IDT無疑是瑞薩并購的一個極好標的

路透社消息，據(jù)知情人士周五透露，日本半導體大廠瑞薩電子在考慮收購美國芯片廠IDT（Integrated Device Technology Inc.）該消息最早由日本經(jīng)濟新聞報導，日經(jīng)新聞報導稱交易可能價值高達60億美元，成為日本芯片生產(chǎn)商規(guī)模最大的并購交易之一。

瑞薩電子對傳聞不予置評。但IDT股票在美國時間8月31日開盤后大漲10%以上，截止發(fā)稿時間漲幅為12.76%。

從瑞薩電子發(fā)展歷程就可以一窺日本半導體過去20年的概況。瑞薩電子是NEC電子與瑞薩科技合并后所成立的新公司。而瑞薩科技是日立制作所及三菱電機的半導體事業(yè)部（電力控制用的半導體除外）于2003年4月1日合并而成的半導體公司，成立之時為世界第三大半導體公司，僅次于英特爾和三星電子。在遙遠的九十年代，英特爾正是依靠處理器爆發(fā)，才打破NEC對全球半導體榜首位置的壟斷，成為新一代霸主，并連續(xù)24年高居頭名。

然而匯集了日本半導體精華的瑞薩電子轉(zhuǎn)型之路并不順利，2009年成立的瑞薩電子當年在全球半導體公司中排名第四，到2014年已經(jīng)跌出前十。

瑞薩電子財務目標

摘自2018年第二季度財報說明

但近幾年已經(jīng)有筑底回升的勢頭，在戰(zhàn)略上體現(xiàn)為更加重視汽車與工業(yè)等高附加值、低波動性行業(yè)應用，2016年以32億美元并購Intersil，引入了模擬與混合信號芯片產(chǎn)品線，盈利能力在逐漸回升。

瑞薩電子毛利率目標

瑞薩電子希望能將毛利率從2016年的44%提高到50%，收購Intersil是其中重要的一步，在2018年二季度財報說明材料中，瑞薩明確表示，將繼續(xù)加大對模擬與混合信號產(chǎn)品的戰(zhàn)略投入，包括必要的收購。

收購目標標準模擬產(chǎn)品線

IDT無疑是一個極好的標的：規(guī)模中等，2018財年營收8.43億美元；毛利率高，近年來都在60%以上；增長勢頭良好，2014財年至2018財年復合增長率高達14.8%；技術(shù)與產(chǎn)品符合瑞薩長期戰(zhàn)略規(guī)劃，以模擬與混合信號產(chǎn)品為主，汽車與工業(yè)營收占比約12%，而數(shù)據(jù)中心與通信基礎(chǔ)設施則將給瑞薩帶來新的客戶資源。

IDT財務指標

說起IDT，這家公司和中國半導體還有一段淵源，2001年時，IDT以8500萬美元收購了楊崇和創(chuàng)辦的新濤科技，楊崇和在被收購后回歸IDT，但終于再次出走，又創(chuàng)立了瀾起科技。

IDT產(chǎn)品定位

近年來，日本公司收購歐美中小電子廠商成功的案例很多，除了瑞薩收購Intelsil，還有TDK收購EPCOS，村田收購Peregrine。雖然美國大概率不會限制日本公司收購，但在國際貿(mào)易關(guān)系如此緊張的情況下，一樁60億美元的收購案，已足以吊起各國審核的胃口，瑞薩能否如愿收購IDT，還要看運氣了。