性傳感器的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，高度重視研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新。報(bào)告期內(nèi)，芯動(dòng)聯(lián)科累計(jì)研發(fā)投入12227.58萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為24.38%。截至2022年12月底，芯動(dòng)聯(lián)科已取得境內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利20項(xiàng)，集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)3項(xiàng)。

此次上市募集到的資金，芯動(dòng)聯(lián)科主要用于投資高性能及工業(yè)級(jí)MEMS陀螺開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高性能及工業(yè)級(jí)MEMS加速計(jì)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高精度MEMS壓力傳感器開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、MEMS器件封裝測(cè)試基地建設(shè)項(xiàng)目等。

這些募投項(xiàng)目完成后，將大幅增強(qiáng)芯動(dòng)聯(lián)科的研發(fā)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，幫助芯動(dòng)聯(lián)科抓住半導(dǎo)體行業(yè)與MEMS傳感器行業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)機(jī)遇，增強(qiáng)自身的持續(xù)盈利能力。

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