MR是什么？為什么說投資MR正當時？

Don Stein是領(lǐng)先的MR初創(chuàng)公司的顧問和投資者，負責管理General Catalyst的MR 偵查基金，在AngelList建立了財力最為雄厚的MR財團，并且是MR行業(yè)中幫助創(chuàng)始人與合適投資者會面的重要組成部分。而ParajMathur是CandelaPartners的投資助理，畢業(yè)于美國富蘭克林&馬歇爾學(xué)院，主修商業(yè)和計算機科學(xué)。

混合現(xiàn)實（增強和虛擬現(xiàn)實）是繼20世紀70年代的PC、20世紀90年代的網(wǎng)絡(luò)、21世紀的移動平臺后的下一個計算前沿。MR是這些轉(zhuǎn)變中最為獨特的，因為它是能將數(shù)字世界與物理世界融合的第一款技術(shù)。

在如今超級互聯(lián)的世界中，我們擁有強大的計算接口：智能手機，它可以幫助我們在互聯(lián)網(wǎng)上獲得身臨其境的體驗。但是，這種沉浸感僅存在于智能手機的矩形框架內(nèi)。而MR接口能夠在同一臺顯示器上結(jié)合不同程度的真實和虛擬元素，創(chuàng)造出身臨其境的體驗，且被真實世界所包圍著。這意味著MR將有可能取代我們的智能手機、電腦、電視和其他常見的計算機接口。

如果從產(chǎn)業(yè)生命周期的角度來看，智能手機應(yīng)用市場日趨成熟，而隨著智能眼鏡樣機的推出，MR處在生命周期初期的成長階段。隨著硬件開發(fā)和有意義的應(yīng)用程序的創(chuàng)建以及互聯(lián)網(wǎng)的改進，這個時間點正是進入的好時機，投資者可充分利用這個全新的數(shù)字環(huán)境。

試想一下，如果你在PC革命期間投資了蘋果或微軟，將會獲得超高的回報。蘋果公司僅以25萬美元的價格將其公司33%的股份賣給了PC業(yè)內(nèi)人士Mike Markkula，現(xiàn)在該股權(quán)價值約為2800億美元。同樣，在由亞馬遜、谷歌和Facebook主導(dǎo)的網(wǎng)絡(luò)革命期間，只需投資500,000美元就可以買下33%的facebook股份。內(nèi)部投資者PeterThiel就擁有現(xiàn)在價值1800億美元的股份。而在移動革命中，Uber在第一輪籌款的投資者估值為400萬美元，在幾年后，Uber的價值為400億美元。

類似于以前平臺的爆炸式增長，預(yù)計到2023年AR市場的收入將達到605.5億美元，復(fù)合年增長率為40.29%。而到2023年，VR市場預(yù)計將達到340.8億美元，復(fù)合年增長率為33.95%。2018年的MR將使基礎(chǔ)收入翻番，硬件和軟件達到77億美元。換句話來說，MR在短期和長期來說市場規(guī)模都將會越來越大。

MR正在升溫

在2017年底，我們看到幾家世界500強級別的巨頭公司已經(jīng)投資了這個重要的平臺。谷歌和蘋果發(fā)布了MR開發(fā)工具（ARKit和ARCore），亞馬遜發(fā)布了基于網(wǎng)絡(luò)的MR創(chuàng)作工具Sumerian，F(xiàn)acebook為其Messenger平臺發(fā)布了AR Studio，騰訊宣布了微信AR框架QAR。此外，根據(jù)Deloitte LLP在2017年4月發(fā)布的內(nèi)部分析，世界財富500強中有52家公司正在測試或部署AR/VR產(chǎn)品或解決方案。

除了產(chǎn)品發(fā)布外，業(yè)界還看到蘋果、谷歌和微軟等巨頭大量收購的數(shù)據(jù)。這些財富500強公司投資了數(shù)十億美元來構(gòu)建和支持行業(yè)，成為催化劑。如iOS上的ARKit和安卓上的ARCore。得益于主流科技公司的推動，MR投資在去年創(chuàng)下記錄，2017年創(chuàng)業(yè)公司募集超過30億美元的資金（超過50%的投資發(fā)生在2017年第四季度）。更令人激動的是，由于動力不斷增加，在2018年第一季度MR創(chuàng)業(yè)公司就已經(jīng)募集了近7.5億美元。

而最好的部分在于，消費者開始逐漸接受MR，參與度變高。例如使用Houzz應(yīng)用的消費者在使用AR功能時購買的可能性提高了11倍。當然還有AR應(yīng)用Pokemon GO，這款游戲成為迄今為止最快實現(xiàn)5億美元收入的游戲，而Snapchat用戶每天在AR中花費的時間加起來有500年。

