從接收端到發(fā)射端來剖析無線充電芯片產(chǎn)業(yè)

蘋果iPhone X、iPhone 8和iPhone 8 Plus三款新品，均配備了無線充電功能，利用Qi無線技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)最高可達(dá)7.5瓦的充電功率。三星從蓋樂世Galaxy S6起全面推廣無線充電，之后的Galaxy S/edge、Galaxy Note智能手機(jī)都整合了無線充電功能。2017年底金立發(fā)布的M7Plus加入了無線快速充電功能，充電功率高達(dá)10W。我們預(yù)計(jì)小米、華為、VIVO、OPPO等國產(chǎn)品牌手機(jī)將緊跟蘋果創(chuàng)新步伐，陸續(xù)在下一代旗艦機(jī)中加入無線充電功能。

四大催化劑共同推進(jìn)，無線充電迎來拐點(diǎn)：

手機(jī)等消費(fèi)電子無線充電場景已經(jīng)形成，無線充電標(biāo)準(zhǔn)逐漸融合以及無線充電技術(shù)逐漸成熟，三星蘋果旗艦機(jī)相繼推出無線充電功能，這四大因素將共同催化手機(jī)無線充電行業(yè)迎來拐點(diǎn)。據(jù)IHS預(yù)測，2017年將有3.25億無線充電產(chǎn)品，全球無線充電市場規(guī)模將從2015年的17億美元增長至2024年的150億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到27%。

產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟分工明確，線圈方案成主流：

無線充電包括發(fā)射端還是接收端，產(chǎn)業(yè)鏈主要包括方案設(shè)計(jì)、電源芯片、磁性材料、傳輸線圈、模組制造等幾個(gè)環(huán)節(jié)。方案設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)通常由終端廠商提需求，方案廠做設(shè)計(jì)，難度很高。芯片環(huán)節(jié)是指電源管理芯片，對芯片的設(shè)計(jì)和制造都有很高的要求。磁性材料一方面可以增加磁通量，另一方面可以實(shí)現(xiàn)磁屏蔽，目前常用的磁性材料有鐵氧體、納米晶等。傳輸線圈需要內(nèi)置在終端中，對低損耗和輕薄化有較高的要求，隨著iPhone從FPC轉(zhuǎn)換成密繞線圈，預(yù)計(jì)線圈方案將成主流。模組制造難度較低，但對輕薄化、小型化有較高要求。

國內(nèi)多家廠商切入線圈、磁性材料和模組：

在方案設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，目前以多家海外廠商為主，難度很高，國內(nèi)的信維通信在消費(fèi)電子無線充電領(lǐng)域具有較強(qiáng)實(shí)力。在電源管理芯片方面，以高通、TI、英特爾、IDT等海外巨頭為主。在磁性材料方面，日本的TDK、村田、太陽誘電等廠商實(shí)力較強(qiáng)，國內(nèi)的橫店東磁也具有很強(qiáng)的實(shí)力。在傳輸線圈環(huán)節(jié)，國內(nèi)的立訊精密、信維通信、碩貝德均有很強(qiáng)競爭力，而東山精密則在新型FPC領(lǐng)域具有優(yōu)勢。在模組環(huán)節(jié)，國內(nèi)的立訊精密、信維通信等均具備量產(chǎn)能力。此外，田中精機(jī)可供應(yīng)無線充電線圈繞線設(shè)備，東尼電子可供應(yīng)無線充電線圈的銅線。

1、 品牌廠商前仆后繼，無線充電大勢所趨

1.1、 蘋果8/X支持無線充電，國產(chǎn)品牌迅速跟進(jìn)

2017年9月13日蘋果發(fā)布的最新一代iPhone共包括iPhone X、iPhone 8和iPhone 8 Plus三款新品，均配備了無線充電功能，利用Qi無線技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)最高可達(dá)7.5瓦的充電功率。不僅三款iPhone和Apple Watch可以無線充電，AirPods同樣也具備了無線充電功能。Belkin 和 Mophie 也專為 iPhone全新開發(fā)了兩款無線充電器。

此外，蘋果官方發(fā)布了全新的 Air Power 充電枕，將于2018年上市。Air Power 充電枕同時(shí)可為最多三部兼容設(shè)備充電，比如最新款的 iPhone、Apple Watch 和 Air Pods，并且充電時(shí)不需要對準(zhǔn)固定位置，只要將它們隨意放在充電枕表面的任意位置就好。

