DRAM供給不足，PC廠商年底或漲價

2017年，存儲器市場一片大好，DRAM、NAND Flash 價格全面上漲。2018年以來，DRAM供貨依然吃緊，預計第三季價格仍會有小幅增長。而 NAND Flash 今年以來供貨過量，價格節(jié)節(jié)下滑。

價格漲跌，不僅影響存儲廠家的營業(yè)收入，同時對下游終端企業(yè)以及消費者也有影響，2018年下半年，DRAM、NAND的價格波動將會受到哪些市場因素的影響，漲價又將如何影響終端企業(yè)和消費者。

PC價格將會調(diào)漲

DRAM在移動、服務器、PC等設備中的使用不可缺少。DRAM 價格上漲，為存儲器經(jīng)營企業(yè)帶來了高額盈利，然而這也導致終端設備企業(yè)成本增加，Gartner預計今年年底終端產(chǎn)品（比如PC）價格將會上漲。

DRAM供給不足，PC廠商年底或漲價

7月10日Gartner指出，2018年全球設備(PC、平板、手機)出貨量預估將成長0.9%至22.8億臺。其中，PC、平板市場預估將衰退1.2%，手機市場預估將成長1.4%。

Gartner研究主任Ranjit Atwal指出，PC市場仍受DRAM供給不足的影響、預估到年底以前PC廠商都將持續(xù)調(diào)漲價格。

Gartner表示，企業(yè)需求正轉(zhuǎn)向高階超移動設備(包括：微軟Surface Pro、聯(lián)想Yoga 3 Pro、蘋果 MacBook Air)等高階PC。Gartner預估，2018年高階超移動設備出貨量將成長12%至6500萬臺。

Ranjit Atwal指出，2020年1月Windows 7的支援終止將標志著PC市場下一個重大轉(zhuǎn)變，對于企業(yè)來說、盡快升級至Windows 10已經(jīng)變得至關(guān)重要。

全球設備市場雖主要受到總體經(jīng)濟因素和技術(shù)發(fā)展的影響，但也可能僅受中國設備市場的影響。Ranjit Atwal指出，中國占全球設備支出逾20%比重，因此當?shù)爻霈F(xiàn)的任何變化都會對全球產(chǎn)生重大影響。

2017年中國手機銷售量下滑8.7%至4.28億支，今年預估成長3.3%、占全球銷售量23%的比重。

Gartner預估2018年中國傳統(tǒng)PC出貨量將下滑1.7%至3850萬臺、占全球出貨量21%的比重。Atwal指出，中國正在經(jīng)歷的下滑趨勢無疑正影響全球設備市場。

澳洲媒體《ABC News》6月14日報導，中國5月工業(yè)生產(chǎn)年增率(6.8%)、零售總額年增率(8.5%)分別創(chuàng)下22年、15年以來最低紀錄。

中國國家統(tǒng)計局6月14日公布，2018年5月智能型手機產(chǎn)量報1.0868億支、年增10.4%，1-5月智能型手機產(chǎn)量年增5.9%至5.3474億支。

新iPhone有望拉動NAND需求

NAND Flash 價格下跌，使得三星等廠商二季度盈利出現(xiàn)下滑，NAND Flash 今年年市場低迷，其中的一個原因是手機市場需求不足，下半年蘋果新iPhone 有望帶動市場重啟拉貨動力。

市場看好iPhone拉貨動能，有助緩解3D NAND供貨略剩

2018上半年3D NAND市場供應量大幅增加，使得NAND Flash價格持續(xù)下滑，據(jù)中國閃存市場ChinaFlashMarket報價，2018上半年NAND Flash綜合價格指數(shù)累計跌幅達35%，每GB價格已下探至0.15美金。NAND Flash市場價格的持續(xù)下滑，以及全球經(jīng)濟、匯率等因素的影響給2018下半年市場行情的健康發(fā)展籠罩了一層陰霾。

NAND Flash市場低迷，除了受原廠3D NAND供貨增加的影響，手機市場需求表現(xiàn)遲緩也是其中一個原因。其中手機霸主三星因新機Galaxy S9|S9+需求低于預期，以及NAND價格下滑的影響，2018年Q2季度營收和利潤環(huán)比下滑。國內(nèi)手機廠商華為、OPPO、VIVO、小米雖然持續(xù)在本土市場擴張市場份額，但魅族、中興、金立等卻呈現(xiàn)衰退之勢，據(jù)中國信息通信研究院數(shù)據(jù)，2018上半年中國市場智能型手機出貨同比下滑17.8%。

來源：中國信息通信研究院

2018上半年市場表現(xiàn)出消費類電子的傳統(tǒng)淡季，下半年寄望蘋果新iPhone能帶動市場重啟拉貨動力。近日，凱基證券分析師郭明錤上調(diào)了對iPhone銷售的預期，將下半年新款iPhone的出貨量由7500~8500萬支上修至8000~9000萬支；富邦投顧認為，以目前組裝訂單比重來看，整體新款iPhone拉貨數(shù)量約8300萬部。

