元禾璞華殷伯濤：我國半導體產(chǎn)業(yè)已取得長足進步，投資要著眼“差異化、落地性”

9月21日，元禾璞華董事總經(jīng)理殷伯濤在“36氪2023產(chǎn)業(yè)未來大會”的“半導體產(chǎn)業(yè)的投資與變化——毫厘之間”圓桌對話環(huán)節(jié)，作觀點分享。

殷伯濤說：元禾璞華是以半導體為主的硬科技投資機構(gòu)，核心人員具有多年的實業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。目前已有40多家投資企業(yè)在資本市場注冊，涵蓋半導體設計、設備、零部件、材料、封裝、制造等整個產(chǎn)業(yè)鏈。

殷伯濤在談及產(chǎn)業(yè)資源時表示，產(chǎn)業(yè)資源的“含義”比較廣泛。投資機構(gòu)初期投資的企業(yè)支持他們的成長，但企業(yè)上市后雙方仍有很大的合作潛力。企業(yè)出資可以成為投資機構(gòu)的lp，同時，元禾璞華通過管理的母體基金支持企業(yè)設立cvc。雙方可以形成互補的關(guān)系，共同支持創(chuàng)業(yè)成長。無論是現(xiàn)在還是未來，企業(yè)資本與投資機構(gòu)的緊密結(jié)合都將發(fā)揮重大作用，雙方是互補關(guān)系。企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資源更直接，如訂貨，供應鏈等；像元禾璞華這樣的機構(gòu)更專業(yè)，產(chǎn)業(yè)資源更廣泛。例如，元合富華投資的40多家上市企業(yè)都是半導體細部領域的頭平臺企業(yè)，覆蓋范圍非常廣。這些企業(yè)背后資源很多，合作空間很大。

殷伯濤在選擇投資對象時，應該著眼于“差別化”和“落地性”兩個方面。在差異化方面，場地入口之下風就會吸引更多的資本主義，賽道擁擠甚至會“內(nèi)卷”，所以差異化都很重要，因為有差異化價值；上，在目前的經(jīng)濟環(huán)境，半導體產(chǎn)業(yè)的周期大概是比過去稍微會延長一些，希望投資項目強，早期項目可以在2-3年內(nèi)獲得收益，甚至可以形成“自主造血”。

殷伯濤指出：最近幾年我國半導體產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，在設計、設備、零部件、材料等制造過程成熟階段已經(jīng)長足進步先進制造過程中存在差異，特別是***、離子注入等設備、高精密關(guān)鍵核心零部件等地仍將被要求執(zhí)行突破性進展的國產(chǎn)替代材料領域也很多。在半導體國產(chǎn)替代過程中，中國企業(yè)的服務能力較強，上下關(guān)系非常密切。例如，設計企業(yè)與系統(tǒng)企業(yè)，配件企業(yè)與裝備企業(yè)的關(guān)系密切。同時，中國的半導體可以通過系統(tǒng)的方式解決問題。例如通過Chiplet和先進封裝來彌補先進制程的缺失。

殷伯濤認為：元禾璞華是市場化的投資機構(gòu)，財務回收是主要價值，但除了財務回收外，還注重實踐社會責任。他指出：半導體產(chǎn)業(yè)本身就是全球分工合作的產(chǎn)物。相反，進入國產(chǎn)深水區(qū)后，不僅對韓國半導體生產(chǎn)的所有產(chǎn)業(yè)，還通過市場化投入部分資金，對于收益不高的部分環(huán)節(jié)，政府也將積極予以支持，元禾璞華希望在這當中作出貢獻。