天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平：鋰產(chǎn)品價(jià)格相對穩(wěn)定 但供應(yīng)端依然緊缺

據(jù)天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)，2020年前鋰產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)比較穩(wěn)定，主要圍繞2017年的平均價(jià)格波動(dòng)，但可預(yù)見未來供應(yīng)端依然緊缺。

2017年，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)迎來大豐收，全年產(chǎn)銷均接近80萬輛，分別達(dá)到79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%。作為全球鋰電新能源材料重要供應(yīng)商，天齊鋰業(yè)(002466)自然受益匪淺，2017年完成營收54.7億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤超21億元，兩大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同步增幅均超過40%，并創(chuàng)下歷史新高。

針對2017年公司經(jīng)營和市場狀況，天齊鋰業(yè)召開業(yè)績說明會，其董事長蔣衛(wèi)平等上市公司高管集體出席，解答投資者疑問。

據(jù)天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)，2020年前鋰產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)比較穩(wěn)定，主要圍繞2017年的平均價(jià)格波動(dòng)，但可預(yù)見未來供應(yīng)端依然緊缺。值得注意的是，天齊鋰業(yè)備受關(guān)注的泰利森60萬噸化學(xué)級鋰精礦擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)展順利，并將于2019年上半年完成。

凈利潤超21億同比增4成

近年來，伴隨技術(shù)的進(jìn)步，并以碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰化工產(chǎn)品為核心的多元應(yīng)用鏈條，形成了旺盛的下游市場需求。

目前，在數(shù)碼3C產(chǎn)品、玻璃陶瓷等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域，鋰化工產(chǎn)品保持著長期平穩(wěn)的市場。但在另一方面，隨著混合動(dòng)力及純電動(dòng)汽車的發(fā)展，帶動(dòng)起世界范圍內(nèi)動(dòng)電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰等產(chǎn)品的爆發(fā)性需求。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國新能源汽車銷量由2014年的2.18萬輛飆升至2017年的77.7萬輛，3年間銷量增幅達(dá)到35倍之多。

在此背景之下，作為全球鋰電新能源材料重要供應(yīng)商，3月24日天齊鋰業(yè)正式發(fā)布2017年財(cái)報(bào)，各項(xiàng)業(yè)績數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高。

其中，2017年天齊鋰業(yè)完成營業(yè)收入54.7億元，同比增長40%；實(shí)現(xiàn)凈利潤21.45億元，同比增長41.86%，扣非后凈利潤也達(dá)到21.43億元。

與此同時(shí)，贛鋒鋰業(yè)(002460)和杉杉股份(600884)等同行也都有不錯(cuò)表現(xiàn)，整個(gè)鋰電行業(yè)繼續(xù)保持高景氣度。其中，贛鋒鋰業(yè)2017年完成營業(yè)收入43.83億元，同比增長約5成，實(shí)現(xiàn)凈利潤14.69億元；去年，杉杉股份旗下鋰電池材料正極業(yè)績同比大幅增長，扣非凈利潤預(yù)計(jì)將增加1.6億元到2.1億元。

目前，天齊鋰業(yè)主營業(yè)務(wù)包括固體鋰礦資源的開發(fā)、鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和鋰礦貿(mào)易三部分，旗下數(shù)家控股或全資子公司對相關(guān)主業(yè)都進(jìn)行了十分明晰的分配。

其中，控股子公司泰利森從事鋰輝石精礦的開采與供應(yīng)業(yè)務(wù)，全資子公司天齊澳大利亞目前主要從事電池級單水氫氧化鋰項(xiàng)目的建設(shè)工作；全資子公司射洪天齊與江蘇天齊主要從事鋰化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，全資子公司盛合鋰業(yè)主要從事甘孜州措拉鋰輝石礦采選廠的建設(shè)工作。

從具體業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，天齊鋰業(yè)旗下鋰礦和鋰化合物及衍生品，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.51億元和36.96億元，占營業(yè)收入總額比重為32.01%和67.57%；兩大類產(chǎn)品毛利率分別高達(dá)71.77%和69.41%。

其中，2017年天齊鋰業(yè)鋰礦產(chǎn)品營業(yè)收入同比增加64.95%，而其營業(yè)成本卻僅同比增加24.4%，鋰礦產(chǎn)品總體毛利率提高9.2%。

而進(jìn)入2018年后，新能源車銷量繼續(xù)不斷走高。根據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年1月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成4.1萬輛和3.8萬輛，同比分別增長460%和430%；2月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成3.9萬輛和3.4萬輛，同比分別增長119.1%和95.2%。

2020年前鋰產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定

自2000年以來，鋰的消費(fèi)量便受到可充電電池行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)迅速增長，在其他傳統(tǒng)領(lǐng)域的消費(fèi)量也發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的增長。

