愈發(fā)強勢的“寧王”，如何拓展產(chǎn)業(yè)鏈？

導(dǎo)語：寧德時代，熱衷投資車企的動力電池制造商。

當寧德時代投資一批車企，并在產(chǎn)業(yè)鏈上下游，包括鋰電池、礦山、儲能、芯片、自動駕駛等大筆撒錢之后，似乎“造車”呼之欲出。

細究起來，動力電池處在產(chǎn)業(yè)鏈中游的“寧王”很能賺錢。

相比長期虧損的車企，寧德時代2022年一年凈利潤達到307億，2023年一季度這個數(shù)字達98億，同比漲幅為558%。

前不久，有投資者向?qū)幍聲r代提問，公司是否會造車？

寧德時代回應(yīng)：“會做大量的工作去支持車企客戶的發(fā)展，但公司不會去造車”。

還有一組數(shù)據(jù)：2020年8月，寧德時代宣布向上下游企業(yè)進行投資，總額不超過190億元。

蔚來汽車創(chuàng)始人李斌曾說過，一家電動車企業(yè)走到量產(chǎn)至少需200億元。

若要造車，投入數(shù)額遠遠不夠，且不夠聚焦。

若不造車，寧德時代為何需要和一批頭部車企成立合資企業(yè)，投資初創(chuàng)新能源品牌等，和車企們緊緊捆綁？

這種圍繞動力電池業(yè)務(wù)的強捆綁關(guān)系，是如何推動寧德時代的動力電池使用量“連續(xù)六年排名全球第一”的？

從一家獨大，到四面楚歌，“寧王”和車企合作模式，正在發(fā)生新一輪重構(gòu)。

合資、包產(chǎn)線、參股，強勢“寧王”的獨家時代

2017年，寧德時代動力電池銷量達12GWh，首次在全球動力電池企業(yè)中排名第一。

自2017年起，寧德時代和車企的合作進入“連珠炮”模式：應(yīng)接不暇地設(shè)立合資公司。

第一批合資公司的對象，包括上汽、廣汽、一汽、東風(fēng)等4大國有汽車集團以及吉利，共5家企業(yè)。

一般來說，寧德時代會與車企成立至少一家以電芯業(yè)務(wù)為主的合資公司，成立一家合資公司的，主要圍繞電芯業(yè)務(wù)，比如一汽、東風(fēng)、吉利、東風(fēng)；也有的成立兩家合資公司，分別承載電芯、電池業(yè)務(wù)，比如上汽，廣汽。

其中，在電芯合資公司里，寧德時代占絕對控股（51%），除了和東風(fēng)各占股權(quán)一半。

在電池合資公司里，車企可以占到多數(shù)股權(quán)（51%），但這些合資企業(yè)的注冊資本金額較小，處在次要位置。

和這些頭部國有車企的合作中，寧德時代仍然處在強勢位置——實力是底氣。

2018年6月，寧德時代在創(chuàng)業(yè)板上市，寧德時代迎來事業(yè)高峰。

既能保證品質(zhì)且降低成本，大型車企紛紛將搭載寧德時代的電池，作為新車發(fā)售的賣點——車企以能和寧德時代合作，搶到訂單為榮。

眾星捧月，寧德時代成為了動力電池領(lǐng)域與車企合資建廠最多的公司。

值得注意的是，在這批與寧德時代聯(lián)合設(shè)立合資企業(yè)的車企里，沒有一家初創(chuàng)企業(yè)。

動力電池正處在賣方市場的位置，初創(chuàng)企業(yè)的小訂單只能排在隊尾。

對比今天“蔚小理”對寧德時代的重要性，中國新能源市場增速之迅速，可見一斑。

寧德時代2018-2020年前十大客戶占比變化

2018、2019 、2020年寧德時代前五大客戶（均是大型車企）

在寧德時代IPO的這一年里，跨國車企也紛紛與之達成深度合作。

2018年3月、5月和7月，寧德時代分別與大眾、戴姆勒、華晨寶馬合作，成為幾大企業(yè)的電池供應(yīng)商。

其中，寶馬在華合資公司華晨寶馬和寧德時代簽訂長期采購協(xié)議并定制產(chǎn)線，預(yù)付長期采購款28.525億元。此外，還有一筆“產(chǎn)線定制費用”8.15億元。

在此之前的2011年，寶馬選中寧德時代為一款電動車型供應(yīng)電池，并提供了“數(shù)百頁技術(shù)文件”，這是寧德時代起步階段最關(guān)鍵的一單。

