你的自選股里，99%的ChatGPT概念股沒(méi)有技術(shù)含量

導(dǎo)語(yǔ)：鼎捷軟件的雅典娜有這么武德充沛嗎？

上周的時(shí)候，朋友找我?guī)兔?，想嘗試用AI出一套題。

在Claude的幫助下，我只用了10分鐘就根據(jù)他的素材資料弄出來(lái)一整套幾十道題。

Claude是人工智能初創(chuàng)公司Anthropic發(fā)布的一款類似ChatGPT的軟件，它的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)基本上都是來(lái)自O(shè)penAI，并被谷歌注資。從體驗(yàn)上來(lái)說(shuō)，是目前僅次于ChatGPT的對(duì)話式人工智能（有望超越）。

他安排下屬對(duì)題目的質(zhì)量和準(zhǔn)確性進(jìn)行了核對(duì)，得到了這樣的評(píng)價(jià)：

當(dāng)大量的投資者和資金涌向AI概念的時(shí)候，似乎沒(méi)有人認(rèn)真思考，什么樣的AI，才是賺錢的。

星空君想說(shuō)的是，市面上99%的從事ChatGPT概念的上市公司，都沒(méi)有任何技術(shù)含量。

原因很簡(jiǎn)單，接入ChatGPT幾乎是傻瓜式的。只要網(wǎng)絡(luò)沒(méi)什么問(wèn)題，花點(diǎn)錢買官方的API，任何半吊子碼農(nóng)都可以做到這些概念股宣稱的花里胡哨的AI功能。

未來(lái)，AI就像電力、網(wǎng)絡(luò)一樣，隨手可取。

如果想要在資本市場(chǎng)做長(zhǎng)期投資，而不是短期投機(jī)，對(duì)于投資的對(duì)象，應(yīng)該有一個(gè)真實(shí)、深入的了解，最起碼知道AI概念股是怎么用AI的。

鼎捷軟件的雅典娜AI

鼎捷軟件是一家從事傳統(tǒng)制造業(yè)ERP的廠商，2014年上市。

上市當(dāng)年?duì)I收10個(gè)億，凈利潤(rùn)6500萬(wàn)。2022年?duì)I收20個(gè)億，凈利潤(rùn)1.3個(gè)億。

公司用了9年的時(shí)間，營(yíng)收、凈利潤(rùn)正好翻了一番。

這樣的成長(zhǎng)性，正常情況下，任何一個(gè)投資者大概率是看都不會(huì)多看一眼的。

直到ChatGPT概念來(lái)了。

公司宣稱推出了基于AI的雅典娜PaaS平臺(tái)。

2023年3月，公司與百度文心一言達(dá)成戰(zhàn)略合作，將文心一言賦能雅典娜平臺(tái)。2023年5月，公司發(fā)布融合GPT技術(shù)的企業(yè)級(jí)知識(shí)機(jī)器人ChatFile。2023年6月，公司宣布雅典娜平臺(tái)結(jié)合AzureOpenAI，在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)開(kāi)發(fā)出引入GPT能力的新應(yīng)用。

雅典娜是智慧女神，同時(shí)也是女戰(zhàn)神，出生的時(shí)候全副武裝從老爸宙斯的腦袋里跳出來(lái)。

古希臘神話中，雅典娜戴盔冠，上身裙覆蛇甲，右手持矛或勝利女神，左手拿金流蘇的埃吉斯（宙斯的盾牌）。

鼎捷軟件的雅典娜有這么武德充沛嗎？

似乎不大行。

公司發(fā)布公告提醒，雅典娜SaaS平臺(tái)與應(yīng)用仍處于技術(shù)完善及市場(chǎng)開(kāi)拓階段，目前對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小，且存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模和實(shí)際收益情況取決于市場(chǎng)推廣的進(jìn)度、市場(chǎng)接受程度、成本控制能力等不確定性因素，公司尚無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)新產(chǎn)品對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響情況。

鼎捷軟件營(yíng)業(yè)總收入及歸母凈利潤(rùn)，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind

筆者打開(kāi)公司發(fā)布的半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)確實(shí)如此。

