國巨千元關(guān)前宣布停牌 再度震撼市場

千元關(guān)前宣布停牌，國巨再度震撼市場！被動元件大廠國巨昨日漲停、收在974元（新臺幣，后同），盤后向證交所申請停牌交易，這已是國巨今年以來二度啟動停牌機(jī)制。法人圈傳出，國巨擬再發(fā)動并購，目標(biāo)指向美系天線大廠，意在水平整合、完成車用市場的最后一塊拼圖。

由于美系被動元件或是天線廠商已經(jīng)所剩無幾，法人點(diǎn)名，Vishay、Kemet、AVX／Kyocera、LittleFuse（保護(hù)元件廠）以及Pulse均是可能名單，不過國巨對是否再啟并購？表示無法回應(yīng)，將在今（22）日赴交易所說明。

業(yè)界分析，Kemet、AVX強(qiáng)項(xiàng)在車用市場，由于車用需求暴增，目前兩家公司車用產(chǎn)品已經(jīng)暫停接單，以壓抑涌入的訂單量，Kemet日前在日本舉辦的供應(yīng)商大會，更以“遠(yuǎn)水救不了近火”形容當(dāng)前的被動元件景氣。至于Vishay事業(yè)體龐大，旗下還有MOSFET、半導(dǎo)體事業(yè)，以國巨的規(guī)模而言，合并Vishay的可能性較低。

至于LittleFuse則是全球保護(hù)元件龍頭，在車用領(lǐng)域通路完整而綿密；Pulse則為美國未上市公司，產(chǎn)品涵蓋天線、模組、連接器、磁性元件、保護(hù)元件，在車用領(lǐng)域的布局也堪稱完整。

而從這些美國公司的市值來看，幾乎每家都至少10億美金起跳，國巨目前市值約3,416億元，若是100％現(xiàn)金收購，推估并購的總價金應(yīng)該不低。

國巨并購動作轉(zhuǎn)趨活絡(luò)，外資券商大摩20日出具最新MLCC報告，提出“Data Era”數(shù)據(jù)紀(jì)元時代，就是萬物電子化將導(dǎo)致被動元件用量大增，需求來自各類裝置的高端需求大幅成長，裝置復(fù)雜化而且Tier 1車廠加入搶料行列，OEM／EMS廠將長期面臨缺料以及配額供貨；此外，需求轉(zhuǎn)移至高端，具有堆疊1,000層以上的能力以及尺寸愈來愈小，代表需要大量的資本支出，每家公司積極提升單位容量，產(chǎn)出將減少；MLCC制程趨向先進(jìn)，后進(jìn)者難以跨入，產(chǎn)能轉(zhuǎn)往高容產(chǎn)品之下，造成中低階產(chǎn)能缺口。

相較于其他廠商，國巨是全球最純的晶片電阻、MLCC股，村田MLCC營收比重僅33％，事業(yè)體遭Saw Filter、軟板以及新合并的鋰離子電池營收稀釋。京瓷除了MLCC還有事務(wù)機(jī)、印表機(jī)、太陽能、半導(dǎo)體封裝等，國巨的晶片電阻以及MLCC合計(jì)營收占比高達(dá)8成，即使目前缺貨主力是中低容市場，但國巨若能補(bǔ)足車用這一塊拼圖，將有利于中長期營運(yùn)。