特斯拉Robotaxi發(fā)布在即，產(chǎn)業(yè)有望迎來加速發(fā)展

【特斯拉 Robotaxi 發(fā)布在即，多個黑科技有望亮相】

根據(jù) The Verge、Electrek 等媒體的信息，特斯拉將于美國洛杉磯時間 10 月 10 日(北京時間 10 月 11 日)在華納兄弟探索公司位于好萊塢的工作室舉行“Cybercab ”揭幕活動，并正式推出 Robotaxi。特斯拉Robotaxi 有望搭載特斯拉全自動駕駛FSDV13、無線充電技術、自動消毒等新技術。同時特斯拉或自營 Robotaxi 車隊，特斯拉車主可選擇多種加入模式，未來有可能實現(xiàn)低于公共交通的使用成本。其中，特斯拉最新版本的全自動駕駛FSD備受關注，也是特斯拉 Robotaxi 的核心技術。

特斯拉 Robotaxi有望加速 FSD 技術迭代，推動其汽車業(yè)務銷量和營收的改善。由于特斯拉缺乏新車，銷量端逐漸承壓。Model Y 已經(jīng)上市5年，在 Model Y 之后，特斯拉唯一推出的新車只有 Cybertruck。當前特斯拉汽車銷量只能依靠 Model 3、 Model Y 兩款主力車型，由于受到中國市場復雜的競爭環(huán)境和海外市場電動化趨勢變化的影響，特斯拉汽車銷量承壓。2024年第二季度，特斯拉全球銷量44.4萬輛汽車，同比減少 2.2 萬輛，同比下降 4.8%;同一時期， 競爭對手比亞迪的銷量已接近 100 萬輛。銷量端的下滑也影響到公司的財務數(shù)據(jù)。2024 年特斯拉第二季度營收為 255 億美元，同比增長 2.30%，但是營收增長主要得益于儲能業(yè)務的擴張，汽車業(yè)務營收同比下滑 6.54%。此外，公司第二季度毛利率 17.95%，同比下跌 0.24 個百分點;歸屬于普通股股東的凈利潤為 14.78 億美元，同比下跌 45.32%。Robotaxi 則有望改變這一現(xiàn)狀，Robotaxi 是特斯拉未來發(fā)展的重要方向之一。通過 Robotaxi 的落地可進 一步加速 FSD 的迭代速度，鞏固特斯拉在智能駕駛領域的領先優(yōu)勢，進而提升 FSD 用戶付費率，改善其當前汽車業(yè)務經(jīng)營現(xiàn)狀。

【Robotaxi 商業(yè)化逐步落地，蘿卜快跑引領國內(nèi) Robotaxi 發(fā)展】

Robotaxi 商業(yè)化受到政策、技術、成本等多重因素影響，當前政策端各國政府均出臺相關政策鼓勵行業(yè)發(fā)展，技術、成本等因素至關重要。技術端，從卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(CNN)、循環(huán)神經(jīng)網(wǎng)絡 (RNN)、生成對抗網(wǎng)絡(GAN)、Transformer 再到如今的端到端，智能駕駛技術不斷迭代和成熟。尤其是端到端自動駕駛技術， 已經(jīng)成為行業(yè)共識，為自動駕駛技術向 L4 及更高級別智能駕駛技術演進提供了可能。成本端，受益于自動駕駛技術方案的逐步成熟、相關供應鏈的完善等多種因素，Robotaxi 成本持續(xù)優(yōu)化。

根據(jù)弗若斯特沙利文分析，預計到2026年左右Robotaxi的單公里成本與傳統(tǒng)出租車/網(wǎng)約車成本相當。屆時，Robotaxi 有望規(guī)模化應用落地。

當前全球 Robotaxi 市場的商業(yè)化進展正處于從技術驗證向小規(guī)模商業(yè)化過渡的關鍵階段，其中中國和美國在商業(yè)化進展上持續(xù)保持領先態(tài)勢，Robotaxi商業(yè)化的整體進程穩(wěn)扎穩(wěn)打，逐步邁向大規(guī)模試運營階段。中美兩國在政策支持和技術應用方面均處于全球領先地位，美國則對于 Robotaxi 的商業(yè) 化采取了更加開放的發(fā)展態(tài)度和“跨越式、快節(jié)奏 ”的發(fā)展方式。但美國 Robotaxi 面臨技術瓶頸，特別是在復雜場景處理和遠程介入問題上，Cruise 事故頻發(fā)，甚至在2023 年發(fā)生重大事故導致 Cruise 運營牌照許可被加州機動車管理局宣布吊銷。特斯拉即將發(fā)布的 Robotaxi，或有助于改善當前這一現(xiàn)狀，加速 Robotaxi 商業(yè)化。

