解讀:瀾亭資本創(chuàng)始人劉炯是如何看待人工智能的發(fā)展？

1997年5月，IBM的超級(jí)計(jì)算機(jī)“深藍(lán)”（Deep Blue）擊敗了國(guó)際象棋大師卡斯特洛夫，一舉成為全球的焦點(diǎn)，人工智能也因此成為一個(gè)家喻戶曉的詞匯。

20年后的2017年5月，升級(jí)版AlphaGO在與當(dāng)今人類排名第一的圍棋手柯潔的三番棋大戰(zhàn)中，連下三城，毫無(wú)懸念地贏下比賽。在這場(chǎng)“法拉利汽車與奧運(yùn)冠軍博爾特”式的較量中，AlphaGO有如上帝之手一般，讓人類無(wú)法挽回地落敗。人工智能已經(jīng)在參與改寫人類的歷史。

“AlphaGO之父”、Deep Mind創(chuàng)始人哈薩比斯(Demis Hassabis)在早先接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》專訪時(shí)就表示：“人類大腦的運(yùn)行都是可以計(jì)算機(jī)化的。換而言之，人的大腦就是一臺(tái)計(jì)算機(jī)，完全可以被再創(chuàng)造出來(lái)”。

以“破解人類智慧之謎”為己任的哈薩比斯和他創(chuàng)辦的Deep Mind毫無(wú)爭(zhēng)議地成為全世界最炙手可熱的人工智能代表者、獨(dú)角獸，包括硅谷著名投資人彼得·蒂爾、亞洲首富李嘉誠(chéng)都是他的初期投資人，谷歌更是在Deep Mind尚未推出任何產(chǎn)品之際就砸重金將其收入麾下。

在人人都談?wù)撊斯ぶ悄艿臅r(shí)代，我們應(yīng)該如何正確地理解人工智能這樣一種深入滲透到我們生活的前沿科技？AlphaGO賴以生存的深度學(xué)習(xí)和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)究竟會(huì)對(duì)整個(gè)人類社會(huì)帶來(lái)哪些影響和變化？資本和投資人對(duì)于人工智能領(lǐng)域有哪些作用？中國(guó)版的Deep Mind和人工智能獨(dú)角獸在哪里？消費(fèi)升級(jí)會(huì)是人工智能的下一個(gè)機(jī)會(huì)嗎？帶著這些問(wèn)題，F(xiàn)T中文網(wǎng)專訪了瀾亭資本創(chuàng)始人劉炯。

2015年，劉炯成立專注于人工智能、消費(fèi)升級(jí)和文化娛樂(lè)領(lǐng)域的投資基金——瀾亭資本。他在金融服務(wù)和股權(quán)投資領(lǐng)域擁有十余年的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，從2016年開始，瀾亭資本先后投資于Emotech, 云跡科技、水巖科技和馭勢(shì)科技等數(shù)家人工智能領(lǐng)域的明星企業(yè)。劉炯在人工智能投資領(lǐng)域擁有豐富的投資案例和洞察實(shí)踐。

FT中文網(wǎng)：您是從什么時(shí)候開始關(guān)注人工智能的？為何關(guān)注？

劉炯：2013年由Spike Jonze編劇并執(zhí)導(dǎo)的科幻愛情片《Her》中對(duì)于引發(fā)了我對(duì)未來(lái)人機(jī)交互方式的各種遐想，從那之后，我開始關(guān)注AI領(lǐng)域。后來(lái)《Ex Machina》的上映以及AlphaGo人機(jī)大戰(zhàn)等一系列行業(yè)事件，讓人工智能得到了全社會(huì)前所未有的關(guān)注，也讓我越來(lái)越確信人工智能時(shí)代的未來(lái)就在眼前。

FT中文網(wǎng)：您所理解的人工智能與今天市場(chǎng)上流行的“人工智能”概念一樣嗎？如果不同，主要表現(xiàn)在哪些方面？

劉炯：我對(duì)人工智能的理解應(yīng)該是：由人類創(chuàng)造出來(lái)的一種擁有學(xué)習(xí)能力的技術(shù)，這種技術(shù)可以應(yīng)用在各個(gè)領(lǐng)域，并幫助人類提高生產(chǎn)效率、改善生活水平等方面。

