博通并購(gòu)高通案可謂其起伏激蕩

進(jìn)入到今年，業(yè)內(nèi)矚目的博通并購(gòu)高通案可謂其起伏激蕩，屢屢爆出“冷門(mén)”。然而最大的“冷門(mén)”就是近日傳聞稱，英特爾可能會(huì)對(duì)博通提起并購(gòu)，盡管英特爾官方出來(lái)以其自身現(xiàn)階段的主要任務(wù)是整合此前并購(gòu)的諸如Mobileye和 Altera等企業(yè)為由間接否認(rèn)了該傳聞，那么問(wèn)題來(lái)了，業(yè)內(nèi)緣何會(huì)出現(xiàn)英特爾并購(gòu)博通的傳聞？

眾所周知，在PC和數(shù)據(jù)中心芯片市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的英特爾一直希望進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)，無(wú)奈的是，其在移動(dòng)芯片市場(chǎng)重要的AP端（應(yīng)用處理器）x86指令集天生的高功耗短板，讓其投入了百億美元之后最終無(wú)功而返。所幸的是，后來(lái)英特爾利用此前并購(gòu)來(lái)的英飛凌（主要研發(fā)基帶芯片）臥薪嘗膽，加之蘋(píng)果與高通專(zhuān)利授權(quán)戰(zhàn)，蘋(píng)果籌碼之需，英特爾利用基帶芯片留在了移動(dòng)市場(chǎng)。但業(yè)內(nèi)公知的事實(shí)是，雖然英特爾聲稱自己的基帶性能已經(jīng)等同，甚至超越了高通的基帶，但其中蘋(píng)果人為的降速（調(diào)低了采用高通基帶iPhone的性能，以讓采用英特爾基帶的iPhone用戶感覺(jué)不到二者之間體驗(yàn)上的差距）及英特爾相較于高通基帶更低的價(jià)格在其中起到了決定性的作用。也就是說(shuō)在基帶方面，英特爾與高通實(shí)際上依然存在至少一代到一代半的差距。

至于雙方目前激戰(zhàn)正酣的5G也是如此，這也是為何美國(guó)CFIUS（美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)）在近期啟動(dòng)的對(duì)于博通并購(gòu)高通案調(diào)查中稱高通是美國(guó)乃至全球5G產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的引領(lǐng)者并如此擔(dān)心博通一旦并購(gòu)高通，美國(guó)會(huì)失去通信領(lǐng)域領(lǐng)頭羊地位的主要原因。

接下來(lái)的是，如果英特爾并購(gòu)博通的話，會(huì)產(chǎn)生怎樣深遠(yuǎn)的影響？

首先從英特爾自身看，由于蘋(píng)果是博通的主要客戶，即蘋(píng)果iPhone中的Wi-Fi芯片采用的就是博通的。那么英特爾在與蘋(píng)果的合作中就多了一個(gè)與高通和蘋(píng)果博弈的籌碼，尤其是試圖采取多家供應(yīng)商的蘋(píng)果，出于博通的Wi-Fi芯片博通在蘋(píng)果iPhone中的難以替代性，英特爾極有可能借此與弱勢(shì)的基帶捆綁，間接保證自家基帶芯片始終在蘋(píng)果的供應(yīng)商名單中（即便如上述其性能不及高通），同時(shí)可以提升自己基帶的價(jià)格（至少不會(huì)像現(xiàn)在為了與高通競(jìng)爭(zhēng)而將價(jià)格壓得很低）。更為關(guān)鍵的是，英特爾和高通均可以借助自己的優(yōu)勢(shì)（例如高通領(lǐng)先的基帶本身及英特爾較弱的基帶和Wi-Fi的捆綁）削弱蘋(píng)果的議價(jià)能力和利潤(rùn)，這對(duì)于蘋(píng)果占據(jù)80%以上利潤(rùn)的智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)企業(yè)，尤其是中國(guó)手機(jī)企業(yè)無(wú)疑也是利好和樂(lè)見(jiàn)的。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，由于英特爾是一家芯片而非通信企業(yè)，并購(gòu)博通后，英特爾將獲得博通作為通信企業(yè)相關(guān)的通信專(zhuān)利及創(chuàng)新技術(shù)，這對(duì)于在未來(lái)5G與高通的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的商業(yè)價(jià)值將大有裨益。

其次一旦英特爾并購(gòu)博通，對(duì)于目前美國(guó)政府頗為敏感的安全和創(chuàng)新領(lǐng)先性問(wèn)題將迎刃而解。畢竟英特爾作為一家純美國(guó)企業(yè)，并購(gòu)博通自然不會(huì)引起像近日CFIUS對(duì)于博通并購(gòu)高通擔(dān)心并購(gòu)方國(guó)別屬性引發(fā)的安全的擔(dān)憂。

