估值或高達(dá)400億美元的中國鐵塔 是個(gè)怎樣的存在？

據(jù)消息報(bào)道稱，中國鐵塔已經(jīng)獲得了在港交所融資100億美元的正式許可，或?qū)⒃?月正式上市。

有消息稱，中國鐵塔已選定中金公司和高盛牽頭該公司的香港首次公開募股（IPO）。集資規(guī)模介乎80億至100億美元，公司估值或達(dá)400億美元，有望超越小米公司成為近30年來在港交所進(jìn)行的第四大IPO融資。

根據(jù)招股書顯示，截至最后實(shí)際可行日期，中國鐵塔的注冊資本為人民幣129，344，615，024元，包括129，344，615，024股每股面值人民幣1.00元的股份。在股東持股方面，中國移動(dòng)占比38%，中國聯(lián)通28.1%，中國電信27.9%，中國國新6.0%。三大運(yùn)營商合計(jì)持股94%，中國國新持股6%。上市后中國移動(dòng)將仍為中國鐵塔的最終單一第一大股東。

中國最強(qiáng)通信基站服務(wù)商

公開資料顯示，中國鐵塔在2014年7月掛牌成立，2015年10月與三家電信運(yùn)營企業(yè)完成全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的注入和收購，同時(shí)引入新股東中國國新。公司主要從事通信鐵塔等基站配套設(shè)施和室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)營。

鐵塔站址目前是通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)最主要的站址類型。根據(jù)沙利文報(bào)告，截至2017年12月止，全球由通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商運(yùn)營的站址中約91.1%為鐵塔站址。中國通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商運(yùn)營194萬座站址，高于世界上其他任何主要國家。

截至2017年12月，公司運(yùn)營并管理187，2154個(gè)站址并服務(wù)268，7475個(gè)租戶。根據(jù)沙利文報(bào)告，截至2017年12月，按站址數(shù)量、租戶數(shù)量和收入計(jì)，公司在全球通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商中均位列第一。

中國鐵塔是中國實(shí)施“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國”戰(zhàn)略不可或缺的推動(dòng)者。其站址資源在中國市場具有獨(dú)一無二的優(yōu)勢。截至2017年12月，以站址數(shù)量計(jì)，中國鐵塔在中國通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施市場中的市場份額為96.3%。以收入計(jì)，在中國通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施市場中的市場份額為97.3%。站址遍布全國31個(gè)省、直轄市及自治區(qū)，覆蓋所有的城市及廣大的農(nóng)村區(qū)域。

中國鐵塔主要從事以下業(yè)務(wù)：

塔類業(yè)務(wù)：基于站址資源，向通信運(yùn)營商（“通信運(yùn)營商”）提供站址空間、維護(hù)服務(wù)與電力服務(wù)，并通過以下兩個(gè)業(yè)務(wù)線條對其進(jìn)行支持：

宏站業(yè)務(wù)：我們幫助通信運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)的廣泛覆蓋。

微站業(yè)務(wù)：幫助通信運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)在城市中人口與建筑物密集的區(qū)域及城市外特定區(qū)域的補(bǔ)充覆蓋。

室分業(yè)務(wù)：基于室分站址向通信運(yùn)營商提供室內(nèi)分布式天線系統(tǒng)、維護(hù)服務(wù)以及電力服務(wù)，幫助其實(shí)現(xiàn)移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)在樓宇或隧道中室內(nèi)區(qū)域的深度覆蓋。

跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)：我們向不同行業(yè)的客戶提供站址資源服務(wù)和基于站址的信息服務(wù)，以滿足其多元化需求。

同時(shí)，公司基于龐大的站址資源面向通信運(yùn)營商開展塔類業(yè)務(wù)和室分業(yè)務(wù)。在保障核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，面向來自不同行業(yè)的客戶開展跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)，以滿足客戶的多元化需求并提升盈利能力。下圖為中國鐵塔于特定場景中與通信運(yùn)營商開展的塔類與室分業(yè)務(wù)的簡要示意圖。

具有壟斷性的競爭優(yōu)勢

中國鐵塔服務(wù)的客戶均來自中國，其中最重要的客戶為中國移動(dòng)、中國聯(lián)通及中國電信（“三大通信運(yùn)營商”）。

此外，還有來自跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)的客戶，主要來自于環(huán)保、廣播與數(shù)字電視、衛(wèi)星定位、能源、海事與農(nóng)業(yè)等多個(gè)行業(yè)。

截止2017年12月，中國鐵塔的跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)的累計(jì)簽約客戶數(shù)量從截至2016年12月的281個(gè)增長至截至的1241個(gè)，租戶數(shù)量從截至2016年12月的2169個(gè)增長至截至2017年12月的1，8637個(gè)。

獲益于中國移動(dòng)通信行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的市場機(jī)遇及政府的多項(xiàng)利好政策支持，中國鐵塔成為了全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商，亦是中國實(shí)施“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國”戰(zhàn)略不可或缺的推動(dòng)者。

根據(jù)沙利文報(bào)告，截至2017年12月止，中國通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施市場有超過200家提供通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)并參與市場競爭的公司，當(dāng)中僅有不足十家公司各擁有超過1，000座站址。

業(yè)務(wù)增長迅猛

中國鐵塔服務(wù)的客戶均來自中國，其中最重要的客戶為中國移動(dòng)、中國聯(lián)通及中國電信（“三大通信運(yùn)營商”）。此外還有來自跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)的客戶，主要來自于環(huán)保、廣播與數(shù)字電視、衛(wèi)星定位、能源、海事與農(nóng)業(yè)等多個(gè)行業(yè)。

跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)方面，累計(jì)簽約客戶數(shù)量從截至2016年12月的281個(gè)增長至截至2017年12月的1241個(gè)，租戶數(shù)量從截至2016年12月的2169個(gè)增長至截至2017年12月的1，8637個(gè)。

營業(yè)業(yè)績方面，從公司2014年成立至今，業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)快速增長趨勢，其中2015年的年度收入為88.02億元人民幣，到2017年已增長至686.65億元，2年增長了7.8倍，其中收入幾乎全部來自宏站業(yè)務(wù)，占據(jù)了97.3%的占比。同時(shí)，營業(yè)收入也從2015年的虧損41.61億增長至2017年的77.15億元。

公司資產(chǎn)方面，2015年公司總資產(chǎn)為2691.38億元，2017年總資產(chǎn)為3226.43億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為305.17億元人民幣。