碳酸鋰價格回調(diào) 產(chǎn)業(yè)影響幾何？

近期，碳酸鋰價格再次出現(xiàn)回調(diào)。

從價格走勢上看，自今年6月份碳酸鋰從31.5萬元/噸的高位持續(xù)下跌后，逐漸跌破17萬元/噸。進(jìn)入10月份，碳酸鋰現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅反彈，一度回升至近18萬元/噸；期貨價格表現(xiàn)上，LC2401的價格也從9月的14.5萬元/噸的低位多次上探，截至10月30日，LC2401的價格收報15.7萬元/噸。

恰巧的是，在碳酸鋰價格回調(diào)中，多家鋰鹽廠商已傳出不同程度的減產(chǎn)。

其中，志存鋰業(yè)在9月底發(fā)布通知，對生產(chǎn)基地的部分設(shè)備將于9月29日至10月25日進(jìn)行檢修，預(yù)計10月份碳酸鋰減量3000噸左右。

盛新鋰能近期表示，其致遠(yuǎn)鋰鹽工廠生產(chǎn)線由于投入運行時間較長，為進(jìn)一步確保安全生產(chǎn)、提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，公司近期將對該生產(chǎn)線進(jìn)行正常檢修，具體時間視生產(chǎn)線情況確定。

鹽湖股份相關(guān)信息顯示，其碳酸鋰的日產(chǎn)量已經(jīng)從9月份的140噸削減為10月份的130噸。

結(jié)合全年形式來看，這已經(jīng)是上游鋰鹽企業(yè)第二輪減產(chǎn)，在碳酸鋰價格上，也是今年以來第二次較為明顯的回調(diào)。

盡管兩輪減產(chǎn)都減少了市場供給的釋放，但其原因、影響等多方面亦有不同的特點。

兩輪減產(chǎn)背后

今年以來，鋰鹽廠商已出現(xiàn)兩輪減產(chǎn)潮。

第一輪減產(chǎn)潮維系時間較長，從一季度延續(xù)到了二季度。在一季度由于下游需求腰斬，電芯和材料廠商集體進(jìn)入去庫存階段，帶動碳酸鋰需求大幅下滑，上游廠商為適應(yīng)市場需求主動減產(chǎn)。這一時期，鋰鹽廠商更多的是被動減產(chǎn)，碳酸鋰價格跌幅也最大，從年初的54萬元/噸一度跌破20萬元/噸。

在二季度，電芯和材料廠商庫存回補之際，上游鋰鹽廠商受到前期庫存累高以及價格跌幅過大等因素，亦保持低位生產(chǎn)量，在市場上也削減了貿(mào)易商供應(yīng)量，僅保持長協(xié)客戶訂單，甚至通過拍賣形勢試探市場風(fēng)向。這一時期鋰鹽廠商挺價意圖明顯。

第一輪“減產(chǎn)”背后，其主要還是跟市場供求的不匹配相關(guān)，使得碳酸鋰出現(xiàn)階段性供過求的情況。

第二輪減產(chǎn)，即本輪減產(chǎn)，其主力集中在鋰云母企業(yè)，不僅是上述提到的盛新鋰能、志存鋰業(yè)，還包括江西飛宇新能源、九嶺鋰業(yè)均傳出減產(chǎn)消息。

成本測算方面，鋰云母的提鋰成本受礦石品味影響較大，一般來說，22噸鋰云母精礦對應(yīng)1噸碳酸鋰，僅外采的原材料成本就就要13-14萬元，結(jié)合加工費，鋰云母提鋰成本不低于17萬元/噸。從當(dāng)下碳酸鋰現(xiàn)貨價格來看，鋰云母廠商成本倒掛，盈利欠佳，停產(chǎn)成為唯一的選擇。

