LED產(chǎn)業(yè)集中度逐步提升，中小企業(yè)增收不增利

全球LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣周期長(zhǎng)，進(jìn)入照明應(yīng)用驅(qū)動(dòng)時(shí)代LED下游應(yīng)用市場(chǎng)發(fā)展帶動(dòng)LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，與其他單一市場(chǎng)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展不同，LED技術(shù)的每一次提升都會(huì)帶來(lái)不同的市場(chǎng)應(yīng)用發(fā)展空間，這使得LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展景氣周期長(zhǎng)。

根據(jù)高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，2017年LED行業(yè)總體規(guī)模同比增長(zhǎng)21%，集中度明顯提升，由于LED產(chǎn)業(yè)大局已定，GG預(yù)計(jì)2018年中國(guó)LED行業(yè)總體規(guī)模7615億元，同比增長(zhǎng)20%。雖然行業(yè)整體仍保持較高增長(zhǎng)速度，但增速相對(duì)2017年所有放緩。

行業(yè)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集中度也在逐步提升，優(yōu)質(zhì)資源將進(jìn)一步向龍頭企業(yè)靠攏。在這個(gè)過(guò)程中會(huì)“死掉”一大批企業(yè)。換而言之，接下來(lái)大企業(yè)日子會(huì)相對(duì)好過(guò)，而小企業(yè)則會(huì)比較難受。

近期，各家LED上市公司相繼發(fā)布2018年度半年報(bào)，高工LED除了觀察A股上市企業(yè)的業(yè)績(jī)情況之外，還重點(diǎn)關(guān)注了新三板上市企業(yè)的業(yè)績(jī)情況。日前，高工LED已經(jīng)發(fā)布了兩批新三板企業(yè)的業(yè)績(jī)（點(diǎn)擊查看第一批、第二批業(yè)績(jī)報(bào)告），今天高工LED再匯總了第三批新三板上市公司的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，發(fā)現(xiàn)7家企業(yè)的凈利全部呈下滑態(tài)勢(shì)。

無(wú)錫照明凈利同比下滑46.69%

無(wú)錫照明（871234）立足于照明行業(yè)，專注于照明領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)與實(shí)施，已取得《城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)》和《照明工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)》兩項(xiàng)城市照明行業(yè)最高資質(zhì)，主要客戶為地方政府、建設(shè)部門(mén)或大中型企業(yè)，主要通過(guò)參與公開(kāi)招投標(biāo)的方式承攬工程項(xiàng)目。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，無(wú)錫照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.46億元，較上年同期增長(zhǎng)21.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)746.97萬(wàn)元，較上年同期下滑46.69%；毛利率為16.21%，較上年同期的23.96%，出現(xiàn)大幅度下滑。

無(wú)錫照明表示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要有三方面的原因，一是中央政府鼓勵(lì)地方政府加大市政環(huán)境建設(shè)投資，地方政府存量債務(wù)置換和財(cái)政收入的增加，使得政府在道路、景觀照明方面投資持續(xù)增加，項(xiàng)目增多；二是旅游文化城市為打造特色旅游，正在對(duì)城市亮化進(jìn)行提檔升級(jí)；三是公司不斷加快全國(guó)戰(zhàn)略布局，提升照明設(shè)計(jì)、施工、管養(yǎng)綜合服務(wù)能力，“走出去”戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，積極開(kāi)拓新市場(chǎng)。而凈利潤(rùn)下滑46.69%，主要是毛利率大幅度下滑導(dǎo)致。

達(dá)特照明凈利同比下滑7.89%

達(dá)特照明（832709）主要從事城市景觀照明工程的施工以及與之相關(guān)的景觀照明工程的設(shè)計(jì)與維護(hù)、LED 照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)業(yè)務(wù)，已取得我國(guó)照明工程行業(yè)的《照明工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)》和《城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)》雙甲資質(zhì)。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，達(dá)特照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.78億元，較上年同期增長(zhǎng)43.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)3217.78萬(wàn)元，較上年同期下滑7.89%；毛利率為47.46%，較上年同期的53.18%，出現(xiàn)明顯下滑。

