電力轉(zhuǎn)型的背景思路與趨勢 電改進(jìn)程下的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)會(huì)

針對即將到來的一場能源革命時(shí)代，國家發(fā)改委能源所、中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院能源研究所姚明濤博士，與包括乾元資本、浙商證券研究所、天天智電等在內(nèi)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、券商研究機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)公司代表共同探討了世界電力市場現(xiàn)狀、中國電改背景及進(jìn)程、能源革命時(shí)代賦予市場新商機(jī)、智慧用電背景下新的投資機(jī)會(huì)。

（圖）國外成熟的電力市場交易中心及機(jī)構(gòu)

電力體制改革、新能源發(fā)展、煤改電等話題自2018年兩會(huì)以來成為了輿論關(guān)注焦點(diǎn)。政府工作報(bào)告中首次明確提出“要降低電網(wǎng)環(huán)節(jié)收費(fèi)和輸配電價(jià)格，一般工商業(yè)電價(jià)平均降低10%”，預(yù)示今年將繼續(xù)提高電力市場化交易比重、推進(jìn)輸配電價(jià)改革、加強(qiáng)市場化運(yùn)作。自2015年中共中央和國務(wù)院聯(lián)合下發(fā)“電改9號文”以來，電力體制改革成效顯著，電力市場結(jié)構(gòu)加速完善，增量配網(wǎng)持續(xù)升溫、售電側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)。展望未來，電改是規(guī)則的重構(gòu)，而中國作為全球最大的新興電力市場，將在售電端、用電端、配電端帶來大量的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

一、電力轉(zhuǎn)型的背景思路與趨勢

國家發(fā)改委能源所、中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院能源研究所姚明濤博士介紹稱，中國越來越多的電力來自于非化石能源，這樣的轉(zhuǎn)型一直在進(jìn)行，但是中國從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段時(shí)，很多以前并不重視并不在意的問題現(xiàn)在表現(xiàn)尤為突出，體現(xiàn)為三個(gè)方面：（1）電力結(jié)構(gòu)優(yōu)化增速放緩（2）電力市場體系尚未建立（3）公平競爭的環(huán)境缺失。這三方面綜合影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量變革、效率變革和動(dòng)力變革。所以綜合因素決定，中國現(xiàn)階段需要有一個(gè)電力市場化改革。

根據(jù)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展議程及《巴黎協(xié)定》，未來電力轉(zhuǎn)型方向是非常明確的。從終端來看，未來終端用能逐步走向電氣化時(shí)代，就算現(xiàn)在最難以替代的交通用能也慢慢從油變成電，工業(yè)用能比如鋼鐵行業(yè)從鐵礦石用焦炭也要變成電爐鋼，未來電源結(jié)構(gòu)也要逐步去碳化。所有碳排放的這些煤電汽電在整個(gè)系統(tǒng)里面的比例越來越低，整個(gè)能源電力轉(zhuǎn)型沿著低碳綠色的方向去發(fā)展。因此宏觀層面未來電力轉(zhuǎn)型還需要進(jìn)一步去明確方向，需處理好政府和市場的關(guān)系，未來要建立一套有效的市場機(jī)制。其實(shí)，電力市場化在電力轉(zhuǎn)型中必然是一個(gè)核心制度，未來發(fā)展的政策方向也是比較清晰和明確的?，F(xiàn)在首先要有市場，要建立市場機(jī)制去提高供需兩側(cè)的資源利用效率，只有實(shí)現(xiàn)了電力市場從無到有，圍繞電力行業(yè)的其他市場機(jī)制才能真正做到去偽存真。

微觀層面需要處理上游和下游的關(guān)系。整個(gè)電力行業(yè)來看，煤炭從最上游挖煤和火電行業(yè)之間有一個(gè)博弈關(guān)系，但是博弈關(guān)系可能僅限于此。發(fā)電行業(yè)到電網(wǎng)到用戶，他們現(xiàn)在基本上是一個(gè)割裂的關(guān)系。但是未來整個(gè)市場供需互動(dòng)會(huì)越來越頻繁，甚至很多用戶有新角色的體現(xiàn)，他會(huì)對整個(gè)發(fā)電側(cè)會(huì)有非常大的影響，這里我們有一個(gè)基本判斷，就是雖然未來走市場化的路線電力體制改革其實(shí)并沒有創(chuàng)造一些新的模式。很多商業(yè)模式是在現(xiàn)在電力行業(yè)里面已經(jīng)存在的，只不過現(xiàn)有模式是一個(gè)免費(fèi)服務(wù)，但是未來隨著轉(zhuǎn)型這些模式是需要去付費(fèi)的，另外還有一個(gè)利益重新分配的問題，對整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的影響非常明顯。

二、電力市場化改革的進(jìn)程

姚明濤指出，目前電力體制改革是中國能源體制改革里面進(jìn)展最快的，現(xiàn)在各省已有的一些模式正有序的逐步縮減發(fā)用電計(jì)劃電量。一方面計(jì)劃電量逐步縮減，增加市場化的份額，所以現(xiàn)在基本上發(fā)電企業(yè)去參與市場把電量切割成幾塊；另外現(xiàn)在市場化交易量規(guī)模也不斷擴(kuò)大，2017年基本達(dá)到30%的水平。十三五規(guī)劃有一個(gè)非常清晰的電力體制改革建設(shè)的路線圖和時(shí)間表，現(xiàn)在進(jìn)度已經(jīng)過半，現(xiàn)貨試點(diǎn)也在按期推進(jìn)，輸配電價(jià)改革基本已經(jīng)完成。

