業(yè)績寒風吹到功率器件行業(yè)！12家企業(yè)凈利負增長，上車救場仍需時間

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）2023年上半年新能源汽車持續(xù)快速增長，根據(jù)EVProbe的數(shù)據(jù)，今年上半年中國新能源汽車已經(jīng)完成了2021年全年銷量，以同比38.9%的速度增長至299.73萬輛。

受益高景氣的新能源汽車市場，國產(chǎn)功率器件上市公司在2022艱難的一年大體業(yè)績都實現(xiàn)了正增長，蘇州固锝、斯達半導和東微半導凈利增速甚至超過70%。但到了2023年上半年，功率器件需求市場已經(jīng)悄然發(fā)生了一些變化，上汽大眾、零跑汽車、特斯拉、奇瑞等多品牌新能源車官宣降價。電子發(fā)燒友在深圳國際電子展走訪中，不少做功率器件的廠商都有表示，今年上半年碳化硅也不好賣，車用還在測試驗證階段。廠商的中報或許會披露更多上半年功率器件市場的相關(guān)信息。

上半年12家功率器件企業(yè)出現(xiàn)凈利負增長，但車用IGBT依舊增長強勁

2022年營收排名前10的功率分立器件企業(yè)分別是安世半導體、揚杰科技、華潤微、士蘭微、斯達半導、LRC、華微電子、比亞迪半導體、長晶科技、新潔能。除去LRC、比亞迪半導體和長晶科技三家非上市公司未披露半年報外，今年上半年曾排名前十的公司中5家是營收和凈利雙雙負增長的，僅有斯達半導體這一家企業(yè)實現(xiàn)營收和凈利的雙增長。

上圖中，電子發(fā)燒友共統(tǒng)計了15家功率器件上市公司的半年度業(yè)績，凈利潤負增長的企業(yè)數(shù)量進一步擴大到12家，營收負增長的企業(yè)數(shù)量達9家，其中有8家企業(yè)營收和凈利是雙雙負增長的，這8家企業(yè)中有5家功率器件業(yè)務(wù)占比是超過50%的?？梢娊衲晟习肽甏蠖嗖糠止β势骷髽I(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳，功率器件從不愁賣到賣不出去。

在功率器件業(yè)務(wù)占比超50%的企業(yè)中，上半年營收增速下滑最嚴重的是派瑞股份，其次是芯導科技，它們分別同比減少36.72%、29.72%；此外凈利增速下滑最嚴重的是士蘭微，同比減少106.88%。

士蘭微在2022年功率分立器件行業(yè)營收排名第四，今年上半年士蘭微實現(xiàn)營業(yè)收入44.76億元，同比增長6.95%；歸母凈利潤直接虧損0.41億元，同比減少106.88%。對于士蘭微上半年業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因，可主要歸納為兩點：1）公司持有的其他非流動金融資產(chǎn)中昱能科技、安路科技股票價格下跌；2）受下游普通消費電子市場影響，公司部分消費類產(chǎn)品出貨量明顯減少、價格也出現(xiàn)一定幅度的回落，其中LED芯片價格較去年年末下降10%-15%。

在功率器件領(lǐng)域，士蘭微主要有LVMOS、HVMOS、IGBT、碳化硅等產(chǎn)品。2023年上半年，士蘭微功率器件業(yè)務(wù)收入基本維持正增長，實現(xiàn)收入23.08億元，較上年同期增長1.42%。其中士蘭微的IGBT產(chǎn)品（包括IGBT器件和PIM模塊）增長強勁，上半年營業(yè)收入達5.9億元，較去年同期增長300%以上。

據(jù)了解，士蘭微自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動汽車主電機驅(qū)動模塊，已在比亞迪、吉利、零跑、匯川等國內(nèi)外多家客戶實現(xiàn)批量供貨；士蘭微用于汽車的IGBT器件（單管）、MOSFET器件（單管）也已實現(xiàn)大批量出貨，且士蘭微用于光伏的IGBT器件（單管）、逆變控制模塊、SiC MOS器件也實現(xiàn)批量出貨。但士蘭微自主研發(fā)的II代SiC-MOSFET芯片生產(chǎn)的電動汽車主電機驅(qū)動模塊還沒量產(chǎn)上車，僅剛通過部分客戶測試。雖然士蘭微表示部分功率器件已經(jīng)量產(chǎn)上車，但從上半年功率器件業(yè)務(wù)增速來看，其在汽車的銷售規(guī)模應該還是相對較小的，且上半年可以肯定是受消費電子影響的。