其實(shí)，無線充電最先被市場重點(diǎn)關(guān)注始于 2014 年 9 月蘋果發(fā)布的新品 Apple Watch，它采用 MagSafe 磁吸方式無線充電，用戶只需要將手表底部與充電底座相吸就可以實(shí)現(xiàn)充電，手表上不會出現(xiàn)數(shù)據(jù)接口。自此，為了省去難看的充電孔，減少進(jìn)水或塵土的機(jī)會，無線充電基本成為可穿戴設(shè)備的標(biāo)配。

三星是智能手機(jī)應(yīng)用無線充電的代表，三星從蓋樂世Galaxy S6起全面推廣無線充電，之后的Galaxy S/edge、Galaxy Note智能手機(jī)都整合了無線充電功能，成為三星智能手機(jī)的重要看點(diǎn)。三星全新系列的顯示器產(chǎn)品（SE370），在其底座上整合了手機(jī)無線充電模塊。此外，索尼Xperia Z4v、谷歌Nexus 6、摩托羅拉Droid Turbo、諾基亞Lumia 930、YotaPhone 2、OPPO Find 9均采用了無線充電功能。

隨著蘋果三星手機(jī)支持無線充電，將進(jìn)一步催化無線充電在手機(jī)的應(yīng)用，主流手機(jī)廠商將迅速跟進(jìn)。2017年11月26日晚，金立發(fā)布的M7Plus加入了無線快速充電功能，充電功率高達(dá)10W。

此外，我們預(yù)計(jì)小米、華為、VIVO、OPPO等國產(chǎn)品牌手機(jī)將緊跟蘋果創(chuàng)新步伐，陸續(xù)在下一代旗艦機(jī)中加入無線充電功能。根據(jù)無線充電研究院報(bào)道，2018年即將發(fā)布的華為P11、小米7將配備無線充電功能。

1.2、 四大催化劑共同推進(jìn)，無線充電行業(yè)迎來拐點(diǎn)

除了蘋果三星引領(lǐng)潮流外，手機(jī)等消費(fèi)電子無線充電場景已經(jīng)形成，無線充電標(biāo)準(zhǔn)逐漸融合以及無線充電技術(shù)逐漸成熟，這四大因素將共同催化手機(jī)無線充電行業(yè)迎來拐點(diǎn)。

手機(jī)等消費(fèi)電子無線充電場景已經(jīng)形成。除了宜家的臺燈底座、星巴克的吧臺、全家便利店可為手機(jī)無線充電，據(jù)AppleInsider報(bào)道，2017年底蘋果新發(fā)布了一份支持文檔，列出了提供有兼容iPhone 8的無線充電器的汽車品牌，包括奧迪、寶馬、克萊斯勒、福特、本田、梅賽德斯-奔馳、標(biāo)致雪鐵龍、豐田、大眾和沃爾沃等。此外，蔚來汽車最新發(fā)布的ES8也搭載了WPC Qi無線充電功能，可為蘋果、三星等旗艦機(jī)型進(jìn)行充電。

無線充電標(biāo)準(zhǔn)逐漸融合，從三足鼎立到兩強(qiáng)格局。目前市場上主流無線充電路線有電磁感應(yīng)方式、磁共振方式、無線電波方式、電磁耦合方式等，最常用的是電磁感應(yīng)方式和磁共振方式。當(dāng)前手機(jī)上應(yīng)用最多的是磁感應(yīng)和磁共振，但微波方式可能是面向未來世界的無線充電方式。

WPC和AirFuel，已構(gòu)成無線充電標(biāo)準(zhǔn)的兩強(qiáng)格局。無線充電技術(shù)經(jīng)過多年的發(fā)展，形成了三大標(biāo)準(zhǔn)組織，分別是A4WP，PMA以及WPC。WPC推出的Qi標(biāo)準(zhǔn)于2008年成立，是行業(yè)內(nèi)成立最早，用戶和會員數(shù)是最多的組織，處于商用化的領(lǐng)跑地位。PMA和A4WP均是2012年成立的，處于相對落后地位。在三大陣營中，A4WP采用磁共振技術(shù)，WPC和PMA采用磁感應(yīng)技術(shù)。WPC使用的電磁波頻率是100-205kHz，而PMA則使用頻率為277-357kHz的電磁波。