三、現(xiàn)有體制下的電費(fèi)計(jì)算方式

天天智電COO杜承軍表示，電力目前處于一個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中國所有的商業(yè)機(jī)會(huì)，特別是跟國家命脈相關(guān)的一些商業(yè)機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)離不開價(jià)格體制改革。通過兩年時(shí)間我們走訪了國內(nèi)外各大電力企業(yè)跟政府機(jī)構(gòu)，并完全確信，電力會(huì)成為中國未來二三十年的主要能源。我們以浙江為例，來解讀現(xiàn)有電費(fèi)費(fèi)率與整個(gè)華東電網(wǎng)的運(yùn)營情況。

先介紹電價(jià)的組成。我們平時(shí)無論在自己家里用電還是企業(yè)用電，其實(shí)很少去關(guān)心電價(jià)的組成，其實(shí)電價(jià)一共是由三大部分組成的。合計(jì)電費(fèi) = 電度電費(fèi)(上網(wǎng)電費(fèi)+輸配電費(fèi)+政府基金) + 基本電費(fèi) + 力調(diào)電費(fèi)。第一部分電度電費(fèi)指每度電的花費(fèi)；第二部分基本電費(fèi)，主要用于工業(yè)企業(yè)客戶，因?yàn)樗麄兊挠秒娏枯^大需要占用國網(wǎng)的輸電容量，所以有一部分的容量電費(fèi)；第三部分力調(diào)電費(fèi)，是跟無功相關(guān)，就是有很多交流電當(dāng)中是需要一些無功補(bǔ)償?shù)?，那么國網(wǎng)在他的無功設(shè)備不出力時(shí)希望企業(yè)來補(bǔ)一部分無功，國家電網(wǎng)會(huì)給企業(yè)這部分的減免。對于電度電費(fèi)部分實(shí)際上是本次交易的重點(diǎn)。電度電費(fèi)=上網(wǎng)電費(fèi)（國家電網(wǎng)結(jié)算給發(fā)電廠的部分的電費(fèi)）+輸配電費(fèi)（國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)自己所收的過路費(fèi)）+政府基金（財(cái)政補(bǔ)貼/財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，政府扶持新興產(chǎn)業(yè)的一種方方式，非中國特有，歐美對于新能源的交叉補(bǔ)貼也是存在的）。

上圖是浙江省現(xiàn)行的工商業(yè)用電的電價(jià)表，上面一部分是大工業(yè)用電，下面一部分是一般工商業(yè)用電。大工業(yè)主要指工業(yè)企業(yè)；一般工商業(yè)主要指包括酒店、樓宇在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)。兩個(gè)唯一的區(qū)別是大工業(yè)用電實(shí)行兩部制電價(jià)，有基本電費(fèi)的；工商業(yè)用電實(shí)行單一制電價(jià)，沒有基本電費(fèi)，但是它的單獨(dú)價(jià)格較大工業(yè)用電還是比較高的。美國大工業(yè)用電的電度成本大概是中國的一半多一點(diǎn)，比中國便宜得多；工商業(yè)用電基本持平，居民用電要比美國便宜得多，因?yàn)橹袊廊淮嬖谥恍┕ど虡I(yè)用電跟大工業(yè)用電的電價(jià)補(bǔ)貼，居民用電的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的情況。通過這張電價(jià)表可以看到，十千伏是我們平時(shí)見到最多的企業(yè)，它的基本電價(jià)呢就就是0.66元，然后又做了一個(gè)分時(shí)電價(jià)，分別分為尖峰、高峰跟低谷。浙江省低谷有12個(gè)小時(shí)、高峰有10個(gè)小時(shí)、尖峰是2個(gè)小時(shí)，平均下來，每個(gè)企業(yè)的用電成本基本都在0.66元左右。

上網(wǎng)電價(jià)，浙江省統(tǒng)一給火電廠結(jié)算價(jià)格，大體在0.41元。在2018年4月份輸配電價(jià)進(jìn)行了一次下調(diào)，現(xiàn)在浙江省的整體的輸配電價(jià)的1到10千伏大工業(yè)用電在0.21元左右，工商業(yè)用電在0.33元左右，基本上處于這個(gè)水平，還有約0.05元的政府基金。前面提到電度電價(jià)由上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)和政府基金三部分組成。本次電改本質(zhì)上是一次價(jià)格體制改革，都是圍繞這三部分價(jià)格來展開的。

先說一下輸配電價(jià)如何計(jì)算。（1）點(diǎn)對網(wǎng)輸電服務(wù)費(fèi)，即發(fā)電廠對一個(gè)華東電網(wǎng)的整個(gè)主網(wǎng)的一個(gè)輸配電價(jià)的一個(gè)核算，比如浙江省有一條非常著名的特高壓叫做靈紹，是從寧夏靈州到浙江紹興的一條特高壓，這條特高壓輸配電價(jià)上個(gè)月剛剛核算出來在0.07元左右。也就是說如果大家想要建一個(gè)火電廠或者新能源電廠，建在寧夏是可以售電到浙江的。（2）點(diǎn)對點(diǎn)輸電服務(wù)費(fèi)，即從電廠一直到企業(yè)內(nèi)部的，有一部分叫做輸電服務(wù)，就是前面提到的省內(nèi)輸配電價(jià)。（3）可用輸電容量服務(wù)費(fèi)，一個(gè)企業(yè)的用電波峰波谷是不平穩(wěn)的，當(dāng)用電量較大時(shí)國家電網(wǎng)為滿足最大需求的用電量，會(huì)對于主網(wǎng)的建設(shè)做一部分備份容量。比如一個(gè)工廠平時(shí)只用了1/3電量，但最大時(shí)候會(huì)用到2/3，國網(wǎng)不能建1個(gè)2/3的管道，必須建1個(gè)2/3的管道，那么1/3跟2/3的價(jià)差就叫做可用輸電容量的服務(wù)費(fèi)。（4）輔助服務(wù)收費(fèi)，主要是來做調(diào)峰調(diào)頻。其中包括電網(wǎng)的調(diào)度服務(wù)費(fèi)（國外單獨(dú)計(jì)算，國內(nèi)不是）、無功輸出功率和電壓控制費(fèi)、調(diào)頻及頻率響應(yīng)服務(wù)費(fèi)、備用輸電容量服務(wù)費(fèi)、備用運(yùn)行設(shè)備服務(wù)費(fèi)（后兩項(xiàng)價(jià)格比較低）。（5）電網(wǎng)擴(kuò)展費(fèi)，為了以后電網(wǎng)增加住房架構(gòu)的一些費(fèi)用。以上是輸配電價(jià)的定價(jià)機(jī)制，也就是前面提到浙江省的那個(gè)0.21元是如何計(jì)算的。