2017年6月，據(jù)鋰行業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商Roskill統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2000~2016年全球鋰消費(fèi)按照7.2%的增速增長，2016年度達(dá)到19.7萬噸碳酸鋰當(dāng)量。在鋰產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，可充電電池增速明顯，2011~2016年的年均復(fù)合增長率約19.3%，至2016年占鋰消費(fèi)總額的42.35%，已成為最主要的用途。

對于中國市場來講，在2015年國家利好政策的刺激之下，國內(nèi)新能源汽車進(jìn)而大幅擴(kuò)產(chǎn)，終端需求量暴增推動(dòng)上游碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走高，鋰電行業(yè)由此進(jìn)入高景氣度時(shí)代。

在業(yè)績說明會中，天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平認(rèn)為，目前鋰產(chǎn)品應(yīng)用面臨著全球新能源汽車高速發(fā)展和儲能市場啟動(dòng)的歷史機(jī)遇，由此將給鋰行業(yè)發(fā)展帶來長景氣周期。為此，天齊鋰業(yè)通過系列內(nèi)生式增長擴(kuò)張產(chǎn)能，按照目前上市公司的產(chǎn)能規(guī)劃，至2020年天齊鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能將達(dá)到10萬噸以上。

同時(shí)，天齊鋰業(yè)將加速提升自身研發(fā)團(tuán)隊(duì)科研攻關(guān)能力，加快以電池回收與資源回收、金屬鋰負(fù)極材料為代表的科研項(xiàng)目進(jìn)度，著力打造和提升技術(shù)對上市公司未來增長的推動(dòng)力。

現(xiàn)階段，隨著全球各國就汽車電動(dòng)化比例要求的推出，知名汽車廠商電動(dòng)汽車銷售情況與未來市場規(guī)劃逐步明朗。目前，知名車廠紛紛擬加大投入用于研發(fā)推出新款電動(dòng)汽車，以加快占領(lǐng)市場，這就使電動(dòng)車對鋰精礦及鋰化合物需求的確定性不斷提高。

Roskill在2017年12月發(fā)布的行業(yè)分析報(bào)告中預(yù)測，到2021年下游行業(yè)全球鋰需求量綜合預(yù)計(jì)將比2016年增長80.97%。其中，電池行業(yè)對鋰的需求量將長期處于高增長態(tài)勢，其年均復(fù)合增長率將達(dá)到22.3%，其消費(fèi)占比將從2016年的42.4%增加至64.1%。

從供給端看，近年來全球鋰資源勘探和開發(fā)的項(xiàng)目越來越多，不斷有新的鋰礦床被發(fā)現(xiàn)，全球探明的鋰資源總量和儲量也在不斷增加。2017年Roskill報(bào)告透露，根據(jù)各鋰產(chǎn)品供應(yīng)商的產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì)2025年全球鋰產(chǎn)品產(chǎn)能將達(dá)到約86萬噸。隨著產(chǎn)能的擴(kuò)建完成，有市場投資者擔(dān)心，未來兩年市場的碳酸鋰及氫氧化鋰的供求關(guān)系將逆轉(zhuǎn)，供應(yīng)量恐出現(xiàn)過剩。

面對可預(yù)見的未來，蔣衛(wèi)平透露，行業(yè)會經(jīng)歷一個(gè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的過程，高端鋰產(chǎn)品如電池級氫氧化鋰和電池級碳酸鋰需求量將不斷加大，但供應(yīng)端依然緊缺，且價(jià)格穩(wěn)中有升。未來3~5年，天齊鋰業(yè)考慮既有的和潛在的行業(yè)參與者對產(chǎn)能的可能貢獻(xiàn)，基于日趨激烈的市場，部分新建產(chǎn)能真正釋放的時(shí)間、數(shù)量和產(chǎn)品品質(zhì)尚存在一定的不確定性。

蔣衛(wèi)平預(yù)計(jì)，2020年前鋰產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)該都比較穩(wěn)定，主要圍繞2017年的平均價(jià)格波動(dòng)，電池級碳酸鋰穩(wěn)定上揚(yáng)，電池級氫氧化鋰增幅稍大。目前，由于提鋰技術(shù)路線、生產(chǎn)成本、訂單模式、市場需求狀況等存在差異，國內(nèi)外鋰產(chǎn)品存在價(jià)格差。

2019上半年完成泰利森擴(kuò)產(chǎn)