中國 Robotaxi 商業(yè)化加速落地，百度蘿卜快跑引領國內(nèi) Robotaxi 發(fā)展。

以北京、上海、廣州等城市為代表，中國 Robotaxi 市場的商業(yè)化試點已經(jīng)覆蓋了多個核 心城市，百度 Apollo、文遠知行和小馬智行等企業(yè)主導了多個區(qū)域的商業(yè)化運營。以百度蘿 卜快跑為例，蘿卜快跑已于全國 11 個城市開放載人測試 運營服務，并在北京、上海、重慶等多個城市開展全無人自動駕駛出行服務。根據(jù)公司財報數(shù)據(jù)，百度二季度提供約 90 萬次乘車服務，同比增長 26%。截至 7 月28日，百度自動駕駛出行服務在全國累計提供超過 700 萬次的乘車服務。 蘿 卜快跑加速布局 Robotaxi，計劃到 2024 年底，在武漢實現(xiàn)收支平衡;2025年， 進入全面盈利期;2027年，無人車再投放 2 萬臺，布局70個城市。除了蘿卜快跑，國內(nèi)小馬智行、文遠知行、滴滴出行等廠商也紛紛布局。

【Robotaxi 產(chǎn)業(yè)鏈迎投資機會】

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，Robotaxi 已經(jīng)形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋上游基礎技術、中游制造環(huán)節(jié)以及下游運營相關方三大環(huán)節(jié)。

上游基礎技術層 ，主要是指為產(chǎn)業(yè)提供通用底層工具技術 ，從而支撐 Robotaxi 功能開發(fā)、測試、優(yōu)化等各環(huán)節(jié)。

中游核心功能技術層，也是實現(xiàn) Robotaxi 功能的核心，主要包括整車架構 和自動駕駛兩個層面的技術。核心功能技術層依賴于上游底層工具技術支持以完 成研發(fā)構建，同時有決定了下游面向終端的上層運營應用端可實現(xiàn)的功能基礎。

下游上層運營應用層，是 Robotaxi 實現(xiàn)商業(yè)化運營相關的生態(tài)技術支撐， 能夠實現(xiàn) Robotaxi 的技術功能與商業(yè)化運營的有機結合，同時配合實現(xiàn)中游核心技術功能向最終出行服務的落地轉化。

隨著政策的支持以及 Robotaxi 運營成本的下降，下游市場有望迎來加速發(fā)展。Robotaxi 這三個層級相互協(xié)同，共同支撐 Robotaxi 的應用落地和功能迭代。

Robotaxi 商業(yè)落地后，出行成本有望降低，而更低用車成本或催生新的需求，從而催生相關產(chǎn)業(yè)機會。以特斯拉車隊運營為例，特斯拉車主可選擇多種加入模式，從而將特斯拉車輛的使用率從當前私家車的 5%-10% 提升到 50%，意味著 1000 萬輛特斯拉汽車將能夠提供 5000 萬輛至 1 億輛傳統(tǒng)汽車的運力。單位里程的用車成本可能下降 70%以上，或顛覆當前打車服務價格體系并提升服務效率。受益于Robotaxi的落地運營，智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈也有望迎來快速發(fā)展。

特斯拉 Robotaxi 的發(fā)布有望給產(chǎn)業(yè)帶來投資機遇。特斯拉 Robotaxi 的發(fā)布有望引領行業(yè)發(fā)展，加速 Robotaxi 應用落地，給整個產(chǎn)業(yè)鏈帶來投資機遇。建議關注零部件、整車、出租運營、車路云等方向!

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參考資料：國聯(lián)證券-汽車行業(yè)專題研究：特斯拉Robotaxi 發(fā)布在即，產(chǎn)業(yè)有望迎來加速發(fā)展

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