凱博易控科創(chuàng)板IPO“折戟”，礦卡電驅(qū)動系統(tǒng)市場份額超過50%，原計劃募資15億

電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，凱博易控車輛科技（蘇州）股份有限公司（以下簡稱：凱博易控）主動撤回科創(chuàng)板IPO發(fā)行上市申請。繼去年6月IPO獲受理之后，凱博易控已一年多未回復上交所問詢了。

凱博易控原計劃發(fā)行不超過4799萬股，募集15.03億元資金，用于凱博商業(yè)車電驅(qū)動系統(tǒng)建設項目以及研發(fā)中心建設項目等。

天眼查顯示，凱博易控已完成天使輪和A輪融資，獲得了華文投資、乾融控股、杭州兆恒、復星創(chuàng)富等多方機構(gòu)的投資。凱博易控的控股股東以及實際控制人為郝慶軍先生，其直接持有公司8500萬股股份，并通過蘇州凱持、蘇州凱人間接持有公司1826.5萬股股份，直接及間接持有的股份合計占公司總股本的71.73%。


礦卡電驅(qū)動系統(tǒng)市場份額超過50%，北汽福田為第一大客戶

凱博易控專注于先進車輛技術(shù)在新能源商用車輛領(lǐng)域的開發(fā)應用，主要從事新能源商用車輛關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)和車輛連接系統(tǒng)。

凱博易控前瞻性地把握了我國商用車輛減碳及新能源發(fā)展趨勢，構(gòu)建了平臺化、系列化的新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品譜系，可廣泛地應用于純電、混合動力、燃料電池等豐富的新能源技術(shù)路線，在下游多個領(lǐng)域形成了差異化的競爭優(yōu)勢。

報告期內(nèi)，凱博易控的營業(yè)收入分別為3.11億元、2.94億元和5.22億元，營收年復合增長率為29.59%；凈利潤分別為0.77億元、0.21億元和0.61億元。


近幾年凱博易控的業(yè)績波動較大，2021年營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)下滑，2022年凱博易控業(yè)績又重回增長，當期營收同比增長77.55%、凈利同比增長190.48%。

凱博易控主營業(yè)務收入主要由新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)、車輛連接系統(tǒng)、零部件及其他等構(gòu)成。其中營收大頭來自新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)，2020年、2021年和2022年該產(chǎn)品收入分別為2.03億元、2.19億元、4.79億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為65.51%、74.85%、91.98%。

凱博易控新能源卡車及非道路車輛產(chǎn)品主要包括eDMT Plus純電系統(tǒng)、eDMT X純電系統(tǒng)、eAMT純電系統(tǒng)、eAxle變速電驅(qū)橋、eDMT Plus混動系統(tǒng)、eDMT X混動系統(tǒng)和eAMT混動系統(tǒng)等。報告期內(nèi)，凱博易控eDMT系列產(chǎn)品譜系不斷豐富，實現(xiàn)了道路卡車及非道路車輛在重載上坡、重載下坡及其他各類復雜工況等應用領(lǐng)域的全覆蓋。

根據(jù)GGII統(tǒng)計，2022年凱博易控在礦卡電驅(qū)動系統(tǒng)領(lǐng)域行業(yè)的市場份額超過50%；在百噸級新能源礦卡電驅(qū)動系統(tǒng)領(lǐng)域國內(nèi)市場占有率排名第一。車輛連接系統(tǒng)業(yè)務方面，凱博易控是國內(nèi)車輛連接系統(tǒng)細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，根據(jù)GGII統(tǒng)計，報告期內(nèi)凱博易控占據(jù)了90%以上的國內(nèi)市場份額。

在新能源客車領(lǐng)域，凱博易控與北汽福田、中通客車、上汽集團、宇通客車、格力股份等知名整車制造商建立了合作；在新能源卡車及非道路車輛領(lǐng)域，凱博易控快速實現(xiàn)了對徐工集團、陜汽集團、同力重工、開沃汽車、北奔重汽、柳工集團等客戶的規(guī)?；N售。

報告期內(nèi)，凱博易控的第一大客戶是北汽福田，2020年-2022年北汽福田銷售金額分別為2.19億元、1.16億元、1.84億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為70.47%、39.45%、35.22%，客戶集中度逐年明顯下降。


研發(fā)費用率相對較高，掌握機電耦合系統(tǒng)方案設計等十六大核心技術(shù)

行業(yè)內(nèi)凱博易控主要的海外競爭對手為西門子、TM4、德國采埃孚、伊頓、虎伯拉集團；國內(nèi)主要競爭對手為法士特、綠控傳動、特百佳、精進電動、越博動力、大洋電機、億華通等。

與行業(yè)內(nèi)國際知名企業(yè)相比，凱博易控經(jīng)營規(guī)模相對較小，在資金實力、生產(chǎn)能力、銷售規(guī)模、品牌知名度、管理水平等方面還存在一定差距。

不過在技術(shù)應用上，凱博易控還是具有相對優(yōu)勢的。報告期內(nèi)，凱博易控研發(fā)費用分別為5479.09萬元、5833.9萬元和6908.45萬元，三年研發(fā)費用累計為1.82億元，占營業(yè)收入的比例分別為17.63%、19.87%和13.24%。2020年和2021年，凱博易控的研發(fā)費用占營業(yè)收入比重高于同行業(yè)上市公司平均值。

在新能源車輛電驅(qū)動系統(tǒng)及車輛連接系統(tǒng)領(lǐng)域，凱博易控先后掌握了機電耦合系統(tǒng)方案設計技術(shù)、換擋動力不中斷技術(shù)、多能源混合動力系統(tǒng)技術(shù)、主動潤滑技術(shù)等在內(nèi)的十六大核心技術(shù)。

通過新能源動力及傳動技術(shù)創(chuàng)新，凱博易控eDMT系列產(chǎn)品突破了長期以來百噸級以上重型車輛進口大排量發(fā)動機與高扭矩變速箱的供應限制，實現(xiàn)了自主可控的重型車輛大功率技術(shù)路線應用。

凱博易控是率先推出新能源客車“高速電機+減速箱”技術(shù)路線并實現(xiàn)批量化應用的國內(nèi)廠商，成功實現(xiàn)了高性能客車減速驅(qū)動系統(tǒng)的國產(chǎn)化。在車輛連接系統(tǒng)領(lǐng)域，凱博易控是全球少數(shù)掌握鉸接機構(gòu)開發(fā)、液壓系統(tǒng)開發(fā)、風擋系統(tǒng)開發(fā)和電液比例控制開發(fā)能力的車輛連接系統(tǒng)供應商。