寶馬成為寧德時代最堅定的支持者之一。

華晨寶馬率先包下了寧德時代的一整條產(chǎn)線。

此后，華晨寶馬的中國電動車型電池，均由寧德時代供應(yīng)。

當動力電池成為一個賣方市場，這種始自寶馬、對車企來說確定性更高的“包產(chǎn)線”形式，成為了車企與寧德時代合作的一項“慣例”。

至2020年下半年，因電池供應(yīng)短缺，仿效與寶馬此前的合作，出現(xiàn)了車企在寧德時代“包產(chǎn)線”的合作模式。

這一合作模式沿襲至今。

比如理想汽車出資，在寧德時代包下了整條電池產(chǎn)線，產(chǎn)品將搭載最新的“麒麟電池”。

“包產(chǎn)線”甚至還可以升級為客戶建設(shè)專屬工廠。

2022年12月8日，本田汽車宣布，預(yù)計到2030年將從寧德時代采購123GWh電池。

雙方簽訂了《關(guān)于產(chǎn)品采購及預(yù)付款的合同》。這些電池將集中在寧德時代宜春工廠生產(chǎn)。宜春工廠建設(shè)一期投資135億元，規(guī)劃產(chǎn)能50GWh。

從建廠和簽約的先后時間來看，實際上大金主本田不僅拿到了一條產(chǎn)線，而是“包下”了寧德時代宜春工廠，專門為其提供服務(wù)。

對于現(xiàn)金流短缺的合作對象，寧德時代一般會與車企約定每年采購電池數(shù)量，并且允許小范圍浮動，也就是“鎖量”策略。

寧德時代還會要求相關(guān)車企有一個“預(yù)付款池”。

有媒體報道稱，“蔚來需要有兩億的預(yù)付款池，發(fā)貨供貨都從里面扣，池中資金少于2000萬就停供?！?/p>

無論包產(chǎn)線或者預(yù)付款提前確定，這些合作企業(yè)均是沒有成立合資公司的對象，進行的約束辦法。

寧德時代之所以需要和車企進行強綁定，除了激烈的市場競爭是主要方面，還有一大原因在于動力電池產(chǎn)業(yè)的特殊性。

在現(xiàn)有材料體系內(nèi)，動力電池領(lǐng)域存在一個“二八原則”，即電池價值和難度的20%在研發(fā)環(huán)節(jié)，80%在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)。

這意味著，動力電池是個標準化程度較低的領(lǐng)域，與車企合作的個性化程度較高。

在此模式下，寧德時代與上汽集團合作推出了“摻硅補鋰”長續(xù)航電池，與蔚來合作推出三元和磷酸鐵鋰兩種電芯混裝電池包。

投資重、試錯成本低，導(dǎo)致寧德時代的生存策略，必須慎之又慎，以減少損失。

曾毓群曾說：“我一條產(chǎn)線投下去出了差錯就是巨大的損失?！?/p>

從車企的角度來說，包產(chǎn)線、預(yù)付款意味著霸王條款，“寧德時代太強勢了”。

不過，正是這種強勢手段，卻能保證電池穩(wěn)定供應(yīng)。

但光有合資公司、包產(chǎn)線，這些合作方式還不夠。

寧德時代于2018年首次對外投資拜騰汽車失利、2019年參與北汽藍谷A輪融資之后，開啟了一輪對整車企業(yè)最密集的一輪投資。

2021年，寧德時代一口氣投資了6家車企：

5月，寧德時代308.155萬元投資愛馳汽車；

5月，北汽藍谷完成定增，寧德時代獲配3億元；

8月，吉利極氪完成Pre-A輪融資5億美元，寧德時代參投；

11月，寧德時代注資長安汽車旗下阿維塔，成第二大股東；

11月，寧德時代參與初創(chuàng)車企哪吒汽車融資；

11月，賽力斯大股東重慶小康控股有限公司以大宗交易方式，轉(zhuǎn)讓給寧德時代全資子公司約2%股份。

在投資北汽藍谷、長安阿維塔之后，加上4家合資子公司，寧德時代已和6大國有車企深深捆綁在一起。

可以說，寧德時代成為國內(nèi)最熱衷于投資車企的動力電池制造商。

甚至有人打趣：投資8家車企，寧德時代活成了甲方的樣子。

當然，寧德時代在2021年出現(xiàn)的這一系列投資行為絕非偶然。

細究起來，2021年之后的投資行為，寧德時代更有針對性——以賣出特定產(chǎn)品“麒麟電池”為目的：

2022年12月9日，奇瑞控股集團發(fā)生股權(quán)變更，新增寧德時代全資子公司為股東，持股比例為3.73%；

同月，寧德時代參與賽力斯的定向增發(fā)。

2023年2月，寧德時代參與極氪汽車A輪融資。

無一例外，這些車企都宣布了新產(chǎn)品將搭載“麒麟電池”。寧德時代將幫助打造安全、長續(xù)航、快充能力強的產(chǎn)品。

從最初的成立合資公司，延伸出“包產(chǎn)線”，到投資車企，寧德時代為和車企的“強綁定”合作，走過了如此三個階段，直到寧德時代不再是動力電池唯一/最優(yōu)的選擇。

