5G的投資有多大，竟然讓全球運營商心驚膽戰(zhàn)？

T-Mobile美國和Sprint當?shù)貢r間周日表示，兩家公司已經(jīng)同意一項規(guī)模達260億美元全股票方式并購交易，并且認為此交易能夠獲得持懷疑態(tài)度的監(jiān)管機構的批準，因為兩家公司的合并將會創(chuàng)造數(shù)千工作崗位，并且將會幫助美國在創(chuàng)建下一代5G移動網(wǎng)絡競爭中擊敗中國。國內運營商合并風潮再起?

一、國外運營商合并已成風潮

1、美國兩大運營商合并，形成三足鼎立應對5G巨大投資

T-Mobile和Sprint分別是美國第三大和第四大移動運營商，市場份額分別為19％和12％。美國第一大移動運營商為Verizon，市場份額約為36%，其次是AT＆T，市場份額約為30%。T-Mobile和Sprint合并后，其規(guī)模將超越AT＆T，成為美國第二大移動運營商，美國移動運營商市場也將形成“三國鼎立”的局面。T-Mobile和Sprint在聯(lián)合聲明中表示：

1）合并有助于美國5G領先

特朗普政府已感受到來自中國的5G壓力，多次提出要爭取5G領先。要保持5G領先，需要一張覆蓋廣而深的5G網(wǎng)絡。T-Mobile計劃在600MHz頻段上部署5G，Sprint計劃在2.5 GHz頻段上部署5G，兩家公司的5G頻段均位于中、低頻段，均具備良好的覆蓋性，這有助于美國快速建成一張全國性的5G網(wǎng)絡。

T-Mobile和Sprint在聲明中宣布，兩家公司合并后，將建成一張美國歷史上最廣覆蓋、最高容量的移動網(wǎng)絡，在未來三年內將投入300億美元巨資建設新網(wǎng)絡和部署新業(yè)務，計劃在2024年前將全國平均網(wǎng)速提升15倍。

一言以蔽之，其聲明的大意無非是，我們必須合并，否則中國5G會贏。

2）合并不會減少競爭，因為這是一個“任何企業(yè)都可以成為運營商”的時代

聯(lián)合聲明中提到，在這個“固移融合”的時代，運營商間的競爭已跨越邊界，寬帶運營商進軍無線，無線運營商在搶奪寬帶市場，美國市場已經(jīng)不再只是3至4家移動運營商的競爭格局，而是7、8家運營商并立的格局，因此，合并不會減少市場競爭，而合并后的New T-Mobile一旦建成了一張更低成本、更具規(guī)模的5G網(wǎng)絡，反而會進一步推動競爭和降低資費。

聲明中還提到，超過一半的美國人民只有一個高速寬帶選項，因為他們所在地區(qū)能提供寬帶的運營商只有一個，他們別無選擇（美國人民真慘），合并后的New T-Mobile的移動網(wǎng)速可以和有線寬帶網(wǎng)速媲美，這將進一步激發(fā)市場競爭，從此，一半以上的美國人民有了自由選擇寬帶的權利。

3）合并利于縮小農村與城市之間的“數(shù)字鴻溝”，推動就業(yè)增長

聯(lián)合聲明表示，New T-Mobile的廣覆蓋網(wǎng)絡有助于改善農村上網(wǎng)，縮小農村與城市之間的“數(shù)字鴻溝”。New T-Mobile在不斷延伸網(wǎng)絡覆蓋的同時，也將在農村社區(qū)開設數(shù)百家新店，從而創(chuàng)造數(shù)千個新的就業(yè)機會。

此外，Sprint和T-Mobile合并后，由于大規(guī)模5G投資，將雇用更多的員工，可推動就業(yè)增長。同時，根據(jù)CTIA報告，預計到2024年，5G將在美國創(chuàng)造300萬個就業(yè)機會和推動5000億美元的經(jīng)濟增長，合并后的New T-Mobile將成為推動這一大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃的催化劑。

2、俄羅斯在年初就已定調。合并兩大運營商爭取5G不掉隊。

在今年年初,俄羅斯兩家大型電信運營商MegaFon和Rostelecom正試圖通過聯(lián)合雙方力量來共同克服在俄羅斯市場建設5G網(wǎng)絡所面臨的巨大成本挑戰(zhàn)。

最新宣布的5G計劃將把MegaFon和Rostelecom聯(lián)合起來，Rostelecom是一家國有電信運營商，過去曾在俄羅斯提供長途網(wǎng)絡。其中一些基礎設施可以用于支持5G技術的推出，5G將需要高速固定線路用于核心網(wǎng)絡系統(tǒng)和其他部分之間的“回傳”連接。MegaFon目前是俄羅斯第二大移動網(wǎng)絡運營商，該公司擁有超過7600萬客戶，占據(jù)近29%的市場份額。俄羅斯移動市場的領導者為MTS（擁有約7800萬用戶），緊隨MegaFon之后的為VEON（用戶數(shù)約5900萬）。

二、5G的投資有多大，竟然讓全球運營商心驚膽戰(zhàn)？

1、全球5G投資是個天文數(shù)字。

5G技術發(fā)展勢頭迅速加快，一些國家圍繞5G展開競爭，其中很多國家力爭在該技術領域取得領先，最明顯的是美國和中國。美國無線運營商應該會從2018年下半年開始在5G設備上投入大量資金，這一動作早于之前預計的無線運營商要到2019年或更晚才會大舉投資發(fā)展5G技術。