2015年，A4WP與PMA在宣布合并，并更名為AirFuel聯(lián)盟，聯(lián)手力拼無線充電市場。至此，無線充電標(biāo)準(zhǔn)之爭也從三足鼎立（WPC、A4WP、PMA）格局演變?yōu)閮蓮?qiáng)爭霸態(tài)勢（WPC、AirFuel）。

WPC聯(lián)盟的Qi標(biāo)準(zhǔn)需要一個(gè)充電板，然后需要對準(zhǔn)才能充電。從用戶體驗(yàn)來看，對準(zhǔn)和插線是差不多的。以高通和Intel為首的AirFuel聯(lián)盟推出的標(biāo)準(zhǔn)希望在一個(gè)大平面上都可以充電，但是技術(shù)很不成熟，現(xiàn)在還沒有產(chǎn)品采用，WPC聯(lián)盟為目前主流的技術(shù)方向，未來可能改進(jìn)成AirFuel聯(lián)盟所倡導(dǎo)的自由位置的技術(shù)特點(diǎn)。現(xiàn)在WPC聯(lián)盟的規(guī)模大，同時(shí)2017年2月份，蘋果加入WPC聯(lián)盟，帶動很多產(chǎn)品向WPC戰(zhàn)隊(duì)靠攏，包括奧迪，寶馬等車上的應(yīng)用，家居產(chǎn)品的應(yīng)用。

效率、功率、發(fā)熱、超薄等技術(shù)問題逐漸攻克。目前，Ti、IDT、松下推出成型的方案，充電電流可達(dá)800mA，配上合適的感應(yīng)線圈效率可達(dá)70%以上。多模化在不改變兩大標(biāo)準(zhǔn)的情況下降低了產(chǎn)業(yè)化門檻。高通、英特爾、聯(lián)發(fā)科等處理器大廠，德州儀器、博通、IDT等獨(dú)立晶片廠，以及致伸、十銓等模組廠，都在推廣兼容磁感應(yīng)與磁共振接收器的多模無線充電系統(tǒng)單晶片(SoC)，期待搶占無線充電市場商機(jī)。

大功率化減少了充電時(shí)間，提高了用戶體驗(yàn)。現(xiàn)有的多?；酒呀?jīng)支持最大輸出功率超過7W，而Qi標(biāo)準(zhǔn)已實(shí)現(xiàn)了從5W到9W再到15W的不斷突破。目前，三星S8支持的是9W無線充電，蘋果新機(jī)支持的是7.5W充電，以及未來表無線充電功率將會進(jìn)一步提高。

此外，優(yōu)質(zhì)的隔磁片可以有效隔磁、防止渦流產(chǎn)生，減小發(fā)熱問題；超薄線圈、柔性鐵氧體、FPC的應(yīng)用可進(jìn)一步降低無線充電模組的厚度。

預(yù)計(jì)到2024年，無線充電市場規(guī)模達(dá)150億美元。據(jù)IHS數(shù)據(jù)，2016年全球無線充電接收端產(chǎn)品出貨超過2億件，其中與智能手機(jī)相關(guān)的接收端出貨超過1.6億件，超過8000萬件無線充電發(fā)射端與其配售。預(yù)計(jì)2017年將有3.25億無線充電產(chǎn)品，其中智能手機(jī)約有3億，而其無線充電功能都用到了Qi技術(shù)。另外，發(fā)射端約有0.75億規(guī)模。預(yù)計(jì)到2020年，無線充電接收端出貨量將突破10億件，發(fā)射端在2021年也將達(dá)約5億件的規(guī)模。根據(jù)IHS的預(yù)測，全球無線充電市場規(guī)模將從2015年的17億美元增長至2024年的150億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到27%。

2、 產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，國內(nèi)廠商切入線圈磁材模組

無線充電分為發(fā)射端和接收端，發(fā)射端包括芯片、振蕩器、功率放大器、線圈、PCB、被動器件、電子變壓器、結(jié)構(gòu)件等。接收端又可以分成芯片和模組兩個(gè)大部分。

