南芯科技：逆勢(shì)增長，模擬芯片市場(chǎng)逐步回暖

2023年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受周期性影響陷入低迷，整體營收下跌近8%，不少IC企業(yè)面臨利潤下滑壓力。然而從下半年開始，消費(fèi)者對(duì)電子設(shè)備需求回升以及人工智能（AI）等熱門領(lǐng)域的快速發(fā)展，帶動(dòng)了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的回暖。2024年1月，位于美國的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)攀至紀(jì)錄新高的4，566.56點(diǎn)，自去年11月起累計(jì)上漲超過30%。在中國市場(chǎng)上，也有多家芯片企業(yè)在逆境中實(shí)現(xiàn)逆襲，如模擬芯片制造商南芯科技。據(jù)預(yù)測(cè)，在智能手機(jī)、個(gè)人電腦、汽車電子等領(lǐng)域需求推動(dòng)下，2024年模擬芯片業(yè)界有望迎來顯著反彈。

逆市突圍，南芯科技科創(chuàng)板上市后表現(xiàn)出色

自2023年4月登錄科創(chuàng)板以來，南芯科技借助資本投入、技術(shù)創(chuàng)新、豐富產(chǎn)品線等優(yōu)勢(shì)，成功躍升為國內(nèi)模擬芯片市場(chǎng)前列的上市企業(yè)之一。根據(jù)萬得發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在本土可比模擬芯片上市企業(yè)中，圣邦股份、艾為電子、南芯科技在2023年前三季度的營收排名靠前，分別達(dá)到了18.81億元、17.83億元和12.06億元。尤為值得關(guān)注的是，南芯科技在此期間保持盈利狀態(tài)，且凈利潤水平明顯高于同業(yè)企業(yè)。

具體表現(xiàn)為，南芯科技在2023年第一季度至第三季度的營收均呈現(xiàn)環(huán)比增長態(tài)勢(shì)，分別達(dá)到11.78%、31.19%和45.52%；歸母凈利潤方面亦表現(xiàn)優(yōu)異，連續(xù)兩季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，增幅分別為125.03%和14.21%，成為同期僅有的業(yè)績連續(xù)呈正向增長的模擬芯片上市公司。

近期，華西證券分析師胡楊給出南芯科技增持評(píng)級(jí)，看好其在電源鏈技術(shù)方面的強(qiáng)大實(shí)力。南芯科技核心產(chǎn)品電荷泵芯片有望受益于快充行業(yè)的飛速發(fā)展，預(yù)計(jì)將持續(xù)保持高速增長。此外，適配器、OLED等領(lǐng)域的新品將助力公司增加新的收入來源。

全國范圍內(nèi)，高速快充日益普及，儀器儀表與自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭前景廣闊。國產(chǎn)智能手機(jī)在這一領(lǐng)域不斷發(fā)力，50W以上的無線充電以及100W、240W的高速快充正逐步普及。身為國內(nèi)領(lǐng)先的電源及電池管理芯片制造商，南芯科技電荷泵充電管理芯片全球占有率第一，多個(gè)自主研發(fā)的產(chǎn)品突破了國外技術(shù)門檻。目前已經(jīng)進(jìn)入榮耀、OPPO、小米、vivo、moto等知名手機(jī)品牌以及Anker、貝爾金、哈曼、Mophie等周邊品牌供應(yīng)商體系。

南芯科技產(chǎn)品涵蓋Charge pump、DC/DC、AC/DC、有線充電、無線充電、快充協(xié)議、鋰電保護(hù)等多個(gè)領(lǐng)域，覆蓋整個(gè)10W至240W功率級(jí)別，且具備基于6:2架構(gòu)的300W超高功率電荷泵快充解決方案。電荷泵充電管理芯片是公司主打產(chǎn)品，產(chǎn)品價(jià)格高、毛利豐厚，預(yù)計(jì)將成為公司業(yè)績穩(wěn)定上漲的重要?jiǎng)恿ΑＭ瑫r(shí)，南芯科技在汽車領(lǐng)域已有多款產(chǎn)品通過AEC-Q100車規(guī)質(zhì)量認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)了前裝量產(chǎn)，展示出了向車載無線、有線充電方案全方面提供能力。預(yù)期2024年智能手機(jī)、工業(yè)和泛消費(fèi)市場(chǎng)仍將保持穩(wěn)健增長，適配器、汽車電子業(yè)務(wù)有望通過新產(chǎn)品銷售的快速增長，提高總收入水平。

據(jù)QYResearch之預(yù)測(cè)，至2029年，全球電源管理驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)預(yù)期會(huì)成長至198.73億美元，年均增長率高達(dá)7.93%。同時(shí)，F(xiàn)rost & Sullivan和華金證券亦預(yù)測(cè)，我國此類芯片市場(chǎng)將于2026年前以年均增長率7.53%遞增，預(yù)計(jì)屆時(shí)產(chǎn)值可達(dá)1284.4億元人民幣。鑒于南芯科技具備全面解決方案實(shí)力且市場(chǎng)可能有所復(fù)蘇，業(yè)界普遍看好其未來發(fā)展前景及在券商研報(bào)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

未來規(guī)劃上，南芯科技表示將加大科研力度，維持行業(yè)領(lǐng)軍地位；并于2023年上半年推出高度整合的AC-DC產(chǎn)品，納入原邊、副邊、協(xié)議、隔離等多元技術(shù)，深受市場(chǎng)好評(píng)。南芯科技預(yù)計(jì)，2024年度，綜合式產(chǎn)品銷量有望呈現(xiàn)顯著增長。

依托產(chǎn)品創(chuàng)新力與研發(fā)實(shí)力以及客戶資源優(yōu)勢(shì)，南芯科技正積極布局各類應(yīng)用情境產(chǎn)品，全力打造中國模擬電源管理芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域之領(lǐng)導(dǎo)品牌。