“去寧德時代”到來，一家獨大的時間不會維持太久

2022年9月，寧德時代起家的“貴人”寶馬官宣第六代寶馬電池（GEN6）將改變形狀，采用圓柱形電池，以替換方殼電池（寧德時代主供）。

不久，億緯鋰能、遠景動力陸續(xù)成為寶馬的新供應(yīng)商。

寧德時代不再是寶馬的獨寵。

2020年5月，與寧德時代設(shè)立兩家合資企業(yè)的廣汽，也動搖了。

從獨家供應(yīng)商，到廣汽埃安再沒有用過寧德時代一顆電芯。最終，中航鋰電取代了寧德時代，成為廣汽新能源車的第一供應(yīng)商。

“動力電池成本已占到我們汽車的40%-60%，我現(xiàn)在不是給寧德時代打工嗎？”廣汽董事長曾慶洪在2022世界動力電池大會上的這番講話，讓廣汽對強勢的寧德時代的不滿公開化。

這番話一定程度上代表了下游整車廠的心聲。

寧德時代一家獨大的時代過去了。

2022年寧德時代的動力電池裝機量情況，數(shù)據(jù)來源：高工鋰電

寧德時代2022年動力電池裝機量130.59GWh，同比增長78%，含合資企業(yè)裝機數(shù)據(jù)國內(nèi)市場占有率達到50.05%。

市場份額占據(jù)國內(nèi)半壁江山，多家車企卻開始“將雞蛋放在多個籃子里”。

蔚來、小鵬、理想的主要電池供應(yīng)商均是寧德時代，不過這三家新勢力也有了新的選擇。

蔚來不斷傳出自研消息，小鵬看中了中創(chuàng)新航，理想汽車則瞄上了蜂巢能源電池。

最受市場關(guān)注的，是特斯拉和寧德時代的關(guān)系。

據(jù)寧德時代年報，特斯拉已連續(xù)兩年成為公司最大客戶。

2021年，寧德時代從特斯拉獲得130億元營收，占當年營收收入的 10%。

2022年，寧德時代從特斯拉獲得了380億元的收入，占公司總營收的11.59%；

不過，比亞迪的刀片電池已經(jīng)交付特斯拉的德國工廠，一批Model Y將搭載刀片電池。

在“去寧德時代”的時代里，寧德時代該如何與車企們保持深度合作？

面臨這個難題，寧德時代采取了更積極主動的應(yīng)對之法——出海，搶占更大的市場份額。

在海外市場銷量排名中，2023年一季度，寧德時代市場份額達到24.4%，排名超越松下，升至第二；LG新能源市場份額降至28%，排名第一。二者差距減小。

為了繼續(xù)蠶食對手的地盤，在海外，寧德時代和車企新的合作形式是建廠。

2022年8月，寧德時代宣布投資不超過73.4億歐元在德布勒森建設(shè)電池工廠，這家電池工廠是為了滿足寶馬下一代電動汽車平臺車型需求而建。

2023年2月，寧德時代與福特達成新形式合作關(guān)系，工廠由福特汽車全資建設(shè)，寧德時代提供運營和技術(shù)服務(wù)。寧德時代不占股份。

這是為滿足美國《通脹削減法案》的要求，保障電池組件和原材料一定比例的本地化生產(chǎn)供應(yīng)。

2023年3月，特斯拉宣布將在墨西哥新萊昂州府建造其全球第五座超級工廠。外界猜測，寧德時代或與特斯拉采取和福特的合作模式。

不同于此前設(shè)立合資公司的對象是國有車企，這批合作建廠的寶馬、福特、特斯拉，均是在國際具備影響力的車企。

在業(yè)務(wù)形態(tài)上的拓展，發(fā)布換電產(chǎn)品，這是寧德時代轉(zhuǎn)型的第二大重要舉措。

2023年6月12日，寧德時代發(fā)布重卡底盤換電解決方案“騏驥換電”，該方案每塊電量為171KWh。

實際上，寧德時代在換電領(lǐng)域布局較早，也與多家車企繼續(xù)采用設(shè)立合資公司的合作模式。

2020年8月20日，寧德時代、蔚來汽車、國泰君安和湖北省科技投資集團有限公司一起出資，成立了武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司（“武漢蔚能”）。當時，寧德時代出資2億元獲得了25%的股權(quán)及董事席位。