四、中國的電力系統(tǒng)效率

杜承軍認(rèn)為，中國如何進(jìn)行電力市場改革、如何做電力市場優(yōu)化？其實(shí)無外乎就三方面：發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)何電力用戶。這三方面也是說我們從發(fā)電到輸電到用電的一整套環(huán)節(jié)。電改的目的是提高這三個(gè)環(huán)節(jié)的使用使用效率，讓大家的資源配置達(dá)到最優(yōu)。

1、發(fā)電企業(yè)：首先是發(fā)電機(jī)組的利用率，發(fā)電設(shè)備的利用率其實(shí)浙江省并不高，大體上在1/2左右，基本上都兩臺(tái)機(jī)組停機(jī)一臺(tái)。其次是原料產(chǎn)出效率，浙江省的火電機(jī)組邊際成本在0.26元左右，整體的火電廠的利潤能控制在0.15元左右。最后是發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效率，浙江省所有的天然氣機(jī)組包括火電機(jī)組現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)效率都不高，因?yàn)檎麄€(gè)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)并不好。比如天然氣機(jī)組每天早晚都需要啟停關(guān)機(jī)一天的成本約20-30萬元，如果這個(gè)發(fā)電經(jīng)濟(jì)效益能提高，每天的20-30萬元可以實(shí)惠到。

2、電網(wǎng)企業(yè)：中國的電網(wǎng)在全世界來講處于較高水平，特別是在安全方面應(yīng)該是在全球應(yīng)該能排前幾位的。電網(wǎng)主要包括三個(gè)大的方面，電網(wǎng)傳輸效率、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)、電力設(shè)備運(yùn)行效率。

3、電力用戶：用戶是需求側(cè)，中國對于用戶整個(gè)的能源管理其實(shí)是比較缺失的，主要包括節(jié)能管理、能效管理、需求側(cè)管理等。

下面兩個(gè)圖表是浙江省現(xiàn)有能源效率的運(yùn)營情況。第一張圖表是浙江省所有火電機(jī)組的利用小時(shí)數(shù)，我們把利用小時(shí)數(shù)作為評估一個(gè)電廠現(xiàn)在的生產(chǎn)運(yùn)營情況的最主要的指標(biāo)。浙江去年3800多小時(shí)左右，那么一個(gè)電廠的最優(yōu)的滿載負(fù)荷全年是365天乘以24小時(shí)，一共是8760個(gè)小時(shí)，一個(gè)機(jī)組刨去檢修時(shí)間全年的滿載負(fù)荷能維持在7200小時(shí)左右。對于一個(gè)火電機(jī)組，一年發(fā)電5100小時(shí)基本上就可以盈虧平衡，可以還本付息、支付員工開工資、再投入建新機(jī)組。實(shí)際上整個(gè)浙江省的火電機(jī)組只有3000多個(gè)小時(shí)，意味著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，也就意味著我們這次電改有基礎(chǔ)可以推進(jìn)下去。

所謂負(fù)載率就是前面提到的管道流過多少電流。為了電網(wǎng)安全，一般國際上會(huì)把負(fù)載率控制在50%，是一個(gè)效率最優(yōu)的 時(shí)候。但是整個(gè)的華東電網(wǎng)超過50%的負(fù)債率的500千伏以上電網(wǎng)只有8.2%，低于10%的還有31%，在10%和30%之間的不超過40%，所以其實(shí)整個(gè)電網(wǎng)的冗余建設(shè)跟整個(gè)電網(wǎng)的運(yùn)行效率也是非常低的。整個(gè)的華東電網(wǎng)的負(fù)載率非常低，也為本輪浙江省電改進(jìn)行漸進(jìn)式改革提供了一個(gè)基礎(chǔ)。否則我們可能要一步一步到位，現(xiàn)在我們可以逐個(gè)產(chǎn)品往外發(fā)，然后整個(gè)中國電網(wǎng)的網(wǎng)損率，可能在6.67%，在全世界來講和整個(gè)中國電網(wǎng)的水平還是最好的。中國現(xiàn)在整體的新能源消納在全世界處于較低水平。全國平均水平的棄風(fēng)率已經(jīng)達(dá)到了接近了15%，還在逐漸提高，那么本輪電改也會(huì)為新能源消納做一部分優(yōu)化。用戶側(cè)的負(fù)荷率是評估用戶側(cè)的用電規(guī)劃最好的一個(gè)數(shù)據(jù)公式。負(fù)荷率的公式是一個(gè)企業(yè)或者一個(gè)用戶一年的平均負(fù)荷。比如，我每一天大體用100度電，那么每天我都用100度電，那這一年的平均負(fù)荷就是100千瓦。負(fù)荷率等于平均負(fù)荷÷最高負(fù)荷，比如我這個(gè)月用了500度電，那么我全年下來了最高負(fù)荷就是五百千瓦，那么負(fù)荷率就是1÷5就是1/5。負(fù)荷率越高說明整個(gè)的用電效率是越優(yōu)。比如全年每天都用100度電，那么整體電力的使用效率是最優(yōu)的。全世界基本維持60%到70%之間的水平，電改的主要優(yōu)化也是在優(yōu)化負(fù)荷率，只有負(fù)荷率提高到50%到60%之上，才能讓發(fā)電成本更優(yōu)、輸電成本更優(yōu)、用電成本更低。

