中國(guó)正在評(píng)估合并中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的計(jì)劃！

9月4日下午，彭博社援引知情人士的話稱，中國(guó)正評(píng)估合并中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)和中國(guó)電信集團(tuán)的計(jì)劃。受此消息影響，聯(lián)通集團(tuán)旗下香港上市中國(guó)聯(lián)通（0762.HK）和中國(guó)電信旗下的香港上市中國(guó)電信（0728.HK）股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)，中國(guó)聯(lián)通一度大漲近8%，中國(guó)電信一度大漲6%。

對(duì)于電信聯(lián)通合并幾無(wú)懸念的判斷是基于定性分析法得出的結(jié)論！最近的幾條信息符合合并的邏輯判斷

（一） 人事調(diào)動(dòng)歷來(lái)是風(fēng)雨表

1、劉愛(ài)力去郵政;

2、尚冰去政府5g領(lǐng)導(dǎo)小組副組長(zhǎng)，正部級(jí);

3、楊杰去移動(dòng);

4、王曉初擔(dān)當(dāng)電信、聯(lián)通合并大任;

5、5G發(fā)兩牌照，做大國(guó)企，振興5G自主民族產(chǎn)業(yè)。

以上5條當(dāng)中，圈內(nèi)高層已經(jīng)確認(rèn)了4條，其中一條已經(jīng)變成事實(shí)：電信老總劉愛(ài)力去了郵政，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司董事長(zhǎng)、黨委書記李國(guó)華上任中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)總經(jīng)理。

說(shuō)實(shí)話，三家到時(shí)候一起發(fā)展5G確實(shí)不那么合適，畢竟5G的頻譜資源就那么多，三家分的話，大家都不夠用，另外上那么多設(shè)備，也是巨大的資源浪費(fèi)，不知道能不能收回本了，還是兩家好，符合將國(guó)企做大做強(qiáng)的思路。

（二） 、頻譜規(guī)劃顯現(xiàn)端倪

5G頻譜劃分的方案已經(jīng)初步確定:移動(dòng)將獲得2.6GHz和4.9GHz兩個(gè)頻段共計(jì)300MHz頻譜資源；電信和聯(lián)通分別獲得3.5GHz頻段附近各100MHz頻譜資源(注意是相連的頻段)。中國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G主體投資規(guī)模將達(dá)1.23萬(wàn)億元，較4G投資規(guī)模增長(zhǎng)68%。

從專業(yè)角度看，從全球5G頻譜分布看來(lái)，在全球通用性和經(jīng)濟(jì)方面考慮，3.5GHz頻段最佳，移動(dòng)獲得的4.9GHz頻段建設(shè)基站的成本將會(huì)是3.5GHz的1.5倍，因此不得不將這個(gè)重任交給中國(guó)移動(dòng)，同時(shí)將2.6GHz頻譜資源也給中國(guó)移動(dòng)可以緩解成本中國(guó)移動(dòng)的成本支出，等產(chǎn)業(yè)鏈成熟之后，移動(dòng)可以承載更多的用戶量。

中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通拿到了3.5GHz，這也是目前全球最為主流的5G頻段，在產(chǎn)業(yè)鏈匹配方面，擁有很大的規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)。對(duì)于資金面相對(duì)薄弱的中國(guó)聯(lián)通和電信而言，也算是一個(gè)最優(yōu)選擇方案了。一般而言，在3.5GHz頻段上部署5G網(wǎng)絡(luò)，其產(chǎn)業(yè)鏈更為成熟，因此，3.5GHz也是國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)。

從另外一個(gè)角度看，電信聯(lián)通獲得相連的頻段，無(wú)疑會(huì)對(duì)通信設(shè)備的整合甚至貫通提供了極其便利。

（三）、天文數(shù)字的5G投資只有合并一條路徑

眾所周知，業(yè)內(nèi)一般預(yù)計(jì)5G的投資規(guī)模將超過(guò)萬(wàn)億元級(jí)別，而單個(gè)5G基站的部署成本大概相當(dāng)于4G基站的1.5倍。