人工智能在不久的將來(lái)應(yīng)該是讓人類創(chuàng)造出的機(jī)器工具懂得自我學(xué)習(xí)，現(xiàn)在比較主流的技術(shù)路徑是讓機(jī)器認(rèn)知不同的場(chǎng)景模塊，將已開發(fā)的模塊套在新出現(xiàn)的場(chǎng)景中，通過(guò)應(yīng)用調(diào)試再開發(fā)出新的適應(yīng)模塊。這就是最近市場(chǎng)上比較熱門的話題“機(jī)器學(xué)習(xí)”。在這一過(guò)程中，機(jī)器也學(xué)會(huì)使用類似人類的思維方式，優(yōu)先篩選一些適應(yīng)模塊，提高學(xué)習(xí)效率。

人工智能應(yīng)該是一個(gè)很廣泛的領(lǐng)域，很難用單一概念定義。目前流行的語(yǔ)音識(shí)別、圖像識(shí)別等都是人工智能技術(shù)的一類。近年，市場(chǎng)出現(xiàn)很多“人工智能”創(chuàng)業(yè)公司，雖然都與人工智能領(lǐng)域的某些技術(shù)有些聯(lián)系，但真正能做到“機(jī)器學(xué)習(xí)”這一能力的公司在中國(guó)并不多。這一能力實(shí)現(xiàn)的前提，需要大量的硬件投入，同時(shí)軟件和算法的優(yōu)化也需要強(qiáng)大的研發(fā)能力和資金投入。承擔(dān)高額的研發(fā)投入，對(duì)于很多國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)還是有一定困難的。

FT中文網(wǎng)：深度學(xué)習(xí)和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的突破和應(yīng)用使人工智能領(lǐng)域在2017年變得格外熱鬧，您覺得這些技術(shù)會(huì)首先在哪些領(lǐng)域給我們帶來(lái)驚喜的變革？

劉炯：李世石和AlphaGo的“人機(jī)大戰(zhàn)”讓大眾第一次看到到人工智能的發(fā)對(duì)人類日常生活的挑戰(zhàn)和變革。谷歌最近公布的”mobile first to AI first”戰(zhàn)略再次展示了其未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注人工智能領(lǐng)域的決心。一些基礎(chǔ)的人工智能技術(shù)已經(jīng)在我們生活中得到了應(yīng)用，比如語(yǔ)音識(shí)別、人臉圖像識(shí)別、自動(dòng)駕駛等等。未來(lái)，AI技術(shù)應(yīng)該是硬件與軟件的同步發(fā)展。硬件領(lǐng)域會(huì)出現(xiàn)更強(qiáng)大的TPU取代傳統(tǒng)的GPU和CPU，通過(guò)云計(jì)算服務(wù)，將TPU的強(qiáng)大性能經(jīng)由網(wǎng)絡(luò)為終端產(chǎn)品服務(wù)。在軟件領(lǐng)域，F(xiàn)acebook和Google已經(jīng)提供了強(qiáng)大的開發(fā)平臺(tái)給世界各地的開發(fā)人員。

我們觀察，在未來(lái)幾年中，應(yīng)用層面大規(guī)模變革的起點(diǎn)是機(jī)器學(xué)習(xí)（machine learning）的普及化，這是所有機(jī)器借助人為設(shè)定模型不斷自主學(xué)習(xí)的第一步，也是未來(lái)所有軟硬件結(jié)合產(chǎn)品的第一步。我相信，未來(lái)圍繞機(jī)器學(xué)習(xí)衍生出來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇會(huì)有很多，而全新的機(jī)遇往往伴隨著對(duì)傳統(tǒng)的革新，一些消費(fèi)級(jí)的人工智能機(jī)器人設(shè)備首先會(huì)出現(xiàn)在大眾市場(chǎng)。通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)，它們很可能會(huì)一定程度上改變?nèi)藗兊纳盍?xí)慣。

FT中文網(wǎng)：虛擬現(xiàn)實(shí)(VR/AR)的發(fā)展能為人工智能帶來(lái)什么突破？

劉炯：如果同時(shí)提到人工智能技術(shù)和VR技術(shù)，必須要談到谷歌的Daydream平臺(tái)。最近的google I/O大會(huì)上，谷歌聯(lián)合HTC、聯(lián)想和高通發(fā)布了最新的頭戴式設(shè)備Daydream VR, 并提出了一套生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。