參考OVUM咨詢報告，非標5G和3GPP標準5G的RAN側設備投資曲線如下，預計到2020年會有50億美金的 總投資。其中2017年以美國Verizon私標FWA的投資為主，從2018年開始亞太及歐洲的5G投入崛起，到 2019-20年中國移動5G小規(guī)模商用后，亞太區(qū)域成為5G主力。

2、國內5G投資會壓垮中國運營商。

按照目前中國三大運營商4G成熟網(wǎng)絡預測，目前中國三大電信運營商4G基站數(shù)超過380萬，累計投資超過5700億，建設周期5-6年左右。

5G全覆蓋預計累計投資2.3萬億左右，投資規(guī)模是4G的4倍。

我判斷未來5G初期完成30%熱點區(qū)域連續(xù)性覆蓋，整體投資大概為7000億左右，但是由于盈利模式受限，其投資周期預計將長達10年。

三、國內運營商要想在5G領先除了合作共享就只有合并一條路。

1、國內運營商投資有瓶頸

從各種數(shù)據(jù)來看，2018年運營商投入4G建設的預算創(chuàng)新低，而5G建設要到2019年才開始。這其中無疑會影響通信設備商今年的營收。截至3月28日，三大運營商的年報均披露完畢，從2018年資本開支計劃來看:中國移動總資本開支計劃為1661億元,同比下滑6.4%；中國電信總資本開支計劃為750億元，同比下滑15.5%；中國聯(lián)通總資本開支計劃受混改影響資金流得以改善，預計開支500億元，有所增長，不過此前建設投資已經(jīng)連續(xù)多年下滑。三大運營商合計預算開支2911億元，低于去年預算的3100億元。

同時，業(yè)界擔憂5G時代運營商是否會重演4G初期的徘徊。輪到（電信、聯(lián)通）4G FDD牌照的時候，又比中國移動4G建設遲了整一年。一方面是由于3G窗口期的紅利還沒過，另一方面也是投資沒收回來，運營商在4G初期沒啥動力。

5G依賴運營商、設備商等多方協(xié)作推進，一旦技術、標準、牌照等萬事俱備，則5G網(wǎng)絡的建設和商用進程將取決于運營商的資本開支，因而一旦運營商出于各種原因考慮使得資本開支低于預期，將對產業(yè)鏈各方產生重大影響。

2、國內運營商共享合作是一條路

中國上市公司協(xié)會會長，全球移動通信協(xié)會高級顧問，中國移動通信集團公司前董事長王建宙建議：未來網(wǎng)絡建設成本更高，網(wǎng)絡同質化越來越嚴重，消費者也會更加關注服務、體驗，5G時代運營商能夠共享網(wǎng)絡。

隨著電信運營商的服務收入增長陷入困境，全球范圍內通過合作伙伴關系或共享基礎設施來降低5G部署成本的運營商越來越多。西歐部分電信運營商（包括英國）已經(jīng)成立了合資基礎設施公司。與此同時，在美國像Crown Castle International Corp和American Tower Corp這樣所謂的“鐵塔公司”已經(jīng)在興起，它們向AT&T、Verizon和T-Mobile US這樣的電信運營商提供鐵塔租賃服務。

3、國內運營商合并是最快的選擇

調皮的一句話來描述現(xiàn)在通信的格局：因1家壟斷，找2家陪玩，得3分天下之名，引第4家入局太慢，憶5兄弟分家，悔發(fā)6張牌照，變7天上班，建了8張網(wǎng)，借9個膽子也不敢合并，都老了現(xiàn)在10分后悔。

面對三分天下已經(jīng)失衡的運營商格局及四十幾家虛擬運營商的出現(xiàn)，如果用三四定律分析會有什么結論？在一個穩(wěn)定的競爭性市場中，有影響力的競爭者數(shù)量絕不會超過三個。其中，最大競爭者的市場份額又不會超過最小者的四倍。這就是聞名商界的“三四律”。第一名的份額的1/4必然小于第三名總額，也就是說，第三名的總額必然超過第一名的1/4。

而現(xiàn)狀是移動3G4G的份額的四分之一是18%遠大于第三名，基本和第二名相當，移動利潤總額（以半年為例）573億的四分之一是143億整整超過第三名的兩倍。

說明了啥？首先國內可以看做是四家電信運營商在運營，包含42家虛擬運營商，超過三家，已經(jīng)夠多了；僅分析三家基礎電信運營商的份額已經(jīng)失衡，預示著通信市場就不是穩(wěn)定的市場，這個不穩(wěn)定的通信市場的必然結果就是導致趨于壟斷，形不成有效競爭，而且在局部反而形成了惡性競爭。

或許三大運營商合并（拆分移動與聯(lián)通、電信合并）就能結束三個火槍手無休止廝殺，因為解決的途徑就是:雙寡頭壟斷。據(jù)此，我國電信市場結構最終會重組為兩家。有依據(jù)，請仔細看圖：

5G要來了，要想世界領先，運營商的投資是先行的最重要保障，那么是否意味著中國通信市場的格局調整或隨之而來了？

在這個時間點上談論合并，在沒有公布之前都是一個笑話：一個年輕員工去廟里問禪師：聯(lián)通和電信真的要合并嗎？求大師指點。禪師拿了兩個鴨蛋，一個是生的，一個是咸的，砸在年輕人頭上。禪師問年輕人：哪個蛋砸的疼？年輕人回答：咸的蛋疼。禪師說：閑得蛋疼就去找點事做，不好好干早晚得滾蛋！