劉德音退休之謎引發(fā)關(guān)注 臺(tái)積電營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑20.5%

臺(tái)積電于1月10日公布了 2023 年 12 月的營(yíng)收數(shù)據(jù)：合計(jì)收入1763 億元新臺(tái)幣，同比下降 8.44%，環(huán)比下降 14.43%。2023 年全年?duì)I收總計(jì) 21617.35億元新臺(tái)幣（按現(xiàn)有美元匯率約693.92億美元），較 2022 年同比下降 4.5%。2023年全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)約298.32億美元，同比下降20.5%。 下面是筆者根據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的2019-2023五年中臺(tái)積電的營(yíng)收情況。

盡管2023年的總體營(yíng)收下降，但2023年10月的收入創(chuàng)歷史新高，達(dá)到243,203百萬(wàn)新臺(tái)幣。全年下降的主要原因是年初降幅較大。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3季度營(yíng)收相比2022年大幅下跌。

從年度營(yíng)收情況看，2022年創(chuàng)歷史新高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也創(chuàng)新高，達(dá)到375.29億美元。2023年?duì)I業(yè)利潤(rùn)大幅下跌20.5%，為298.32億美元。 盡管如此，在五年內(nèi)，臺(tái)積電無(wú)論是其營(yíng)收和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均增長(zhǎng)一倍以上：營(yíng)收從2019年的1,069,985百萬(wàn)新臺(tái)幣增長(zhǎng)到2023年的2,161,735百萬(wàn)新臺(tái)幣，增長(zhǎng)幅度202%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從2019年的120.76億美元增長(zhǎng)到2023年的298.32億美元，增長(zhǎng)幅度247%。 2019-2023五年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總和達(dá)到1219.65億美元。 值得一提的是，在2023年第三季度的財(cái)報(bào)上，臺(tái)積電預(yù)測(cè)第四季度的營(yíng)收在188-196億美元之間，實(shí)際營(yíng)收超出了這個(gè)區(qū)間，按今日（2024.1.10）匯率（0.0321）達(dá)到200.79億美元。臺(tái)積電對(duì)于下一季度的預(yù)測(cè)一般都非常準(zhǔn)確，Q4業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)或許說(shuō)明了某些行業(yè)的增長(zhǎng)或者復(fù)蘇。

2023年12月19日，臺(tái)積電發(fā)布413字簡(jiǎn)短新聞稿稱，該公司董事長(zhǎng)劉德音將于2024年股東大會(huì)后退休，并不再參與下屆董事選舉。臺(tái)積電“提名及公司治理暨永續(xù)委員會(huì)”推薦副董事長(zhǎng)魏哲家接任下屆董事長(zhǎng)，并將以明年6月下屆董事會(huì)選舉結(jié)果為主。

按照以往經(jīng)驗(yàn)，在張忠謀任臺(tái)積電董事長(zhǎng)時(shí)，每遇董事長(zhǎng)、執(zhí)行長(zhǎng)人事變動(dòng)，臺(tái)積電幾乎都會(huì)召開(kāi)記者會(huì)，由張忠謀親自回答各種問(wèn)題。但這一次，臺(tái)積電官方并未在第一時(shí)間說(shuō)明，消息一出，各方傳聞不斷，許多分析將劉德音退休的決定和美國(guó)建廠的挑戰(zhàn)連接在一起。

中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)業(yè)界近期向臺(tái)積電相關(guān)主管、分析師和關(guān)鍵人士了解情況，發(fā)現(xiàn)劉德音退休的原因與大家預(yù)想不同。此外，臺(tái)積電2024年運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，很可能出現(xiàn)先降后升的行情。

外界比對(duì)2018年臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀宣布退休時(shí)的新聞稿內(nèi)容，認(rèn)為劉德音是“被臺(tái)積電宣布退休”。對(duì)此，臺(tái)積電表示，“新聞稿是劉德音親自看過(guò)、批準(zhǔn)的，”同時(shí)指出“差別在于，創(chuàng)始人退休時(shí)，是先開(kāi)記者會(huì)才有新聞稿，所以直接引述他的話，這一次是預(yù)告6個(gè)月后劉董事長(zhǎng)退休?！?關(guān)鍵就在“預(yù)告”兩個(gè)字。

這一次新聞稿中宣布退休消息的“提名及公司治理暨永續(xù)委員會(huì)”，是劉德音上任后由他設(shè)立的; 攤開(kāi)委員會(huì)的組成，是由劉德音和臺(tái)積電的獨(dú)董們一起做決定，魏哲家并不在這個(gè)委員會(huì)里。臺(tái)積電指出，劉德音退休的決定，在內(nèi)部已經(jīng)討論好一陣子，2023年11月的董事會(huì)也討論過(guò)，在張忠謀交棒給劉德音和魏哲家時(shí)，制度設(shè)計(jì)原本就預(yù)留魏哲家升任董事長(zhǎng)的選項(xiàng)，這次的宣布不能說(shuō)是意外。

