汽車鋁合金車輪“小巨人”創(chuàng)業(yè)板上市，宏鑫科技開盤漲超275%

4月15日，汽車鋁合金車輪“小巨人”宏鑫科技在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市。這次創(chuàng)業(yè)板IPO，宏鑫科技公開發(fā)行3700萬股股票，發(fā)行價為10.64元/股，募資總額為3.94億元，比原計劃募資減少3.54億元。

上市首日以40元/股的價格開盤，開盤漲超275%，股價漲幅一度超過300%。截至上午11點8分，宏鑫科技的最新股價為38.61元/股，漲幅為262.88%，總市值57.14億元。

此次創(chuàng)業(yè)板上市，宏鑫科技成功募資3.94億元，將投入年產(chǎn)100萬件高端鍛造汽車鋁合金車輪智造工廠及研發(fā)中心升級項目。

宏鑫科技成立于2006年，主營業(yè)務(wù)為汽車鍛造鋁合金車輪的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售，是國內(nèi)較早開始應(yīng)用鍛造工藝生產(chǎn)汽車鋁合金車輪的高新技術(shù)企業(yè)，在我國商用車市場成功打破國外品牌對鍛造鋁合金車輪壟斷的局面。

根據(jù)中國汽車工業(yè)年鑒的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2017年底，我國汽車鋁合金車輪生產(chǎn)企業(yè)共計200余家，并集中發(fā)布在江蘇、浙江、山東、廣東和河北等地。其中，中信戴卡、立中車輪、萬豐奧威、今飛凱達(dá)等龍頭企業(yè)年產(chǎn)量均超過1000萬件，占據(jù)行業(yè)50%以上的市場份額，聚集效應(yīng)明顯。

憑借在研發(fā)技術(shù)以及產(chǎn)品性能方面的優(yōu)勢，宏鑫科技產(chǎn)品成功進(jìn)入，并直接配套豪梅特、東風(fēng)柳汽、陜西重汽、比亞迪、中車時代等國內(nèi)整車制造商或一級供應(yīng)商。

近年宏鑫科技也在積極開拓海外市場，境外地區(qū)收入占比已從2019年的29.32%快速提升至2023上半年51.28%。目前宏鑫科技已通過J.T.Morton、Superior分別配套美國新能源汽車制造商Rivian、Lucid，并進(jìn)入Paccar（美國）的供應(yīng)鏈。

在汽車售后市場，宏鑫科技通過WheelPros供應(yīng)給戴姆勒等整車制造商售后體系，并與WheelPros、American Wheels、FleetPride、Loves、Forgiato、Jost、Kal Tire、S.M.Heights、Weds等品牌商保持持續(xù)良好的業(yè)務(wù)合作。

宏鑫科技的客戶優(yōu)勢為業(yè)績增長提供了有力保障。報告期內(nèi)，宏鑫科技新能源汽車產(chǎn)品收入持續(xù)快速上升，尤其是2022年，宏鑫科技新能源汽車產(chǎn)品收入達(dá)到9739.50萬元，同比增加121.07%；2023上半年，宏鑫科技新能源汽車產(chǎn)品收入達(dá)到6120.16萬元，增幅為25.68%，宏鑫科技車輪產(chǎn)品和新能源汽車的融合愈加深化。

與鋼制車輪相比，鋁合金車輪具有明顯的比較優(yōu)勢。鋁合金車輪的特點是重量較輕，慣性阻力小，制作精度高，在高速轉(zhuǎn)動時的變形小，有利于提高汽車的直線行駛性能，減輕輪胎滾動阻力，從而減少油耗。

宏鑫科技的主要產(chǎn)品為商用車車輪和乘用車車輪。宏鑫科技生產(chǎn)的商用車車輪主要裝配在中重型卡車、客車、新能源公交車上使用。而其所生產(chǎn)的乘用車車輪主要運用在新能源汽車、皮卡、各類高端乘用車和汽車改裝市場。

2023年宏鑫科技實現(xiàn)營業(yè)收入9.648億元，歸母凈利潤7451萬元，業(yè)績保持逐年增長趨勢，但增速整體相對較低。

招股書顯示，商用車車輪是宏鑫科技現(xiàn)在的營收大頭，2021年-2023上半年商用車車輪實現(xiàn)的銷售收入分別為3.95億元、3.89億元、1.79億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為55.22%、52.14%、47.30%。2022年宏鑫科技的商用車車輪收入出現(xiàn)小幅下滑，而乘用車車輪收入保持正向增長3.98%。

宏鑫科技核心產(chǎn)品商用車車輪盈利能力出現(xiàn)逐年下降的風(fēng)險。招股書顯示，2020年-2023上半年商用車車輪毛利率分別為20.79%、12.64%、12.04%和8.16%，2021年的降幅非常明顯。

在研發(fā)方面，2021年-2023上半年宏鑫科技的研發(fā)費用金額分別為2991.45萬元、2959.58萬元、1446.13萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為3.16%、3.09%、3.09%。

雖然宏鑫科技在商用車市場打破了國外品牌對鍛造鋁合金車輪的壟斷，顯示出一定的技術(shù)實力，但宏鑫科技的專利總數(shù)及發(fā)明專利數(shù)量卻在行業(yè)內(nèi)相對較低，且自2020年起無新增授權(quán)發(fā)明專利。