五、電力交易制度

杜承軍對世界上主流的交易制度做了介紹，并站在政策制定者的角度來解讀為什么要電改。

電力體制改革的本質(zhì)上其實(shí)是四點(diǎn)：（1）發(fā)電計(jì)劃，因?yàn)殡娔軣o法儲(chǔ)存，所以我們需要有電力調(diào)度部門來完成發(fā)電計(jì)劃的下達(dá)與調(diào)度，在每個(gè)發(fā)電廠都會(huì)有一個(gè)叫做ADC的調(diào)度系統(tǒng)。省級調(diào)度部門給電廠下發(fā)命令，發(fā)電網(wǎng)負(fù)責(zé)調(diào)動(dòng)。電改第一件事就是說發(fā)電計(jì)劃由誰保證、由誰制定這個(gè)政策。（2）實(shí)時(shí)平衡，制定的發(fā)電計(jì)劃不一定是用戶實(shí)際使用的發(fā)電計(jì)劃，因?yàn)槎际侨藶楹怂愣嗌贂?huì)有一些出入。出入部分如何平衡變量、誰組織這部分電力平衡的規(guī)劃以及誰來負(fù)責(zé)。（3）輔助服務(wù)，主要是一些調(diào)控調(diào)峰調(diào)頻的工作由誰來做。（4）阻塞管理，當(dāng)管道阻塞無法傳輸如何處理。

電力交易主要分為三種模式在全世界通用，分別是過網(wǎng)交易、分散交易、一體化交易。

1、過網(wǎng)交易：所謂的過網(wǎng)交易其實(shí)就是我們現(xiàn)在的用電模式。發(fā)電計(jì)劃由國網(wǎng)調(diào)度部門來做負(fù)荷預(yù)測，根據(jù)自身的調(diào)控調(diào)頻機(jī)組跟自己的省內(nèi)統(tǒng)調(diào)機(jī)組，由國家電網(wǎng)來做發(fā)電計(jì)劃。實(shí)施平衡，由國家電網(wǎng)的調(diào)度部門來做調(diào)峰調(diào)頻跟備份容量機(jī)組來實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)平衡。輔助服務(wù)，由電網(wǎng)公司通過一些政策性的命令來制定一些價(jià)格對輔助服務(wù)市場進(jìn)行收費(fèi)。阻塞管理，因?yàn)楝F(xiàn)在沒有價(jià)格機(jī)制，國家電網(wǎng)最好的辦法就是進(jìn)行冗余的網(wǎng)站建設(shè)加粗管道降低阻塞，另一個(gè)辦法，可能就需要把輸配電價(jià)提高，不過中國整體的輸配電價(jià)是全世界最高的。一旦發(fā)生阻塞，比如高峰時(shí)期在八九月份大家都用空調(diào)導(dǎo)致阻塞，政府就會(huì)下達(dá)命令，比如片區(qū)性停電，這也就是季節(jié)性停電主要產(chǎn)生原因。大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，整體是一個(gè)壟斷條件下的價(jià)格模式。

2、分散交易：發(fā)電計(jì)劃由三廠和實(shí)際用電戶私底下協(xié)商，溝通買賣價(jià)格私下簽合同決定。實(shí)施平衡由電力交易中心完成，電力交易中心，其實(shí)就是政府組織的一個(gè)電力的交易機(jī)構(gòu)，一般由電網(wǎng)主導(dǎo)的，或者有一些社會(huì)資本來主導(dǎo)，還是一個(gè)非營利組織。大家可以把這個(gè)交易中心看成是能源交易所或者一些商品交易所的角色。輔助服務(wù)依然由電網(wǎng)負(fù)責(zé)，阻塞管理由電網(wǎng)調(diào)度部門來負(fù)責(zé)。廣東從2016年開始的電改和馬上到來的電力現(xiàn)貨市場，主要就采取這種模式，美國加州早期也主要采用這種模式。這種模式的特點(diǎn)是誰的活歸誰干，電的買賣雙方私下去談實(shí)施平衡。私下解決不了的問題由交易中心完成。廣東從去年到前年的整個(gè)的電力體制改革，目前發(fā)展計(jì)劃依然由年度雙邊協(xié)商或者叫做場外交易決定，就是發(fā)電廠跟用戶或售電公司談判約定價(jià)格進(jìn)行執(zhí)行調(diào)度。因?yàn)閺V東現(xiàn)在沒有實(shí)施平衡系統(tǒng)，采用了比較政策性的方法叫做偏差考核，意思是預(yù)測偏差需要罰款，沒有任何技術(shù)性的，主要來自于政策性。廣東現(xiàn)在沒有輔助服務(wù)市場。阻塞管理是影響廣東電改進(jìn)展的一個(gè)主要原因，因?yàn)閺V東電改還沒有阻塞管理方案。它導(dǎo)致的問題就是參與市場的總規(guī)模不能太大。去年廣東參與這個(gè)市場的規(guī)模大約在1100億度電，占總盤子的20%，如果繼續(xù)開放可能會(huì)產(chǎn)生阻塞，此后價(jià)格如何確定還沒有一個(gè)很好的方法。那么廣東可能今年開始建立一個(gè)能夠?qū)嵤┢胶獾默F(xiàn)貨交易市場，依然按照現(xiàn)在這個(gè)客戶量在繼續(xù)滾動(dòng)幾年，但是這種交易模式在加州出現(xiàn)過幾次嚴(yán)重的危機(jī)，主要是證明不同部門負(fù)責(zé)各自事情。在2011年到2012年之間，加州經(jīng)常性的大規(guī)模停電，可能主要原因還是由于電容阻塞導(dǎo)致的。所以我個(gè)人對廣州未來1到3年的電力市場改革如果還是繼續(xù)采用這個(gè)這種加入模式，保持一個(gè)謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

