奇力新將與美磊討論合并欲沖擊電感前三強

被動元件龍頭廠國巨旗下電感廠奇力新今年初宣布合并同業(yè)美磊，完成近十年來***地區(qū)首樁電感廠合并案，雙方預(yù)定3月1日舉行股東臨時會討論合并案。

奇力新和美磊是在1月3日宣布合并案，雙方換股比例為奇力新普通股每0.73股換發(fā)美磊普通股1股。

兩家公司于3月1日舉行臨時股東會討論合并案后，暫定7月1日為股分換發(fā)基準(zhǔn)日，對奇力新來說，將開始認(rèn)列美磊的營收，展現(xiàn)第一階段合并效益；中長期則要進(jìn)行產(chǎn)品、產(chǎn)能、客戶和市場的整合。

就奇力新而言，美磊擅長大尺寸產(chǎn)品，并擁有網(wǎng)通大廠思科的訂單，也比奇力新更早切入特斯拉、德儀等大廠供應(yīng)鏈，雙方具備互補效益。

雙方合并后，奇力新的一體成型扼流器（Molding Choke）的月產(chǎn)能達(dá)7.5億顆，更將擠下乾坤，成為全球最大廠。

奇力新總經(jīng)理鐘世英指出，該公司不斷和業(yè)界溝通該如何組成更好的隊伍去打世界杯，與美磊的合作共識已醞釀相當(dāng)久的時間；在合并后，市占率將可名列全球第四，未來目標(biāo)是要進(jìn)入前三名。

鐘世英認(rèn)為，打入全球前三大電感廠是艱鉅任務(wù)，需要更多團隊組在一起，與美磊的合并案是個開始，不是結(jié)束，未來會經(jīng)營得更好，更有成長性。

在奇力新合并美磊后，市占率可超過10%，目前與前三大僅差3%的距離，奇力新相信一到兩年內(nèi)可追上，未來排名將往前三名邁進(jìn)；奇力新股本將拉高至30億元左右，再加上日前曾經(jīng)發(fā)行的公司債，若全數(shù)完成轉(zhuǎn)換，新股本大約落在31.5億元，對每股獲利的影響情況還要觀察。

奇力新去年營收首度破百億

奇力新公布的去年12月營收，受到季底盤點因素影響，月營收降至10.5億元，月減6.14％，然而受到四合一整合激勵，2017年營收達(dá)125.37億元，年增133.13％，是繼國巨、華新科之后，第三家百億元營收等級的被動元件廠，隨著美磊的加入，奇力新儼然成為「小國巨」。

奇力新包含自身、旺詮、飛磁等公司在內(nèi)，12月受到季底盤點以及歐美圣誕假期影響，單月營收相繼下滑，衰退幅度介于2.45～16.94％，12月合并營收達(dá)10.5億元，累計2017年營收達(dá)125.37億元，首度突破100億元關(guān)卡。

奇力新1月3日宣布與美磊換股合併，被業(yè)界視為強強合并的策略聯(lián)盟，奇力新表示，將會從雙方的客戶、通路、生產(chǎn)、制造、產(chǎn)品、技術(shù)及研發(fā)等方面產(chǎn)生很大的綜效，至于廠區(qū)整併將待雙方于3月1日的臨時股東會同意后才會進(jìn)行評估，目前并不存在有特定廠區(qū)裁撤的問題。

展望未來，奇力新大、小尺寸Molding類產(chǎn)品及小尺寸RF電感出貨依然暢旺，手機品牌客戶及車用客戶亦持續(xù)下單出貨；旺詮為因應(yīng)材料持續(xù)上漲，庫存急速下降，產(chǎn)能因限排受限，及近期的大量訂單涌入，已針對部分晶片電阻品項調(diào)漲代理商價格；飛磁目前全球各區(qū)域接單仍強勁，為因應(yīng)需求，波蘭工廠在圣誕假期期間沒有停工進(jìn)行歲修，持續(xù)全稼動，中國工廠則因客戶春節(jié)提早備貨，持續(xù)擴廠以增加產(chǎn)出，預(yù)期2018全年應(yīng)有不錯的成長。

強強互補 全球布局

奇力新與美磊從客戶到產(chǎn)品互補性高，合并后將成為全球布局。

兩家廠商合并聚焦一體成型扼流器Molding Choke，美磊有6～7成營收集中在Molding Choke產(chǎn)品上，深耕美國市場已久，與美國品牌資通大廠的連結(jié)比奇力新深，德儀、特斯拉、輝達(dá)、思科均為美磊長期客戶，還包括戴爾、惠普以及蘋果等，而在高階服務(wù)器、交換機以及車用功率電感等也可補足奇力新不足；

美磊總經(jīng)理許正源表示，公司目前在IT產(chǎn)業(yè)上營收占比約40%、網(wǎng)通占比30%、Data Center占比約10%及汽車、IoT占比約20%；在車用占比上，公司已切入美系電動車車廠特斯拉訂單，包括Modle 3、Modle X及新商用車等商機，未來希望在歐系及中國市場持續(xù)擴展。

奇力新的強項則在Mini Molding Choke，市占率達(dá)10％，主要應(yīng)用于手機、穿戴裝置等，奇力新產(chǎn)品線廣，過去主攻歐洲、日本及東南亞，強項在手機、平板、車用、工控等。

奇力新總經(jīng)理鐘世英表示，在Molding Choke大尺寸部分兩家合起來2億顆，奇力新也有生產(chǎn)小尺寸Molding Choke，月產(chǎn)能有4億顆。業(yè)界指出，兩者合并后，Molding Choke月產(chǎn)能達(dá)7.5億顆，將擠下乾坤，成為全球最大一體成型扼流器廠。

鐘世英指出，合并后雙方在業(yè)務(wù)、研發(fā)單位等人力整合上，都會公平地?fù)駜?yōu)汰弱。美磊是特斯拉的供應(yīng)鏈，兩家公司合并后，將以客戶為基礎(chǔ)，不一定要由奇力新取得供貨商認(rèn)證(vendor code)。

在產(chǎn)能布局方面，盡管美磊在中國大陸昆山廠擴建第3期廠房將于今年6月到7月可完工，主要布局一體成型電感、Assembly Type Inductors、網(wǎng)路變壓器、天線等4大產(chǎn)品；不過受到大陸昆山政府政策影響，奇力新在合并美磊后，將考慮調(diào)整美磊昆山廠，鐘世英指出，奇力新產(chǎn)能以越南廠和中國大陸湖南廠為兩大生產(chǎn)基地，考慮生產(chǎn)效益，未來可能規(guī)劃取得美磊100%股權(quán)后，將進(jìn)行廠區(qū)整并，越南廠將以量產(chǎn)型產(chǎn)品為主，湖南廠以成熟型產(chǎn)品為主。

許正源表示，該公司去年在昆山廠進(jìn)行擴充，但不受限排的限令，預(yù)估第三季初落成，產(chǎn)能可望持續(xù)拉大。鐘世英也指出，近來包括油墨和包材等材料都上漲，加上昆山限排措施影響供給，奇力新因而發(fā)動漲價，以反映成本。其中，奇力新旗下芯片電阻廠旺詮昨日已向經(jīng)銷商發(fā)出漲價通知，多種規(guī)格產(chǎn)品要漲15%。