芯片巨頭博通終究還是放棄了對高通的收購計劃是什么原因？

依靠并購壯大起來的芯片巨頭博通終究還是放棄了對高通的收購計劃。

3月14日，博通官方發(fā)布聲明，正式宣布放棄對高通的并購，并稱其仍會將總部從新加坡搬往美國。

博通的聲明是對美國總統(tǒng)特朗普簽署命令禁止博通收購高通的正式回應。

此前的3月12日，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布行政命令，以“威脅國家安全”為由禁止了博通對高通的收購。禁令中要求取消博通提名的潛在15名候選人進入高通董事會的資格，并要求博通和高通立刻永久放棄并購提案。

彭博社評論稱，博通發(fā)布的這項聲明，標志著這場持續(xù)了數(shù)月的并購案正式結束。

博通CEO陳福陽提出了這樁科技行業(yè)有史以來最大的并購提案，但他意欲重塑半導體行業(yè)的野心最終沒能得到滿足。

“并購狂人”的激進作風

博通大部分資產和運營都在美國，但其名義總部位于新加坡。

博通現(xiàn)任CEO陳福陽（Hock Tan）被媒體評價為“并購狂人”，他以削減成本、裁撤部門和大肆并購聞名。近3年來，在陳福陽的帶領下，博通進行了價值3000億美元的并購，體量持續(xù)擴張。2009年剛上市的博通，也從一家市值35億美元的普通玩家一躍成為了全球第五大半導體公司，排名在英特爾、三星、臺積電和高通之后。

2017年11月，陳福陽與美國總統(tǒng)特朗普一起在白宮做了講話，宣布博通會將其總部從新加坡移到美國。遷址注冊明顯是對美國政府示好的舉動，而且將總部移到美國，正式成為美國公司之后，博通旗下的交易即能夠免于美國外資審議委員會（CFIUS）的審查。

白宮講話后的次日，博通即宣布，要以1050億美元價格收購高通。但至今博通總部尚未正式遷注美國。陳福陽一貫的激進作風為這次收購的最終失敗埋下了伏筆。

價格談不攏，博通尋求敵意收購

博通與高通的并購大戰(zhàn)正式打響之后，雙方均使出了渾身解數(shù)，從價格到可能面臨的反壟斷政策的障礙等，都成為了雙方利用談判的籌碼。

在高通拒絕了博通1050億美元的收購提案后，博通走向了敵意收購的方法，尋求在高通董事會中提名多數(shù)董事，以獲得對高通董事會的控制權。

而高通則始終表示，博通的出價低估了高通的價值，并將高通收購恩智浦半導體的價格從原來的390億美元提高到440億美元。

雙方價格始終沒有談攏。博通曾經(jīng)提出過1210億美元的“最后最佳”出價，因為高通提高了對恩智浦的收購價，而把出價降低為1170億美元。而據(jù)英國金融時報2月26日報道，高通要求的并購價格高達1600億美元。

除了價格談判，博通尋求提名高通董事的操作也同時進行著。原定于3月6日舉行的股東大會上，高通股東將會投票決定是否將11人董事會中的6位替換為博通提名的候選人。一旦替換成功，博通將能夠對高通董事會施加影響，促成對高通的并購。

美國政府介入，稱交易“威脅國家安全”

美國政府的介入直接扭轉了局面。

3月4日晚，美國財政部下屬的外資審議委員會發(fā)布命令，要求高通將年度股東大會推遲30天，委員會將對博通最終出價1170億美元并購高通一案進行調查。

隨后美國財政部在寫給兩家公司的一封信中稱，調查結果確認博通并購高通一案威脅了美國的國家安全。這封信于3月12日向公眾公開。

彭博社3月14日報道中還提到，根據(jù)財政部的信件，博通在操作敵意收購時，沒有將自己會把總部搬到美國一事作出合適的說明。外資審議委員會還指出，美國國防部依賴于高通的產品，高通是五角大樓“機密優(yōu)先合約的唯一活躍來源”。

3月12日晚間，美國總統(tǒng)特朗普接受了外國投資委員會的建議，簽署行政命令禁止了這項并購。

以下是博通并購高通一案的重要時間節(jié)點梳理。

2016年10月27日：高通提出390億美元收購恩智浦半導體

2017年11月6日：博通提出1050億美元收購高通

2017年12月4日：博通走向敵意收購，尋求重組高通董事會

2018年2月5日：博通提出了“最后最佳”出價1210億美元。博通總裁稱，這個出價取決于高通并購恩智浦不能超過最初商定的價格。

2018年2月14日：高通和博通高管首次會面商議出價。

2018年2月20日：高通將收購恩智浦的價格提高到440億美元。

2018年2月21日：因不滿高通提高恩智浦收購價，博通將收購高通的報價降低至1170億美元。

2018年2月26日：高通改變態(tài)度，提議雙方對價格進行談判。英國金融時報報道中稱，高通要求的并購價達到1600億美元。

2018年3月5日：美國外資審議委員會（CFIUS）要求高通將年度股東大會推遲30天，委員會對收購開始審查。

2018年3月12日：美國總統(tǒng)唐納德·特朗普簽署行政命令，以威脅美國國家安全為由，禁止博通收購高通。

2018年3月14日：博通發(fā)表聲明，放棄對高通的收購。