美國光學元件供應商Lumentum Holdings Inc. (LITE.US)12日宣布收購光通訊創(chuàng)新解決方案供應商Oclaro, Inc.所有在外流通股票。
根據(jù)兩家公司董事會簽訂的最終協(xié)議,每股Oclaro可換取5.60美元的現(xiàn)金以及0.0636股的Lumentum 普通股。這項交易須獲得Oclaro股東的同意以及美國、中國反托拉斯監(jiān)管機構(gòu)的批準,預計在2018年下半年可完成所有程序。
以Lumentum 2018年3月9日收盤價(68.98美元)來推算,Oclaro的每股收購價格為9.99美元、大約相當于18億美元的股權(quán)價值。上述交易價值較Oclaro 2018年3月9日收盤價(7.85美元)高出27%、同時較Oclaro的30天平均收盤價高出40%。Oclaro股東將擁有合并后新公司約16%的股權(quán)。
3D傳感的幕后支持者
Lumentum公司是2015年從JDSU分拆出來的公司,該公司主要生產(chǎn)和銷售光纖相關(guān)產(chǎn)品,銷售給全球光纖網(wǎng)絡及商用激光客戶,公司分為2個部門來運作:光通信(Optical Communications)、商用激光器(Commercial Lasers)。因為為蘋果提供3D感測用的3D傳感芯片訂單,公司在過去的一年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)喜人。
Lumentum Holdings Inc在2月6日了公布2018會計年度第2季(截至2017年12月30日為止)財報:營收年增52.7%(季增66.4%)至4.046億美元;非依照美國一般公認會計原則(non-GAAP)營益率自一年前的14.7%跳升至28.3%;non-GAAP每股稀釋盈余年增193%(季增288%)至1.67美元。美聯(lián)社報導,根據(jù)Zacks投資研究的調(diào)查,分析師原先預期Lumentum第2季營收、non-GAAP每股稀釋盈余各為3.573億美元、1.14美元。
Lumentum預估本季營收將介于2.80-3.05億美元之間、non-GAAP每股稀釋盈余介于0.65-0.80美元之間。MarketWatch報導,根據(jù)FactSet的調(diào)查,分析師原先預期Lumentum第3季營收、non-GAAP每股稀釋盈余各為3.23億美元、0.93美元。
Lumentum執(zhí)行長Alan Lowe表示,第2季營收、獲利皆創(chuàng)下歷史新高且優(yōu)于公司原先公布的財測,主要是拜3D感測、可重構(gòu)光分插復用器(ROADM)、工業(yè)與電信泵浦雷射器需求強勁之賜。Lumentum原本為JDS Uniphase Corporation 通訊與商用光纖產(chǎn)品事業(yè)部。
Thomson Reuters 6日報導,Lumentum表示上季對某客戶出貨價值逾2.0億美元的3D感測器。MKM Partners分析師Michael Genovese預估,2017年9-12月約2.4億美元的3D感測器銷售額大約等同于6千萬支iPhone X手機。他說,在Viavi Solutions以及蘋果 ( Apple Inc. )相繼發(fā)布報告之后,Lumentum的6千萬美元本季3D感測器銷售額預測值就不足為奇。
Rosenblatt 證券分析師Jun Zhang預估蘋果將在今年下半年訂購1.2-1.5億顆3D感測器。
investors.com報導,知名蘋果產(chǎn)品觀察家Gene Munster指出,Lumentum在財報電話會議上提到,今年下半年3D感測器銷售額預估將較2017年呈現(xiàn)倍增。Munster認為,這當中有相當高的比重是賣給蘋果。
蘋果于去年12月13日宣布將透過先進制造基金提供3.9億美元給光通訊元件設(shè)計制造廠菲尼薩(Finisar Corporation,FNSR.US)。蘋果表示這筆資金將可讓菲尼薩增產(chǎn)VCSEL (垂直共振腔面射型雷射)。
investors.com當時報導,Piper Jaffray分析師Troy Jensen指出,Lumentum原本擁有蘋果100%的低功率VCSEL訂單以及75%的高功率VCSEL(用于iPhone X)訂單。他認為,蘋果的宣布意味著菲尼薩的VCSEL供貨比重將會大幅增加。
強強聯(lián)合,締造光學巨頭
Lumentum執(zhí)行長Alan Lowe指出,Oclaro將把它的磷化銦(Indium Phosphide)、光電積體整合電路 (PIC)技術(shù)帶進Lumentum。Oclaro執(zhí)行長Greg Dougherty表示,Lumentum、Oclaro合并后將成為3D感測的市場領(lǐng)導者。
“加入 Oclaro 的力量可以增強我們的產(chǎn)品組合,擴大我們收入來源,并且有利于鞏固我們在客戶需求方面的地位。Oclaro會給Lumentum帶來他們業(yè)界領(lǐng)先的磷化銦(InP)激光器、光子集成電路(PIC)和相干器件模塊研發(fā)制造實力。合并后公司將會更快地驅(qū)動創(chuàng)新,加速產(chǎn)品發(fā)展,幫助客戶贏得市場。”
Lumentum總裁兼CEO Alan Lowe表示,他繼續(xù)說到:“我們明確地歡迎Oclaro 優(yōu)秀的團隊來到Lumentum,期待交易可以迅速完成以便于我們專心于支持客戶,為股東創(chuàng)造價值?!?/p>
Oclaro CEO Greg Dougherty也對合并表示樂觀,他說:“我非常高興看到兩家光器件行業(yè)的領(lǐng)導者Oclaro 和Lumentum強強結(jié)合。攜手一起,我們將會成為高速通信行業(yè)更加強大光器件模塊公司,并且也將會是3D Sensing市場的領(lǐng)導者。對我們所有利益相關(guān)者而言,這是一次奇妙的合并,包括股東、員工、客戶和合作伙伴?!?/p>
他繼續(xù)說到:“我為Oclaro團隊在過去5年所取得的優(yōu)異成績而感到極度地自豪,我們享受過巨大的成功,相信這次合并會給團隊帶來創(chuàng)造更加偉大事業(yè)的機會?!?/p>
該交易預計將在交易結(jié)束后的12-24個月內(nèi)創(chuàng)造超過6000萬美元的年均運行速度協(xié)同效應,并立即提升每股收益。
兩家公司合并后,毛利率、營益率長期可分別挑戰(zhàn)40-45%、22-28%。。該交易預計將在2018年下半年完成,但須得到Oclaro股東的批準、還有美國和中國的反壟斷監(jiān)管批準以及其他慣例成交條件。
不過我們要認識到,Lumentum并不是蘋果公司3D傳感芯片的唯一供應商。它需要跟Finisar(菲尼薩)以及ams(艾邁斯)競爭。此外,Lumentum本身的產(chǎn)能限制,也使其無法從競爭對手Finisar的產(chǎn)能問題中獲利,因此,當后者的產(chǎn)能在年末上來后,或?qū)⒋驌鬖umentum的訂單增長。
因此,Lumentum的產(chǎn)能問題限制了來自蘋果的正面利好。盡管公司目前正在積極的擴展產(chǎn)能,但是,F(xiàn)inisar和ams也沒有閑著,據(jù)此前報道,ams早期那宣布在新加坡重金投資2億美元,建設(shè)新的產(chǎn)線擴展其微型激光器VCSEL和微型光學模組的產(chǎn)能。這又將給他帶來新的威脅。
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原文標題:3D傳感霸主誕生:Lumentum溢價 27%收購Oclaro
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