盤點(diǎn)洪泰資本在AIOT領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局

計算機(jī)、微電子科技的發(fā)展推動了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，信息技術(shù)革命掀起了移動互聯(lián)網(wǎng)的熱潮，每一次的技術(shù)革新都帶了產(chǎn)業(yè)形態(tài)的大變革。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場，物聯(lián)網(wǎng)、AI等多技術(shù)融合也將開啟一個萬物智聯(lián)時代。

作為國內(nèi)專注于AIoT領(lǐng)域的精品投行，在過去的一年間我們與上百家企業(yè)、投資人交流探討行業(yè)的發(fā)展方向，同時我們看到阿里將IoT(物聯(lián)網(wǎng))上升至第五大戰(zhàn)略，聯(lián)想全面發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)，越來越多的企業(yè)將AIOT作為新的方向，越來越多的VC機(jī)構(gòu)開始在布局，AIoT逐步開始由技術(shù)革新走向行業(yè)場景落地。

近期格物資本旗下的自媒體物聯(lián)網(wǎng)資本也將推出AIoT領(lǐng)域機(jī)構(gòu)布局盤點(diǎn)專訪系列文章，解讀業(yè)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)的投資邏輯和特點(diǎn)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供機(jī)構(gòu)選擇指南，同時也為計劃投資泛智能領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)提供參考。

前沿

洪泰資本控股由洪泰基金發(fā)展而來，由著名企業(yè)家俞敏洪和資深投資銀行家盛希泰于2014年共同創(chuàng)立。目前洪泰資本控股管理的資金規(guī)模超過100億，打法上圍繞投資、生態(tài)、退出三個圈運(yùn)作。投資圈包括專注天使和成長階段投資的洪泰基金Aplus、專注中后期成熟的、高成長性投資的洪泰PE以及洪泰并購和其他基金。同時，洪泰還構(gòu)建了包括洪泰智造工場、AA加速器、洪泰財富、中智誠征信等在內(nèi)的全要素資本和產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺。中國眾創(chuàng)空間及聯(lián)合辦公領(lǐng)軍者優(yōu)客工場也是洪泰重要的生態(tài)平臺成員。

洪泰資本早期投資即洪泰基金Aplus，主要聚焦金融科技、人工智能/大數(shù)據(jù)、消費(fèi)升級、文化娛樂、泛互聯(lián)網(wǎng)/智能智造等領(lǐng)域，已投資易點(diǎn)租、異構(gòu)智能、三角獸、周同科技、智能一點(diǎn)等百余家中早期項目，在細(xì)分領(lǐng)域名列前茅。專注中后期投資的洪泰PE，旨在發(fā)掘短期內(nèi)具有IPO潛能的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，聚焦先進(jìn)制造、大健康、新能源、新材料、新技術(shù)、新消費(fèi)等領(lǐng)域。

格物資本根據(jù)多個公開渠道以及行業(yè)訪談搜集到的數(shù)據(jù)，對洪泰資本控股過往的在AIoT領(lǐng)域的投資情況進(jìn)行了盤點(diǎn)，也為創(chuàng)業(yè)者提供相應(yīng)的融資參考。

1、運(yùn)作模式

洪泰最初的英文名字叫Angleplus，直譯過來就是“天使+”?！?”有三重含義：一是加資源、經(jīng)驗、人脈；二是作為Co-founder加入到創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊中；三是為LP增加收益。

相比其他投資機(jī)構(gòu)，洪泰“天使+”的投資打法最大的不同在于“一開始就搭平臺、做生態(tài)布局”。成立第一年，洪泰搭建了智造工場、洪泰創(chuàng)新空間、AA加速器、洪三板四大平臺，創(chuàng)立了洪泰財富和洪泰產(chǎn)業(yè)社區(qū)兩大生態(tài)。

今年是洪泰四周年之際，洪泰正式升級成“洪泰Family”，并圍繞以下三點(diǎn)總結(jié)了當(dāng)前的面貌：

第一，從天使VC起步，洪泰經(jīng)過四年發(fā)展，快速成長為中國獨(dú)具優(yōu)勢的多元化投資控股公司，業(yè)務(wù)涵蓋洪泰基金、洪泰資本、洪泰財富、洪泰金融、洪泰國際等。

