國巨目前MLCC的訂單出貨比(BB值)為2倍、芯片電阻有3倍

被動(dòng)元件龍頭廠商國巨5日召開股東常會(huì)，董事長陳泰銘表示，去(2017)年是國巨轉(zhuǎn)型爆發(fā)的一年，公司營收、毛利、營業(yè)凈利、稅前/稅后凈利，及EPS均創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄，這與國巨前瞻布局和專注本業(yè)、擴(kuò)增利基產(chǎn)品、優(yōu)化客戶組合有關(guān)；展望今年，他表示，國巨目前MLCC的訂單出貨比(BB值)為2倍、芯片電阻有3倍，目前對客戶仍是配貨狀況，預(yù)計(jì)缺貨的狀況到2019年都無解；至于外界關(guān)注的并購，他則表示，并購普思后，未來有機(jī)會(huì)從產(chǎn)品源頭就design in，未來也希望多結(jié)合這樣的公司，以及在***結(jié)合更多廠商一起打世界杯。

陳泰銘今天準(zhǔn)時(shí)9點(diǎn)親自主持股東會(huì)，面對小股東針對每個(gè)議案發(fā)言，陳泰銘則強(qiáng)硬請小股東參考議事手冊，并進(jìn)行逐案表決，承認(rèn)去年EPS 15.64元，并通過配發(fā)現(xiàn)金股利15元、股票股利2元，共計(jì)17元。

會(huì)后陳泰銘與媒體茶敘時(shí)表示，去年股東會(huì)即向大家說明市場現(xiàn)象是需求大于供給，這個(gè)情況目前為止仍沒有改善，從公司的BB值來看，MLCC的需求大于供貨達(dá)2倍、芯片電阻則是3倍，產(chǎn)業(yè)的狀況到2019年仍無解，供給和需求有很大的缺口，沒有辦法平衡。

他進(jìn)一步指出，過去被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)長期不健康，日系的高階產(chǎn)品賣的價(jià)格相當(dāng)高，只有高階在賺錢，而中高階則因要與同業(yè)競爭，并不賺錢，陳泰銘舉例，若高階產(chǎn)品100元，合理的中高階產(chǎn)品應(yīng)該在6、70元，但過去卻只有10幾元，并不合理，如今在價(jià)格調(diào)整后的價(jià)格回到2、30元，市場狀況稍微合理。

陳泰銘說，這波缺口是來自日系轉(zhuǎn)往車用、工業(yè)等高階領(lǐng)域，日系大廠在2019年將針對2500個(gè)料號(hào)暫停接單、2020年正式停止出貨，預(yù)估停料號(hào)應(yīng)占日系廠商總產(chǎn)能的30%，而其中只有5%會(huì)轉(zhuǎn)往小尺寸，因此相關(guān)單會(huì)轉(zhuǎn)往臺(tái)系；至于陸系，由于MLCC的門檻高，陸廠進(jìn)來的比例小，占比不到全球的6%，就算大擴(kuò)產(chǎn)，也不足影響市場。

他更認(rèn)為，日系廠商轉(zhuǎn)往價(jià)格較佳的高階市場，在投入新的資本支出時(shí)，并不會(huì)再回到中階市場，因此下一波日、臺(tái)、韓廠商的擴(kuò)產(chǎn)，是相當(dāng)自律的。

針對外界認(rèn)為國巨毛利率達(dá)到50多%，是否暴利，陳泰銘則強(qiáng)調(diào)，國巨有全球最廣最好的銷售通路、客戶結(jié)構(gòu)，目前歐美客戶中，高階訂單占比有4成，而陸資客戶中，高階占比更高達(dá)5成，這才是國巨毛利率可以走高的原因；他也指出，國巨在歐美的經(jīng)銷以直銷為主，對大中華地區(qū)臺(tái)廠為直銷、陸資則原本即經(jīng)銷為主，在這波供貨缺口現(xiàn)象中，國巨的銷售比重也沒有沒有什么變化，是公司往新的、高階應(yīng)用發(fā)展，有利獲利表現(xiàn)。

最后談到并購，陳泰銘說，大家可以看到普思在Google、Amazon、Cisco、TESLA等大廠中都是從源頭Design in，國巨要打世界杯，一定要從源頭設(shè)計(jì)進(jìn)去；而在***，***有很多的產(chǎn)業(yè)在自己的領(lǐng)域里有不錯(cuò)的技術(shù)的廠商，礙于長期在做代工。因此，國巨希望結(jié)合更多好的公司，提供更多更完整的產(chǎn)品、服務(wù)，由國巨提供全球化的通路、利基型的客戶，把眼光看遠(yuǎn)，把全世界當(dāng)成我們的市場，相信國巨的全球通路是可以非常有效果發(fā)揮的。