作為鋰電池行業(yè)最大的增量市場，新能源汽車被各界寄予厚望，各路資本迅速涌入搶占市場。

據(jù)研究顯示，動(dòng)力電池在整車中成本占比高達(dá)30~40%，在新能源汽車產(chǎn)品品質(zhì)中有著舉足輕重的地位。由此，鋰電池正極材料(核心原材料碳酸鋰)品質(zhì)不容忽視，且產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)越發(fā)意識到上游資源的重要性。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會編制的《2017年中國鋰工業(yè)發(fā)展報(bào)告》中指出，2017年世界鋰及其衍生物產(chǎn)量折合碳酸鋰當(dāng)量約23.54萬噸，同比增長21.5%，產(chǎn)量增加主要來自中國。目前，中國是世界上最大的鋰消費(fèi)國，而日韓等國家的消費(fèi)量也在逐年增長。預(yù)計(jì)，2017年全球鋰的消費(fèi)折合碳酸鋰約23.7萬噸，同比增長約15%。

隨著中國新能源汽車銷量大增，以動(dòng)力鋰電池為主流動(dòng)力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得了迅猛發(fā)展。面對巨大的市場蛋糕，無疑將促進(jìn)上游資源和鋰電池關(guān)鍵材料的需求快速增長，天齊鋰業(yè)自然也欲借機(jī)擴(kuò)產(chǎn)，為其未來為滿足市場需求提前做好準(zhǔn)備。

事實(shí)上，天齊鋰業(yè)大量的產(chǎn)能擴(kuò)張，無疑需要大量的鋰精礦的支撐。據(jù)公開資料顯示，作為全球最大固體鋰輝石礦持有者泰利森的控股股東，天齊鋰業(yè)的原料有望得到充分保障。

(泰利森)

目前，泰利森鋰精礦產(chǎn)能為74萬噸，2017年3月天齊鋰業(yè)曾發(fā)布公告，泰利森將啟動(dòng)格林布什鋰精礦擴(kuò)能項(xiàng)目，項(xiàng)目完成后鋰精礦產(chǎn)能增加至134萬噸/年。

天齊鋰業(yè)總裁吳薇指出，截至2016年9月30日，格林布什鋰礦(泰利森旗下鋰礦)的總資源量為16510萬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量833萬噸；鋰礦儲量合計(jì)為8640萬噸，氧化鋰平均品位2.4%，折合碳酸鋰當(dāng)量500萬噸。

針對擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，天齊鋰業(yè)董秘李波表示，澳洲一期2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項(xiàng)目建設(shè)中，竣工時(shí)間預(yù)計(jì)在2018年年底；澳洲二期2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項(xiàng)目已經(jīng)開工，竣工時(shí)間預(yù)計(jì)在2019年年底；泰利森60萬噸化學(xué)級鋰精礦擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃順利推進(jìn)中，預(yù)計(jì)2019年二季度投產(chǎn)；四川遂寧安居擬建2萬噸碳酸鋰的礦石提鋰生產(chǎn)線項(xiàng)目已經(jīng)簽署投資協(xié)議，預(yù)計(jì)將于2018年開工建設(shè)。

技術(shù)是行業(yè)革命的利器！作為新能源汽車發(fā)展的重要方向，氫燃料電池汽車技術(shù)經(jīng)過20年的研發(fā)和驗(yàn)證，已經(jīng)開始步入商業(yè)化導(dǎo)入期，國際各大車企陸續(xù)集中投放氫燃料電池商業(yè)化車型。此外，隨著國內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)的逐步突破，電池級碳酸鋰產(chǎn)能或?qū)⒌玫结尫?，屆時(shí)可能將對鋰價(jià)構(gòu)成一定壓力。

面對潛在的競爭者和技術(shù)革新，吳薇認(rèn)為，目前燃料電池尚未得到電動(dòng)車的廣泛采用，預(yù)計(jì)在一段較長的時(shí)間里對鋰動(dòng)力電池形成沖擊的可能性較小。而國內(nèi)鹽湖的鋰儲量較大，但歷史上作為其它產(chǎn)品如鉀的副產(chǎn)品，且資源稟賦各異，生產(chǎn)規(guī)模相對較小。近年來，隨著下游需求的強(qiáng)勁增長，國內(nèi)鹽湖項(xiàng)目也在努力擴(kuò)產(chǎn)和技術(shù)攻關(guān)。

李波則指出，在可以預(yù)見的未來較長時(shí)期，天齊認(rèn)為鋰電新能源汽車依然是市場主流。未來，礦石提鋰和鹽湖提鋰錯(cuò)位競爭、共存發(fā)展的情形會一直持續(xù)。

天齊鋰業(yè)預(yù)判，全球鋰資源供應(yīng)仍然將以澳洲Greenbush為代表的鋰輝石礦和南美洲以Salarde Atacama鹽湖為代表的資源為市場供應(yīng)主流，會繼續(xù)長期主導(dǎo)全球市場，錯(cuò)位競爭態(tài)勢更加明晰。