如果貿(mào)易戰(zhàn)打響，這些半導(dǎo)體廠商將可能受到巨大影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)激戰(zhàn)正酣！但似乎結(jié)局會很無奈！

北京時間3月23日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄，基于美貿(mào)易代表辦公室公布的對華“301調(diào)查”報告，指令有關(guān)部門對從中國進(jìn)口約600億美元商品大規(guī)模加征關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美投資并購。

中國為此反擊，商務(wù)部發(fā)布針對美國進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對自美進(jìn)口的約30億美元產(chǎn)品加征關(guān)稅。

而現(xiàn)在第二波即將襲來！

貿(mào)易戰(zhàn)首批清單

首先，來看看貿(mào)易戰(zhàn)首批清單。

其中農(nóng)產(chǎn)品、無縫鋼管等所代表的這兩個商品類別，美國向中國出囗的比例其實比較低，不超過4%。真正影響特別大的類別，汽車、飛機(jī)機(jī)械、電機(jī)等工業(yè)產(chǎn)品，才是美國對華出口的重頭產(chǎn)品，對華出口比例也高。

同樣的，再看2016年中國整個的進(jìn)口產(chǎn)品數(shù)據(jù)：四成是電子機(jī)械產(chǎn)品及其零部件，其他的東西如農(nóng)產(chǎn)品、化工、原材料大多在10%上下。同年中國的出口產(chǎn)品，近一半的貨物是電子機(jī)械產(chǎn)品及其零部件，近四分之一是各種輕工業(yè)制品如鞋帽服飾、玩具。

一些高技術(shù)行業(yè)和產(chǎn)品之所以未被我國列入對美貿(mào)易戰(zhàn)清單，原因有兩類，一類是美國本來就限制對中國出口的高技術(shù)產(chǎn)品；一類是好不容易美國松了口、中國獲得進(jìn)口的高技術(shù)產(chǎn)品。

第二三批關(guān)稅清單

此外，根據(jù)東方日報的最新消息，繼宣布第一批中止減讓產(chǎn)品清單之后，中國正在研究第二批、第三批清單，比如飛機(jī)、芯片領(lǐng)域。

貿(mào)易專家魏建國24日表示，面對美國對華采取限制措施，中國已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備，中國后續(xù)可能對美國關(guān)稅征收進(jìn)一步采取措施。

易方資本投資總監(jiān)王華表示，坊間普遍認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)將使華為及蘋果成打擊目標(biāo)，但短期對該企業(yè)造成大影響的機(jī)會甚微。由于手機(jī)零部件結(jié)構(gòu)復(fù)雜，以蘋果為例，其芯片供應(yīng)商來自全球，雖然有內(nèi)地供應(yīng)商，但同時亦有美國供應(yīng)商，而華為則偏向中國制造，暫時對兩大手機(jī)制造商的供應(yīng)鏈影響較小。

有傳中國貿(mào)易反擊戰(zhàn)第二波打擊美國高端半導(dǎo)體公司（如芯片制造商），或影響手機(jī)零部件的供應(yīng)鏈，而高盛早前20的美企名單中，有超過一半屬高端半導(dǎo)體公司或是使用有關(guān)零部件的科技公司，包括蘋果、高通、英特爾等。

真的會影響半導(dǎo)體？

關(guān)于這份表單，其實早有先例，在特朗普上任之初，2017年，彭博就發(fā)布了一份2016年在中國收入最高的美國公司排名。

并強(qiáng)調(diào)，如果貿(mào)易戰(zhàn)打響，這些半導(dǎo)體廠商將可能受到巨大影響。

有媒體分析認(rèn)為，如果中國方面對此關(guān)稅采取報復(fù)行動，那么蘋果、英特爾以及其他身為道指和標(biāo)普500成分股的大型國際化公司可能會面臨困境，原因是這些公司已經(jīng)開始在中國市場上從事業(yè)務(wù)，且這里已經(jīng)是他們的主戰(zhàn)場。從數(shù)據(jù)上看，似乎也合乎常理：

在最近一個季度中，蘋果有180億美元的營收來自于中國市場，在該公司的總銷售額中所占比重為20%。

與此同時，芯片巨頭英特爾——以及其他一些半導(dǎo)體公司，如德州儀器、英偉達(dá)、美光和高通等，也都在中國市場上擁有規(guī)模較大的業(yè)務(wù)。

以高通為例，2016年，高通全年營收達(dá)235.54億美元，凈利潤57.05億美元。

其中，尤其值得注意的是，高通有近三分之二的收入來自中國市場。

福里斯特研究公司分析師查理?戴（Charlie Dai）向華爾街日報表示，中國業(yè)務(wù)對高通的戰(zhàn)略意義越來越大。他給出的理由是，中國智能手機(jī)的爆炸性增長和基于人工智能的新業(yè)務(wù)都需要先進(jìn)的芯片。

研究公司Bernstein的科技行業(yè)分析員馬克?李（Mark Li）認(rèn)為，只要某家公司有大量利潤來自中國，在當(dāng)?shù)厥袌鲇星袑嵉睦妫敲慈绻袊扇⌒袆?，或者美中貿(mào)易摩擦升級，都會對該公司構(gòu)成不利影響。