2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.05億，同比增長(zhǎng)11.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3,612.57萬(wàn)，同比增長(zhǎng)4.82%。

公司的業(yè)績(jī)平平，AI的發(fā)力并未給公司帶來(lái)質(zhì)的飛躍。

大家一起來(lái)信創(chuàng)

公司在半年報(bào)中稱：

在產(chǎn)品研發(fā)端，公司PLM產(chǎn)品堅(jiān)持技術(shù)自主可控，加強(qiáng)適配國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)拓展，提高對(duì)軟件國(guó)產(chǎn)化的支持力度，其中達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)/華為鯤鵬ARM芯片適配技術(shù)改造已完成；

在行業(yè)方案端，公司PLM產(chǎn)品打造開(kāi)放生態(tài)，持續(xù)完善異構(gòu)ERP集成方案，同時(shí)深化設(shè)計(jì)可視化的協(xié)同方案；

在市場(chǎng)端，發(fā)布適配渠道生態(tài)的PLM青春版，發(fā)展釘釘?shù)惹?，進(jìn)一步完善渠道生態(tài)。

這段話乍一看沒(méi)什么問(wèn)題，但是敲黑板：鼎捷軟件是一家臺(tái)灣公司。

其實(shí)不僅鼎捷軟件，很多國(guó)外的軟件公司，也在忙著在中國(guó)做信創(chuàng)適配......

需要明確一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，信創(chuàng)并不是100%國(guó)產(chǎn)，而是100%可控。

在信創(chuàng)這個(gè)龐大的市場(chǎng)上，中國(guó)大陸企業(yè)有機(jī)會(huì)，臺(tái)灣以及國(guó)外企業(yè)都有機(jī)會(huì)。

以鼎捷軟件為例，公司在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)是完全可控的。

鼎捷軟件2023年上半年地區(qū)業(yè)務(wù)占比，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind

從營(yíng)收構(gòu)成看，公司大陸區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.24億元，較上年同期增長(zhǎng)17.26%；公司非大陸區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.81億元，較上年同期增長(zhǎng)6.13%。

除了臺(tái)灣省業(yè)務(wù)外，公司目前已在泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞設(shè)立子公司進(jìn)行當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營(yíng)。

有趣的事，在海外業(yè)務(wù)拓展上，公司的定位是緊跟中企出海需求，持續(xù)加大區(qū)域品牌建設(shè)，結(jié)合當(dāng)?shù)卣呒訌?qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷，拓展生態(tài)渠道合作，保障海外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，今年上半年公司東南亞地區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.13%。

考慮到鼎捷軟件以工業(yè)制造業(yè)ERP為主，本質(zhì)上，公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，是受益于中國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和一帶一路。

壞賬風(fēng)險(xiǎn)凸顯

半年報(bào)顯示，在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，公開(kāi)發(fā)行以上企業(yè)公司業(yè)務(wù)的覆蓋家數(shù)已達(dá)77%；在中國(guó)大陸地區(qū)，根據(jù)億歐智庫(kù)發(fā)布的《2022中國(guó)制造業(yè)ERP研究報(bào)告》，公司在制造業(yè)ERP軟件市場(chǎng)銷售份額位居本土廠商第一。

雖然上半年?duì)I收增速不錯(cuò)，但上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~依然是負(fù)數(shù)。由此可見(jiàn)，公司的營(yíng)收質(zhì)量不佳。

軟件企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)常出現(xiàn)上半年簽合同、實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，年底才回款的情況。

這種經(jīng)營(yíng)模式存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，尤其是應(yīng)收賬款增幅過(guò)大，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。

鼎捷軟件應(yīng)收賬款變化，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind 對(duì)于公司上半年業(yè)績(jī)，應(yīng)該客觀看待，“讓子彈飛一會(huì)兒”：如果年報(bào)中現(xiàn)金流情況沒(méi)有改善，應(yīng)收賬款依然居高不下，公司2023年新增的營(yíng)收質(zhì)量就可能堪憂。反之，如果下半年現(xiàn)金流情況大幅改善，應(yīng)收賬款迅速回落，公司就是迎來(lái)了真的制造業(yè)的春天。