蘋(píng)果正在逐步拋棄Dialog，Dialog將如何自救？

6月20日，蘋(píng)果供應(yīng)商Dialog在其官網(wǎng)發(fā)表聲明，Dialog董事會(huì)宣布將就潛在收購(gòu)Synaptics進(jìn)行盡職調(diào)查和詳細(xì)討論，以加速在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展并提升在移動(dòng)市場(chǎng)的地位。Dialog董事會(huì)預(yù)計(jì)交易將以現(xiàn)金支付，主要以公司資產(chǎn)負(fù)債表和債務(wù)提供資金。

目前Synaptics市值約13億英鎊，Dialog為10億英鎊，市場(chǎng)預(yù)估最終的交易價(jià)格會(huì)至少在25億到30億美元。

作為電源管理IC供應(yīng)商，Dialog全球市占率20%，主要為蘋(píng)果供應(yīng)PMIC模塊（電源管理集成電路），蘋(píng)果是其最大的客戶，2016年蘋(píng)果所貢獻(xiàn)的營(yíng)收占Dialog總營(yíng)收超70%。Synaptics則為知名顯示驅(qū)動(dòng)IC企業(yè)，也是蘋(píng)果供應(yīng)商之一。

這兩家正在討論合并的國(guó)際IC大廠，面臨著同一個(gè)問(wèn)題：或?qū)⒃馓O(píng)果拋棄。

將遭蘋(píng)果拋棄

近年來(lái)，蘋(píng)果正在逐步降低對(duì)其供應(yīng)商的依賴程度，在自主研發(fā)芯片的道路上越走越遠(yuǎn)，從CPU到GPU、藍(lán)牙芯片等，這意味著長(zhǎng)期依賴蘋(píng)果訂單的供應(yīng)商們岌岌可危，如Dialog。

2017年11月底，因媒體報(bào)道稱蘋(píng)果正在自主研發(fā)電源管理芯片，該消息導(dǎo)致Dialog股價(jià)暴跌。

2017年12月5日，Dialog發(fā)表聲明證實(shí)：“我們意識(shí)到，蘋(píng)果有足夠的資源和能力自主研發(fā)電源管理芯片，而且在未來(lái)幾年也可能這樣去做?！边@個(gè)聲明導(dǎo)致Dialog當(dāng)天股價(jià)暴跌23%。

雖然當(dāng)時(shí)Dialog CEO賈拉爾?巴赫里（Jalal Bagherli）稱，2018年將繼續(xù)向蘋(píng)果供應(yīng)電源管理芯片，今年5月其在接受采訪時(shí)也表示，蘋(píng)果已在今年年初的時(shí)候?qū)?019年和2020年的很多設(shè)備的芯片設(shè)計(jì)工作委托給Dialog。

但種種跡象表明，蘋(píng)果正在逐步拋棄Dialog。

今年2月，蘋(píng)果發(fā)布招聘啟事，計(jì)劃招聘一位PMIC工程技術(shù)項(xiàng)目經(jīng)理，崗位職責(zé)相當(dāng)明確：“負(fù)責(zé)與模擬和混合信號(hào)設(shè)計(jì)工程技術(shù)、建筑、包裝、電源一致性、系統(tǒng)電源工程技術(shù)和蘋(píng)果產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)合作，推動(dòng)電源管理技術(shù)和IP/IC開(kāi)發(fā)。”

今年5月底，Dialog公開(kāi)表示，蘋(píng)果計(jì)劃為其三款新iPhone機(jī)型中的一款增加電源管理芯片（PMICs）供應(yīng)商至兩家，改變過(guò)去由Dialog單獨(dú)供貨的情況。Dialog在聲明中表示，這意味著Dialog在今年接到來(lái)自蘋(píng)果的訂單量將比預(yù)期的減少30%。

業(yè)界分析認(rèn)為，蘋(píng)果自研電源管理芯片基本已成事實(shí)，按照蘋(píng)果以往的做法，拋棄Dialog不過(guò)是時(shí)間遲早的問(wèn)題。

而Synaptics面臨著同樣的危機(jī)，去年國(guó)外分析師預(yù)測(cè)，隨著蘋(píng)果尋求自行設(shè)計(jì)芯片和組件的意愿正不斷增強(qiáng)，下一個(gè)出局的公司很可能是Synaptics，并將其失去蘋(píng)果的訂單風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)為“中等偏高”。

前車之鑒：Imagination

鑒于Dialog在營(yíng)收上嚴(yán)重依賴蘋(píng)果，業(yè)界擔(dān)心在失去蘋(píng)果訂單后Dialog不得不承受業(yè)界下滑、股價(jià)跳水，甚至被收購(gòu)、走向衰落的后果，因?yàn)橐延星败囍b——Imagination。

Imagination是英國(guó)知名GPU制造商，其在全球移動(dòng)GPU市占率一度高達(dá)50.1%，在業(yè)內(nèi)享有“ARM 第二”的美稱，其PowerVR系列GPU曾是市場(chǎng)寵兒。