可惜，目前我們并沒有在谷歌大會(huì)上看到一款有效結(jié)合VR和人工智能的產(chǎn)品發(fā)布。我想其中主要的原因是VR技術(shù)的普及極大地依賴于硬件設(shè)備的發(fā)展，但是硬件技術(shù)尚有些難題難以被突破，高質(zhì)量的VR技術(shù)短期內(nèi)無(wú)法面向大眾消費(fèi)者，同時(shí)軟件的開發(fā)也受到硬件產(chǎn)品普及的限制。相對(duì)于VR技術(shù)，我認(rèn)為AR技術(shù)在面向大眾消費(fèi)者領(lǐng)域發(fā)展速度更快，入門級(jí)的AR技術(shù)只需要一臺(tái)智能手機(jī)就能實(shí)現(xiàn)，硬件不再成為阻礙。

我相信隨著VR硬件的普及，人工智能技術(shù)一定會(huì)借助VR技術(shù)在內(nèi)容展示、體驗(yàn)效果等方面得到突破。

FT中文網(wǎng)：您覺得目前人工智能最大的機(jī)會(huì)在哪里？

劉炯：人工智能的發(fā)展不應(yīng)該僅限于消費(fèi)市場(chǎng)，在工業(yè)領(lǐng)域也應(yīng)該得到應(yīng)用。從我們平時(shí)會(huì)用到的手機(jī)智能助手，到整車廠發(fā)布的2020年實(shí)現(xiàn)智能駕駛計(jì)劃，再到未來(lái)具有機(jī)器學(xué)習(xí)功能的生產(chǎn)設(shè)備全面替代人工。人工智能技術(shù)可以說(shuō)在不同階段，不同領(lǐng)域，不同應(yīng)用場(chǎng)景中都會(huì)給市場(chǎng)提供機(jī)會(huì)。個(gè)人認(rèn)為，隨著人工智能技術(shù)的全面應(yīng)用，每一個(gè)我們能預(yù)見到的機(jī)遇給人類生活習(xí)慣帶來(lái)的改變都是相等的。理論上，并不存在一個(gè)機(jī)會(huì)比另一個(gè)機(jī)會(huì)更需要把握的說(shuō)法，只是哪個(gè)機(jī)遇更先到來(lái)的順序問(wèn)題。。比如先從簡(jiǎn)單的語(yǔ)音識(shí)別，到人臉和表情識(shí)別，到機(jī)器代替人類完成一部分工作，最后發(fā)展到機(jī)器代替大部分人工。整個(gè)過(guò)程需要科學(xué)家、大企業(yè)、創(chuàng)業(yè)者們不斷付出努力，每一步都必須腳踏實(shí)地，才能真正意義上讓人工智能技術(shù)惠及全人類。

現(xiàn)階段比較熱門的是能夠廣泛應(yīng)用的機(jī)器學(xué)習(xí)，汽車領(lǐng)域的智能駕駛，消費(fèi)級(jí)智能終端設(shè)備等。我認(rèn)為，每一個(gè)能夠幫助人們提高生活和工作效率，改善生活習(xí)慣，提高生活質(zhì)量的AI技術(shù)都值得去關(guān)注。

FT中文網(wǎng)：在人工智能迎來(lái)大爆發(fā)之前，創(chuàng)業(yè)者和行業(yè)內(nèi)人士應(yīng)該做好哪些準(zhǔn)備？

劉炯：我覺得在這個(gè)創(chuàng)新的大時(shí)代中，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該堅(jiān)持追求精益，技術(shù)、追求產(chǎn)品細(xì)節(jié)，有一種相對(duì)完美主義者的態(tài)度。雖然現(xiàn)在投資熱度很高，市場(chǎng)上“錢”多，但是如果沒有認(rèn)真做事的平常心，沒有嚴(yán)謹(jǐn)高效管理的團(tuán)隊(duì)，即使是目前有熱度，最后往往也會(huì)“曇花一現(xiàn)”。

當(dāng)人工智能領(lǐng)域的發(fā)展回歸到價(jià)值投資的本質(zhì)后，只有那些真材實(shí)料的公司才能脫穎而出,成為行業(yè)獨(dú)角獸。