內(nèi)部投資者的超額回報

投資MR創(chuàng)業(yè)公司是一種“內(nèi)部人士的游戲”，業(yè)內(nèi)人士首先會看到最優(yōu)惠的交易。MR這項技術(shù)很難審核，也很難獲得大量投資，特別是在早期階段。這意味著花費數(shù)年時間在恰當?shù)臅r間找到合適的交易，建立專業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)知識，并發(fā)展建立深度的共同投資者、人才和企業(yè)客戶網(wǎng)絡(luò)以構(gòu)建MR投資組合需要專有的內(nèi)部人員權(quán)限。這就是為什么作為局外人很難在最初就為MR投資，相比其他行業(yè)，如crypto，在2017年就有超過120個新的crypto投資基金。相比之下2017年僅有4個新的MR基金啟動。

一筆好的投資需要什么？

蘋果正在投資MR，谷歌、亞馬遜和Facebook也是如此。頂級硅谷風險投資基金也正在利用這個巨大的計算平臺轉(zhuǎn)變期，這種轉(zhuǎn)變可能帶來巨大的回報。但從資金的角度來看，很多投資在過去并沒有取得什么效果。

盡管MR可能是未來50年內(nèi)最強大的技術(shù)，但VR硬件的發(fā)展比預(yù)期要慢。業(yè)內(nèi)人士在2015年預(yù)計，到2018年市場上將會有數(shù)千萬臺VR頭顯，但隨著2018年中期的臨近，消費者手中的VR頭顯的估計安裝量僅為數(shù)百萬臺。不過最近Facebook發(fā)布的Oculus Go可能會改變這一點。

但目前在2015年為MR初創(chuàng)公司注入資金的投資者現(xiàn)在正在苦苦掙扎，因為目前MR在消費領(lǐng)域仍然沒有發(fā)展起來。缺乏消費者的原因并不是因為內(nèi)容匱乏，也不是因為企業(yè)采用了不正確的營銷策略，而是因為MR創(chuàng)業(yè)公司正在將產(chǎn)品銷售到一個安裝基數(shù)范圍很小的環(huán)境中。想象一下，試圖在只有1000萬部智能手機的消費者市場中創(chuàng)建Instagram，無論使用何種策略都無法使其達到今天的規(guī)模。

創(chuàng)始人想要避免這些投資者陷阱的一種方法是創(chuàng)建縱向化的體驗，從客戶那獲得大量收入且不需要廣泛的消費者（即用于體系結(jié)構(gòu)可視化、醫(yī)療教育或協(xié)作式遠程監(jiān)控MR軟件）。

為了從這個機會中獲利，投資者必須首先了解市場狀況。iOS和安卓的AR發(fā)布對我們的行業(yè)來說非常重要，因為雖然智能手機AR相對于頭顯設(shè)備的體驗而言功能并不那么強大，但在消費者中卻擁有大量的安裝基礎(chǔ)。因此偉大的創(chuàng)業(yè)者們有可能將日活用戶擴展至數(shù)以百萬計。在分析針對MR消費市場的初創(chuàng)公司時，考慮以下問題很重要：“他們能否達到1億的用戶量，這有可能實現(xiàn)嗎？”如果無法實現(xiàn)，如何從不需要擴展數(shù)量的客戶中獲得收入？在當前的市場格局中，頭顯設(shè)備無法接觸到1億消費者，因此好的企業(yè)家要么利用智能手機，要么將目標放在B端市場。

如何參與到MR項目的投資？

經(jīng)認可的投資者必須爭取超大的回報，而這樣的機會在MR領(lǐng)域很少。但為了避免犯錯，投資者應(yīng)該利用以下技巧和策略來參與這場革命。

首先，不要盲目投資AR/VR項目。這是一項復(fù)雜的技術(shù)，其產(chǎn)品模糊的上市時間線，以及投資者對行業(yè)專業(yè)知識、企業(yè)客戶反饋信息及行業(yè)內(nèi)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的缺乏等都會導(dǎo)致投資失敗。參與的最佳方式是支持風險基金，或加入AngelList集團。但如果您對成為有限合伙人不感興趣，那么就應(yīng)該專注于學(xué)習領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)知識，并建立強大的行業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。您可以通過參加投資者和AR/VR技術(shù)會議來了解該領(lǐng)域的最新創(chuàng)新成果，訂閱新聞簡報以及會見創(chuàng)始人和開發(fā)人員來實現(xiàn)。在成功之前，您至少應(yīng)該花費6到24個月的時間來深入探索MR領(lǐng)域的環(huán)境。

MR是企業(yè)和計算平臺的下一個前沿領(lǐng)域。像蘋果、谷歌和Facebook這樣的公司正在利用這個巨大的機會。具有專業(yè)知識和行業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的投資者可以在這個時期尋找項目并完成交易，這將在中期內(nèi)帶來巨大的回報。目前正是這項技術(shù)生命周期的最初階段，如果您有興趣利用這種千載難逢的投資機會，并參與到這種全新的沉浸式接口的發(fā)展中來，那么現(xiàn)在就是開始投資早期階段基金以獲利的最佳時期。