無線充電產(chǎn)業(yè)鏈主要包括方案設(shè)計(jì)、電源芯片、磁性材料、傳輸線圈、模組制造。電源芯片、磁性材料以及傳輸線圈是整個(gè)無線充電產(chǎn)品最為關(guān)鍵的三大零部件，不管是技術(shù)含量還是產(chǎn)品附加值都相對較高。而相比之下，模組制造環(huán)節(jié)的技術(shù)含量相對較低，與其他電子零部件的制造工藝相差不大，國內(nèi)廠商在這一環(huán)節(jié)向來具有優(yōu)勢，能夠快速切入。

無線充電產(chǎn)業(yè)主要的利潤中心是方案設(shè)計(jì)公司和電源管理芯片廠商。其中方案設(shè)計(jì)公司利潤占比達(dá)到了32%，電源管理芯片公司利潤占比達(dá)到了28%，磁性材料公司利潤占比達(dá)到了20%，傳輸線圈公司利潤占比為14%，而模組制造廠商的利潤占比只有6%。如果以發(fā)射端和接收端來計(jì)算的話，那么利潤則主要在于發(fā)射端，發(fā)射端的利潤占比超過60%，而接收端利潤占比只有30%左右。

2.1、 芯片：多?；l(fā)展，國外廠商壟斷

電源芯片主要包含發(fā)射端Tx和接收端Rx芯片，Tx負(fù)責(zé)將輸入電源按照特定頻段的無線電信號（Qi、PMA、A4WP均規(guī)定了不同的頻段）發(fā)送給對方，Rx負(fù)責(zé)將無線電信號轉(zhuǎn)換為電能，從而完成充電過程。

目前IDT已經(jīng)能夠提供Qi、PMA、雙模（Qi+PMA）和Airfuel等多種標(biāo)準(zhǔn)的解決方案；TI最初主要是基于Qi標(biāo)準(zhǔn)，目前已經(jīng)支持Qi1.2標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也提供WPC協(xié)議的發(fā)射端和接收端以及PMA的接收端方案；MTK則針對WPC的Qi標(biāo)準(zhǔn)和Airfuel的Rezence標(biāo)準(zhǔn)都有相應(yīng)的解決方案。

無論是接收端還是發(fā)射端，芯片市場主要是被國外芯片廠商所壟斷，如高通、博通、TI、IDT、NXP還有***的MTK等，如三星S7，其發(fā)射端控制芯片采用的是IDTP9035A芯片，而接收端則是采用IDTP9221芯片。根據(jù)充電頭網(wǎng)報(bào)道，預(yù)計(jì)小米、華為也將采用IDT無線充電方案。iPhone 8無線充電發(fā)射端的芯片則是由TI公司提供。值得一提的是，在接收端，高通、MTK等處理器廠商的芯片是集成在處理器中，而IDT、NXP、TI、博通等主要是作為一顆單獨(dú)的芯片。iPhone X、iPhone 8和iPhone 8 Plus的接收端芯片由博通供應(yīng)。

2.2、 充電線圈：發(fā)射端單線圈到多線圈，接收端FPC到密繞

無線充電的接收端和發(fā)射端都需要充電線圈，接收端對體積要求更明顯，發(fā)射端對功率和散熱考慮更多。接收端線圈分為FPC和銅線繞線圈，其中FPC相對更薄、尺寸更小，但是功率低，而銅線繞線方案產(chǎn)品尺寸則要大一些，不過其可以實(shí)現(xiàn)更高的功率，充電效率也更高。

發(fā)射端線圈層數(shù)有單層和多層之分，線圈又有單線圈和多線圈之分，而磁體主要有軟磁體和永磁體兩種。通過是采用磁吸的方案提高對準(zhǔn)精度，再通過增大線全尺寸和數(shù)量來提高無線充電的覆蓋范圍。

三星S8接收端采用的是FPC+線圈方案,發(fā)射端采用銅線繞線方案。三星發(fā)射端從最初三星S6 5W升級到Note5 9W，再將單線圈設(shè)計(jì)升級到S7雙線圈9W設(shè)計(jì)，直到最新發(fā)布的S8再次功能升級到三線圈設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)可折疊式無線充電板設(shè)計(jì)，使得消費(fèi)者無線充電體驗(yàn)更加便利。