武漢蔚能累計融資超20億元，作為一家成長迅速的獨角獸企業(yè)，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約11億元，利潤數(shù)千萬元，正在幫助蔚來開展換電業(yè)務(wù)。

2022年8月18日，解放時代新能源科技有限公司（“解放時代”）成立，公司由寧德時代和一汽解放合資建立，重點方向是換電業(yè)務(wù)。

9月21日，由中石油與中石化銷售公司、上汽集團、寧德時代等，聯(lián)合成立了上海捷能智電新能源科技有限公司（“捷能智電”），主攻新能源換電市場。

在這家公司，寧德時代均持有12.5%的股份。上汽集團飛凡汽車的首款旗艦SUV R7，成為換電模式下首款落地車型，其換電站由捷能智電提供。

另一關(guān)鍵舉措在滑板底盤領(lǐng)域。

2022年10月，寧德時代公布了CTC（Cell to Chassis）相關(guān)新專利（「底盤、車輛、制備車輛的設(shè)備及制備車輛的方法），并計劃于2025年之前推出。

使用滑板底盤，整車開發(fā)周期可縮短50%，研發(fā)成本最高可降低60%。這也是寧德時代最接近“造車”的項目。

不過，官方對此否認。今年3月，在2022年業(yè)績說明會上，寧德時代新能源科技有限公司董事長、總經(jīng)理曾毓群稱：“寧德時代正在推進CTC，會為造車企業(yè)做好基礎(chǔ)工作，不會去造車?！?/p>

寧德時代今年在CTP方面的合作動作頻頻，比如歐洲電動客車領(lǐng)軍企業(yè)Solaris公司，泰國Arun Plus有限公司。此外，CTC也是寧德時代和其所投車企哪吒合作的重點方向。

整體來說，寧德時代的設(shè)立合資企業(yè)、對外投資等，基本都是以產(chǎn)業(yè)投資為主，圍繞動力電池、換電、以及CTC等業(yè)務(wù)，拓展寧德時代的車企“朋友圈”，實現(xiàn)更加深度地參與產(chǎn)業(yè)鏈。

晚點LatePost 2022年3月發(fā)布的一篇《誰在管理寧德時代？》提及，與行業(yè)特點相匹配，寧德時代的組織特點是：一個大家長式的創(chuàng)始人和一個強調(diào)高效執(zhí)行的組織。

寧德時代董事長曾毓群，是寧德時代的絕對王者，“其他人都是執(zhí)行者”。

每條動力電池的產(chǎn)線都耗資巨大，推動與車企動輒數(shù)億的合作，按照這家企業(yè)的管理風(fēng)格來看，很難想象有能夠代替曾毓群的人，來對這些投資作決策。

不過，在一些重要的投資活動中，某些高管仍然發(fā)揮了較關(guān)鍵的作用。

曲濤，作為寧德時代董事長曾毓群的助理、寧德時代戰(zhàn)投企劃部總經(jīng)理，參與并操刀了一些重要的對外投資事項。

在曲濤擔任高管的一批合資企業(yè)，包括與一汽、長安、吉利、阿維塔的合作，除了擔任董事，還是寧德時代和吉利合資子公司的總經(jīng)理。

繼阿維塔之后，2022年12月20日，長安汽車與寧德時代成立的新的合資公司。

長安汽車與長安新能源、寧德時代共同出資設(shè)立電池合資公司；寧德時代出資7.65億元，持股比例為51%。

在重慶舉行合資項目簽約儀式，曲濤以寧德時代戰(zhàn)投企劃部總經(jīng)理在現(xiàn)場簽約。

另一家曲濤重點推動的項目，是宜賓時代凱翼新能源科技有限公司（原奇瑞汽車團隊），由寧德時代新能源產(chǎn)業(yè)投資有限公司和凱翼汽車分別持股51%、49%。

尾聲

動力電池的特殊性，決定了寧德時代需要和車企深度打交道，共同投入重金建立產(chǎn)線。

這一策略支撐了寧德時代走到今天。

從2011年到2017年，從草創(chuàng)之初到榮登全球鋰電池之王，寧德時代用了6年時間。

2023年，新的6年過去了，寧德霸榜第一、戰(zhàn)無敗績。

一切并非一成不變，從獨步天下，到“去寧德時代”，車企和電池廠“掰手腕”的能力日漸增強。

主動求變，或是必然。

未來，“寧王”是否像比亞迪變陣至整車制造，或許取決于強人曾毓群的擘畫。