客戶瘋狂下單臺(tái)積電，預(yù)計(jì)明年首季營(yíng)收最旺盛

根據(jù)報(bào)道，臺(tái)積電在10月份實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的合并營(yíng)收，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公司是否調(diào)高本季財(cái)測(cè)的猜測(cè)。不過(guò)，據(jù)法人透露，臺(tái)積電在最近的機(jī)構(gòu)投資人說(shuō)明會(huì)上明確表示，本季財(cái)測(cè)沒(méi)有變動(dòng)。

法人估計(jì)，臺(tái)積電今年的美元營(yíng)收目標(biāo)將順利實(shí)現(xiàn)約9%的年度下降，這與市場(chǎng)預(yù)期相符。受到蘋(píng)果、超微和英偉達(dá)等三大客戶訂單的推動(dòng)，臺(tái)積電不僅受益于消費(fèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的復(fù)蘇，還在人工智能/高性能計(jì)算（HPC）潮流中抓住了機(jī)遇。預(yù)計(jì)明年首季，臺(tái)積電的運(yùn)營(yíng)將保持相對(duì)穩(wěn)定，法人估計(jì)季度減幅僅為中個(gè)位數(shù)百分比（約6%至8%），單季的新臺(tái)幣營(yíng)收有望超過(guò)5700億元，挑戰(zhàn)歷年最旺盛的第一季。

臺(tái)積電最近公布的10月合并營(yíng)收約為2432.03億元，創(chuàng)下新高，較9月份大增34.8%，較去年同期增長(zhǎng)15.7%。根據(jù)臺(tái)積電的美元財(cái)測(cè)計(jì)算，今年的運(yùn)營(yíng)高點(diǎn)出現(xiàn)在10月份，預(yù)計(jì)11月和12月份的營(yíng)收將低于10月份。

明年首季，臺(tái)積電的低淡季狀況幾乎已經(jīng)確定，其中的主要驅(qū)動(dòng)力包括5納米工藝的高利用率以及3納米工藝的營(yíng)收貢獻(xiàn)。尤其是主要客戶蘋(píng)果已經(jīng)預(yù)訂了臺(tái)積電3納米工藝的首批產(chǎn)能，這有利于明年產(chǎn)品的平均售價(jià)（ASP）能夠維持與今年第四季度相當(dāng)。

總體而言，預(yù)計(jì)臺(tái)積電明年首季的產(chǎn)品平均售價(jià)僅較上一季下降0.05%，這意味著即使其他成熟工藝的需求疲軟，先進(jìn)工藝的營(yíng)收和利潤(rùn)仍將在傳統(tǒng)淡季提供強(qiáng)有力的支撐。

另一方面，高性能計(jì)算的需求持續(xù)增長(zhǎng)，并且還有新增應(yīng)用和新產(chǎn)品的出現(xiàn)，這為臺(tái)積電明年首季的傳統(tǒng)淡季帶來(lái)了一定的活躍度。業(yè)界推測(cè)，高階產(chǎn)品和L20/H20產(chǎn)品的新增備貨需求將有效推動(dòng)需求，特別是采用Hopper架構(gòu)的HGX H20版本，為了實(shí)現(xiàn)計(jì)算效率，終端需備足五倍的量并進(jìn)行串聯(lián)。相關(guān)的數(shù)量有望在明年農(nóng)歷年之前擴(kuò)大。

值得一提的是，微軟、OpenAI、特斯拉、谷歌、AWS（亞馬遜）和Meta等六大科技巨頭都積極研發(fā)自己的AI芯片。除了微軟推出的Maia芯片外，META的MTIA芯片和亞馬遜的自研芯片也已準(zhǔn)備就緒。預(yù)計(jì)到2024年，自研AI芯片將成為趨勢(shì)，而臺(tái)積電將是最大的受益者。

編輯：黃飛