3、一體化交易：這個(gè)政策的制定者是美國的PJM，是美國東部電力交易中心大廳，現(xiàn)在已經(jīng)從3個(gè)州已經(jīng)擴(kuò)展到17個(gè)州了，是現(xiàn)在世界上最優(yōu)的一種電力交易制度。浙江省呢從2019年4月開始，是由PJM主導(dǎo)建設(shè)實(shí)行這一整套制度。PJM模式其實(shí)跟最前面提到的整體配套制改革很像，發(fā)電、平衡、輔助服務(wù)、阻塞在一個(gè)池子里完成。大家可能看過一些電改的資料，它是電力庫升級的一種模式，這種模式在美國應(yīng)用了15年幾乎沒有任何問題，是一種價(jià)格最優(yōu)、市場最優(yōu)、效率最優(yōu)的方案，所有方式都由交易中心組織。回頭看下廣東的電力交易中心，是由幾大發(fā)電集團(tuán)以及一些社會(huì)資本組成，股東主要來自發(fā)電廠，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致各干各事。而浙江省電力交易中心由國家電網(wǎng)全資，把所有包括調(diào)動(dòng)、價(jià)格制定等業(yè)務(wù)都拿到交交易中心完成也不會(huì)影響到現(xiàn)在國家電網(wǎng)體制和現(xiàn)有的既得利益。所以這種推廣方式比較簡單。

浙江省明年馬上要到來的這種電力交易模式，可能會(huì)影響到在浙江生活的每一個(gè)人未來的用電習(xí)慣，以及可能會(huì)影響到每一個(gè)浙江省創(chuàng)業(yè)企業(yè)的能源成本。首先介紹一些專有名詞方便理解。節(jié)點(diǎn)邊際電價(jià)（LMP）= 系統(tǒng)電能價(jià)格 + 輸電阻塞費(fèi)用 + 邊際網(wǎng)損費(fèi)用，它是一個(gè)公式叫做電能價(jià)格，第三部分邊際網(wǎng)損費(fèi)用其實(shí)就是國家電網(wǎng)6.8%的網(wǎng)損價(jià)值。實(shí)際上現(xiàn)在華東電網(wǎng)的輸電情況管道還是非常富余的，意味著我們只需把系統(tǒng)電價(jià)（或叫上網(wǎng)電價(jià)）這部分市場做好，另外兩部分的阻塞管理，給我們至少還有5到10年時(shí)間去優(yōu)化阻塞管理市場建設(shè)，那么電器網(wǎng)阻費(fèi)用只需乘6.68的系數(shù)。主要的電力市場建設(shè)其實(shí)就兩套軟件程序：基于安全約束的計(jì)算機(jī)程序、基于安全經(jīng)濟(jì)調(diào)度的計(jì)算機(jī)程序。這兩個(gè)程序在整個(gè)國家電網(wǎng)內(nèi)部已經(jīng)有十多年歷史了，我們整個(gè)國家電網(wǎng)技術(shù)儲(chǔ)備對于軟件的研發(fā)、智能調(diào)度是非常完善的。我們欠缺的是每個(gè)省使用系統(tǒng)的人才和監(jiān)管。明年整個(gè)浙江省會(huì)形成一個(gè)比較完善的批發(fā)市場，主要有兩部分組成：（1）日前市場，它的交易雙方分別是用電方和發(fā)電方，雙方到網(wǎng)上交易。關(guān)于如何交易，首先用電方提交第二天計(jì)劃，每15分鐘需要用電量，大體上提交72個(gè)時(shí)段的用電量。其次發(fā)電廠同樣提交第二天72個(gè)時(shí)段計(jì)劃發(fā)電量。此后軟件程序會(huì)給出一個(gè)最終價(jià)格，大家就按照這個(gè)價(jià)格執(zhí)行這72個(gè)時(shí)段的結(jié)算價(jià)。那么會(huì)導(dǎo)致一個(gè)問題就是我們現(xiàn)在的這個(gè)尖峰谷平的電價(jià)就沒有了，峰谷價(jià)差會(huì)拉大。在國外特別是美國的PJM地區(qū)，它的谷電可能會(huì)是負(fù)的，這是因?yàn)榘l(fā)電廠為了不關(guān)機(jī)降低關(guān)機(jī)成本，但是最貴可能會(huì)達(dá)到大約0.3美元。（2）實(shí)時(shí)市場，前面提到用電、發(fā)電雙方提前報(bào)量，但是數(shù)量可能不精確與實(shí)際用電/發(fā)電量有出入，國家電網(wǎng)又成立的另外一個(gè)市場叫做實(shí)時(shí)市場。實(shí)時(shí)市場主要由調(diào)峰調(diào)頻的機(jī)組參與，或者一些擁有備用容量、功率不滿的火電機(jī)組。這個(gè)市場由發(fā)電方來單方報(bào)價(jià)，幫助國網(wǎng)應(yīng)對這一部分的負(fù)荷，收取費(fèi)用。通過這個(gè)實(shí)時(shí)市場就可以把日前報(bào)的量跟日中實(shí)際的使用交割量之間的偏差平衡掉。

接下來介紹美國對沖風(fēng)險(xiǎn)的方式，（1）價(jià)差合約（CFD），簡單來講，現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)非常大，電價(jià)可能從-0.2元到100元，當(dāng)真正達(dá)到100元時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)問題。那么政府給出的一種交易模式就是用電方跟發(fā)電廠簽一種價(jià)差合約，約定一個(gè)價(jià)格，當(dāng)價(jià)格過高的時(shí)候進(jìn)行返還給用電方；如果價(jià)格太低返還給發(fā)電廠。價(jià)差合約模式主要來自于場外市場，需要單獨(dú)跟發(fā)電廠談判。（2）金融輸電權(quán)（FTR），是阻塞管理的方式，如果發(fā)生阻塞會(huì)產(chǎn)生費(fèi)用的，但可以提前購買管道的使用權(quán)利，當(dāng)發(fā)生阻塞時(shí)負(fù)責(zé)分配這一部分阻塞產(chǎn)生的費(fèi)用。

