若英特爾成功收購(gòu)博通，臺(tái)積電將面臨巨大挑戰(zhàn)

全球半導(dǎo)體吹起整并潮，***科技業(yè)也恐難偏安。英特爾（Intel）傳出考慮并購(gòu)博通（Broadcom）、并可能順便拿下高通，如果成真，恐不利***半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，全球晶圓代工龍頭臺(tái)積電可能面臨巨大威脅。

全球半導(dǎo)體業(yè)大整并，對(duì)臺(tái)積電而言原本應(yīng)是老神在在，因?yàn)槌擞⑻貭柡?a href="http://ttokpm.com/tags/三星/" target="_blank">三星，幾乎全球主要芯片大廠(chǎng)都是臺(tái)積電的客戶(hù)，不管上頭怎么并，都需要臺(tái)積電的晶圓代工火力奧援。唯獨(dú)此次傳出英特爾有意出手，對(duì)臺(tái)積電而言將是最糟的結(jié)果。

博通和高通原本都是臺(tái)積電重要大客戶(hù)，兩家公司整并案子正在火熱進(jìn)行中，此次突然冒出英特爾，對(duì)臺(tái)積電未來(lái)接單恐造成極大挑戰(zhàn)。

不同于博通、高通都是「Fabless」（無(wú)晶圓廠(chǎng)半導(dǎo)體公司），本身只從事晶圓設(shè)計(jì)，下游的代工、封裝、測(cè)試等全都委外。但英特爾是ＩＤＭ（整合元件制造商） ，所有垂直整合一手包，不太需要依賴(lài)外面資源。假設(shè)英特爾收購(gòu)成功，對(duì)國(guó)內(nèi)晶圓代工廠(chǎng)臺(tái)積電、聯(lián)電；以及封測(cè)廠(chǎng)日月光、矽品而言，將是重大利空。

尤其英特爾這幾年因?yàn)閭鹘y(tǒng)的ＰＣ芯片市場(chǎng)成長(zhǎng)停滯，積極釋出多余的晶圓制造產(chǎn)能、跨足晶圓代工市場(chǎng)，與臺(tái)積電打?qū)ε_(tái)，雙方不論在制程技術(shù)推進(jìn)、公司市值規(guī)模競(jìng)逐上，競(jìng)爭(zhēng)都相當(dāng)激烈。萬(wàn)一英特爾一統(tǒng)江湖，臺(tái)積電首當(dāng)其沖。

至于國(guó)內(nèi)ＩＣ設(shè)計(jì)龍頭聯(lián)發(fā)科，可能有機(jī)會(huì)「漁翁得利」。因英特爾吃下博通、高通后，將成超級(jí)巨無(wú)霸，像是蘋(píng)果等終端客戶(hù)可能產(chǎn)生顧忌，為避免雞蛋放在同個(gè)籃子里，反而可能有更多訂單會(huì)流向聯(lián)發(fā)科。

英特爾并購(gòu)策略一石二鳥(niǎo)

全球半導(dǎo)體整并潮方興未艾，繼博通（Broadcom）與高通正在洽談?wù)⒅?，傳出英特爾（Intel）有意收購(gòu)博通。此舉對(duì)英特爾而言，一方面可以補(bǔ)齊手機(jī)技術(shù)缺口；二方面組成「美國(guó)大聯(lián)盟」，可以力抗韓國(guó)三星的進(jìn)逼，可謂一箭雙雕。

博通年初宣布收購(gòu)高通，原被視為不可能的任務(wù)，但隨高通釋出善意，邀約博通洽談收購(gòu)價(jià)碼，八字有一撇。由于兩大半導(dǎo)體巨頭總市值超過(guò)2,000億美元（約新臺(tái)幣5.86兆元），如成功整并，將躍居全球第三大芯片制造商，僅次于英特爾、三星，這對(duì)英特爾而言猶如芒刺在背。

「螳螂捕蟬、黃雀在后」，昨天傳出英特爾評(píng)估收購(gòu)博通，有機(jī)會(huì)一舉拿下博通和高通，一來(lái)解決「新博通」可能造成的威脅，二來(lái)英特爾若拿下博通，將形成超級(jí)巨無(wú)霸，可以大幅拉開(kāi)與二哥韓國(guó)三星的差距。

其次，英特爾過(guò)去以PC電腦為擅，雖然多年來(lái)一直積極投入發(fā)展手機(jī)芯片，始終不見(jiàn)起色。此次如果能拿下博通和高通，可以補(bǔ)齊手機(jī)和通訊技術(shù)缺口，具有極大互補(bǔ)性。

另外，目前博通并購(gòu)高通的最大逆風(fēng)已變成美國(guó)政府。由于博通總部在新加坡，引發(fā)美國(guó)疑慮，傳出美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）審查后認(rèn)為此案可能對(duì)美國(guó)國(guó)家安全構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，使得合并案出現(xiàn)變數(shù)。如果英特爾出手，剛好可以組成名正言順的「美國(guó)大聯(lián)盟」，對(duì)于凡事強(qiáng)調(diào)美國(guó)優(yōu)先的美國(guó)總統(tǒng)川普而言，肯定是最樂(lè)意的選項(xiàng)。

專(zhuān)家分析：攪局成分大

驚傳英特爾考慮出價(jià)并購(gòu)博通，作為防御博通可能買(mǎi)下高通的對(duì)策，但基于這三家半導(dǎo)體公司的規(guī)模都十分龐大，如此巨型的并購(gòu)案勢(shì)必引起監(jiān)管當(dāng)局關(guān)切，真正成局的機(jī)率并不高。

據(jù)估計(jì)，若包含承接博通的凈負(fù)債，英特爾起碼得開(kāi)出約1,400億美元的價(jià)錢(qián)，這將加重英特爾負(fù)債，能否獲得股東支持大有疑問(wèn)。

這么巨大的交易，想必也會(huì)引起反托辣斯主管當(dāng)局從各個(gè)角度嚴(yán)加關(guān)注。英特爾和博通的產(chǎn)品線(xiàn)有許多重疊之處，任何交易想要過(guò)關(guān)，前提是必須脫售資產(chǎn)。

面對(duì)這些障礙，英特爾是否愿意大費(fèi)周章走到這一步？令人存疑。不僅英特爾淡化這種可能性，只以「不評(píng)論謠言或臆測(cè)」、「專(zhuān)注于整合先前的收購(gòu)」一語(yǔ)帶過(guò)，就連華爾街日?qǐng)?bào)引述的知情人士也承認(rèn)，英特爾并博通「不太可能」成真。

最可能的情況是：英特爾只是想攪局。高通是英特爾的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，放出英特爾有意并購(gòu)博通的風(fēng)聲，可能就足以破壞博通與高通聯(lián)姻的好事。