按照目前中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商4G成熟網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)，目前中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商4G基站數(shù)超過(guò)380萬(wàn)，累計(jì)投資超過(guò)5700億，建設(shè)周期5-6眾所周知，業(yè)內(nèi)一般預(yù)計(jì)5G的投資規(guī)模將超過(guò)萬(wàn)億元級(jí)別，而單個(gè)5G基站的部署成本大概相當(dāng)于4G基站的1.5倍年左右。

5G全覆蓋預(yù)計(jì)累計(jì)投資2.3萬(wàn)億左右，投資規(guī)模是4G的4倍。

我判斷未來(lái)5G初期完成30%熱點(diǎn)區(qū)域連續(xù)性覆蓋，整體投資大概為7000億左右，但是由于盈利模式受限，其投資周期預(yù)計(jì)將長(zhǎng)達(dá)10年。

（四）、應(yīng)對(duì)5G國(guó)外運(yùn)營(yíng)商合并已成為潮流

1、美國(guó)兩大運(yùn)營(yíng)商合并，形成三足鼎立應(yīng)對(duì)5G巨大投資

T-Mobile和Sprint分別是美國(guó)第三大和第四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，市場(chǎng)份額分別為19％和12％。美國(guó)第一大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商為Verizon，市場(chǎng)份額約為36%，其次是AT＆T，市場(chǎng)份額約為30%。T-Mobile和Sprint合并后，其規(guī)模將超越AT＆T，成為美國(guó)第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)也將形成“三國(guó)鼎立”的局面。

2、澳大利亞兩大運(yùn)營(yíng)商合并應(yīng)對(duì)5G規(guī)模投資

沃達(dá)豐和記澳大利亞公司(VHA)已經(jīng)同意與當(dāng)?shù)仉娦胚\(yùn)營(yíng)商TPG Telecom合并，由此將為澳大利亞帶來(lái)一家新的綜合性電信運(yùn)營(yíng)商。

（五）火槍手理論預(yù)示即將結(jié)束三甲惡性競(jìng)爭(zhēng)

或許三大運(yùn)營(yíng)商合并（拆分移動(dòng)與聯(lián)通、電信合并或者電信聯(lián)通合并）就能結(jié)束三個(gè)火槍手無(wú)休止廝殺，因?yàn)榻鉀Q的途徑就是:雙寡頭壟斷。據(jù)此，我國(guó)電信市場(chǎng)結(jié)構(gòu)最終會(huì)重組為兩家。有依據(jù)，請(qǐng)仔細(xì)看圖：

以上也僅僅是個(gè)人的分析判斷，不作為投資決策依據(jù)，不好，這種定性趨勢(shì)分析也是有依據(jù)的，用的是定性分析法。定性分析法發(fā)展至今，經(jīng)過(guò)不斷完善，已廣泛運(yùn)用于各類信息分析之中。定性分析最大的優(yōu)點(diǎn)是，能充分運(yùn)用現(xiàn)有的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、信息，從而對(duì)一些無(wú)法收集數(shù)據(jù)的分析預(yù)測(cè)活動(dòng)進(jìn)行評(píng)判，定性分析方法也是一種科學(xué)的方法。

為了保持信息的完整性，以下內(nèi)容必須附上：

針對(duì)合并傳言，聯(lián)通和電信雙雙作出回應(yīng)：中國(guó)電信集團(tuán)相關(guān)人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾呋貞?yīng)稱：公司不了解相關(guān)情況，且并未接獲任何通知。

中國(guó)聯(lián)通集團(tuán)回應(yīng)稱，公司注意到有媒體關(guān)于中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電信合并的相關(guān)報(bào)道。公司不了解相關(guān)情況，且并未接獲任何相關(guān)通知。