電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道(文/劉靜)近日,北京三清互聯(lián)科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO獲深圳證券交易所受理,保薦機(jī)構(gòu)為開源證券。
三清互聯(lián)是物聯(lián)網(wǎng)賽道上的重要參與者,其聚焦電力物聯(lián)網(wǎng)感知層細(xì)分領(lǐng)域,十余年間研發(fā)并生產(chǎn)了DTU、FTU、臺(tái)區(qū)智能融合終端、故障指示器、一二次融合成套柱上斷路器、一二次融合成套環(huán)網(wǎng)箱和其他低壓電氣設(shè)備等。
本次三清互聯(lián)沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO,擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2734.61萬股,募集約3.40億元資金,投入智能電力設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。此前三清互聯(lián)已完成了6次融資,2020一年內(nèi)完成B輪、B+輪、B++輪融資,獲得天風(fēng)天睿、招商資本、海寧泛半導(dǎo)體產(chǎn)投、熠輝嘉泰等機(jī)構(gòu)的投資。
此外三清互聯(lián)還與盈泰泓康、財(cái)通創(chuàng)新、智慧一號(hào)、合肥興邦、深圳開源、招科創(chuàng)新六家機(jī)構(gòu)股東簽署上市對(duì)賭協(xié)議。如果三清互聯(lián)上市申請(qǐng)被證券監(jiān)管部門否決,或三清互聯(lián)撤回上市申報(bào)材料,或三清互聯(lián)終止或者放棄本次上市申報(bào)或因其他原因?qū)е鹿疚茨苌鲜校蛟诩s定時(shí)間內(nèi)未能完成申報(bào)等情形,則由實(shí)際控制人魏文輝或其控制的上海東詩、上海卓藍(lán)和順之鴻繼續(xù)承擔(dān)直接股東的股權(quán)回購的責(zé)任與義務(wù)。
2023一季度營(yíng)收0.81億元,智能配電終端產(chǎn)品為主要來源,應(yīng)收賬款余額很大
招股書顯示,2020年-2023年一季度三清互聯(lián)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.40億元、4.87億元、5.78億元、0.81億元;同期的歸母凈利潤(rùn)分別為0.29億元、0.51億元、0.54億元、0.05億元。
從上述的數(shù)據(jù)看,近幾年三清互聯(lián)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì),營(yíng)收的年復(fù)合增長(zhǎng)率在50%以上,凈利增速相對(duì)更低一些。但2023年受電力市場(chǎng)需求下滑的影響,三清互聯(lián)在一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想,僅實(shí)現(xiàn)0.81億元營(yíng)業(yè)收入,同比下滑24.99%。
三清互聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來源于智能配電網(wǎng)設(shè)備,包括:智能配電終端、智能中高壓電氣設(shè)備、低壓電氣成套設(shè)備。其中營(yíng)收最大來源于智能配電終端產(chǎn)品,受益我國(guó)配電網(wǎng)智能化建設(shè)的推進(jìn)而帶來對(duì)智能配電網(wǎng)設(shè)備需求的增加,三清互聯(lián)智能配電終端產(chǎn)品收入快速增長(zhǎng),2020年-2023年一季度智能配電終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入分別為0.77億元、2.12億元、2.75億元、0.35億元,占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為32.15%、43.70%、47.72%、43.69%。
低壓電氣成套設(shè)備業(yè)務(wù)2021年收入較2020年也大幅增長(zhǎng),據(jù)電子發(fā)燒友了解,這主要是三清互聯(lián)2020年12月收購可若瑞娜所致,可若瑞娜主營(yíng)產(chǎn)品為低壓電氣成套設(shè)備。
國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局2022年發(fā)布《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》,明確提出加快配電網(wǎng)改造升級(jí),推動(dòng)智能配電網(wǎng)、主動(dòng)配電網(wǎng)建設(shè)。未來,隨著“十四五”電網(wǎng)建設(shè)的持續(xù)推進(jìn),三清互聯(lián)相關(guān)產(chǎn)品收入將持續(xù)增長(zhǎng)。
三清互聯(lián)智能配電網(wǎng)設(shè)備主要銷售給國(guó)家電網(wǎng)及其附屬公司和電氣設(shè)備制造商。三清互聯(lián)主要通過招投標(biāo)和競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式獲取國(guó)家電網(wǎng)及其附屬公司的訂單。2023年一季度,國(guó)網(wǎng)及其附屬公司為三清互聯(lián)的第一大客戶,當(dāng)期銷售金額達(dá)3126.19萬元,占營(yíng)業(yè)收入的比例為38.79%。除國(guó)網(wǎng)外,三清互聯(lián)的前五大客戶還包括數(shù)邦電力科技有限公司、北京昊創(chuàng)瑞通電氣設(shè)備股份有限公司、山東德菲雅電氣有限公司、陜西新陽光電力工程有限公司。
此外,三清互聯(lián)另一大問題是,應(yīng)收賬款余額很大。報(bào)告期各期末,三清互聯(lián)應(yīng)收賬款余額分別為1.91億元、2.93億元、3.38億元、3.73億元,占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為79.86%、60.23%、58.53%和115.66%。
