速騰聚創(chuàng)赴港IPO：激光雷達(dá)定點(diǎn)訂單行業(yè)最高，去年虧損20億

電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）今年2月，禾賽成功在納斯達(dá)克掛牌上市，成為中國(guó)激光雷達(dá)第一股。而6月底，國(guó)內(nèi)另一家激光雷達(dá)巨頭速騰聚創(chuàng)想港交所提交了上市申請(qǐng)，有望成為國(guó)內(nèi)第二家激光雷達(dá)上市公司。

在速騰聚創(chuàng)招股書(shū)中，也首次披露了公司近幾年的營(yíng)收細(xì)節(jié)以及出貨量數(shù)據(jù)。

收入、研發(fā)開(kāi)支連年翻番，去年毛利率驟降、虧損擴(kuò)大

速騰聚創(chuàng)的招股書(shū)顯示，2020年到2022年三年間公司收入分別為1.7億元、3.3億元、5.3億元，近三年復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)76.2%。不過(guò)在收入保持高速增長(zhǎng)的同時(shí)，速騰聚創(chuàng)也面臨毛利持續(xù)被壓縮的狀況，2022年的毛利從2020年的7537萬(wàn)元、以及2021年的1.4億元，轉(zhuǎn)盈為虧至毛損3930萬(wàn)元。


2020年、2021年和2022年公司凈虧損分別為2.2億元、16.5億元和20.9億元。

速騰聚創(chuàng)表示，由于公司最近才開(kāi)始固態(tài)激光雷達(dá)的商業(yè)化，因此公司或會(huì)繼續(xù)處于經(jīng)營(yíng)虧損和凈虧損狀態(tài)。

與凈虧損數(shù)據(jù)相對(duì)的是，2022年激光雷達(dá)起量的時(shí)期，速騰聚創(chuàng)的毛利率卻遭遇滑鐵盧。2020年和2021年，公司毛利率分別高達(dá)44.1%和42.4%，但到了2022年毛利率大跌至-7.4%。

速騰聚創(chuàng)表示，錄得凈虧損主要是由于去年銷(xiāo)售成本、一般和行政開(kāi)支、研發(fā)開(kāi)支等的提高。比如其中的大頭研發(fā)開(kāi)支，從2020年的8150萬(wàn)元，到2021年的1.3億元，再到2022年的3.1億元，研發(fā)開(kāi)支也在隨著收入增加大幅提升。另外激光雷達(dá)價(jià)格下滑同樣是毛利下降的原因，公司表示由于2022年開(kāi)始量產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格通常低于樣件價(jià)格，因此2022年銷(xiāo)量增加帶來(lái)的收入增長(zhǎng)部分抵消了用于ADAS應(yīng)用產(chǎn)品的平均單價(jià)下降。

激光雷達(dá)硬件占營(yíng)收超7成，ADAS占比兩年漲近10倍

拆分速騰聚創(chuàng)收入來(lái)源，主要有激光雷達(dá)硬件產(chǎn)品、解決方案、服務(wù)及其他這三個(gè)方面。其中激光雷達(dá)硬件包括ADAS激光雷達(dá)、機(jī)器人及其他用途的產(chǎn)品，自2020年開(kāi)始，ADAS用激光雷達(dá)銷(xiāo)售額占比快速上升，從2020年的3.6%，迅速上升至2021年的12.1%，到2022年ADAS用激光雷達(dá)已經(jīng)占到公司總收入的30.2%。

這也能夠看出，近年來(lái)速騰聚創(chuàng)的高營(yíng)收增速，主要得益于ADAS激光雷達(dá)產(chǎn)品線。按照招股書(shū)中的披露，2020年-2022年，速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)產(chǎn)品的銷(xiāo)量分別約為7200臺(tái)、16300臺(tái)、57000臺(tái)，每年增幅在200%-300%之間。

用于ADAS的激光雷達(dá)產(chǎn)品在2021年的銷(xiāo)售量約為4000臺(tái)，這個(gè)數(shù)字在2022年增長(zhǎng)至約36900臺(tái)

目前速騰聚創(chuàng)的ADAS激光雷達(dá)主力產(chǎn)品是M1系列，在售的有M1、M1P兩個(gè)型號(hào)，其中M1在2022年銷(xiāo)量為36600臺(tái)，在整體激光雷達(dá)產(chǎn)品線中占比接近65%；M1P同期銷(xiāo)量約4300臺(tái)。

值得一提的是，在招股書(shū)中，速騰聚創(chuàng)還透露了M平臺(tái)下一代產(chǎn)品M2的參數(shù)。公司表示，M2目前處于樣品階段，相比于M1，M2的接收模塊經(jīng)過(guò)優(yōu)化，擁有更高靈敏度，測(cè)距能力從M1的200米（180米@10%反射率），增加至220米（200米@10%反射率），水平分辨率從0.2度提升至0.1度。M2預(yù)計(jì)將會(huì)在2023年內(nèi)發(fā)布。

已實(shí)現(xiàn)9款車(chē)型SOP，獲得52款車(chē)型的前裝量產(chǎn)定點(diǎn)

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，速騰聚創(chuàng)是全球最早實(shí)現(xiàn)固態(tài)激光雷達(dá)量產(chǎn)的激光雷達(dá)公司，截至2023年3月31日，公司擁有最多的前裝量產(chǎn)定點(diǎn)車(chē)型，并且開(kāi)啟量產(chǎn)交付車(chē)型SOP最多，已經(jīng)取得21家汽車(chē)整車(chē)廠及Tier1供應(yīng)商的52款車(chē)型的前裝量產(chǎn)定點(diǎn)預(yù)期訂單，位居全球第一。

截至2023年3月31日，速騰聚創(chuàng)已經(jīng)為上述21家整車(chē)廠及Tier1供應(yīng)商中的7家實(shí)現(xiàn)了9款車(chē)型的SOP。

小結(jié)

相比于行業(yè)中目前的另一個(gè)巨頭禾賽科技，速騰聚創(chuàng)獲得的定點(diǎn)更多，盡管從營(yíng)收層面上看，包括定點(diǎn)車(chē)型的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，禾賽的銷(xiāo)售規(guī)模要更大。不過(guò)隨著速騰聚創(chuàng)的定點(diǎn)車(chē)型在2023年逐步上市起量，未來(lái)激光雷達(dá)行業(yè)的“頭把交椅”競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。