被動(dòng)元件MLCC需求強(qiáng)勁，漲價(jià)“高燒”很難退卻

據(jù)了解，MLCC最缺的規(guī)格集中在0402、0603中容產(chǎn)品，特別是0402中容因日系大廠村田主要供貨給EMS廠，釋出給渠道商的量極少，加上京瓷減產(chǎn)，導(dǎo)致價(jià)格狂飆，有部分訂單涌向還略有產(chǎn)能的華新科，渠道商憂心這些常用料應(yīng)用廣泛，現(xiàn)在就已經(jīng)非常吃緊，第3季恐因旺季效應(yīng)而大缺。

被動(dòng)元件廠擬于第2季再度調(diào)漲MLCC常用料價(jià)格，業(yè)界預(yù)期國巨、華新科、晶片電阻廠奇力新等將持續(xù)受惠。

大慶投顧協(xié)理許博杰表示，被動(dòng)元件在MLCC出現(xiàn)供需缺口后，陸續(xù)延燒至芯片電阻，甚至是固態(tài)電容也因挖礦需求而連漲。以目前日廠又再陸續(xù)退出一般型被動(dòng)元件市場下，下半年旺季來臨，缺貨狀況會(huì)更劇烈。

業(yè)界認(rèn)為，第2季開始，上游廠如九豪、信昌電、立敦等因備料潮會(huì)先行發(fā)動(dòng)；到了第2季底中下游廠如龍頭國巨、華新科、芯片電阻廠奇力新等將陸續(xù)受惠，屆時(shí)旺季來臨時(shí)，營收獲利成長可期。

據(jù)預(yù)測，MLCC由于常用料缺口未見改善，制造大廠醞釀再度調(diào)漲，漲價(jià)續(xù)航力已超越預(yù)期；固態(tài)電容則因挖礦熱拉動(dòng)需求，臺(tái)、日廠商已啟動(dòng)調(diào)漲機(jī)制，缺口超越MLCC，加上電阻的調(diào)漲行動(dòng)，第2季堪稱被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)史上最強(qiáng)大的賣方市場。

市場傳出，制造廠擬于第2季再度調(diào)漲MLCC常用料價(jià)格，由于缺口未見改善，規(guī)劃調(diào)漲的制造商不只一家，華新科上周已經(jīng)針對(duì)客戶端發(fā)出漲價(jià)通知，調(diào)漲全系列MLCC價(jià)格。

MLCC從去年爆發(fā)缺貨潮以來，漲價(jià)幅度或是續(xù)航力均是史上罕見，一般品的產(chǎn)能仍舊告缺，國巨為了避免客戶斷料，提撥20％現(xiàn)貨開放渠道商、EMS廠以競標(biāo)方式提貨，價(jià)格由客戶決定，由于國巨是一般品的產(chǎn)能大戶，價(jià)格策略動(dòng)見觀瞻。國巨的安全庫存水位整整下滑超過1年，走過大陸手機(jī)品牌廠庫存調(diào)整3個(gè)季度、蘋果iPhone X銷售疲弱，度過電子業(yè)傳統(tǒng)淡季，MLCC的供需缺口未見改善，供需結(jié)構(gòu)的改變已經(jīng)證明單一下游應(yīng)用，無法撼動(dòng)被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)景氣。

國巨預(yù)估景氣強(qiáng)度將延續(xù)至2019年，某大日商私下預(yù)估MLCC短缺還要超過600天，這些都還是建立在可計(jì)算需求上，如手機(jī)、NB、平板等，渠道商認(rèn)為，2019年的確是可能供需平衡，但這沒有計(jì)算5G基礎(chǔ)建設(shè)，及商轉(zhuǎn)后激勵(lì)換機(jī)潮，也無法準(zhǔn)確預(yù)估汽車電子、新能源車進(jìn)入主升段帶動(dòng)被動(dòng)元件需求，任何一個(gè)下游應(yīng)用在未來2年爆發(fā)，都會(huì)讓供需預(yù)測再度翻盤，延長景氣續(xù)航力。

至于固態(tài)電容方面，由于挖礦熱潮不退，鋁電廠的挖礦訂單已經(jīng)排到6月以后，制造商、渠道商同時(shí)啟動(dòng)漲價(jià)機(jī)制，渠道商形容，固態(tài)電容供需缺口甚至超過MLCC。

盡管各國政府壓抑虛擬貨幣風(fēng)潮，但是挖礦熱潮依舊魅力不減，尤其挖礦機(jī)全時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，主機(jī)板消耗量高，耗損快，是一般PC的3倍，固態(tài)電容雖是日商天下，挖礦機(jī)卻舍棄高單價(jià)的日貨，全力擁抱臺(tái)廠，對(duì)被動(dòng)元件的消耗量產(chǎn)生乘數(shù)效果，臺(tái)廠為主要受惠者。

固態(tài)電容因供需缺口擴(kuò)大，加上日貨已經(jīng)調(diào)漲，立隆、鈺邦也跟進(jìn)調(diào)漲，通路商開始反應(yīng)原廠調(diào)漲的幅度，渠道商表示，固態(tài)電容因缺乏龍頭級(jí)大廠定調(diào)景氣，相對(duì)比較沉靜，但是從供需狀況來看，市況一樣火熱，供需缺口超過MLCC。

電阻方面，業(yè)界指今年尚未漲價(jià)的電阻廠開始挑單生產(chǎn)，導(dǎo)致原先寄望抗衡國巨、避免價(jià)漲的訂單回頭涌向國巨，將有利于電阻廠在第2季維系漲勢，市場傳出部分赤字的規(guī)格漲幅逾1倍。

整體來看，受益于手機(jī)、汽車、AI、挖礦、5G等各方涌入，被動(dòng)元件的需求將持續(xù)強(qiáng)勁，漲價(jià)“高燒”短期難以退卻，同時(shí)受VCSEL、3D感測、射頻組件、基地臺(tái)等各類零件放量也拉動(dòng)被動(dòng)組件，這種結(jié)構(gòu)性改變將延長被動(dòng)元件景氣續(xù)航力。