此外，鑒于英特爾也是和高通一樣是靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的企業(yè)，根據(jù) IC Insights 最新的數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體行業(yè)在 2017 年研發(fā)投入增長(zhǎng) 6% 達(dá)到340 億美元，而英特爾一家的研發(fā)投入就超過(guò)130 億美元，比排在后面的五個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高通、博通、三星、東芝和臺(tái)積電加起來(lái)還要多，這使得CFIUS對(duì)于博通并購(gòu)高通后，博通很可能會(huì)中斷對(duì)于創(chuàng)新的投資，進(jìn)而阻礙美國(guó)乃至全球產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的擔(dān)心顯得完全沒(méi)有必要。相反，由于英特爾創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式，會(huì)讓其與高通的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，一來(lái)避免了高通在通信領(lǐng)域的獨(dú)大，另一方面，則會(huì)加速美國(guó)乃至全球通信領(lǐng)域創(chuàng)新和商業(yè)化的步伐。

更為重要的是，英特任并購(gòu)博通對(duì)于中國(guó)通信產(chǎn)業(yè)也是一大利好。同樣是從短期看，由于高通在基帶芯片的優(yōu)勢(shì)，中國(guó)幾乎主流的手機(jī)廠商都不可避免地采用高通的基帶等部件和解決方案，例如此前中國(guó)手機(jī)廠商小米、OPPO、vivo與高通簽署120億美元及后續(xù)聯(lián)想、OV、小米與高通簽訂的擬3年采購(gòu)20億美元共計(jì)150億元的部件訂單（主要是基帶和射頻前端）。而如果英特爾并購(gòu)博通，由于英特爾具備Wi-Fi芯片上（同樣是中國(guó)手機(jī)廠商不可或缺的必選）的優(yōu)勢(shì)，其可以借此向中國(guó)手機(jī)廠商推廣自己的基帶，甚至不排除以打包的形式出售，以和高通爭(zhēng)奪用戶，這樣一來(lái)，勢(shì)必會(huì)弱減高通在上述領(lǐng)域的議價(jià)權(quán)，二者形成價(jià)格的互相鉗制。所謂鷸蚌相爭(zhēng)，漁翁得利。中國(guó)手機(jī)企業(yè)在智能手機(jī)最重要的基帶芯片上將多了個(gè)選擇的對(duì)象，相應(yīng)地，無(wú)論是在英特爾，還是高通面前均獲得了較之前更多的議價(jià)權(quán)。這點(diǎn)與博通并購(gòu)高通，基帶、Wi-Fi等核心手機(jī)部件均掌握在博通一家手中，進(jìn)而大幅削弱中國(guó)手機(jī)企業(yè)的議價(jià)權(quán)形成了鮮明的對(duì)比。

從長(zhǎng)期看，鑒于博通和高通目前營(yíng)收的50%和60%以上均在中國(guó)市場(chǎng)，其討好中國(guó)市場(chǎng)自在情理之中，而討好的方式除了上述互相鉗制性的競(jìng)爭(zhēng)外，就是更多與中國(guó)本土企業(yè)的合作創(chuàng)新。但眾所周知的事實(shí)，此前不管是高通和英特爾，其與中國(guó)企業(yè)的合作都是在國(guó)外企業(yè)中最為積極的，同樣是出于競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)的需要，二者在與中國(guó)企業(yè)的合作上定會(huì)你爭(zhēng)我?jiàn)Z，進(jìn)而間接提升了中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)能力。這同樣與博通并購(gòu)高通，造成博通一家獨(dú)大，且博通此前在與中國(guó)企業(yè)合作創(chuàng)新方面遠(yuǎn)不及高通和英特爾形成了強(qiáng)烈的反差。

綜上所述，我們認(rèn)為，此次曝出英特爾并購(gòu)博通的傳聞，不管未來(lái)是否成真，都是業(yè)內(nèi)期待產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和公平競(jìng)爭(zhēng)的一種間接反映，需要說(shuō)明的是，由于英特爾一旦并購(gòu)博通最直接的影響就是博通并購(gòu)高通計(jì)劃的流產(chǎn)，我們也間接嗅出了業(yè)內(nèi)借此反對(duì)博通并購(gòu)高通的味道。那么還剩下70天左右的時(shí)間，間接否認(rèn)并購(gòu)博通的英特爾會(huì)出手嗎？