樂視影業(yè)蒸發(fā)74億 賈躍亭徹底出局 郭德綱成贏家

賈躍亭手中的部分樂視資產(chǎn)去向終于塵埃落定。9月22日，融創(chuàng)中國以7.7億元，通過司法拍賣接盤樂視控股持有的新樂視智家、樂視影業(yè)資產(chǎn)。

在此之前，融創(chuàng)已經(jīng)為樂視豪擲百億。2017年，孫宏斌掌舵的融創(chuàng)中國，對(duì)樂視系有關(guān)公司的投資減值撥備合計(jì)金額達(dá)165.6億元。

孫宏斌說過，那筆融資不止于壯士斷腕，而是“腦袋都斷了”。2018年3月，融創(chuàng)中國2017年業(yè)績發(fā)布會(huì)上，孫宏斌如此回復(fù)記者“賣樂視”的問題：“如果樂視有誰愿意接盤，你幫我問下，我打九折賣給他?！?/p>

樂視影業(yè)市值蒸發(fā)74億

9月22日，融創(chuàng)中國通過司法拍賣，以7.7億接盤樂視控股持有的新樂視智家、樂視影業(yè)資產(chǎn)。樂視影業(yè)的估值已經(jīng)從之前的98億跌至24億，其股東包括張張藝謀、郭敬明、鄧超、孫儷等明星。其中張藝謀、鄧超、孫儷所持股份從2.24億跌倒了0.86億，縮水1.38億元。

但他終究選擇持續(xù)輸血。 而這場拍賣也催生了失意者——初創(chuàng)人賈躍亭徹底從上述兩家公司出局；樂視影業(yè)一眾明星股東，投資嚴(yán)重縮水。

創(chuàng)始人賈躍亭出局，或?qū)⑹芬暰W(wǎng)控股權(quán)

人民法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)的公告顯示，9月21日10時(shí)至9月22日10時(shí)，對(duì)樂視控股所持三宗股權(quán)進(jìn)行司法拍賣，標(biāo)的包括新樂視智家電子科技（天津）有限公司（下稱新樂視智家）中3124.5萬元出資額的股權(quán)，樂視控股（北京）有限公司（下稱樂視控股）持有的新樂視智家2618.3萬元出資額的股權(quán)以及樂視影業(yè)（北京）有限公司（下稱樂視影業(yè)）21.8122%的股權(quán)。

上述三宗股權(quán)的起拍價(jià)分別為1.31億元、1.1億元、5.31億元，評(píng)估值依次是1.87億元、1.57億元、7.59億元；申請(qǐng)執(zhí)行人分別是中國民生信托有限公司、中航信托股份有限公司以及融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司。

24小時(shí)拍賣時(shí)間內(nèi)，上述三宗股權(quán)拍賣均只有一人報(bào)名。最后，天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司（以下簡稱天津嘉睿）以7.7億元的總拍賣底價(jià)拿下三宗股權(quán)。

天眼查顯示，天津嘉睿成立于2017年1月9日，法定代表人為汪孟德——他同時(shí)是融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁。實(shí)際上，2017年融創(chuàng)正是以天津嘉睿為主體、攜150億資金入股樂視網(wǎng)、樂融致新和樂視影業(yè)的。

若將此次融創(chuàng)到手的兩宗新樂視智家的出資股權(quán)折算為持股比例，這個(gè)數(shù)字是18.34%，幾乎相當(dāng)于樂視控股持有的全部新樂視智家的股份。也就是說，融創(chuàng)成為新樂視智家第一大股東。

再看樂視影業(yè)。其實(shí)早在2017年年底，樂視網(wǎng)就發(fā)布公告，稱天津嘉睿擬對(duì)樂視影業(yè)進(jìn)行增資，增資后前者持有后者的股權(quán)比例將升至40.75%。但那次股權(quán)變更并未實(shí)現(xiàn)——2018年1月19日樂視網(wǎng)宣布終止重大資產(chǎn)重組，樂視影業(yè)的第一大股東仍是持股21.81%的樂視控股。

此番拿下樂視影業(yè)21.8122%的股權(quán)，融創(chuàng)才算真正坐上樂視影業(yè)第一大股東的位置。

這意味著，樂視創(chuàng)始人賈躍亭徹底從新樂視智家、樂視影業(yè)出局。但這還不是最壞的狀況——他有可能失去樂視網(wǎng)的控股權(quán)。

眼下，持有25.36%股權(quán)的賈躍亭還是樂視網(wǎng)控股股東。值得注意的是，他手中的樂視網(wǎng)股權(quán)已全部被輪候凍結(jié)，且有86%的股權(quán)已質(zhì)押。

9月19日樂視網(wǎng)公告顯示，國泰君安擬于9月13日起的90個(gè)自然日內(nèi)通過司法可售凍結(jié)二級(jí)市場集中競價(jià)交易方式，處置賈躍亭質(zhì)押的標(biāo)的證券股份，這或?qū)?dǎo)致賈躍亭被動(dòng)最大減持公司股票3954萬股、持股比例減少0.99%。

同時(shí)，賈躍亭所持公司的1.37億股于2018年9月14日進(jìn)行解質(zhì)押，占其持有公司股份總數(shù)的13.35%，該部分股份存在減持、被處置的可能。

樂視網(wǎng)公告還表示，賈躍亭所有股票質(zhì)押式回購交易已觸及協(xié)議約定的平倉線，且賈躍亭所有股票質(zhì)押式回購交易均已違約，賈躍亭持有公司股票的處置進(jìn)度一定程度受其股票質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的影響，從而可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更的風(fēng)險(xiǎn)。

