半年股價(jià)跌40% LGD面板患上“中國市場”病

2018年6月26日，LGD的股價(jià)大跌3．19％，收盤在18，200韓元，創(chuàng)下2011年10月5日以來的新低。從今年開年到現(xiàn)在，LGD的股價(jià)已經(jīng)慘跌38．46％。同時(shí)美股LGD的股價(jià)也下跌至8．15美元，下跌2．51％，其美股的股價(jià)從今年開年到現(xiàn)在也下跌超過了四成。

而在去年，由于LGD的OLED電視面板大賣，在去年的六月份間出現(xiàn)股價(jià)相對年度低點(diǎn)上漲超六成的好局面。沒想到一年之后情形卻出現(xiàn)了強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。

實(shí)際上，LGD由于LCD面板經(jīng)營狀況不佳，今年一季度還出現(xiàn)了虧損，成為6年來首次運(yùn)營虧損的一季。今年1月至3月，LGD的營業(yè)虧損達(dá)980億韓元（合9100萬美元），同比下降96％，營收下降19．6％。LGD表示，由于全球經(jīng)濟(jì)增長乏力以及行業(yè)供大于求，市場環(huán)境處于困難階段。

業(yè)界分析認(rèn)為，LGD的業(yè)績變差，除了自身的面板產(chǎn)線經(jīng)濟(jì)性不如其它廠商的新建產(chǎn)線外，LGD在中國市場上的競爭力不如先前也是重要的原因。從去年開始中國國內(nèi)的面板大廠京東方有兩條高世代線產(chǎn)能新開，一條是福州的8．5代線，一條是合肥的10．5代線，加上華星光電的新增產(chǎn)能也達(dá)到了滿產(chǎn)滿銷，因此，LGD不得不在很多產(chǎn)品類型上，開始接受“中國市場價(jià)格”的事實(shí)。

近日業(yè)界傳出，隨著合肥京東方的產(chǎn)能爬升順利，其出貨的65寸液晶面板售價(jià)已調(diào)低到200美元左右，只有原來海外面板企業(yè)價(jià)格的八成左右。有業(yè)內(nèi)人士表示，京東方的價(jià)格，已經(jīng)接近海外面板企業(yè)把65寸液晶面板交付到中國市場的到岸成本價(jià)，競爭優(yōu)勢十分明顯。

而韓媒BusinessKorea、Pulse則報(bào)導(dǎo)稱，韓國的面板資深主管認(rèn)為，京東方通知電視生產(chǎn)商，該公司65寸液晶面板價(jià)格將大砍20％。隨著京東方的10．5代廠今年一季度開始量產(chǎn)，似乎決心發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，把對手SamsungDisplay、LGD等逼出市場。液晶面板主管表示，全球電視業(yè)者都以京東方的報(bào)價(jià)為基準(zhǔn)，要求面板廠降價(jià)；如果這種情況繼續(xù)發(fā)展下去，今年年底討論明年合約時(shí)，京東方可能會(huì)奪走中國小型電視生產(chǎn)商海爾（Haier）、TCL的訂單。

目前50寸以上的液晶面板市場主要由SamsungDisplay和LGD主宰，今年第一季度京東方約排在行業(yè)第六位的樣子，市占約為7．6％，但隨著福州的8．5代線和合肥的10．5代線的大尺寸電視產(chǎn)能提升，未來京東方的市占率肯定有所提升。。

LGD九成的收入來面板，中國的市場價(jià)格走低，讓LGD經(jīng)營壓力越來越大，如果LGD在其它方面沒有應(yīng)對措施，又加上中國市場價(jià)格繼續(xù)往下調(diào)整的話，LGD后續(xù)想要在LCD面板上獲利的難度更大，有可能會(huì)延續(xù)一季度的虧損態(tài)勢，這也是資本市場持續(xù)看低LGD股價(jià)的原因。

LGD近年來極力推廣OLED電視面板，據(jù)韓媒ET News報(bào)道， LGD為了應(yīng)用“中國市場”狀況，決定直接在其坡州即將投產(chǎn)的10．5代工廠（P10）生產(chǎn)OLED面板，而原計(jì)劃是在初期階段生產(chǎn)LCD面板。

上個(gè)月，LGD也與韓國蒸鍍設(shè)備供應(yīng)商YAS簽定了100億韓元的設(shè)備采購訂單，LGD希望P10廠能在2020年開始量產(chǎn)，并專注于超大尺寸OLED面板的生產(chǎn)，這將有助于降低OLED電視價(jià)格，進(jìn)而推動(dòng)OLED電視的普及。

其中報(bào)道中分析LGD正在被迫將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向OLED面板的原因主要有兩個(gè)方面，一是中國平板電視制造商持續(xù)提高液晶面板產(chǎn)能，影響了LGD的液晶面板業(yè)務(wù)；二是包括京東方和華星光電在內(nèi)的中國面板制造商已開始對OLED相關(guān)技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，并可能進(jìn)入該領(lǐng)域，這可能會(huì)對LGD自身的OLED業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅。

但由于受LCD面板虧損影響，LGD的財(cái)務(wù)也出現(xiàn)問題，LGD決定將2018年第三季度開始的10．5代線前端機(jī)械設(shè)備安裝計(jì)劃推遲到了2019年第二季度。不過LGD的一位官員也表示：“對P10的投資確實(shí)被推遲了，但公司很快會(huì)就這件事以及將采用何種制造技術(shù)做出決定。”LGD認(rèn)為P10投資的推遲，主要在于LGD尚未決定是否采用噴墨打印技術(shù)來替代現(xiàn)在的蒸鍍技術(shù)，還需要觀察上游材料與設(shè)備廠商的量產(chǎn)技術(shù)成熟程度。