達(dá)特照明表示，上半年公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要是工程收入增加所致。而凈利潤(rùn)下滑主要有以下三個(gè)方面的原因，第一，2018 年上半年大部分工程項(xiàng)目采用的燈具材料為外購(gòu)燈具，而上年同期公司景觀照明工程所用燈具大多為子公司卓明光電生產(chǎn)，毛利率因此有所下降；第二，由于公司本期收入增長(zhǎng)，計(jì)提的業(yè)務(wù)人員獎(jiǎng)金隨之增加，此外公司本期調(diào)增了管理人員薪酬，由此導(dǎo)致期間費(fèi)用與上年同期相比增加1100.86 萬(wàn)。第三，部分未回款的應(yīng)收賬款按賬齡計(jì)提了較多的壞賬準(zhǔn)備。

綜合來(lái)看，兩家景觀照明工程企業(yè)的凈利并未隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，其中有個(gè)共同原因是毛利率下滑。這也表明，景觀照明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度趨強(qiáng)。除兩家照明工程企業(yè)之外，睿博光電、亞成微、雷特科技、元亨光電及韻豐科技均面臨凈利下滑的局面。

睿博光電凈利同比下滑131.87%

睿博光電（833810）是汽車(chē)氛圍燈、傳感器等電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售型企業(yè)，擁有汽車(chē)電子件設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)制造的15項(xiàng)專利技術(shù)，公司已通過(guò)ISO14001體系及ISO/TS16949體系。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，睿博光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.22億元，較上年同期增長(zhǎng)57.00%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)虧損255.99萬(wàn)元，較上年同期下滑131.87%；毛利率為24.91%，較上年的30.63%，出現(xiàn)明顯的下滑。

睿博光電表示，上半年凈利出現(xiàn)下滑主要有以下三點(diǎn)原因，第一是為收購(gòu)資產(chǎn)而支付的重組費(fèi)用 390 萬(wàn)元；第二是于2018年3月底完成對(duì)睿博美國(guó)60%股權(quán)的收購(gòu)，因產(chǎn)能不飽和虧損；第三是公司的業(yè)務(wù)受最大客戶長(zhǎng)安福特產(chǎn)量下降的影響，銷(xiāo)售收入下降而影響利潤(rùn)。

與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)整車(chē)制造行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，整車(chē)制造業(yè)面臨成本壓力，加之公司正處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段，職工薪酬上升等因素導(dǎo)致睿博光電車(chē)燈類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率呈下降趨勢(shì)。接下來(lái)，睿博光電將通過(guò)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、降低營(yíng)業(yè)成本等方式保證毛利率的提高或穩(wěn)定，或通過(guò)增加高端市場(chǎng)份額提升毛利率。

元亨光電凈利同比下滑79.35%

元亨光電（430382）專注于從事 LED 產(chǎn)業(yè)鏈下游的顯示應(yīng)用業(yè)務(wù)，主要經(jīng)營(yíng) LED 顯示屏、LED 照明和 LED 交通顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及工程安裝服務(wù),致力于成為 LED 顯示應(yīng)用領(lǐng)域中領(lǐng)先的工程服務(wù)專家。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，元亨光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.89億元，較上年同期下滑3.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn) 550.55萬(wàn)元，較上年同期下滑79.35%；毛利率為22.97%，較上年同期的35.17%，出現(xiàn)大幅度下滑。

元亨光電表示，上半年?duì)I收出現(xiàn)下滑主要原因?yàn)椋海?）今年上半年是業(yè)務(wù)的淡季；（2）受到中國(guó)與美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)以及人民幣匯率變動(dòng)的影響，導(dǎo)致今年上半年的營(yíng)業(yè)收入相比上年同期略微下降。凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑主要原因?yàn)椋海?）外銷(xiāo)收入減少、產(chǎn)品售價(jià)較去年同期降低；（2）人民幣同期價(jià)格升值、人力成本提升、研發(fā)費(fèi)用增加；（3）新擴(kuò)建的廠房在報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有投產(chǎn)。