樂視影業(yè)估值從98億降到24億，明星股東投資集體打水漂

讓孫宏斌投入7億元的新樂視智家和樂視影業(yè)，發(fā)展?fàn)顩r并不樂觀，估值更是縮水嚴(yán)重。

股權(quán)評(píng)估報(bào)告顯示，2013年至2016年，新樂視智家凈虧損額在4735萬元至7.3億元不等；2017年1至10月，更是巨虧22.6億元。

新樂視智家原名樂視致新，是樂視電視的經(jīng)營主體。2017年1月，融創(chuàng)以150億元投資樂視網(wǎng)、樂視致新和樂視影業(yè)三家公司，其中以79.5億元取得了樂視致新33.5%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)樂視致新的估值為237億元。

據(jù)天眼查顯示，2017年2月15日樂視致新完成A輪融資時(shí)，估值達(dá)307億元。2018年4月，已完成更名的新樂視智家引入騰訊、京東等公司，彼時(shí)估值90億元。

9月10日，樂融致新將被部分拍賣的消息傳來，其全部股權(quán)估值縮水至18億元左右。而按照拍賣股權(quán)所占比例及成交價(jià)格，樂視致新的估值只剩約13億元，也就是說，比4月份90億元的估值，生生蒸發(fā)85%，比巔峰時(shí)的237億元更是下跌95%。已入股騰訊、京東等公司，只能被深度套牢。

估值暴跌的還有樂視影業(yè)。股權(quán)評(píng)估顯示，截至2017年12月底，樂視影業(yè)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值19.4億，若滿足按計(jì)劃持續(xù)經(jīng)營、實(shí)現(xiàn)相應(yīng)收益預(yù)測的前提，樂視影業(yè)估值尚有34.82億。但依照9月22日拍賣成交價(jià)，樂視影業(yè)的估值降至24億元。

時(shí)間倒退至2016年，樂視網(wǎng)擬收購樂視影業(yè)，后者估值高達(dá)98億。2017年1月融創(chuàng)中國收購部分樂視影業(yè)股權(quán)時(shí)，樂視影業(yè)的估值仍有70億元。從98億到70億，再到24億，跌去74億。樂視影業(yè)的估值在短短2年多的時(shí)間里跌去了75%。

樂視影業(yè)背后站著的一眾明星股東——張藝謀、郭敬明、孫儷、鄧超等——也只好吞下所持股權(quán)價(jià)值大幅縮水的苦水。

張藝謀是投資樂視影業(yè)最早的一批明星。2014年10月，樂視影業(yè)增資，張藝謀認(rèn)繳新增注冊(cè)資本208.33萬元，認(rèn)購8202萬元的樂視影業(yè)股份；6個(gè)月后，張藝謀出資額增加至1201.5萬元。

2015年6月，郭敬明通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的形式，以每股1元的價(jià)格從樂安影云手中獲得了500萬股。

2015年8月，北京錦陽資產(chǎn)管理中心（有限合伙）（下稱“錦陽投資”）入股樂視影業(yè)，其以1.15億元認(rèn)繳注冊(cè)資本1379.7萬元，持有樂視影業(yè)約有1.65%的股份。

和錦陽投資一同入股樂視影業(yè)，明星有孫儷、孫紅雷、李小璐、馮紹峰、黃曉明、吳林等。

孫儷和紅雷各出資2000萬元，馮紹峰出資1000萬元，李小璐和黃曉明各出資500萬元。孫儷丈夫鄧超，也以個(gè)人工作室名義出資3000萬元。

當(dāng)時(shí)，根據(jù)《時(shí)代周刊》統(tǒng)計(jì)，入股的明星股東一共投入約1.5億元。

2016年5月，樂視網(wǎng)推出重組方案，對(duì)樂視影業(yè)的估值為98億元。按此估值計(jì)算，張藝謀持有股份的交易對(duì)價(jià)為1.4億元，2年內(nèi)增值率高達(dá)6754.6%。

其余明星股東的交易對(duì)價(jià)為：郭敬明得到5856萬元；鄧超、孫儷夫妻共到手8430萬元；孫紅雷坐收2810萬元；馮紹峰擁有1405萬元；黃曉明和李小璐分別拿到703萬元。

當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)分析師感嘆：“明星股東是‘躺著數(shù)錢’，比拍電影賺錢容易多了。”

糟糕的是，由于監(jiān)管層對(duì)影視行業(yè)的并購政策收緊，樂視影業(yè)的重組始終沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。上述明星股東的資產(chǎn)只停留于賬面價(jià)值，但中途無人退場。

樂視影業(yè)的估值，從頂峰時(shí)的98億，最終停擺在24億。按此計(jì)算，而今張藝謀、孫儷鄧超夫婦、郭敬明、孫紅雷、馮紹峰、黃曉明和李小璐的投資價(jià)值分別為4800萬、2057萬、1420萬、685萬、340萬、179萬。

張藝謀與孫儷、鄧超夫婦所持的投資價(jià)值，從2016年的2.24億，降至眼下的0.86億，合計(jì)共損失1.56億。

獨(dú)善其身的郭德綱，躲過了這波投資巨坑。2015年9月，他因不愿意加入樂視影業(yè)，放棄了樂安影云和北京錦陽的明星股東身份，如今看來，他才是唯一的贏家。