其他市場還包括輔助服務(wù)市場（調(diào)頻與備用市場）、容量市場（長期容量富裕性與市場）、市場外調(diào)度市場與上抬費(fèi)用。因?yàn)橛?jì)算機(jī)調(diào)度難免會(huì)出錯(cuò)，還需要一些人為補(bǔ)償性的人工調(diào)度，但肯定會(huì)產(chǎn)生額外的費(fèi)用，導(dǎo)致價(jià)格會(huì)更高。

六、電改進(jìn)程下的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)會(huì)

浙商證券研究所電力設(shè)備與新能源首席研究員鄭丹丹從產(chǎn)業(yè)投資角度，梳理了一些重要的變革性投資機(jī)會(huì)。她認(rèn)為，國家政策對電改有明確的導(dǎo)向，而電改推進(jìn)相對比較成體系的一個(gè)是增量配電，另外是售電端。

增量配電網(wǎng)的現(xiàn)狀是國家在今年上半年出臺(tái)了一系列政策，希望能夠加快試點(diǎn)項(xiàng)目的實(shí)施落地，試點(diǎn)在廣東取得了一些里程碑的進(jìn)展。電改將來會(huì)有三個(gè)重要的趨勢：（1）對于發(fā)電企業(yè)的準(zhǔn)入條件并不特別嚴(yán)苛，以新能源發(fā)電為標(biāo)志的綠色售電前景非常廣闊，比如德國居民可以去選擇用電是新能源還是傳統(tǒng)能源發(fā)電。（2）參與的用戶將全電量入市，電力直接交易的規(guī)模有望持續(xù)放大。（3）發(fā)電企業(yè)可以通過限價(jià)放開和全電量交易渠道在一定范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移成本。

廣東的售電市場在去年發(fā)生了規(guī)則的變化，上圖是2016年的規(guī)則，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)結(jié)算價(jià)是各方談出來的。比如“發(fā)電廠1和用戶2”，他們最后覺得通過一個(gè)算法最后配對成功那結(jié)算價(jià)格是他們配對的。

2017年改的規(guī)則，大家都用同一個(gè)價(jià)格來結(jié)算，這是一個(gè)非常大的變化。透過規(guī)則的變動(dòng)回歸到電改實(shí)質(zhì)，這是基于當(dāng)時(shí)的實(shí)際情況來操作的。我們在2016年做過調(diào)研，發(fā)現(xiàn)如果是這種方式其實(shí)報(bào)價(jià)很有學(xué)問，要用到數(shù)學(xué)的博弈論。如果可以自己開發(fā)一個(gè)小軟件去模擬，也能搞定很多資源，可以提高售出的概率。電改剛推出來時(shí)，一些大的民營企業(yè)紛紛響應(yīng)，設(shè)定自己的售電業(yè)務(wù)部門。那時(shí)候他們普遍喜歡從電網(wǎng)公司招聘，但最后發(fā)現(xiàn)其實(shí)重要的是算法。有一段時(shí)間，廣東到處都是售電交易策略培訓(xùn)班，這當(dāng)中有的人就會(huì)把市場操作的比較投機(jī)，我們?nèi)プ稣{(diào)研發(fā)現(xiàn)有的是所謂的售電公司其實(shí)就幾個(gè)人也沒有太多資產(chǎn)，他們在市場上去做一些買賣的時(shí)候，有點(diǎn)像股票市場的買賣，并不需要一個(gè)實(shí)體市場。

看好提供綜合能源服務(wù)解決方案的民營企業(yè)

廣東經(jīng)信委后來對規(guī)則做了一些調(diào)整，各方反應(yīng)不一、有利有弊，很難找出一個(gè)讓大家都開心的十全十美的方案。但是經(jīng)信委還是想提醒各方參與者要回歸到電改的本質(zhì)，將來更重要的是要開展電力市場有序的競爭，終極目標(biāo)則在于還原電力本身的商品屬性。廣東電改開展兩年多以來，粵電力、華潤、深圳能源、穗恒運(yùn)等公司的排名比較靠前，因?yàn)檫@些公司本身有發(fā)電資源，在報(bào)價(jià)時(shí)雖然是售電部門去看報(bào)價(jià)，其實(shí)對于發(fā)電側(cè)報(bào)出的價(jià)格會(huì)比較有感覺的。展望未來，我們認(rèn)為具有資源和服務(wù)優(yōu)勢的一些企業(yè)會(huì)脫穎而出，投資人該關(guān)注這些在發(fā)電資源和用戶資源這兩個(gè)領(lǐng)域有一些突出優(yōu)勢的公司。有些民營企業(yè)在布局相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)非常務(wù)實(shí)，轉(zhuǎn)到將來給客戶提供綜合能源的服務(wù)解決方案，我們認(rèn)為也可以長期關(guān)注。值得一提的是最近有一些售電公司終于要退場了，這是個(gè)好事，說明市場已經(jīng)開始優(yōu)勝劣汰，而不是無腦進(jìn)入。

鄭丹丹警示，對于整個(gè)綜合能源下的產(chǎn)業(yè)投資要注意風(fēng)險(xiǎn)。很多失敗的案例都是在于不夠務(wù)實(shí)，而只有務(wù)實(shí)才有回報(bào)。要在正確的時(shí)間做正確的事，新的科技是否可以在投資者預(yù)期的時(shí)間內(nèi)業(yè)務(wù)落地，落地以后能否做到成本端有優(yōu)勢，還有客戶問題等。所以建議評估投資標(biāo)時(shí)，一級市場要多考察整個(gè)團(tuán)隊(duì)的務(wù)實(shí)氣質(zhì)。

