半導(dǎo)體：千萬囤貨，百萬賣掉

盡管今年半導(dǎo)體企業(yè)紛紛表示去庫存顯現(xiàn)成效，但真實(shí)需求仍有待恢復(fù)。

走進(jìn)中國華強(qiáng)北集成電路店鋪較為集中的幾座大樓，此起彼伏響起的是 QQ 消息的提醒音，還有撕膠帶、封箱的嘈雜聲。

這些聲音不斷，像極了買賣交易繁榮的景象，但多名店主表示，今年以來集成電路產(chǎn)品出貨情況都不太好。

據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》報(bào)道，一家主做***商戶的工作人員表示，今年以來，無論是終端客戶的需求，還是同行賣家的需求，都有所下降，店鋪里主做的料號(hào)普遍價(jià)格都有所降低?！斑@個(gè)樓再往里走一點(diǎn)，有不少商鋪都關(guān)門了?！痹摴ぷ魅藛T說。

另有主做國際大廠芯片商戶人士表示，他們大約從去年12月末開始，生意就開始下滑，“全系列的生意不好做?！?/p>

諸多市場信號(hào)顯示，半導(dǎo)體行業(yè)仍未回暖。盡管今年半導(dǎo)體企業(yè)紛紛表示去庫存顯現(xiàn)成效，但真實(shí)需求仍有待恢復(fù)。

分銷商：囤還是不囤？

華強(qiáng)北有多家商鋪明晃晃打出“收庫存”的招牌。比如有檔口豎著醒目的紅底白字牌子，寫著收存儲(chǔ)芯片。過去半年，內(nèi)存芯片價(jià)格持續(xù)探底，跌至歷史低點(diǎn)。

“收庫存的人多，說明從代理到終端用戶、乃至原廠的庫存太高，而需求不足。”一位芯片分銷商從業(yè)人員表示，電子產(chǎn)品是周期性較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品保質(zhì)期比較長，所以收呆料的成本比較低，現(xiàn)在價(jià)格低，低吸高拋也是常規(guī)操作。

不過，當(dāng)前行業(yè)需求少、供給多，部分品類產(chǎn)品價(jià)格仍在下滑，如果分銷商對市場的判斷不準(zhǔn)，囤貨就成為一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)。一家華強(qiáng)北電子元器件商戶說，有商戶此前花人民幣千萬元囤貨，到今年竟以百萬元價(jià)格出掉了。

“以國內(nèi)大型渠道商來看，現(xiàn)在反而囤貨的少，都是在著急出貨，滾動(dòng)備貨以提高流動(dòng)性?！痹摲咒N商人士說，景氣回暖沒預(yù)想中那么快。

真實(shí)需求仍有待恢復(fù)

一名晶圓廠從業(yè)者表示，從今年芯片廠訂單情況來看，即便是周期調(diào)整較早的產(chǎn)品品類，行情有所回暖，但需求還是沒有有效恢復(fù)，持續(xù)性有待觀察。其他如CIS、PMIC、MCU等產(chǎn)品的庫存都很高，需求不太好。就連汽車電子這樣印象中的高增長產(chǎn)業(yè)，過去的市場表現(xiàn)也讓行業(yè)分析人士略感失望。

“從目前情況來看，庫存還在消化過程中，沒有之前預(yù)期的樂觀?！?a target="_blank">IDC亞太區(qū)研究總監(jiān)郭俊麗表示，目前預(yù)期是到第三季度結(jié)束會(huì)達(dá)到正常庫存的水平，但也有人認(rèn)為，到第四季度甚至是2024年第一季度，整個(gè)行業(yè)仍然處于消化庫存階段。

郭俊麗坦言，一開始對半導(dǎo)體去庫存情況較樂觀，但隨著行業(yè)情況變化，預(yù)測數(shù)據(jù)也在不斷修正，“包括像汽車芯片之前我們比較看好，但現(xiàn)在看到一些汽車廠商也在砍單，或者說也是在觀望中，所以說這個(gè)周期比我們想象中的反彈速度要更緩和?！?/p>

行業(yè)復(fù)蘇跡象顯現(xiàn)

WSTS 8月份的藍(lán)皮書顯示，2023 年第二季度銷售額強(qiáng)勁反彈，與第一季度相比增長 4.2%，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)束，并為陷入困境的芯片行業(yè)帶來了好消息。

然而，真正的好消息是，經(jīng)濟(jì)衰退比先前預(yù)期的提前了一個(gè)季度觸底。這一增長僅為第二季度2440億美元的銷售額增加了110億美元，但這足以將第二季度的增長從原來的負(fù)5.0%變?yōu)檎?.2 %。年初數(shù)字的微小變化會(huì)對季度增長率產(chǎn)生巨大影響，從而對最終的同比數(shù)字產(chǎn)生巨大影響。

市場好轉(zhuǎn)是由亞洲/太平洋地區(qū)的巨大變化推動(dòng)的，環(huán)比增長5.4%，其次是美國（增長3.5%），日本（增長2.1%）和歐洲（增長1.8%）。按同比增長率計(jì)算，2023年第二季度與去年第二季度相比下降了17.3%，其中亞太地區(qū)下降了22.6 %，美國下降了17.9，日本下降了3.5%，歐洲是唯一一個(gè)同比增長的地區(qū)，同比增長7.6。

近期市場前景開始看起來更加強(qiáng)勁，這得益于庫存消耗的積極影響，全球經(jīng)濟(jì)（尤其是美國）的彈性強(qiáng)于預(yù)期，以及新興人工智能市場看似強(qiáng)勁的需求推動(dòng)。展望今年下半年，整體行業(yè)共識(shí)是：承認(rèn) 2023全年可能出現(xiàn)兩位數(shù)的下降。

2022年5月，當(dāng)我們首次發(fā)布2023年兩位數(shù)的下降預(yù)測時(shí)，F(xiàn)uture Horizons顯得與眾不同，同樣，當(dāng)我們在2023年1月的行業(yè)更新網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上堅(jiān)持這一數(shù)字時(shí)，所有其它數(shù)字都預(yù)測會(huì)出現(xiàn)非常溫和的衰退，然后在2024年出現(xiàn)急劇的V型反彈。

強(qiáng)于預(yù)期的第二季度業(yè)績現(xiàn)在將推動(dòng)我們對 2023 年的預(yù)測超越 2023 年1月預(yù)測情景的牛市結(jié)束，但我們的長期擔(dān)憂，即仍然不確定的經(jīng)濟(jì)前景和超額資本支出，尚未顯示出減弱的跡象。

產(chǎn)能過剩是半導(dǎo)體行業(yè)的頭號(hào)敵人，抑制了平均售價(jià)，并使該行業(yè)陷入低美元價(jià)值增長。經(jīng)濟(jì)放緩將使任何復(fù)蘇扼殺在萌芽狀態(tài)。