蘋果iPhone 8/X無線充電接收端采用的是FPC+線圈的方案。蘋果即將推出的Air Power 充電枕，可支持多個(gè)設(shè)備充電，推測內(nèi)部應(yīng)該有多個(gè)線圈組成，這些線圈籠蓋了充電座的大部門區(qū)域。2018年蘋果的下一代iPhone無線充電接收端預(yù)計(jì)將采用線圈方案。

無線充電傳輸線圈的設(shè)計(jì)和制造與無線充電效率密切相關(guān)，線圈的設(shè)計(jì)需要上下游的密切配合，并且具有很高的客戶定制化特征。主要的進(jìn)入壁壘在于廠商的精密加工水平以及與上下游的銜接能力。

線圈做的好的國外企業(yè)有TDK、MURATA（村田）、松下等，國內(nèi)企業(yè)的代表有立訊精密、信維通信、順絡(luò)電子等。此外，線圈制造過程中需要數(shù)控繞線設(shè)備，這方面田中精機(jī)的產(chǎn)品具有緊密的加工水平，同時(shí)能夠滿足定制化需求。

2.3、 磁性材料：柔軟超薄鐵氧體or納米晶

無線充電器主要用到的磁性材料有：釹鐵硼永磁體、NiZn鐵氧體薄磁片、MnZn鐵氧體薄磁片、柔性鐵氧體磁片；用軟磁鐵氧體材料制作的各種隔磁片作為無線充電技術(shù)的主要部件，在無線充電設(shè)備中起增高感應(yīng)磁場和屏蔽線圈干擾的作用。無線充電器對軟磁鐵氧體材料機(jī)能和產(chǎn)品尺寸、可靠性等要求較高，接收端對其要求更高。

按照接受端放置方式，無線充電發(fā)射端分為固定位置型、單線圈自由位置型和多線圈自由位置型，這些發(fā)射端對鐵氧體產(chǎn)品的要求不盡相同。

固定位置型充電器應(yīng)用釹鐵硼永磁片定位，終端設(shè)備需要放在固定的位置才能進(jìn)行充電和實(shí)現(xiàn)充電效率最大化。Qi尺度中劃定此類設(shè)計(jì)工作頻率在110kHz~205kHz。固定位置型充電器諧振頻率較高，一般采器具有損耗小、高頻磁屏蔽效果好的NiZn鐵氧體薄片作為隔磁片。

單線圈自由位置型充電設(shè)備內(nèi)部的線圈帶有驅(qū)動裝置，可在平面中移動。其通過自動檢測終端設(shè)備放置位置，移動線圈至該位置，使線圈的位置與終端接收位置相一致。從而實(shí)現(xiàn)充電及進(jìn)步充電效率，此類設(shè)計(jì)，可答應(yīng)終端放在充電板上的任何位置進(jìn)行充電。Qi尺度劃定此類充電器工作頻率為140kHz，因?yàn)榫€圈需要移動，要求隔磁片具有較高的可靠性，所以隔磁片一般應(yīng)用流延工藝制作的柔性磁片。

多線圈自由位置型充電器可以同時(shí)為多部終端充電，其內(nèi)部排列了多個(gè)線圈，這些線圈籠蓋了充電座的大部門區(qū)域。由此，終端可以比較自由地放置在充電座上，充電器會自動選擇幾個(gè)能高效傳輸?shù)木€圈來供電。Qi尺度劃定，多線圈自由位置型充電器工作頻率為105kHz~113kHz，隔磁片一般選器具有高Bs和低損耗特性的MnZn功率材料。

除了鐵氧體外，鐵基非晶和納米晶也可用于無線充電。MnZn鐵氧體和鐵基非晶和納米晶都可以用于發(fā)射端或者接收端，而NiZn鐵氧體只適用于接收端。鐵基非晶和納米晶的磁導(dǎo)率、充電效率要高于鐵氧體，而且可以做到柔軟超薄，在未來無線充電中應(yīng)用潛力大。

此外，磁性材料在無線充電中還有可能充當(dāng)定位功能，也就是磁吸式感應(yīng)無線充電。比如Apple watch的充電頭和手表里面各有一個(gè)小磁塊，小磁鐵的目的主要是為了定位，讓充電器和手表能夠更準(zhǔn)確的對準(zhǔn)。