但實際上真是這樣嗎？

對半導(dǎo)體行業(yè)有所了解的讀者，都應(yīng)該了解美國在這個行業(yè)的領(lǐng)先地位，國產(chǎn)芯片整體落后這個現(xiàn)狀將會長期存在，中國將芯片拉入貿(mào)易戰(zhàn)陣型基本是不可能任務(wù)。甚至有可能是殺敵五百，自損一千。為此，在我們看來，這有可能是一個托詞。

SEMI***總裁曹世綸 23 日在出席由日月光集團(tuán)所舉辦的 “劃時代節(jié)電的實踐 智能電網(wǎng)委托研究案簽約儀式記者會” 活動時也表示，貿(mào)易戰(zhàn)爭對下游產(chǎn)品端的影響會比較劇烈，因為在產(chǎn)品上都印用哪里生產(chǎn)的內(nèi)容，受到影響的情況會比較直接，也會比較大。而在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上，因為多半是停工零組件的情況。因此就短期來看，整體的沖擊也會比較小。

意在賣更多芯片給中國？

那么美國在貿(mào)易戰(zhàn)中還有哪些深層次的目的嗎？

據(jù)華爾街日報報道稱，美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)3月25日在接受福斯新聞專訪時表示，如果中國開放市場、對美國企業(yè)來說將是一個巨大的機(jī)會。

梅努欽說他對美國、中國達(dá)成協(xié)議抱持審慎樂觀的態(tài)度，但萬一沒能達(dá)成共識的話、美國將按照既定計劃課征關(guān)稅。消息人士透露，梅努欽考慮前往北京進(jìn)行貿(mào)易談判。

根據(jù)梅努欽、美國貿(mào)易代表署(USTR)貿(mào)易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)寫給中國國務(wù)院副***、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴的信件，特朗普政府希望中國降低美國汽車的進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)一步松綁美國企業(yè)在當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的參與限制并將部分原本要下給日本、南韓企業(yè)的半導(dǎo)體采購訂單轉(zhuǎn)移至美國。（原文為：In a letter Messrs. Mnuchin and Lighthizer sent to Mr. Liu late last week, the Trump administration set out specific requests that include a reduction of Chinese tariffs on U.S. automobiles, more Chinese purchases of U.S. semiconductors and greater access to China’s financial sector by American companies, the people said. Mr. Mnuchin is weighing a trip to Beijing to pursue the negotiations, one of these people said.）

不過，據(jù)彭博社報道，英國金融時報周一援引未具名消息人士報導(dǎo)稱，并非美國提出此項要求，而是中國提出把部分從韓國和***采購的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)而向美國購買，以減少中國對美國的貿(mào)易順差。

受這個消息影響，今天一早，美股道瓊斯指數(shù)飆升六百多點，Intel和ADI這些半導(dǎo)體廠商也漲幅超過6%。

過分依賴，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)授人以柄

但是無論是中國主動提出還是美國施壓，這都反映了目前中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)對外的依賴性。

主要原因在于，中美產(chǎn)業(yè)鏈著重點不同，決定了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響會有所偏重。

按照中財網(wǎng)的觀點來看，美國在集成電路領(lǐng)域里所擅長的是設(shè)計和設(shè)備，而中國在產(chǎn)業(yè)鏈里著重后端的封測和電子制造環(huán)節(jié)。

因此，如果以相關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)來衡量的話，中國對美貿(mào)易逆差是大量進(jìn)口的美國芯片和設(shè)備，而輸出順差的是芯片成品中的成本端環(huán)節(jié)（以封測&制造為主）。而美國集成電路產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善，全行業(yè)鏈布局，在設(shè)備和設(shè)計領(lǐng)域具有絕對的優(yōu)勢。

集成電路產(chǎn)業(yè)是美國的支柱產(chǎn)業(yè)，美國當(dāng)之無愧是世界半導(dǎo)體的中心。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和“雁行模式”下的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，美國逐漸將重心放在了設(shè)計和設(shè)備領(lǐng)域，這兩個領(lǐng)域是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，具有卡口優(yōu)勢。

事實上，集成電路在貿(mào)易逆差方面的事實短期很難逆轉(zhuǎn)，其所反應(yīng)的是中美兩國在核心資產(chǎn)上的“硬實力”對比。

而對于當(dāng)前的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，在產(chǎn)業(yè)鏈無法完全補(bǔ)齊的情況下，從美國進(jìn)口芯片和設(shè)備都是不可不為的事情，***的邏輯在短中期內(nèi)很能完全實現(xiàn)。

而美國則需要中國的市場紅利來維持公司的運營利潤和超高的研發(fā)成本，準(zhǔn)確的說，脫離了市場的研發(fā)是無法維持的。

尤其是在，2017年1月6日美國總統(tǒng)科技顧問委員會在其發(fā)表的《確保美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域長期領(lǐng)導(dǎo)地位》報告中還強(qiáng)調(diào)，目前中國集成電路的進(jìn)口產(chǎn)品有接近50%來自美國。

