美光與三星電子間的科技差距日益增大,毛利率將受沖擊？

美光（Micron Technology）不妙，和三星電子（Samsung Electronics）之間的科技差距日益拉大，毛利率將受沖擊？

Barronˋs 引述野村證券報(bào)告稱，分析師 Romit Shah 憂心美光科技產(chǎn)品路圖（Roadmap）落后，目前華亞科 20 納米產(chǎn)出仍不穩(wěn)定，美光估計(jì)要到今年下半才會(huì)有實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)。Shah 認(rèn)為，20 納米技術(shù)成熟或許要比預(yù)期花上更長(zhǎng)時(shí)間。三星在 20 納米技術(shù)領(lǐng)先一年以上，去年 4 月就進(jìn)入量產(chǎn)，三星在 20 納米 LPDDR4 也是業(yè)界龍頭。技術(shù)差距帶來(lái)的成本差異，恐怕不利于美光毛利率。

與此同時(shí)，Shah 指出，DRAM 供給過(guò)剩情況，可能比投資人想像更加嚴(yán)重。他說(shuō)，PC 需求低迷情況比預(yù)期更持久，價(jià)格疲弱促使他們下修本季（3-5 月）和下季（6-8 月）預(yù)估值。以 6-8 月季度而言，一般認(rèn)為 DRAM 將季增 8%，但是 Shah 認(rèn)為，PC 需求可能會(huì)要夏季季末才會(huì)反彈，成長(zhǎng) 8% 期望過(guò)高。Shah 估計(jì)，營(yíng)收成長(zhǎng)可能接近 3%，DRAM 均價(jià)下滑 5%，位出貨量揚(yáng)升 9%。

Jefferies & Co.的 Sundeep Bajikar 則替美光辯護(hù)，他反駁 Drexel Hamilton 的說(shuō)法，認(rèn)為三星無(wú)意發(fā)動(dòng) DRAM 價(jià)格戰(zhàn)，當(dāng)下三星僅是在 PC 需求不振之際，出清 PC DRAM 的多余庫(kù)存，才導(dǎo)致 PC DRAM 價(jià)格走低。Bajikar 預(yù)估，DRAM 在其他終端市場(chǎng)的價(jià)格（移動(dòng)、服務(wù)器）相對(duì)穩(wěn)定。