磁性材料以日本TDK、村田、Murawa、Amotech、太陽誘電等實(shí)力突出，國內(nèi)橫店東磁、信維通信、順絡(luò)電子等相對較強(qiáng)。橫店東磁、TDK是蘋果新機(jī)無線充電功能中的鐵氧體流延片的供應(yīng)商。而三星是業(yè)內(nèi)首家采用納米晶作為屏蔽材料的企業(yè)，是日立和德國企業(yè)供貨。

2.4、 模組制造：發(fā)射端壁壘較低，接收端考驗(yàn)設(shè)計(jì)

由于發(fā)射端（充電板）尺寸和材料不受限制，壁壘很低，能做的廠商很多。發(fā)射端模組制造的技術(shù)含量和附加值相對較低，是最容易切入的環(huán)節(jié)，立訊精密、信維通信、碩貝德、順絡(luò)電子及多家代工廠都可以完成。

在智能手機(jī)輕薄化的趨勢下，手機(jī)內(nèi)部空間越來越小，零部件集成度越來越高，對手機(jī)零部件廠商的設(shè)計(jì)以及集成制造水平都提出了更高的要求。接收端模組要求體積小、集成度高，設(shè)計(jì)時(shí)要兼顧手機(jī)內(nèi)部電磁兼容，還要考慮手機(jī)外殼設(shè)計(jì)，因此設(shè)計(jì)和制造難度較大。在接收端模組制造方面，立訊精密、信維通信具備集成優(yōu)勢。

三星S7、S8接收端為“NFC+MST支付+無線充電”三合一無線充電模組，可同時(shí)實(shí)現(xiàn)無線充電和三星pay的功能，而三星pay采用的是NFC/MST兩種通訊交易技術(shù)。

3、 相關(guān)標(biāo)的

手機(jī)等消費(fèi)電子無線充電場景已經(jīng)形成，無線充電標(biāo)準(zhǔn)逐漸融合以及無線充電技術(shù)逐漸成熟，三星蘋果旗艦機(jī)相繼推出無線充電功能，這四大因素將共同催化手機(jī)無線充電行業(yè)迎來拐點(diǎn)。

3.1、 信維通信：射頻天線龍頭，三星無線充電供應(yīng)商

公司是智能手機(jī)天線龍頭，成長邏輯清晰，短期看公司基于天線的橫向深度布局，終端價(jià)值量提升明顯。手機(jī)廠商的天線設(shè)計(jì)逐漸從單天線轉(zhuǎn)變?yōu)镸IMO天線甚至陣列天線，手機(jī)中天線的單機(jī)價(jià)值量將會出現(xiàn)明顯提升。此外，公司圍繞天線，布局射頻隔離、射頻連接、NFC無線充電模塊、音頻、濾波器等產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)單機(jī)價(jià)值量提升十倍以上。與此同時(shí)，公司的產(chǎn)品線還積極向平板與筆記本電腦終端滲透，其價(jià)值量比手機(jī)天線提升多倍。

無線充電方面，公司切入磁性材料、傳輸線圈環(huán)節(jié)，同時(shí)發(fā)揮集成優(yōu)勢與終端廠商和芯片廠商共同合作完成方案設(shè)計(jì)，并負(fù)責(zé)最終的模組制造。目前，公司已經(jīng)是三星S8無線充電的供應(yīng)商之一。

長期看5G，信維通信已完成從天線到射頻、從無源到有源，從材料到工藝的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，這些會奠定信維通信在5G時(shí)代堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)，讓信維的龍頭優(yōu)勢更加明顯。

公司將受益于智能手機(jī)天線單機(jī)價(jià)值量提升，在此基礎(chǔ)上，公司前期深度布局的射頻隔離器件、聲學(xué)、NFC、無線充電、濾波器等業(yè)務(wù)將會不斷開花結(jié)果。

3.2、 立訊精密：連接器龍頭，無線充電具有先發(fā)優(yōu)勢

立訊精密是一家技術(shù)導(dǎo)向公司，公司專注于連接線、連接器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于3C（計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)電子）和汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域。

