7年，從0到1300億，寧德時(shí)代憑什么？

繼富士康之后，A股投資者今日又迎來一家“獨(dú)角獸”----寧德時(shí)代。2017年，寧德時(shí)代電池銷量位居全球第一，并超越松下；在國內(nèi)，寧德時(shí)代市場份額也遠(yuǎn)超第二名比亞迪。

寧德時(shí)代成立于2011年，僅用不到七年時(shí)間，就從無名小卒躥升至全球最大的動(dòng)力電池公司。11日發(fā)行首日盤間大漲44%，報(bào)36.20元，市值達(dá)到786億元,在A股排名101位。

招股資金持續(xù)擴(kuò)充電池產(chǎn)能與研發(fā)

此次上市，寧德時(shí)代得以通過招股，募資近53.52億元，資金將投入與動(dòng)力電池密切相關(guān)的兩個(gè)項(xiàng)目。

一是33.52億元用于湖西鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)36個(gè)月的建設(shè)期結(jié)束后，該項(xiàng)目將為寧德時(shí)代帶來24GWh的新增產(chǎn)能；二是20億元將用于動(dòng)力及儲(chǔ)能電池研發(fā)項(xiàng)目。

而兩個(gè)項(xiàng)目的投資總額依然是140.6億元，其余87億元資金缺口，寧德時(shí)代曾指出，將另外通過多種融資通道，包括自有資金及銀行借款等方式籌集。

通過這兩個(gè)項(xiàng)目，寧德時(shí)代有望擴(kuò)大在動(dòng)力電池產(chǎn)能方面的優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，寧德時(shí)代高層曾表示，到2020年底希望總產(chǎn)能達(dá)到50GWh。

2015年~2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量分別為2.19GWh、6.80GWh 和11.84GWh。根據(jù)GGII 統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量連續(xù)三年在全球動(dòng)力電池企業(yè)中排名前三位，2017年銷量11.84GWh更是位居全球第一，超越松下。

而在國內(nèi)市場，寧德時(shí)代2017年的市場份額也達(dá)到27%，遠(yuǎn)超第二名比亞迪的16%。

2015-2017業(yè)績飆漲 迅速成新能源“獨(dú)角獸”

從公司招股書顯示，寧德時(shí)代2015年~2017年，營收分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，三年內(nèi)年均復(fù)合增長率高達(dá)87.26%。

其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售是公司最主要的收入來源，2015年~2017年，公司動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入分別49.81億元、139.76億元和166.57億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.98%、95.55%和87.01%。

在2017年主營業(yè)務(wù)，也就是動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、鋰電池材料銷售中，約98.42%收入來自國內(nèi)，國外收入僅3億元。

在利潤方面，2015年~2017年，凈利潤分別為9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)110.05%。

寧德時(shí)代的國內(nèi)品牌客戶涵蓋宇通集團(tuán)、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)、福汽集團(tuán)、中車集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)和長安集團(tuán)等行業(yè)內(nèi)整車龍頭；在國際品牌客戶方面，也已打入寶馬、大眾等國際一流整車企業(yè)的供應(yīng)體系，是國內(nèi)少數(shù)為國際汽車品牌提供動(dòng)力電池解決方案的供應(yīng)商。

此外也與蔚來汽車等新興整車企業(yè)（包括互聯(lián)網(wǎng)車企、智能車企等）開展合作，積極布局智能汽車領(lǐng)域。

重視研發(fā)與專利 終成全球第一

寧德時(shí)代通過長期技術(shù)積累和發(fā)展，培養(yǎng)了一支高水平的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，形成了較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，技術(shù)研發(fā)水平位于行業(yè)前列。

真鋰研究首席分析師墨柯日前曾分析寧德時(shí)代的崛起，“鋰電池行業(yè)是技術(shù)致勝的行業(yè)，誰對(duì)技術(shù)更重視，就更能脫穎而出?！?/p>

根據(jù)招股書披露，寧德時(shí)代2015年~2017年，累計(jì)研發(fā)投入近30億元，研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例穩(wěn)步提升且遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，分別為4.93%、7.62%、8.16%。

與之相應(yīng)的是，2015年~2017年公司對(duì)應(yīng)申請(qǐng)專利分別為226個(gè)、691個(gè)和849個(gè)。截至2017年12月31日，公司及其子公司共擁有已授權(quán)的境內(nèi)專利907項(xiàng)，境外專利17項(xiàng)，正在申請(qǐng)的專利合計(jì)1440項(xiàng)。

截至2017年12月底，寧德時(shí)代擁有研發(fā)技術(shù)人員3425名，其中，擁有博士學(xué)歷的119名、碩士學(xué)歷的850名，并包括2名國家千人計(jì)劃專家和6名福建省百人計(jì)劃及創(chuàng)新人才。

據(jù)了解，寧德時(shí)代建立了涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、測試驗(yàn)證、工藝制造等領(lǐng)域完善的研發(fā)體系，此外還設(shè)立“福建省院士專家工作站”，擁有鋰離子電池企業(yè)省級(jí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、中國合格評(píng)定國家認(rèn)可委員會(huì)（CNAS）認(rèn)證的測試驗(yàn)證中心，參與了《電動(dòng)客車安全技術(shù)條件》、《電動(dòng)汽車用鋰離子動(dòng)力蓄電池安全要求》、《電力儲(chǔ)能用鋰離子電池》等多個(gè)國家、行業(yè)規(guī)范及標(biāo)準(zhǔn)的制定。

新能源汽車 帶動(dòng)電池猛爆性增長

隨著全球?qū)?jié)能、環(huán)保有關(guān)行業(yè)的發(fā)展被高度重視，新能源汽車已經(jīng)在全球范圍內(nèi)形成共識(shí)，未來國內(nèi)動(dòng)力電池市場具有良好的發(fā)展前景。

GGII預(yù)計(jì)，全球新能源汽車銷售量從2011年的5.1萬輛增長至2017年的162.1萬輛，6年時(shí)間銷量增長30.8倍。未來2022年全球新能源汽車銷量將達(dá)到600萬輛，相比2017年增長2.7倍。

尤其我國新能源汽車市場的增長十分迅速，2009年以來新能源汽車產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展較快，銷售量從2014年的7.5萬輛，增長到2017年的77.7萬輛。并帶動(dòng)動(dòng)力電池作為新能源汽車核心部件，迅速發(fā)展。

2017年全球應(yīng)用于電動(dòng)汽車動(dòng)力電池規(guī)模為69.0GWh，GGII預(yù)計(jì)到2022年全球電動(dòng)汽車鋰電池需求量將超過325GWh，相比2017年增長3.7倍。

2017年中國汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量為44.5GWh，同比增長44.5%。隨著國家政策的逐漸落地，以及未來鋰電池生產(chǎn)技術(shù)提升、成本下降、新能源汽車及配套設(shè)施的普及度提高等，GGII預(yù)計(jì)到2022年中國汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量將達(dá)到215GWh，同比2017年增長3.8倍。

2017年，寧德時(shí)代的出貨量、裝機(jī)量、市場份額均國內(nèi)第一，遙遙領(lǐng)先國內(nèi)其他企業(yè)，與全球電池巨頭比肩。而國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)也面臨重新洗牌，中小企業(yè)加速淘汰。