在新能源汽車爆火的當下，或許很多做功率器件的國產(chǎn)廠商已經(jīng)跟進了，但大部分國產(chǎn)廠商的功率器件還處于測試驗證階段，還享受不到新能源汽車快速增長的紅利。功率器件大規(guī)模量產(chǎn)上車，國產(chǎn)廠商還需要一段時間。所以在消費電子市場需求疲軟，工業(yè)領(lǐng)域需求又相對平穩(wěn)下，以功率器件為主要業(yè)務(wù)的國產(chǎn)廠商在上半年業(yè)績不可避免地出現(xiàn)下滑或基本持平。

斯達半導、時代電氣上半年業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼，營收最高同比增長46%

在統(tǒng)計的15家功率器件上市公司中，今年上半年僅有兩家企業(yè)，即斯達半導、時代電氣，實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長。在增速上，表現(xiàn)最好的是斯達半導。

2023年上半年，斯達半導實現(xiàn)營業(yè)收入16.88億元，比上年同期增長46.25%；取得歸母凈利潤4.30億元，比上年同期增長24.06%。

斯達半導是一家以IGBT為主，二極管、SiC為輔的功率器件和IGBT、MOSFET、SiC等功率模塊設(shè)計的企業(yè)。2022年IGBT模塊的銷售收入占斯達半導主營業(yè)務(wù)收入的82.95%，2023年上半年斯達半導未披露最新的占比數(shù)據(jù)，若以2022年的數(shù)據(jù)推算，上半年斯達半導IGBT產(chǎn)品收入應該在14億元左右，這是士蘭微的2.37倍，這主要得益于斯達半導在車上的先發(fā)優(yōu)勢。

斯達半導是國內(nèi)首屈一指的車規(guī)IGBT企業(yè)，今年上半年其生產(chǎn)的應用于主電機控制器的車規(guī)級IGBT模塊持續(xù)放量，合計配套超過60萬輛新能源汽車，較三年前已增長三倍多。今年上半年斯達半導IGBT在海外推廣也進展順利，車規(guī)級產(chǎn)品在歐洲一線品牌Tier1開始大批量出貨。如今，搭載斯達半導車規(guī)級IGBT模塊的車型已遠銷歐洲、東南亞、南美等地區(qū)。

下半年，斯達半導業(yè)績或?qū)崿F(xiàn)更快速的增長。因為上半年斯達半導基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的車規(guī)IGBT和光儲IGBT批量裝車，應用于乘用車主控制器的車規(guī)級SiC MOSFET模塊也持續(xù)放量，下半年這些產(chǎn)品出貨量預計快速增加。

此外，2023年上半年斯達半導還新增多個使用車規(guī)級SiC MOSFET模塊的800V系統(tǒng)的主電機控制器項目定點，以及基于第七代微溝槽Trench Field Stop技術(shù)的1200V車規(guī)級IGBT模塊多個800V系統(tǒng)車型的主電機控制器項目定點，這將對斯達半導未來新能源汽車SiC MOSFET、IGBT模塊銷售增長提供持續(xù)推動力。

上半年，時代電氣營業(yè)收入85.70億元，同比增長31.31%，歸母凈利潤11.54億元，同比增長32.52%，在功率半導體領(lǐng)域表現(xiàn)也不錯。三峽集團那日松40萬千瓦光伏制氫項目大功率IGBT制氫電源實現(xiàn)批量交付；新能源車和新能源發(fā)電用中低壓器件大幅增長，新能源車用器件實現(xiàn)首次出口，批量交付法雷奧集團。時代電氣新能源車用SiC產(chǎn)品處于持續(xù)驗證階段，但上半年在工業(yè)領(lǐng)域獲得了新的市場訂單。

小結(jié)

2023年上半年以來，功率器件在汽車、消費、工業(yè)應用領(lǐng)域的需求分化更加明顯，這也造成了國產(chǎn)功率器件廠商上半年業(yè)績的分化顯著，在具備量產(chǎn)上車優(yōu)勢的斯達半導實現(xiàn)不錯的業(yè)績增長，而在消費端應用廣泛、車規(guī)產(chǎn)品還在驗證階段的廠商業(yè)績下滑嚴重。汽車依舊是當下助推業(yè)績增長的主旋律，為了應對疲軟的消費市場，多家國產(chǎn)廠商在中報中均表示正加大功率器件在工業(yè)、新能源汽車等高門檻市場的推廣力度及研發(fā)投入力度，這將對它們下半年業(yè)績增長起到一定助推作用。

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