乾元資本創(chuàng)始管理合伙人兼董事長梁霄總結(jié)了五個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)。（1）智能電網(wǎng)建設(shè)（2）電力零售（3）需求響應(yīng)（4）新能源消納與選址（5）儲(chǔ)能技術(shù)。

第一，智能電網(wǎng)的建設(shè)既推動(dòng)了電改的進(jìn)程，電改也推動(dòng)了整個(gè)電網(wǎng)的智能化改造。國外主要分為這四大部分：（1）輸電系統(tǒng)，輸電比如電源管理、網(wǎng)架管理、線路管理等。投資機(jī)會(huì)主要集中在國網(wǎng)的保護(hù)、機(jī)保等，一些大公司可能會(huì)有一些新的產(chǎn)品出來。（2）配電網(wǎng)系統(tǒng)，主要來自于自動(dòng)化開關(guān)，跟需求響應(yīng)相關(guān)但這部分產(chǎn)品在中國市場目前還沒有。電容器跟變壓器的自動(dòng)化控制部分的產(chǎn)品目前中國也沒有，中國的配電網(wǎng)自動(dòng)化目前水平不高，跟國外還有十年左右的差距。那么以前做硬件的電容柜、變壓器可能會(huì)有一個(gè)智能化升級的商業(yè)機(jī)會(huì)存在。（3）高級計(jì)量系統(tǒng)，也是電改的主要改革方向，主要分為三套系統(tǒng)：第一個(gè)系統(tǒng)叫做智能電表，現(xiàn)在大家所理解的智能電表實(shí)際是電子電表，還達(dá)不到能夠進(jìn)行現(xiàn)貨市場交易要求。智能電表可能會(huì)像國外一樣有一個(gè)新一輪的升級；第二個(gè)系統(tǒng)叫做通信系統(tǒng)，國家電網(wǎng)的通信系統(tǒng)叫做載波，其用自己電網(wǎng)的電線做通信傳輸，有很多弊端。那么隨著5G時(shí)代到來和中國運(yùn)營商走訪完成，我相信國家電網(wǎng)會(huì)進(jìn)行一部分大范圍的通訊系統(tǒng)優(yōu)化。第三個(gè)系統(tǒng)是電能表的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，這部分目前整個(gè)中國是缺失的。（4）用戶側(cè)系統(tǒng)，其中包括一些電力的顯示與管理系統(tǒng)、可編程的負(fù)荷控制系統(tǒng)，可能會(huì)跟自動(dòng)化開關(guān)相連接。可編程的溫度控制可能會(huì)跟商業(yè)中央空調(diào)相關(guān)，可能會(huì)通過電價(jià)負(fù)荷控制中央空調(diào)的溫度。還包括分時(shí)電價(jià)。

2012年美國PJM地區(qū)（美國東部14個(gè)州）四個(gè)大方面的整體的投資額如下圖：

整體最主要的投資方向來自于高級計(jì)量系統(tǒng)，包括電表通訊和電表計(jì)費(fèi)系統(tǒng)。美國在2012年P(guān)JM地區(qū)的投資額約200多億人民幣，和國家電網(wǎng)對這個(gè)行業(yè)的投資水平差不多。去年國家電網(wǎng)的計(jì)量系統(tǒng)投資也在200億左右，這個(gè)市場規(guī)模在200億元左右。輸電系統(tǒng)和配電系統(tǒng)是不包括傳統(tǒng)硬件，單獨(dú)智能硬件也會(huì)有一個(gè)百億級市場存在。用戶側(cè)系統(tǒng)，因?yàn)槭墙o用戶做能量管理的一些系統(tǒng)，而這類系統(tǒng)中國目前還沒有。

第二，關(guān)于電力零售市場，美國的售電零售市場服務(wù)商是一套綜合能源管理方案，包括能效管理、需求側(cè)管理、電能質(zhì)量管理、供電可靠性管理、提供交易中基礎(chǔ)信息等多方位服務(wù)。我主要講需求側(cè)管理，其實(shí)國家對于一些高負(fù)荷企業(yè)，控制負(fù)荷來幫助斷電做阻塞管理的一種兜底方案。這部分的建設(shè)主要由國家投資但投資額不大，基本上只要把控省內(nèi)比較高負(fù)荷的10-20個(gè)企業(yè)即可，整個(gè)市場規(guī)模不會(huì)太大。售電公司主要收益來自于批發(fā)市場與零售市場的價(jià)差。意味著就是售電公司可以在批發(fā)市場跟發(fā)電廠談判的一個(gè)價(jià)格，以更高價(jià)格賣給客戶獲得差價(jià)收益。美國的售電公司跟中國售電公司一樣，主要的收益也是來自于價(jià)差。關(guān)于價(jià)差的形成呢，因?yàn)榕l(fā)市場的價(jià)格是一個(gè)極具波動(dòng)的價(jià)格，可能一天的72個(gè)時(shí)段價(jià)格都不一樣，但是實(shí)際上賣給終端用戶時(shí)電價(jià)也多種多樣的。包括與批發(fā)市場的價(jià)格聯(lián)動(dòng)模式、按時(shí)段劃分的分時(shí)價(jià)格、階梯定價(jià)模式、固定價(jià)格等等。還可能跟天然氣、電信運(yùn)營商的一系列套餐服務(wù)。整個(gè)美國的電力零售市場的電價(jià)模式比較多樣，用戶有多種選擇。在美國還有很多第三方能源服務(wù)中心。主要工作包括電費(fèi)賬單評估，比如匯總比較各個(gè)售電公司提供的套餐服務(wù)，根據(jù)企業(yè)電費(fèi)賬單推薦選擇最經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的售電公司。也可能跟電力零售公司做一樣的服務(wù)，或者為零售公司提供一些服務(wù)。但是跟零售公司不一樣的是可能會(huì)有線下人員幫做一些分布式發(fā)電的建設(shè)、光伏建設(shè)，包括電氣設(shè)備的維修等。