公司核心產(chǎn)品電腦連接器已樹立了優(yōu)勢地位，臺式電腦連接器覆蓋全球20%以上的臺式電腦，并快速擴(kuò)大筆記本電腦連接器的生產(chǎn)，同時(shí)公司正逐步進(jìn)入汽車連接器、通訊連接器和高端消費(fèi)電子連接器領(lǐng)域，拓展新的產(chǎn)品市場，確立了自身的競爭優(yōu)勢。

公司早在2015年便開始量產(chǎn)無線充電產(chǎn)品，具有先發(fā)優(yōu)勢。隨著無線充電在智能手機(jī)行業(yè)中滲透率不斷提升，我們預(yù)計(jì)無線充電業(yè)務(wù)將給公司帶來較大的業(yè)績增量。

3.3、 順絡(luò)電子：片式電感龍頭，充電線圈優(yōu)勢顯著

順絡(luò)電子是國內(nèi)最大的片式電感生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品線主打疊層片式電感器、繞線片式電感器。通過系列布局，公司正在由過去簡單的電子元件供應(yīng)商逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁└呒啥鹊恼w方案供應(yīng)商。公司產(chǎn)品線拓展至壓敏電阻器、LTCC 產(chǎn)品、電子變壓器、NFC 磁片、無線充電線圈組件等方面，廣泛應(yīng)用于通訊、消費(fèi)類電子、計(jì)算機(jī)、LED 照明、安防、智能電網(wǎng)、醫(yī)療設(shè)備以及汽車電子等領(lǐng)域。

片式電感業(yè)務(wù)行業(yè)競爭環(huán)境優(yōu)越，增長動力由下游產(chǎn)品的放量增長轉(zhuǎn)換為下游單機(jī)電感應(yīng)用數(shù)量和價(jià)值量的雙擊上升以及新下游領(lǐng)域的開發(fā)。公司借力電子元器件國產(chǎn)化替代趨勢，不斷擴(kuò)充產(chǎn)能，市占率持續(xù)提升。

汽車電子進(jìn)展非常順利，這是未來幾年的重要增長點(diǎn)。公司的電子變壓器已經(jīng)拿到博世、法雷奧、沃特瑪?shù)挠唵危?017下半年開始供貨。

無線充電是公司潛在的爆發(fā)點(diǎn)，公司提前布局，在傳輸線圈細(xì)分領(lǐng)域做好了充足的準(zhǔn)備。公司重點(diǎn)開發(fā)超薄無線充電線圈，順絡(luò)在線圈方案的優(yōu)勢非常明顯，可廣泛應(yīng)用于智能穿戴、手機(jī)等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2018年將開始給國產(chǎn)品牌供貨。

公司作為片式電感龍頭，不斷拓展產(chǎn)品線，汽車電子變壓器進(jìn)展順利，布局無線充電線圈。

3.4、 田中精機(jī)：無線充電線圈自動繞線設(shè)備商

公司是以數(shù)控自動化繞線設(shè)備為主的自動化系統(tǒng)集成方案提供商，直接對應(yīng)的下游是電感等電子元件制造。2016年底，公司通過現(xiàn)金支付的方式并購國內(nèi)一線精雕機(jī)廠商遠(yuǎn)洋翔瑞，拓展消費(fèi)電子設(shè)備業(yè)務(wù)。

遠(yuǎn)洋翔瑞的精雕機(jī)產(chǎn)品性能及3D玻璃熱彎技術(shù)均領(lǐng)先于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。受益于雙面玻璃和3D玻璃趨勢下玻璃廠商的擴(kuò)產(chǎn)，公司精雕機(jī)銷量有望進(jìn)一步增加。遠(yuǎn)洋翔瑞已完成了3D玻璃熱彎機(jī)的研發(fā)，并達(dá)到量產(chǎn)要求，目前已經(jīng)獲得銷售訂單，隨著下游3D玻璃在智能手機(jī)上逐漸成為主流，熱彎機(jī)有望成為下一重要業(yè)績增長點(diǎn)。

自動繞線設(shè)備是公司一直深耕的領(lǐng)域，目前公司已經(jīng)完成了新一代手機(jī)無線充電線圈生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)和試生產(chǎn)，即將批量投入市場。隨著無線充電在智能手機(jī)行業(yè)的普及推廣，公司憑借著在數(shù)控繞線設(shè)備領(lǐng)域的深厚積累有望率先受益。