與上一輪減產(chǎn)相比，可以看到，不論是減產(chǎn)的時間、減產(chǎn)的量，還是減產(chǎn)的廠商來看，范圍和影響都更小。

在碳酸鋰價格上，與第一輪減產(chǎn)潮造成的影響相比，本輪減產(chǎn)潮對碳酸鋰價格回調(diào)的影響也相對較小。首輪減產(chǎn)潮使得碳酸鋰現(xiàn)貨價格從18萬元/噸反彈近32萬元/噸，回調(diào)超70%，本輪減產(chǎn)使得碳酸鋰現(xiàn)貨價格從16.5萬元回調(diào)近18萬元，回調(diào)僅10%。

歸根結(jié)底，與前一輪減產(chǎn)潮相比，本輪減產(chǎn)集中在對高位成本鋰礦的淘汰。

鋰價短期仍具支撐

需求不振是鋰價下行的最大因素。

歷經(jīng)“金九銀十”，新能源汽車市場進(jìn)一步上升，也延續(xù)了傳統(tǒng)的銷售旺季趨勢，不過從增長數(shù)據(jù)來看，亦表現(xiàn)出“旺季不旺”的特點。

9月份新能源汽車國內(nèi)銷量達(dá)到了80.8萬輛，同比增長22.8%，而在2022年的同期增長數(shù)據(jù)為93.9%。

回到電芯和材料廠商的備貨水平來看，多家龍頭廠商已經(jīng)發(fā)布了第三季度報告，根據(jù)相關(guān)報告數(shù)據(jù)，電芯方面，億緯鋰能、國軒高科截至9月30日的存貨價值相比于上一季度末期僅高10%-20%，寧德時代、欣旺達(dá)則維持與上一季度末持平的存貨價值。

材料方面，對碳酸鋰需求較大的正極材料和電解液當(dāng)中：正極材料備貨下調(diào)較為嚴(yán)重，相比于上一個季度普遍存在10%以上存貨價值下滑，磷酸鐵鋰巨頭德方納米和湖南裕能更是有20%以上的存貨價值下滑；電解液方面，整體有小幅的回升。

整體來看，在新能源車市增長疲軟的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈備貨謹(jǐn)慎，旺季備貨已不復(fù)2022年盛況。

不過，短期內(nèi)鋰價支撐力情況依然明顯。

在新能源市場增長相對明確的情況下，短期內(nèi)鋰鹽的供給難有大幅增長，其主要在于相比于鋰電中下游材料和電芯產(chǎn)能的釋放，受到環(huán)評和項目建設(shè)的復(fù)雜性影響，鋰鹽項目的建設(shè)和產(chǎn)能爬坡周期更長。

從鋰礦產(chǎn)能釋放的速度來看，多家主要供應(yīng)商的鋰礦產(chǎn)能主要集中在2024及以后的時間節(jié)點。

其中，鹽湖股份4萬噸鋰鹽一體化項目計劃2024年投產(chǎn)；藏格礦業(yè)麻米錯鹽湖首期5萬噸碳酸鋰項目計劃于2024年年底前建成投產(chǎn)；天齊鋰業(yè)泰利森化學(xué)級三號鋰精礦加工廠預(yù)計將于2025年年中完工投產(chǎn)；寧德時代表示宜春項目采選冶關(guān)鍵環(huán)節(jié)陸續(xù)投產(chǎn)、爬坡，2024年產(chǎn)量會明顯提升。

另一個就是，國內(nèi)依賴的海外高價鋰礦短期降價難言明朗。

以天齊鋰業(yè)洽談的定價模式為例，泰利森格林布什化學(xué)級鋰精礦定價已由過去半年定價一次，更改為每季度定價，在碳酸鋰長期下降的趨勢下，長達(dá)三個月的時間差，鋰價仍難以貼近國內(nèi)現(xiàn)貨市場水平。

目前，國內(nèi)鋰鹽廠商正在與部分澳礦廠商洽談M+1定價，但是從目前談判的供應(yīng)量來看，整體供應(yīng)量為LCE 2萬噸左右。相比之下，2022年國內(nèi)碳酸鋰消費就達(dá)50余萬噸，整體影響有限。

整體來看，受到國內(nèi)鋰鹽企業(yè)在拓展鋰資源，釋放碳酸鋰產(chǎn)能的間隙，短期內(nèi)碳酸鋰價格仍有支撐。

審核編輯：劉清