在人工智能領(lǐng)域，和西方國(guó)家相比，中國(guó)是這個(gè)行業(yè)的后來(lái)者，整體技術(shù)水平上與美國(guó)、英國(guó)等國(guó)家還有差距。雖然從研發(fā)能力，相關(guān)的企業(yè)數(shù)量，和專利申請(qǐng)數(shù)量等這些客觀因素的角度來(lái)看，西方國(guó)家相比中國(guó)還有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)近幾年在人工智能領(lǐng)域的投資力度和發(fā)展速度非?？?，這些因素已經(jīng)讓中國(guó)躋身第一梯隊(duì)。

希望中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者們能夠做好足夠的技術(shù)儲(chǔ)備，在未來(lái)的發(fā)展道路能夠上去影響世界，始終保持第一梯隊(duì)位置，努力在部分領(lǐng)域的應(yīng)用層面去引領(lǐng)世界。

FT中文網(wǎng)：有人說(shuō)人工智能的主戰(zhàn)場(chǎng)不在互聯(lián)網(wǎng)，而是能夠讓這個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)從0到100增長(zhǎng)，或者實(shí)現(xiàn)脫胎換骨轉(zhuǎn)變的領(lǐng)域？您怎么看？汽車算其中之一嗎？

劉炯：人工智能技術(shù)的應(yīng)用不僅在互聯(lián)網(wǎng)，但這項(xiàng)技術(shù)的實(shí)現(xiàn)一定是需要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)作為載體去實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)下，芯片的性能受制于生產(chǎn)工藝，高端芯片的制造成本無(wú)法有效降低，使得TPU這一為了人工智能技術(shù)而設(shè)計(jì)出的芯片類型大多只能借助互聯(lián)網(wǎng)為通道，為更多有需求的設(shè)備和軟件提供運(yùn)算能力。我個(gè)人認(rèn)為，人工智能技術(shù)被大規(guī)模應(yīng)用于那些通過(guò)這項(xiàng)技術(shù)大幅度提高生產(chǎn)效率，降低成本，或是改善人們工作與生活習(xí)慣的行業(yè)，這個(gè)范圍是非常廣泛的。

汽車和人工智能技術(shù)的結(jié)合是近年熱門話題。ADAS與自動(dòng)智能駕駛又是關(guān)注焦點(diǎn)。品牌整車紛紛公布2020年推出L4級(jí)別的自動(dòng)駕駛汽車，但是我們也看到各品牌車廠都不公開其技術(shù)方案，這為市場(chǎng)增加了懸念同時(shí)也提升了關(guān)注熱度。如果把L4級(jí)別自動(dòng)駕駛看成一個(gè)系統(tǒng)工程，最終決定系統(tǒng)成功的一定是人工智能技術(shù)的學(xué)習(xí)能力。只有在不斷的路試中收集大量數(shù)據(jù)，讓整個(gè)系統(tǒng)自主學(xué)習(xí)不同路況，并提升系統(tǒng)應(yīng)對(duì)能力是人工智能技術(shù)在汽車領(lǐng)域發(fā)揮的最大功能。

FT中文網(wǎng)：當(dāng)前人工智能還在早期摸索階段，我們看到的每一個(gè)領(lǐng)域?qū)嶋H上都還沒到爆發(fā)的時(shí)候，那么瀾亭的投資策略是什么？作為投資者，應(yīng)該如何制定投資策略？

劉炯：毋庸置疑，人工智能目前正處于投資風(fēng)口，但我們也不得不看清楚在這個(gè)行業(yè)中存在著不小的泡沫，相比較于單一技術(shù)深度，我們更關(guān)注于技術(shù)與應(yīng)用場(chǎng)景的結(jié)合程度。只有應(yīng)用前景看好，才能是是AI真正的爆發(fā)點(diǎn)。比如AI在智慧醫(yī)療、教育、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域的應(yīng)用。當(dāng)然，對(duì)于任何一個(gè)新興行業(yè)而言，最先看到技術(shù)和應(yīng)用結(jié)合領(lǐng)先的機(jī)會(huì)，提前布局對(duì)投資人來(lái)說(shuō)是非常重要的，也是考驗(yàn)投資人智慧的一道“應(yīng)用題”。