分析師對蘋果新iPhone調(diào)高出貨量給市場需求增加了不少生氣，同時iPhone搭載64GB和256GB容量，以原廠最新的3D NAND技術(shù)，單顆Die容量可以達到512Gb或1Tb，更何況華為、OPPO、VIVO等旗艦機均向128GB升級，所以蘋果增加512GB容量的可能性很大，同時也可緩解3D NAND市場供貨略剩的情況。

另外，中國移動發(fā)布《5G終端產(chǎn)品指引》，聲稱要在今年9月采購測試終端、連接型CPE，并需要廠商在11月交付；2019年2月將采購智能手機，連接/融合型CPE、VR/AR產(chǎn)品，并要求廠商在明年4月交付。在5G網(wǎng)絡發(fā)展趨勢下，國內(nèi)手機廠商均在布局5G手機，預計將給中國手機出貨增加動力，有助于提高出貨量。

價格漲跌，有人喜有人憂

DRAM 和 NAND Flash 的價格漲跌，直接影響存儲器經(jīng)營企業(yè)的營業(yè)收入。

DRAM 漲價，美光營收增加

7月10日，巴倫周刊（Barron's）報導，JP摩根（世界上享有盛譽的一家綜合性金融公司）目前對今明兩年DRAM市場銷售額、出貨量預估較上個月高出5-6%。JP摩根分析師Harlan Sur指出，美光科技的年度銷售額大約有30%來自服務器用DRAM。他預期服務器用DRAM將占整體產(chǎn)業(yè)銷售額的四分之一、超越PC用DRAM成為第二大產(chǎn)品(僅次于移動設備用DRAM)。

Harlan Sur指出，隨著服務器工作負載的提高、通訊網(wǎng)絡科技產(chǎn)品對DRAM的需求量也跟著攀高。Harlan Sur認為，未來數(shù)年云端數(shù)據(jù)中心(處理人工智能 )存儲需求量的機遇/需求前景依然穩(wěn)固。IDC客戶見解與分析部門副總裁Stephen Minton上個月表示，目前的總體經(jīng)濟風險雖比三個月前高、但云端服務需求仍未出現(xiàn)放緩跡象。

美光6月20日發(fā)布的投影片資料顯示，2018會計年度第3季(截至2018年5月31日為止)旗下運算與網(wǎng)絡事業(yè)單位營收年增67%(季增8%)至39.9億美元、營收占比自一年前的43%升至51%；當季營益自一年前的12.2億美元暴增114.8%至26.2億美元、營益占比自一年前的51%升至66%。

Gartner 6月11日公布，2018年第1季全球服務器銷售額年增33.4%至166.93億美元、出貨量年增17.3%。

美光7月5日發(fā)布新聞稿宣布，中國初步禁令對本季營收的負面沖擊幅度約為1%。美光5日重申第4季營收將落在80.0-84.0億美元之間，以82.0億美元的中間值來計算相當于較第3季的78.0億美元成長5%。

NAND跌價，三星Q2利潤受影響

7月6日，三星預估2018年Q2季度營收在57兆韓元-59兆韓元（約合510億美元-527億美元），平均值58兆韓元（518億美元）相較于上一季度環(huán)比下滑4.3%，相較于2017年同比下滑5%。營業(yè)利潤在14.7兆韓元-14.9兆韓元（約合131億美元-133億美元），平均值14.8兆韓元（約合132億美元）相較于上一季度環(huán)比下滑5.4%，相較于2017年同比增長5.2%。

▼ 三星歷史營收情況

三星營收大約超過70%來源于移動和半導體業(yè)務，而利潤主要是半導體業(yè)務，且以存儲為主。三星Q2季度營收和利潤環(huán)比表現(xiàn)下滑的趨勢，一方面受新機Galaxy S9|S9+需求低于預期的影響。另一方面，則受NAND Flash價格大幅度下滑的拖累。

據(jù)悉，2018年在3月份發(fā)布Galaxy S9|S9+，但無論是在中國市場，還是韓國，新機預約量遠低于2017年發(fā)布的S8表現(xiàn)，上市后30天銷售了800萬臺Galaxy S9|S9+，基本與Galaxy S8銷量持平，低于Galaxy S7銷量。Galaxy S9|S9+未能實現(xiàn)成長的趨勢，除了受全球智能型手機出貨減緩的大環(huán)境影響，還要面對同時期上市銷售的國產(chǎn)手機華為P20/20 Pro、vivo X21、小米MIX 2S等排擠效應。

在NAND Flash方面，由于各大原廠提高64層3D NAND的供貨量，市場供需明顯改善，再加上64層3D NAND具有更低的成本優(yōu)勢，使得NAND Flash價格持續(xù)下滑，據(jù)中國閃存市場ChinaFlashMarket，2018下半年NAND Flash綜合價格指數(shù)下滑35%。

展望后續(xù)市況，NAND Flash市場雖然價格可能因為3D NAND供貨增加以及QLC應用而表現(xiàn)而持續(xù)緩跌的趨勢，但是價格的下滑有助于推動移動市場需求向更高容量升級，而且SSD價格已回到2016年漲價前的價位，將大大推動SSD市場需求的增長，加快取代HDD成為市場主流。