機(jī)器人行業(yè)業(yè)績(jī)分化加劇,上游核心零部件價(jià)值凸顯

關(guān)鍵零部件是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是產(chǎn)業(yè)的上游。機(jī)器人市場(chǎng)大熱，給上游零部件帶來(lái)巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)，卻也給一些下游企業(yè)帶來(lái)壓力。而由于近幾年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人需求迅速膨脹，采購(gòu)規(guī)模急劇擴(kuò)張，下游重點(diǎn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，開(kāi)始自主研發(fā)機(jī)器人，布局上下游，如富士康、美的等。

數(shù)據(jù)顯示，2017年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)到13.11萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)68.10%；2018年前2個(gè)月，產(chǎn)量也達(dá)近1.9萬(wàn)臺(tái)，較2017年前兩月同比增長(zhǎng)37%。

當(dāng)前，機(jī)器人的發(fā)展如日中天，而作為資本市場(chǎng)的新三板亦是熱鬧非凡，資本運(yùn)作也此起彼伏，并購(gòu)、融資事件頻發(fā)。不過(guò)從新三板公司的業(yè)績(jī)來(lái)看，“盛世”之下，機(jī)器人行業(yè)業(yè)績(jī)分化加劇。

業(yè)績(jī)分化

數(shù)據(jù)顯示，目前已有20余家新三板機(jī)器人公司發(fā)布2017年業(yè)績(jī)。

佳奇科技2017年?duì)I業(yè)收入3.1億元，同比增長(zhǎng)27%；凈利潤(rùn)3667萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20%。

江蘇北人2017年?duì)I業(yè)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)37%；凈利潤(rùn)3400萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%。

目前凈利潤(rùn)最高的是伯朗特。2017年，伯朗特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.6億元，同比增長(zhǎng)73%；凈利潤(rùn)4667萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57%。伯朗特董事長(zhǎng)尹榮造表示，其業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要源于公司自2016年底逐步從直接銷(xiāo)售向應(yīng)用商銷(xiāo)售轉(zhuǎn)型。2017年應(yīng)用商為伯朗特貢獻(xiàn)了72%的營(yíng)業(yè)收入。

從凈利潤(rùn)規(guī)模看，2016年凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元以上的10家新三板機(jī)器人相關(guān)企業(yè)，除了天弘激光和超力電機(jī)2017年凈利潤(rùn)下滑，其他8家均有不同程度的增長(zhǎng)，正增長(zhǎng)企業(yè)占比80%。其中，天弘激光凈利潤(rùn)下滑是因?yàn)閿U(kuò)大生產(chǎn)、投入增加；超力電機(jī)則是2016年確認(rèn)了2200多萬(wàn)元股權(quán)收益所致。

相比之下，凈利潤(rùn)在1000萬(wàn)元以?xún)?nèi)的16家機(jī)器人相關(guān)企業(yè)，2017年凈利潤(rùn)下滑的有7家。

“公司的發(fā)展前景主要還是看公司有沒(méi)有找好定位，做好創(chuàng)新，做好市場(chǎng)?！敝锌圃荷钲谙冗M(jìn)技術(shù)研究院院長(zhǎng)助理、深圳市機(jī)器人協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)畢亞雷在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，他并不認(rèn)同中小機(jī)器人企業(yè)發(fā)展受限的觀(guān)點(diǎn)，“在一些細(xì)分領(lǐng)域，很多中小機(jī)器人企業(yè)發(fā)展非常好。”

上游核心零部件價(jià)值凸顯

關(guān)鍵零部件是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是產(chǎn)業(yè)的上游。

從成本看，機(jī)器人技術(shù)的核心和難點(diǎn)集中在上游零部件市場(chǎng)，成本和利潤(rùn)也一樣。核心零部件中的減速器、控制器和伺服電機(jī)，占總成本的比例近7成，且市場(chǎng)主要被國(guó)外企業(yè)占領(lǐng)。

機(jī)器人市場(chǎng)大熱，給上游零部件帶來(lái)巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，也給下游企業(yè)帶來(lái)很大壓力。

昆機(jī)器人在年報(bào)中表示，機(jī)器人市場(chǎng)大熱使行業(yè)面臨零部件價(jià)格上漲，交貨期延長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能影響公司項(xiàng)目的正常實(shí)施進(jìn)度。

