“ECM+MEMS”巨頭歌爾股份也有“Audio+Video”夢

2018年04月26日，歌爾股份有限公司舉辦投資者關(guān)系活動，董事長姜濱先生、副董事長兼總裁姜龍先生、公司董事、副總裁兼財務(wù)總監(jiān)段會祿先生、副總裁兼董事會秘書賈軍安先生、公司分管業(yè)務(wù)副總裁、證券事務(wù)代表負(fù)責(zé)解答投資者的問題和疑惑?；顒又饕獌?nèi)容如下：

第一部分：歌爾股份董事長介紹公司發(fā)展戰(zhàn)略

歌爾股份具有多重屬性，從聲學(xué)元器件做起，根植山東，一向秉持著務(wù)實的風(fēng)格，開拓進(jìn)取，不斷進(jìn)步；目前公司在濰坊、青島設(shè)立雙總部，歷經(jīng)多年發(fā)展，在多領(lǐng)域建立了領(lǐng)先的行業(yè)地位。

首先，公司是一家元器件公司。公司的基因是元器件，從微型麥克風(fēng)產(chǎn)品起家，到2007年做到全球細(xì)分領(lǐng)域ECM麥克風(fēng)第一。

其次，公司是一家聲學(xué)公司，更是一家微電子公司。公司從微型ECM麥克風(fēng)開發(fā)出MEMS麥克風(fēng)，當(dāng)前在ECM麥克風(fēng)領(lǐng)域是全球第一名，MEMS麥克風(fēng)領(lǐng)域是全球第二名，非常有希望未來兩年內(nèi)做到全球第一名；在ECM+MEMS麥克風(fēng)領(lǐng)域已經(jīng)是全球第一名。同樣，麥克風(fēng)+揚(yáng)聲器也是全球第一名。這在市場上是唯一的、絕無僅有的。

歌爾股份總部在山東，有弱點(diǎn)也有長處，我們靜心和專注，所以在濰坊能有幾萬人的團(tuán)隊，能從生產(chǎn)工藝、制造、品質(zhì)控制、開發(fā)奠定全球布局的基礎(chǔ)。也是因為我們“專注、專心、專業(yè)”才能使國內(nèi)第一家電子元器件過百億公司誕生于山東，而不是長三角和珠三角。到現(xiàn)在，公司依舊堅持此發(fā)展方向。在微電子領(lǐng)域，公司MEMS布局已經(jīng)16年，累積了一千多項專利，而且公司的行業(yè)地位仍處于上升趨勢。

再次，歌爾股份是一家無線公司。從2003年公司全力以赴做藍(lán)牙耳機(jī)至今已經(jīng)有15年時間。無線通訊技術(shù)從藍(lán)牙發(fā)展到WiFi，實際是有相當(dāng)大的門檻的，公司也積累了非常多的經(jīng)驗。

第四，歌爾股份是一家光學(xué)公司。公司的VR/AR產(chǎn)品中的透鏡是自主研發(fā)的，具有相當(dāng)強(qiáng)的競爭力。MEMS、3D傳感相關(guān)業(yè)務(wù)也希望通過微電子和光學(xué)業(yè)務(wù)切入，而這也是公司的優(yōu)勢。

第五，歌爾股份是一家算法公司。公司目前擁有七八百名各種軟件算法工程師，超過一萬多名技術(shù)人員，因此公司從來不只是一家硬件組裝公司。例如，青島歌爾從2004年開始就做光學(xué)、軟件算法。

歌爾股份要打造Audio+Video的公司。公司是一家完整的Audio公司。公司業(yè)務(wù)包含麥克風(fēng)+揚(yáng)聲器+光學(xué)+耳機(jī)+音響，這不僅在A股公司中是唯一的，在全球也是龍頭。一直以來公司都有一個“Audio+Video”夢，VR/AR、微顯示、微投影都是新時代的Video，是AI的重要入口，而這些也是公司重要的布局業(yè)務(wù)。

同時，公司是一家零件+成品、精密制造和智能制造的公司。希望投資者對公司有一個正確的認(rèn)識，充分認(rèn)識到公司業(yè)務(wù)優(yōu)勢和獨(dú)特性。

第二部分：歌爾股份總裁介紹公司業(yè)務(wù)情況

2018年一季度，歌爾股份實現(xiàn)營收40.46億元，歸屬于上市公司股東凈利潤1.84億元，研發(fā)投入占收入比8.11%。其中，電聲器件與電子配件占營收的比重分別為66.04%、33.96%。業(yè)績下滑的原因是重要客戶智能手機(jī)新機(jī)型銷售不達(dá)預(yù)期，虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品市場增速放緩；公司拓展新業(yè)務(wù)投入增加。