2018年上半年，海外市場(chǎng)風(fēng)云變幻、產(chǎn)生的一系列效應(yīng)讓元亨光電接受了不少的挑戰(zhàn)，在北美某些國(guó)家單邊貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的情況下，元亨光電遭遇了某些由不可控制的外部環(huán)境帶來(lái)的壓力。

昀豐科技凈利同比下滑60.64%

昀豐科技（836709）致力于藍(lán)寶石晶體生長(zhǎng)及配套加工設(shè)備、高硬脆性材料加工設(shè)備及藍(lán)寶石晶體材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，主營(yíng)產(chǎn)品包括藍(lán)寶石長(zhǎng)晶爐、藍(lán)寶石掏棒機(jī)、藍(lán)寶石切片機(jī)和金剛線開(kāi)方機(jī)等設(shè)備，以及藍(lán)寶石晶棒、晶片等晶體材料。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，昀豐科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4190.64萬(wàn)元，較上年同期下滑9.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)326.42萬(wàn)元，較上年同期下滑60.64%；毛利率為28.22%，較上年同期的40.88%，出現(xiàn)大幅度下滑。

昀豐科技表示，上半年公司毛利率同比下降 12.66 個(gè)百分點(diǎn)，主要系晶體類(lèi)產(chǎn)品和設(shè)備類(lèi)產(chǎn)品的毛利率存在差異，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致報(bào)告期毛利率水平有所下滑。

亞成微凈利同比下滑37.87%

亞成微（430552）是集成電路行業(yè)中的集成電路設(shè)計(jì)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)類(lèi)電子、LED 照明的電源管理芯片及模塊解決方案，同時(shí)在5G通信、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開(kāi)展新的技術(shù)開(kāi)發(fā)。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，亞成微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7055.41萬(wàn)元，較上年同期下滑8.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)272.57萬(wàn)元，較上年同期下滑37.87%；毛利率為23.70%，較上年同期的23.10%，出現(xiàn)微增長(zhǎng)。

2018年，亞成微持續(xù)保持在 LED 照明領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，持續(xù)推出系列具有自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新產(chǎn)品，繼續(xù)大力拓展高端品牌客戶，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率。據(jù)了解，亞成微計(jì)劃2018年度營(yíng)業(yè)收入入較上年度計(jì)劃增長(zhǎng) 30%。

雷特科技凈利同比下滑5.16%

雷特科技（832110）是國(guó)內(nèi)最早專業(yè)從事 LED 智能控制技術(shù)及照明應(yīng)用解決方案的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品在世界各地的著名建筑、機(jī)場(chǎng)、酒店、別墅、賣(mài)場(chǎng)等廣泛應(yīng)用。

根據(jù)報(bào)告顯示，2018年上半年，雷特科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3242.89萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)4.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)617.46萬(wàn)元，較上年同期下滑5.16%；毛利率為52.83%，較上年同期的54.56%，出現(xiàn)微幅度下滑。

雷特科技表示，上半年凈利潤(rùn)下滑主要因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，繼續(xù)擴(kuò)大銷(xiāo)售投入，銷(xiāo)售費(fèi)用比去年同期增加 106.12 萬(wàn)元所致。

綜合睿博光電、亞成微、雷特科技、元亨光電、昀豐科技五家新三板企業(yè)的半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，除了亞成微，其他4家企業(yè)毛利率均出現(xiàn)不同幅度的下滑。盡管亞成微毛利率有微小增長(zhǎng)，但其營(yíng)收和凈利潤(rùn)已然出現(xiàn)雙下滑。

總體而言，7家新三板上市公司有的增收不增利，有的營(yíng)收凈利雙降，某種程度上也證實(shí)了今年上半年LED中小企業(yè)的日子確實(shí)不好過(guò)。