2024年臺(tái)積電將董監(jiān)改選，臺(tái)積電表示，劉德音任期即將屆滿，加上他將滿70歲，劉德音不認(rèn)為他退休的新聞會(huì)有太多人關(guān)注，只要求要在退休前半年把消息公布出去，所以趕在圣誕節(jié)前發(fā)布。目前劉德音暫離中國(guó)臺(tái)灣休假，“他要把退休的原因和感想，留著自己講，這是為什么新聞稿會(huì)這么短的原因?！?/p>

美國(guó)建廠計(jì)劃，不受董事長(zhǎng)退休影響

也有分析認(rèn)為，臺(tái)積電在美國(guó)建廠遇上挑戰(zhàn)，劉德音退休是臺(tái)積電對(duì)美國(guó)政府的“抗議”。

從臺(tái)積電分工現(xiàn)狀可知，現(xiàn)在臺(tái)積電是雙首長(zhǎng)制，臺(tái)積電也指出，“劉德音在臺(tái)積電直接管理的單位，只有審計(jì)單位，并領(lǐng)導(dǎo)董事會(huì)，其他單位都是向魏哲家報(bào)告?！比绻绹?guó)建廠在執(zhí)行、采購(gòu)、策畫、制度設(shè)計(jì)上有不可行的地方，魏哲家同樣可以踩剎車，“美國(guó)廠舉辦典禮時(shí)，總統(tǒng)拜登參訪臺(tái)積電，兩人都是同時(shí)參與”，海外建廠的成敗應(yīng)該是由董事會(huì)負(fù)責(zé)。整個(gè)美國(guó)設(shè)廠的決策，不會(huì)因?yàn)槎麻L(zhǎng)退休，出現(xiàn)因人設(shè)事的狀況。

臺(tái)積電也解釋說(shuō)，目前美國(guó)亞歷桑那州新廠，完工量產(chǎn)的時(shí)間和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星一樣落在2025年，進(jìn)入的設(shè)備和機(jī)臺(tái)算是按部就班，所以對(duì)折舊的影響不大，“用員工人數(shù)來(lái)講就好了，美國(guó)廠大約1000多人，日本約600人，就算每個(gè)人薪水都3倍，跟臺(tái)積電7萬(wàn)多員工的總數(shù)相比，影響還是有限?！?/p>

之前外界質(zhì)疑臺(tái)積電為何不先采小規(guī)模在美國(guó)試水溫，降低風(fēng)險(xiǎn)，劉德音先前的答復(fù)是：“我們現(xiàn)在就是在試水溫”，意指臺(tái)積電美國(guó)廠并非大到超出負(fù)荷，亞歷桑那廠附近預(yù)留的大批土地，是為未來(lái)大幅擴(kuò)張用。臺(tái)積電強(qiáng)調(diào)，“這個(gè)計(jì)劃目前并未改變。” 德國(guó)、日本等地的相關(guān)計(jì)劃也未改變。

也有人猜想，是因?yàn)榕_(tái)積電創(chuàng)辦人張忠謀對(duì)美國(guó)建廠有意見(jiàn)，希望劉德音退休。中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)媒體向張忠謀身邊的人士求證，得到的答案是：“張忠謀退休后，并未涉入臺(tái)積電決策，也和這一次劉德音董事長(zhǎng)退休的決定無(wú)關(guān)。”

綜合多位臺(tái)積電內(nèi)部人員的觀點(diǎn)，真正讓劉德音想退休的原因應(yīng)該是“工作勞累”。他負(fù)責(zé)國(guó)際化過(guò)程中的對(duì)外溝通，必須同時(shí)穿梭在美、日、德、中國(guó)大陸等各方政府、客戶之間，許多國(guó)際貴賓、媒體他必須親自接待；同時(shí)，臺(tái)積電是專業(yè)經(jīng)理人制度，他在公司的使命是強(qiáng)化董事會(huì)的功能，推動(dòng)臺(tái)積電ESG制度，要審查議案、和董事討論、推動(dòng)制度，如果2024年他續(xù)任，恐怕要做到73歲，“很累”才是他想退休的原因之一。

關(guān)于臺(tái)積電2024年業(yè)績(jī)，大摩、巴克萊、摩根大通、德意志銀行這四大海外投資機(jī)構(gòu)均看好臺(tái)積電前景，給出“買進(jìn)”評(píng)級(jí)，原因是生成式AI將提高先進(jìn)制程需求，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已走出谷底，PC和手機(jī)需求復(fù)蘇，以及海外擴(kuò)張降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)最新爆料，2024年下半年，臺(tái)積電3納米制程將迎來(lái)多家新客戶和新產(chǎn)品，屆時(shí)不管是良率和客戶結(jié)構(gòu)都會(huì)遠(yuǎn)優(yōu)于年初。

審核編輯：黃飛