FT中文網(wǎng)：市場(chǎng)上大大小小的人工智能公司非常多，據(jù)您觀察，有沒有現(xiàn)在賺錢的？哪個(gè)領(lǐng)域最有可能實(shí)現(xiàn)盈利？哪些領(lǐng)域賠錢最多？

劉炯：如果是對(duì)算法要求很高的人工智能技術(shù)，那么市場(chǎng)上能賺錢的公司幾乎沒有，谷歌、微軟、IBM等國(guó)外科技巨頭都還處于大量資本投入階段。我們很難判斷一項(xiàng)人工智能技術(shù)的出現(xiàn)是否一定會(huì)帶來(lái)直接性收入，因?yàn)榧夹g(shù)的作用是輔助、提高現(xiàn)有生產(chǎn)力，而收入的體現(xiàn)是基于整體產(chǎn)品或服務(wù)。

如果要篩選出哪些借助了人工智能技術(shù)后可以提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而提高利潤(rùn)率的行業(yè)，肯定避不開汽車行業(yè)。因?yàn)?022年左右實(shí)現(xiàn)的L4自動(dòng)駕駛，是讓消費(fèi)者最能直觀感受到高端人工智能技術(shù)紅利的技術(shù)。當(dāng)然，其他一些類似消費(fèi)級(jí)、服務(wù)性的機(jī)器人產(chǎn)品也可以借助中低端人工智能技術(shù)提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

因?yàn)楝F(xiàn)階段科技類公司都處于人工智能技術(shù)投入研發(fā)階段，很難去斷定未來(lái)哪些行業(yè)研發(fā)人工智能技術(shù)后依舊入不敷出，我覺得人工智能是未來(lái)的趨勢(shì)，不能因?yàn)闈撛诘馁r錢可能性就道路上止步不前。

FT中文網(wǎng)：如何評(píng)估一家創(chuàng)始階段的人工智能高科技公司？

劉炯：我覺得可以分三點(diǎn)來(lái)回答。第一點(diǎn)，這家創(chuàng)業(yè)公司所研發(fā)中的人工智能技術(shù)，是否真的有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和壁壘?，F(xiàn)在有很多與人工智能技術(shù)有一些的產(chǎn)品，都對(duì)外宣稱是大量運(yùn)用了人工智能技術(shù)后研發(fā)出來(lái)的。投資人在判斷技術(shù)含金量的問(wèn)題上需要非常謹(jǐn)慎，不能只聽一家之言，需要多方求證。有條件的話，甚至可以去訪談國(guó)外的一些技術(shù)專家，在人工智能技術(shù)領(lǐng)域，美國(guó)等西方國(guó)家的科研水平還是比中國(guó)領(lǐng)先一些的。

第二點(diǎn)，判斷公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)或高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)是否適合創(chuàng)業(yè)，是否能夠帶領(lǐng)公司做大做強(qiáng)。CEO、CTO等等每個(gè)人的處事風(fēng)格、個(gè)人性格，甚至學(xué)歷背景、人脈關(guān)系都有可能去影響一家創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展。高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)必須在熟悉技術(shù)的同時(shí)，懂得公司業(yè)務(wù)的實(shí)現(xiàn)，因?yàn)椴还艹膫€(gè)方向去發(fā)展，都跳脫不開經(jīng)營(yíng)公司的本質(zhì)。有些高管團(tuán)隊(duì)可能更加適合作為一家大型公司的技術(shù)研發(fā)部門而存在，不適合單獨(dú)出來(lái)自己創(chuàng)業(yè)。

第三點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)公司對(duì)于未來(lái)的戰(zhàn)略規(guī)劃是否明確。戰(zhàn)略規(guī)劃不應(yīng)該只是公司在BP或是年會(huì)上隨性提及的，而是每個(gè)決策者心如明鏡般清清楚楚理解，并有理有據(jù)說(shuō)服投資人的。首先，公司需要明白現(xiàn)階段配置是否能夠完成戰(zhàn)略目標(biāo)。如果不能的話，公司應(yīng)該清楚地知道還應(yīng)該招什么樣的人才，儲(chǔ)備何種技術(shù)，開展哪些合作等等，才有了朝戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展的基礎(chǔ)。其次，公司現(xiàn)階段配置如果能夠滿足戰(zhàn)略目標(biāo)的完成，那么分幾步走，在哪些節(jié)點(diǎn)上完成哪些成就，決策者應(yīng)該也做好了相應(yīng)的計(jì)劃。投資人在任何時(shí)候都更加傾向于投資那些實(shí)打?qū)嵶鍪碌膱F(tuán)隊(duì)，而非紙上談兵大過(guò)于腳踏實(shí)地的團(tuán)隊(duì)。最后，我覺得非常重要的一點(diǎn)，任何創(chuàng)業(yè)型公司最終都需要落實(shí)到具體的產(chǎn)品、使用場(chǎng)景和用戶，如果AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)脫離了這些創(chuàng)業(yè)公司的本質(zhì)要素，只能說(shuō)離成功會(huì)越來(lái)越遠(yuǎn)。

