蘋果市值破兆美元看似瘋狂，卻無泡沫化隱憂

蘋果公司市值 2 日站上 1 兆美元，成為史上首家達到這個里程碑的美國上市企業(yè)。 有人或許擔(dān)憂，蘋果股價可能將如網(wǎng)絡(luò)泡沫化一樣崩跌，但專家指出，這回漲勢真的不同。

蘋果公司（Apple Inc.）股價 2 日勁揚 2.9%，收在 207.39 美元，突破市值 1 兆美元（約 30.725 兆新臺幣）所需股價 207.05 美元的關(guān)卡。 蘋果股價今年來累計漲幅來到 22%，相較于美股大盤標準普爾 500 指數(shù)僅上揚 6%。

美國媒體 CNBC 新聞網(wǎng)報導(dǎo)，有人擔(dān)心美股最有價值企業(yè)蘋果的價格來到如此高峰，恐將如當(dāng)年網(wǎng)絡(luò)泡沬破裂般墜谷。 但從數(shù)據(jù)來看，蘋果股價短期內(nèi)雖可能降溫，長期來看距離極端高估還很遙遠，因為基本面持續(xù)改善，與網(wǎng)絡(luò)泡沫時期不可同日而語。

iPhone 制造商蘋果目前股價相較于分析師預(yù)估未來 12 個月平均每股獲利，本益比僅 15.7 倍，低于標普 500 指數(shù)成分企業(yè)的平均前瞻本益比 16.5 倍。

差距來自蘋果在 6 月截止的一季，銷售額較去年同期成長 17%，獲利更年增 40%。 反觀標普 500 指數(shù)成分企業(yè)，今年平均銷售額成長率預(yù)估僅 8%。

再和網(wǎng)絡(luò)泡沫時期相較，當(dāng)時科技業(yè)大咖的股票本益比都比現(xiàn)在的蘋果高許多。 例如 2000 年微軟（Microsoft）股票本益比達 59 倍，思科（Cisco）更高達 179 倍，英特爾（Intel）和甲骨文（Oracle）也分別有 126 倍和 87 倍。

華爾街“估值泰斗”（dean of valuation）紐約大學(xué)商學(xué)院教授達莫達蘭（Aswath Damodaran）1 日告訴 CNBC，蘋果股票仍是“合理估值”，本益比并不如網(wǎng)絡(luò)泡沫時代那般高。

蘋果股票除了本益比較大盤更吸引人，蘋果還擴大股東的資本報酬，令持有蘋果股票有利可圖。

蘋果今年透過購買庫藏股和發(fā)放股利，每季共回報股東 250 億美元，較去年的每季回報 110 億美元提高。 蘋果還暗示，接下來將回報更多給股東，這項利多協(xié)助推動蘋果股價走揚。

在 6 月截止的一季，蘋果持有凈現(xiàn)金部位為 1,290 億美元。 蘋果管理階層 7 月 31 日重申維持原先規(guī)畫，將把持有的龐大凈現(xiàn)金部位降至接近零。 這等于告訴投資人，蘋果很可能還會購買更多庫藏股和發(fā)更多股利。