無論對于哪一家美國半導(dǎo)體公司來說，如今的中國市場都是無法忽視的存在。

而同樣的，對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，從美國進(jìn)口芯片和設(shè)備也是當(dāng)前的發(fā)展情況所決定的。

國內(nèi)半導(dǎo)體急需發(fā)展

對于國外廠商來說，中美貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，無論是從市場接受程度還是從未來的發(fā)展來說，都將帶來或多或少的負(fù)面影響。

但是對于正在尋求進(jìn)口替代的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，或許將成為最大的推動力。

要知道，核心技術(shù)受制于人是我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)的癥結(jié)所在。

因此說，進(jìn)口替代最核心的就是：半導(dǎo)體、芯片、元器件、汽車零部件。在此次貿(mào)易爭端的條件下，這四個板塊，將會收到國內(nèi)政策的大力扶植，從而，也有了中長線配置的邏輯和依據(jù)。

一直以來，芯片的進(jìn)口量占據(jù)很高的比例，根據(jù)CSIA 的數(shù)據(jù)，2017 年我國集成電路產(chǎn)品需求達(dá)到1.40 萬億元，而國內(nèi)供給量僅為5411.3 億元，自給率僅為38.7%，大量集成電路產(chǎn)品依靠進(jìn)口；2017 年，集成電路產(chǎn)品進(jìn)口金額達(dá)到2601.4 億美元，已經(jīng)替代原油成為我國第一大進(jìn)口商品。

但是，與此同時，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模達(dá)3200億美元，全球54%的芯片都出口到中國，但國產(chǎn)芯片 的市場份額只占10%。全球77%的手機(jī)是中國制造 ，但其中不到3%的手機(jī)芯片是國產(chǎn)的。

我國芯片產(chǎn)業(yè)長期被國外廠商控制，不僅每年進(jìn)口需要消耗2000多億美元外匯。而且，受制于人的技術(shù)設(shè)備直接制約了我國信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

研究數(shù)據(jù)表明，芯片產(chǎn)業(yè)一美元的產(chǎn)值，可以帶動信息產(chǎn)業(yè)10美元的產(chǎn)值和100美元國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。

世界各國紛紛將芯片作為國家重點戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)來抓，美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家通過大量的研發(fā)投入確保技術(shù)領(lǐng)先，韓國、新加坡和我國***地區(qū)通過積極的產(chǎn)業(yè)政策推動集成電路產(chǎn)業(yè)取得飛速發(fā)展。

中美貿(mào)易戰(zhàn)是一場持久戰(zhàn)

中美貿(mào)易戰(zhàn)是一場持久戰(zhàn)，或許中國的經(jīng)濟(jì)損失會比較大，但是中國擁有全世界最完整的工業(yè)體系、最強(qiáng)大的消費市場，最后的勝利必將屬于中國。

美國想扼殺中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如果換在15年之前，可以隨便拿捏中國，但是現(xiàn)在已經(jīng)晚了，錯過了最佳時機(jī)，只要中國自己不內(nèi)亂，崛起已是勢不可當(dāng)。

也許美國并不需要特別擔(dān)心貿(mào)易報復(fù)，因為美國出口的商品，除了大宗農(nóng)產(chǎn)品就是高科技產(chǎn)品，現(xiàn)在還增加了油氣資源。這些商品多數(shù)都有剛性需求，美國的芯片、軟件、互聯(lián)網(wǎng)這些產(chǎn)業(yè)，除了中國以外，別的國家也沒有像樣的競爭對手。

美國的貿(mào)易戰(zhàn)將會逐漸升級，先從鋼材、鋁材這些基礎(chǔ)工業(yè)產(chǎn)品開始，到后面的電器產(chǎn)品、汽車、機(jī)械等產(chǎn)品，但凡美國還有生產(chǎn)力但是沒有競爭力的產(chǎn)業(yè)，都會逐步納入貿(mào)易戰(zhàn)的范圍。

貿(mào)易戰(zhàn)也會讓中國徹底醒悟，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、科技興國勢在必行，將成為中國實質(zhì)性改革的推動力。

如果說獨角獸更多是概念的話，很多投資者都不認(rèn)可，市場對于半導(dǎo)體還有異議與分歧，那么貿(mào)易戰(zhàn)則是比獨角獸更強(qiáng)大的刺激。

華為手機(jī)為什么能夠異軍突起，因為有自己的芯片。

一個行情發(fā)展起來，甚至能夠達(dá)到自給的程度并不是一兩天的事情，這需要一個長期的過程。而這個過程中會經(jīng)常遇到這個貿(mào)易戰(zhàn)，即便沒有貿(mào)易戰(zhàn)，也會有其他的措施來限制我們。

所以說，長遠(yuǎn)的看，擁有核心能力的芯片企業(yè)肯定是受益的，也肯定是一個好的發(fā)展機(jī)會。但這次的對壘結(jié)果，最受傷的可能是臺、日、韓等地區(qū)的廠商了。