FT中文網(wǎng)：您會(huì)去海外投資一些高科技的初創(chuàng)公司嗎？比如以色列或者硅谷？

劉炯：除了在國(guó)內(nèi)投資的幾家AI明星企業(yè)之外，我們確實(shí)有在這個(gè)領(lǐng)域跨出國(guó)門的投資，去年瀾亭資本完成了對(duì)英國(guó)人工智能初創(chuàng)企業(yè)Emotech公司的投資，這家公司總部位于英國(guó)倫敦，開發(fā)出了全球第一款具有獨(dú)立個(gè)性的人工智能產(chǎn)品，他們研發(fā)的人工智能語(yǔ)音機(jī)器人Olly在2017年CES上，一舉斬獲包括 “智能家居”、“家電”、“無(wú)人機(jī)和人工智能”、“家庭音頻/視頻組件和配件”在內(nèi)的四項(xiàng)創(chuàng)新大獎(jiǎng)，成為首個(gè)獲得CES四項(xiàng)大獎(jiǎng)的創(chuàng)業(yè)公司，以“黑馬”姿態(tài)載入CES創(chuàng)新獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)史冊(cè)。

同時(shí)，我們也在關(guān)注一些以色列和硅谷的高科技初創(chuàng)項(xiàng)目，但很可惜由于從2016年下半年開始受到國(guó)家外匯管制等原因，我們目前還沒有完成在這兩個(gè)地區(qū)的項(xiàng)目投資。

FT中文網(wǎng)：瀾亭正在進(jìn)行第二期基金的募資，能否透露一下首支基金業(yè)績(jī)？第二期的募資怎么樣？

劉炯：目前瀾亭基金的首期基金已經(jīng)完成70%的投資，所投資的企業(yè)中，過(guò)半是各自所處行業(yè)中的佼佼者。在人工智能領(lǐng)域的投資約占了第一期基金的四成左右，各家企業(yè)在2016和2017年的表現(xiàn)都很好。但是因?yàn)橥顿Y進(jìn)入期還不久，多數(shù)項(xiàng)目還沒有走到下一輪的節(jié)點(diǎn)所以IRR的數(shù)值暫時(shí)難以計(jì)算。今年會(huì)有個(gè)別項(xiàng)目在公開市場(chǎng)上退出，相信這些項(xiàng)目的收益會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。二期基金募集進(jìn)程順利。

FT中文網(wǎng)：消費(fèi)升級(jí)如何理解？有哪些領(lǐng)域您在重點(diǎn)關(guān)注？

劉炯：消費(fèi)升級(jí)，通常是指消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，是各類消費(fèi)支出在消費(fèi)總支出中的結(jié)構(gòu)升級(jí)和消費(fèi)產(chǎn)品層次的提高。我個(gè)人認(rèn)為，居民服務(wù)性消費(fèi)的巨大增長(zhǎng)潛力和商品消費(fèi)向品質(zhì)消費(fèi)升級(jí)的兩大動(dòng)因是消費(fèi)升級(jí)中最大的機(jī)會(huì)，也是瀾亭在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域中重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)會(huì)。比如由私立教育、留學(xué)教育推升的教育消費(fèi)升級(jí)；消費(fèi)者由傳統(tǒng)品牌消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)向個(gè)性化品牌消費(fèi)的需求；在高端消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)者也從單一依賴國(guó)外奢侈品的消費(fèi)更多轉(zhuǎn)向本土新興品牌。在這些消費(fèi)升級(jí)的產(chǎn)業(yè)中，瀾亭資本也已經(jīng)進(jìn)行了一些布局。