“對(duì)傳統(tǒng)機(jī)器人企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)一直都存在的。”畢亞雷表示，但是現(xiàn)在機(jī)器人的范圍非常寬泛，除了傳統(tǒng)上的運(yùn)用減速機(jī)、控制器等工業(yè)機(jī)器人，像酒店、銀行、醫(yī)院用的很多機(jī)器人并沒(méi)有用到上述核心零部件，“零部件的上漲應(yīng)該不是全行業(yè)性的?！?/p>

同時(shí)畢亞雷認(rèn)為，上游核心零部件的上漲會(huì)給零部件帶來(lái)更多溢價(jià)，客觀(guān)上進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)企業(yè)加大研發(fā)投入，促進(jìn)上游核心零部件的國(guó)產(chǎn)化。

對(duì)于有核心零部件研發(fā)能力，或者實(shí)現(xiàn)零部件國(guó)產(chǎn)化的機(jī)器人企業(yè)而言，優(yōu)勢(shì)正在凸顯。如在伯朗特，在給應(yīng)用商大幅讓利，機(jī)器人價(jià)格降低的情況下，公司凈利潤(rùn)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。從2017年年報(bào)可以看到，核心零部件的銷(xiāo)售，甚至為伯朗特貢獻(xiàn)了近6800萬(wàn)元的收入。

而一些核心技術(shù)還有一定短板的企業(yè)，不少走上了營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)和價(jià)格戰(zhàn)的路徑上來(lái)了。

在新三板機(jī)器人公司中，因?yàn)椤皟r(jià)格優(yōu)惠”、“促銷(xiāo)”導(dǎo)致毛利率下降，凈利潤(rùn)下滑的案例也不少。西格瑪在年報(bào)中明確顯示，2017年西格瑪在營(yíng)業(yè)收入下滑的情況下，營(yíng)業(yè)成本從3200萬(wàn)元增長(zhǎng)到3400多萬(wàn)元，使毛利率從44%下滑到35%，下滑近10個(gè)百分點(diǎn)，拖累凈利潤(rùn)下滑近三成。

大型企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸

從2013年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)發(fā)展提速。隨著渠道、技術(shù)、市場(chǎng)的成熟，大型企業(yè)越走越快。

以工業(yè)機(jī)器人為例，主要企業(yè)新松機(jī)器人、埃斯頓、伯朗特和拓斯達(dá)，2016年合計(jì)收入12.7億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均增速。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，機(jī)器人行業(yè)馬太效應(yīng)越發(fā)明顯，沒(méi)有核心技術(shù)的企業(yè)，有可能在行業(yè)大發(fā)展的背景下“餓死”。

由于近幾年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人需求迅速膨脹，采購(gòu)規(guī)模急劇擴(kuò)張，下游重點(diǎn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，開(kāi)始自主研發(fā)機(jī)器人，布局上下游，如富士康、美的等。

最典型的是美的收購(gòu)機(jī)器人四大家族之一的德國(guó)庫(kù)卡，以及格力將機(jī)器人定位為未來(lái)轉(zhuǎn)型的重要方向。

在新三板上，伯朗特等機(jī)器人公司也頻頻出手，布局上游核心零部件企業(yè)。

2015年7月，伯朗特收購(gòu)了深圳華成工控。華成工控是一家主要從事工業(yè)控制設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的企業(yè)，在注塑機(jī)專(zhuān)用控制系統(tǒng)、水平多關(guān)節(jié)專(zhuān)用控制系統(tǒng)、視覺(jué)系統(tǒng)等領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力。

在資本層面，順豐、京東、阿里、騰訊等電商、物流、互聯(lián)網(wǎng)大戶(hù)，也開(kāi)始深度介入機(jī)器人領(lǐng)域，在自身建立機(jī)器人研發(fā)團(tuán)隊(duì)之外，頻頻出手投資機(jī)器人公司，給行業(yè)帶來(lái)更多可能性的同時(shí)，也給傳統(tǒng)的機(jī)器人企業(yè)帶來(lái)巨大壓力。

資本的大量涌入，讓很多融到資的機(jī)器人企業(yè)不計(jì)成本地“燒錢(qián)”，讓很多規(guī)模較大的企業(yè)“非常難受”。新三板移動(dòng)機(jī)器人企業(yè)佳順智能董事長(zhǎng)認(rèn)為，3年之內(nèi)，在迎來(lái)市場(chǎng)爆發(fā)的同時(shí)，行業(yè)洗牌將不可避免。

佳奇科技則表示，當(dāng)前行業(yè)集中度不高，企業(yè)數(shù)量眾多但規(guī)模較小，單個(gè)企業(yè)市場(chǎng)占有率較低，在品牌和渠道商具有優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)將受益，市場(chǎng)份額會(huì)不斷提高。