受益三元動力電池拉動 寒銳鈷業(yè)2017年凈利潤增575.04%

受益于新能源汽車產(chǎn)銷量持續(xù)增長對三元動力電池的需求拉動，市場對鈷的需求大幅提升，寒銳鈷業(yè)因此受益而出現(xiàn)業(yè)績大增，上市不滿一年公司股價已暴漲20倍。

日前，寒銳鈷業(yè)(300618)發(fā)布2017年報稱，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.68億元，同比增長97.16%；歸屬于母公司凈利潤4.49億元，同比增長575.04%。

寒銳鈷業(yè)主要從事金屬鈷粉及其他鈷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司以鈷粉產(chǎn)品為核心，其他鈷產(chǎn)品為補充，形成了從原材料鈷礦石的開發(fā)、收購，到鈷礦石的加工、冶煉，直至鈷中間產(chǎn)品和鈷粉的完整產(chǎn)業(yè)流程，是國內(nèi)少數(shù)擁有有色金屬鈷完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)之一。

2017年，受益于新能源汽車產(chǎn)銷量持續(xù)增長對三元動力電池的需求拉動，市場對鈷的需求大幅提升，寒銳鈷業(yè)因此受益而出現(xiàn)業(yè)績大增，上市不滿一年公司股價已暴漲20倍。

一方面，隨著國際市場鈷價持續(xù)走高，寒銳鈷業(yè)鈷產(chǎn)品銷售同步提高，成為其盈利的主要動力；另一方面，寒銳鈷業(yè)IPO募投項目產(chǎn)能進一步釋放；銅、鈷生產(chǎn)線持續(xù)性技改，單位制造成本下降；公司銅、鈷產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長，產(chǎn)品盈利能力持續(xù)提高。

年報顯示，寒銳鈷業(yè)2017年鈷粉銷售收入同比增長110.42%，電解銅銷售收入同比增長54.56%，鈷精礦產(chǎn)品銷售收入同比增長123.64%，氫氧化鈷產(chǎn)品銷售收入同比增長152.32%，整體超額完成2017年度經(jīng)營目標。其中，鈷產(chǎn)品生產(chǎn)5921.36噸、銷售3959噸、庫存1776.49噸，實現(xiàn)營收12.67億元，占營收比重的86.47%，同比增長107.38%，產(chǎn)品毛利率高達51.32%。客觀來看，寒銳鈷業(yè)能夠取得如此良好的發(fā)展成績，與其在2017年的原料采購供應(yīng)、降低制造成本、提升產(chǎn)品盈利能力、加快募投項目建設(shè)和產(chǎn)能釋放、加大研發(fā)投入等措施息息相關(guān)。具體來看：

在原料供應(yīng)方面，寒銳鈷業(yè)采購的原材料主要為在剛果(金)租賃開采、收購的銅鈷礦石，以及直接外部采購、委托外部加工的草酸鈷、碳酸鈷等鈷鹽中間產(chǎn)品。其中，公司在剛果(金)設(shè)立的子公司動剛果邁特從事鈷、銅礦石的采購、租賃開采、粗加工和電解銅的生產(chǎn)，充分利用當(dāng)?shù)刭Y源為公司發(fā)展提供原料供應(yīng)。在降低制造成本和提升產(chǎn)品盈利能力方面，寒銳鈷業(yè)通過加快募投項目建設(shè)進一步釋放產(chǎn)能擴大規(guī)模效應(yīng)，通過產(chǎn)線技改降低單位制造成本，進一步提升鈷產(chǎn)品毛利率和盈利能力。

其中，寒銳鈷業(yè)的鈷粉生產(chǎn)線技改和擴建工程項目已變更為“年產(chǎn)3000噸金屬量鈷粉生產(chǎn)線和技術(shù)中心建設(shè)項目”，項目按計劃順利推進。剛果邁特礦業(yè)有限公司建設(shè)年產(chǎn)5000噸電解鈷生產(chǎn)線項目，已完成前端5000噸金屬量氫氧化鈷生產(chǎn)線，并已經(jīng)投產(chǎn)發(fā)揮效益；項目剩余資金也已變更轉(zhuǎn)投向“寒銳鈷業(yè)在科盧韋齊投資建設(shè)2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項目”。

同時，剛果邁特年產(chǎn)5000噸電解銅項目經(jīng)改擴建產(chǎn)能達到年產(chǎn)10000噸電解銅，實現(xiàn)了產(chǎn)能翻番，2017年末已經(jīng)建成投產(chǎn)。

在研發(fā)投入方面，寒銳鈷業(yè)2017年司研發(fā)費用共投入2401.18萬元，在超細鈷粉團聚問題的解決技術(shù)、鈷粉生產(chǎn)工藝對燒結(jié)性能影響的改進技術(shù)等現(xiàn)有產(chǎn)品的質(zhì)量改進基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大了對0.1μm-0.5μm超細鈷粉、4.5μm~20μm超粗鈷粉、金剛石工具用預(yù)合金粉產(chǎn)品的開發(fā)、防腐噴涂合金粉產(chǎn)品的開發(fā)、三元前驅(qū)體材料的開發(fā)、鎢鈷復(fù)合粉的開發(fā)等項目的開發(fā)研究。

其中，0.1μm-0.5μm超細鈷粉產(chǎn)品開發(fā)項目，申請的實用新型專利《一種可充氣的密閉物料桶》已獲得授權(quán)通知書，目前正在進行產(chǎn)業(yè)化設(shè)備改進論證；4.5μm~20μm超粗鈷粉產(chǎn)品開發(fā)項目，申請的實用新型專利《一種氣流粉碎主機下料控制裝置》已獲得授權(quán)通知書，目前中試工藝已基本穩(wěn)定。

在專利方面，寒銳鈷業(yè)目前共擁有已授權(quán)的國家發(fā)明專利6項，實用新型專利8項，2017年度公司新增6項實用新型專利。

值得注意的是，2018年補貼政策明確指出，高續(xù)航里程和高能量密度的純電動乘用車將獲得更高的補貼，受此影響，三元動力電池的市場需求和應(yīng)用占比將進一步提升，對鈷產(chǎn)品產(chǎn)生強勁需求，為鈷價在2018年繼續(xù)上漲提供支撐。對此，寒銳鈷業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計2018年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤2.46億至2.61億，同比變動395.05%至424.65%。

公司表示，公司在2017年積極推進氫氧化鈷生產(chǎn)線的產(chǎn)能擴建，產(chǎn)能由2000噸金屬量增加到5000噸金屬量，現(xiàn)已投產(chǎn)發(fā)揮效益；同時，公司的電解銅生產(chǎn)線改造也已經(jīng)完成投產(chǎn)，產(chǎn)能從5000噸增加到10000噸。此外，隨著三元鋰電池成為新能源動力電池的主流發(fā)展方向，這一市場領(lǐng)域?qū)︹挼男枨笸苿訃H市場鈷產(chǎn)品價格持續(xù)上升，對公司業(yè)績提升也起到了推動作用。