三清互聯(lián)企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的議價(jià)能力較弱,部分客戶在購買時(shí)要求賒賬,如果三清互聯(lián)催收不力或因客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況問題導(dǎo)致無法付款等情況,三清互聯(lián)的應(yīng)收賬款可能還將進(jìn)一步增加,這樣下去其將面臨很大的資金壓力。
與同行企業(yè)比較:市占率較低,營(yíng)收規(guī)模較小
電力物聯(lián)網(wǎng)是通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將電力用戶及其設(shè)備、電網(wǎng)企業(yè)及其設(shè)備、發(fā)電企業(yè)及其設(shè)備、供應(yīng)商及其設(shè)備連接起來,產(chǎn)生共享數(shù)據(jù),為政府及社會(huì)服務(wù)。
行業(yè)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)企業(yè),包括大燁智能、金冠電氣、科林電氣、和順電氣、北京科銳等。
三清互聯(lián)自主研制了以智能配電終端、一二次融合成套環(huán)網(wǎng)箱和一二次融合成套柱上斷路器等為代表的核心智能配電網(wǎng)設(shè)備。
2020年至2022年期間,國(guó)家電網(wǎng)配網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存招標(biāo)中,對(duì)DTU招標(biāo)數(shù)量合計(jì)38379臺(tái),三清互聯(lián)合計(jì)直接中標(biāo)2479臺(tái),占比6.46%。而臺(tái)區(qū)智能融合終端、一二次融合成套環(huán)網(wǎng)箱、一二次融合成套柱上斷路器市占率較低,在報(bào)告期內(nèi)合計(jì)占國(guó)家電網(wǎng)招標(biāo)量比例均未超過2%。
截至報(bào)告期末,三清互聯(lián)擁有74項(xiàng)專利,其中7項(xiàng)發(fā)明專利和67項(xiàng)實(shí)用新型專利,擁有27項(xiàng)軟件著作權(quán)。在技術(shù)先進(jìn)性方面,三清互聯(lián)基于參數(shù)識(shí)別的10KV配電網(wǎng)單相接地故障判別技術(shù),在滿足行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)上,可成功處置經(jīng)4kΩ過渡電阻單相接地故障,顯著提升配網(wǎng)線路故障的研判、定位和隔離水平;此外三清互聯(lián)自主研發(fā)的三段式復(fù)壓方向閉鎖過流保護(hù)技術(shù)應(yīng)用于DTU產(chǎn)品中,用來實(shí)現(xiàn)10KV小電流接地系統(tǒng)單相接地故障發(fā)生后的故障隔離,有效解決線路繼電保護(hù)選擇性及靈敏性之間的平衡難題等。
現(xiàn)在三清互聯(lián)存在的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)主要為融資渠道單一、生產(chǎn)能力不能滿足快速發(fā)展業(yè)務(wù)需求、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域集中、營(yíng)收規(guī)模較小。
募資3.40億,擴(kuò)產(chǎn)智能電力設(shè)備等
三清互聯(lián)沖刺創(chuàng)業(yè)板上市,擬募集3.40億元資金,投入以下兩大項(xiàng)目:
招股書顯示,2021年、2022年三清互聯(lián)主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均超過100%,2023年一季度的產(chǎn)能利用率也高達(dá)83.32%。三清互聯(lián)目前的生產(chǎn)場(chǎng)地和生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能支撐未來業(yè)務(wù)需求。如果不能及時(shí)解決三清互聯(lián)產(chǎn)能瓶頸的問題,將不利于三清互聯(lián)未來的市場(chǎng)開拓和無法滿足客戶的需求,對(duì)三清互聯(lián)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)將產(chǎn)生不利影響。
三清互聯(lián)計(jì)劃將1.97億元的募集資金,投入智能電力設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,建設(shè)新產(chǎn)線,提升電力物聯(lián)網(wǎng)感知層設(shè)備產(chǎn)能,突破產(chǎn)能瓶頸,從而提升公司產(chǎn)品市占率。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期為5年,據(jù)測(cè)算達(dá)產(chǎn)年份將形成智能終端系列產(chǎn)品15000臺(tái)、智能傳感器系列產(chǎn)品2000套、臺(tái)區(qū)智能融合終端產(chǎn)品5000套、一二次融合斷路器2000套、一二次融合成套環(huán)網(wǎng)箱100套、智能電表產(chǎn)品400000臺(tái)的綜合生產(chǎn)能力。
三清互聯(lián)本項(xiàng)目生產(chǎn)的智能配電終端、智能傳感器和智能巡檢機(jī)器人等產(chǎn)品均屬于能源互聯(lián)網(wǎng)電網(wǎng)智能傳感及智能終端領(lǐng)域,在未來電力物聯(lián)網(wǎng)全面建設(shè)階段,將擁有廣闊的市場(chǎng)。
此外,三清互聯(lián)為了加強(qiáng)研發(fā)能力建設(shè),提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力,擬將0.42億元資金用于建設(shè)研發(fā)中心。研發(fā)中心將通過新技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)優(yōu)化,聚焦智能電網(wǎng)領(lǐng)域,攻堅(jiān)電力物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵核心技術(shù)。
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智能配電網(wǎng)
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