但應(yīng)該看到公司業(yè)務(wù)發(fā)展好的方面，公司圍繞國內(nèi)外大客戶硬件生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建核心競爭力，在很多客戶的產(chǎn)品領(lǐng)域都有布局和突破。從市場數(shù)據(jù)看，公司Speaker、MEMS、Hearable、Viewable、Home相關(guān)業(yè)務(wù)仍具有非常好的市場潛力和業(yè)務(wù)展望。公司研發(fā)水平迅速成長，得到了客戶的普遍認(rèn)可。在電聲器件方面，公司的新產(chǎn)品占據(jù)了中高端手機(jī)市場的優(yōu)勢地位。在電子配件方面，公司繼續(xù)蓄力，潛心構(gòu)建競爭門檻。隨著客戶新產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布，公司下半年將實現(xiàn)有效增長，并對明后年良性增長保持樂觀。

投資者問答環(huán)節(jié)

問題1：公司成品業(yè)務(wù)目前占客戶的比重還比較小，未來有非常大的成長空間，為什么公司有信心在這一領(lǐng)域服務(wù)好客戶，對未來發(fā)展充滿信心？

答：首先來自公司研發(fā)實力?？蛻粼硎?，產(chǎn)業(yè)鏈從***轉(zhuǎn)向大陸是看到了大陸企業(yè)做事的決心，臺企在研發(fā)上同陸企有很大差距。作為大客戶供應(yīng)商一定要有大量的研發(fā)投入，公司幾年來研發(fā)投入占收入比均高于6%，正是客戶所尋找的公司。

其次，公司有強(qiáng)大的技術(shù)實力。公司在給客戶產(chǎn)品報價時，并不是只靠價格，但客戶依然選擇歌爾，正是看重歌爾有強(qiáng)大的技術(shù)實力。

另外，公司還有自動化程度高、反應(yīng)迅速等多個優(yōu)勢，公司有做中型系統(tǒng)業(yè)務(wù)的決心，因此公司對未來的發(fā)展具有強(qiáng)大的信心。

問題2：公司怎么判斷新業(yè)務(wù)的發(fā)展前景？

答：公司具有第一性和唯一性，很多客戶的創(chuàng)新性項目是找公司合作，因此，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊。無線耳機(jī)業(yè)務(wù)公司開發(fā)很早，但也要衡量項目開發(fā)的風(fēng)險。公司會充分分析行業(yè)和市場的發(fā)展，是一家穩(wěn)健進(jìn)取的公司，只要公司想做的業(yè)務(wù)就是要把他做好，要做就要做到第一。

問題3：公司SiP業(yè)務(wù)偏半導(dǎo)體的屬性，同封測公司相比公司的優(yōu)勢在哪里？

答：首先公司是一家解決方案提供商，為客戶提供整體解決方案，并不僅僅是承擔(dān)某個工序。傳統(tǒng)的封測廠只是產(chǎn)業(yè)鏈中的一個工序，而公司是有產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)的角色的，公司做過產(chǎn)品、做過系統(tǒng)、做過芯片、做過系統(tǒng)應(yīng)用，這才能給客戶提供智能SiP方案，公司是方案廠也是制造廠，同其他封測廠是不同的。公司是具有深厚的微電子的基因，最大的不同是公司自己直接做產(chǎn)品。

問題4：公司今年的新產(chǎn)品是無線耳機(jī)，因無線耳機(jī)體積小，自動化難度高，公司有哪些措施可以實現(xiàn)盈利？

答：公司對產(chǎn)品有認(rèn)真的分解，也了解競爭對手的發(fā)展情況。公司具有非常好的產(chǎn)品起點(diǎn)，公司自動化的能力、工藝改進(jìn)能力將幫助公司迅速建立良率和產(chǎn)能。公司正在逐步打造新的競爭力，并在其他無線耳機(jī)建立優(yōu)勢，保證客戶與我們共同受益。

問題5：公司產(chǎn)品線調(diào)整的策略是什么？

答：公司對客戶典型的OEM業(yè)務(wù)是有慎重考慮。對價格變化快，需要大規(guī)模固定資產(chǎn)投資的項目公司是慎重的。比如說攝像頭模組業(yè)務(wù)，毛利率并不好，所以公司放棄了。在過去的兩年，公司有所為有所不為，投資了虛擬現(xiàn)實和增強(qiáng)現(xiàn)實領(lǐng)域，從事虛擬現(xiàn)實鏡片和光柵等的研發(fā)、自制，具有市場領(lǐng)先性，也具有非常好的利潤率表現(xiàn)。