第三，如果采用與批發(fā)市場的價(jià)格聯(lián)動(dòng)模式會(huì)產(chǎn)生另外的商業(yè)模式叫做需求響應(yīng)。需求響應(yīng)與需求側(cè)管理不太一樣，需求側(cè)管理其實(shí)還是政府命令式防御，國網(wǎng)的整體系統(tǒng)架構(gòu)的一套防線，主要投資方式由電網(wǎng)主導(dǎo)。需求響應(yīng)的本質(zhì)是由價(jià)格驅(qū)動(dòng)。我們現(xiàn)在尖峰平谷其實(shí)也是價(jià)格和響應(yīng)的一種方式，因?yàn)楫?dāng)用戶覺得價(jià)格超出購買力就少用電。第二點(diǎn)叫做可靠性響應(yīng)，比如電網(wǎng)發(fā)生阻塞需要拉閘限電時(shí)的直接負(fù)荷控制、可中斷負(fù)荷、容量市場、緊急需求響應(yīng)機(jī)制。再比如經(jīng)濟(jì)性響應(yīng)，日前市場價(jià)格波動(dòng)較大，某一時(shí)段電價(jià)達(dá)到50元一度電，那么企業(yè)會(huì)控制員工少用電。最后可能會(huì)跟拿到的分時(shí)電價(jià)根據(jù)我購買力調(diào)整對于電價(jià)的承受程度，從而控制用電設(shè)備。

第四，新能源消納與選址。首先，中國允許新能源來參與電力市場交易，由于新能源的邊際成本為零，所以加入現(xiàn)貨市場交易可以優(yōu)先供應(yīng)，如果國家允許新能源加入電力現(xiàn)貨市場，新能源棄功棄光現(xiàn)象將徹底消失。其次，國家給予新能源一個(gè)特殊的計(jì)劃，無論哪里有客戶輸配電價(jià)都按照110千伏電壓等級的輸配電價(jià)來核算，比如靈紹高壓線，如果在寧夏建設(shè)幾個(gè)100兆瓦光伏系統(tǒng)，原來只能在本地消納，每年的消納比例在50%左右，另外50%電無法售出。但是浙江省成立電力交易市場之后，另外50%電只要在浙江找到消納客戶即可售出，只需要交這這部分過網(wǎng)費(fèi)，如果對目標(biāo)市場部熟悉還可以跟目標(biāo)市場當(dāng)?shù)厥垭姽菊勁泻献?。因此，該?jì)劃對新能源選址可能產(chǎn)生巨大影響，新能源離負(fù)荷中心越近銷量會(huì)越好，反之亦然。

第五，儲(chǔ)能。當(dāng)電力市場到來后，儲(chǔ)能可以讓售電公司在價(jià)差合約談判中獲得更好的價(jià)格。例如，當(dāng)電價(jià)較高時(shí)，售電公司有能力通過物理方式調(diào)整尖峰的電量，使用儲(chǔ)能設(shè)備存儲(chǔ)的電量，電力市場一定會(huì)加大巔峰跟低谷的價(jià)差，因?yàn)槭且粋€(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的必然結(jié)果。中國現(xiàn)在峰谷價(jià)差的最大時(shí)在0.6元-0.7元，儲(chǔ)能度電成本最優(yōu)在0.8元-0.85元之間，意味著儲(chǔ)能在中國市場現(xiàn)在的價(jià)差下是沒有市場的，必須要達(dá)到峰谷價(jià)差0.8元以上才會(huì)推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。隨著現(xiàn)貨市場到來預(yù)計(jì)價(jià)差會(huì)達(dá)到1元或者2元以上，這是一個(gè)必然結(jié)果。儲(chǔ)能還可以進(jìn)一步降低容量市場費(fèi)用，現(xiàn)在整個(gè)用戶側(cè)的負(fù)載率才30%左右，離60%還很遠(yuǎn)，容量市場的費(fèi)用是按照一天最大用電量計(jì)算的，所以可以調(diào)整用電量大時(shí)采用部分儲(chǔ)能電量，從而降低容量市場的費(fèi)用。國家電網(wǎng)內(nèi)部可能會(huì)建一些電池儲(chǔ)能設(shè)備，它的響應(yīng)頻率非?？?，比如一個(gè)煤炭機(jī)組調(diào)峰調(diào)頻響應(yīng)時(shí)間要40分鐘以上，天氣機(jī)組至少15分鐘以上，而電池可能幾秒鐘就完成了。所以如果電力市場開放后國家電網(wǎng)可能會(huì)在負(fù)荷中心區(qū)建大批量的電池儲(chǔ)能設(shè)備，目前浙江省已經(jīng)在做一些實(shí)驗(yàn)性的操作，不久會(huì)開始建10兆瓦或者100兆瓦級別的儲(chǔ)能設(shè)備。

梁霄最后指出，電力市場化逐步實(shí)現(xiàn)的過程中，其本質(zhì)最重要的底層支撐就是數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)的支撐，刻畫出企業(yè)用電的周期“圖像”，實(shí)現(xiàn)供需關(guān)系的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)匹配，才能參與并且促進(jìn)電力市場交易的發(fā)展。電力市場化的本質(zhì)是通過價(jià)格杠桿提高能源效率、降低能源成本的一種有效手段，這也與電力改革的目的一致。

姚明濤博士也判斷道，全社會(huì)用電量的飽和期還有20-30年的時(shí)間，未來圍繞著電力領(lǐng)域的投資還會(huì)保持非常持續(xù)增長的趨勢，配電網(wǎng)投資和靠近用戶的配電網(wǎng)投資占比逐步上升是一個(gè)大趨勢，隨著市場化改革的機(jī)制和價(jià)格機(jī)制逐步完善后，規(guī)模將非?？捎^。