自2010年開(kāi)始，Imagination與蘋(píng)果合作長(zhǎng)達(dá)十年，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于蘋(píng)果IOS系統(tǒng)設(shè)備，如蘋(píng)果TV、Apple Watch等，其一半以上營(yíng)收來(lái)自蘋(píng)果，而蘋(píng)果也曾是其第四大股東，持股比例為8%。

換句話說(shuō)，當(dāng)時(shí)Imagination已將其命運(yùn)與蘋(píng)果緊綁在一起，正因如此，蘋(píng)果的拋棄給了Imagination致命一擊。

2017年4月3日，Imagination在其官網(wǎng)發(fā)表聲明，表示接到蘋(píng)果通知，蘋(píng)果將在15 個(gè)月到2年內(nèi)停止使用該公司的GPU設(shè)計(jì)，包括專利、知產(chǎn)、保密信息等，轉(zhuǎn)而采用自己設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，并停止支付專利費(fèi)。

該消息出來(lái)后，Imagination股價(jià)一夜間應(yīng)聲暴跌70%。Imagination質(zhì)疑蘋(píng)果若不借助其在圖像處理方面的專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和內(nèi)部信息，能否進(jìn)行自主研發(fā)，該糾紛談判以失敗告終。

Imagination表示他們?cè)?017年3月底才知道新一代的蘋(píng)果手機(jī)不會(huì)使用旗下的技術(shù)，而蘋(píng)果表示早就已發(fā)出了相關(guān)通知。

但毫無(wú)疑問(wèn)的是，與蘋(píng)果終止合作對(duì)Imagination造成了巨大的打擊，兩個(gè)月后（2017年6月）Imagination董事會(huì)宣布，將開(kāi)放公司收購(gòu)給一切可能的買家。2017年9月，Imagination被中國(guó)私人資本Canyon Bridge以5.5億英鎊（約49億元人民幣）收購(gòu)。

短短半年間，Imagination跌入市場(chǎng)低谷，MIPS丟掉大多數(shù)主要市場(chǎng)，轉(zhuǎn)賣給美國(guó)公司，GPU市場(chǎng)元?dú)獯髠?，股價(jià)跌入谷底，以賣身告終......

如今，并成為中資企業(yè)的Imagination正以中國(guó)市場(chǎng)作為其新戰(zhàn)場(chǎng)，新任CEO李力游是否能帶領(lǐng)其走出低谷？這仍有待市場(chǎng)考驗(yàn)。

Dialog的自救

有Imagination案例在前，有人說(shuō)Imagination的昨天就是Dialog的明天，而Dialog似乎已開(kāi)始積極應(yīng)對(duì)以避免落得與Imagination一樣下場(chǎng)。

如這次與Synaptics的潛在合并。相較于Dialog，Synaptics對(duì)蘋(píng)果的依賴程度較低，因此這次交易被認(rèn)為是Dialog應(yīng)對(duì)即將遭蘋(píng)果拋棄的自救行為。

Synaptics自身發(fā)展良好，去年6月Synaptics收購(gòu)了Marvell多媒體業(yè)務(wù)部門(mén)和科勝訊，進(jìn)入多媒體和語(yǔ)音領(lǐng)域，其自身的指紋識(shí)別芯片也獲多家中國(guó)手機(jī)廠商采用。業(yè)界分析認(rèn)為，與Synaptics合并有助于Dialog其擺脫對(duì)蘋(píng)果訂單的依賴，加快物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)，強(qiáng)化移動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

值得一提的是，自去年初開(kāi)始Dialog正在加強(qiáng)與其他廠商的合作，尤其中國(guó)企業(yè)。

2017年3月9日，Dialog與展訊建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，Dialog將為展訊面向全球主流市場(chǎng)的LTE芯片平臺(tái)提供高度集成的混合信號(hào)電源管理技術(shù)。

報(bào)道稱，中國(guó)的華為、小米、魅族、樂(lè)視、酷派、金立、OPPO、TCL等眾多的手機(jī)品牌廠商都有采用Dialog的電源管理芯片。

2017年12月5日，一份監(jiān)管文件顯示，中國(guó)清華紫光集團(tuán)下屬的一投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)將在Dialog的持股份額提升至7.15%，持股數(shù)量從534萬(wàn)股提高至546萬(wàn)股，紫光集團(tuán)的投資公司目前是Dialog最大的單一股東。

當(dāng)時(shí)有知情人士稱，紫光旗下展訊通信和Dialog正考慮在國(guó)內(nèi)成立一家合資企業(yè)，共同開(kāi)發(fā)LTE芯片平臺(tái)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，若蘋(píng)果與Dialog停止合作，中國(guó)市場(chǎng)或?qū)⒊蔀镈ialog生存的最大籌碼。

再回過(guò)頭看，2016年中國(guó)市場(chǎng)在Synaptics營(yíng)收中占比約為35%，與Synaptics合并也將加強(qiáng)Dialog在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。