洪泰Family的核心基因永遠(yuǎn)是“投資”，建立了全生命周期全方位投資平臺，包括創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資、兼并收購、母基金、金融市場業(yè)務(wù)等，管理規(guī)模近300億元人民幣，并打造了洪泰智造、洪泰文旅等實業(yè)板塊，以及包括AA加速器、中智誠征信、先烽資本等在內(nèi)的全要素產(chǎn)業(yè)和生態(tài)業(yè)務(wù)平臺。

第二，和LP之間的協(xié)同也更趨緊密。LP兩個單詞Limited Partner，P（Partner）很重要，而不是L（Limited）。基金對LP要有尊重、開放的意識，因為股權(quán)關(guān)系是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里面最偉大的血緣關(guān)系，投資人投了洪泰的基金，就天然產(chǎn)生了緊密的血緣關(guān)系。

第三，和被投企業(yè)之間也更加密切。洪泰早期投資聚焦人工智能/大數(shù)據(jù)、消費(fèi)升級、文化娛樂、智能智造等，目前已投資狼人殺、51信用卡、暴走漫畫、銀河酷娛(火星情報局)、中智誠征信、智融集團(tuán) (用錢寶)、易點(diǎn)租、異構(gòu)智能、三角獸、周同科技、智能一點(diǎn)、大V店、小麥鋪等百余家中早期項目，在細(xì)分領(lǐng)域名列前茅；中后期投資聚焦醫(yī)療大健康、教育和消費(fèi)、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。

對于洪泰未來的角色定位，創(chuàng)始人盛希泰給出的答案是：“創(chuàng)新推動者，跨界整合者”，他表示：未來，洪泰資本控股有三個目標(biāo)，一是內(nèi)部孵化一批上市公司，包括洪泰資本控股在內(nèi)，目前僅內(nèi)部看得見的就已有兩三家；二是投資成就一批人；三是未來3-5年內(nèi)能夠做到影響一兩個行業(yè)。

下面我們將為大家盤點(diǎn)洪泰資本控股在AIOT的布局之道。（需要說明的是由于AIOT技術(shù)應(yīng)用廣泛，在項目涵蓋上目前還沒有特別的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，我們將按照從底層芯片傳感到應(yīng)用層劃分，部分國際企業(yè)并不包含其中，并且由于融資披露具有滯后性，數(shù)據(jù)難免存在疏漏，更多是希望通過統(tǒng)計了解機(jī)構(gòu)的投資偏好及邏輯。

2、AIOT投資布局

從數(shù)量上看：從2014年底基金成立，到2018年，洪泰資本控股投資了AIOT領(lǐng)域的69家公司。2016年是個分水嶺。從上表可以看到，在2014年投資AIOT領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量為5個，2015年為14個，2016年12個，2017年共出手投資23次。（注：在項目后續(xù)融資中，機(jī)構(gòu)可能存在跟投B、C輪的情況，以保證股權(quán)不被稀釋）。

從時間上看：洪泰成立初期的投資初衷很簡單，用創(chuàng)始合伙人之一俞敏洪的話說，就是“每年投資幾十個有能力的年輕人”。2016年，彭創(chuàng)開始出任洪泰基金的管理合伙人，進(jìn)一步明確了洪泰基金的投資賽道，即大數(shù)據(jù)、人工智能、金融科技，并在細(xì)分行業(yè)、投資階段上明確了側(cè)重點(diǎn)。

從階段上看：洪泰基金在AIoT領(lǐng)域的投資范圍主要處在天使輪、Pre-A、A輪左右階段的項目，其中天使輪項目占到總投資數(shù)量的52%，Pre-A輪項目占10%、A輪項目占22%；從數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，較少對中后期項目進(jìn)行投資，不過洪泰也成立PE及并購業(yè)務(wù)拓展后期投資。

在投資方向上：2014年到2017年，項目主要分布在AI大數(shù)據(jù)、文化娛樂、金融科技、消費(fèi)升級等幾條賽道上。2018年，除早期投資之外，洪泰中后期賽道團(tuán)隊組建完畢，在醫(yī)療健康、先進(jìn)制造、新技術(shù)（新材料、新能源、生物制藥、環(huán)保）等領(lǐng)域發(fā)力。

3、洪泰基金AIOT的投資策略

（1）泛智能化產(chǎn)業(yè)是洪泰布局人工智能賽道的一個縮影。目前洪泰投資的人工智能創(chuàng)業(yè)公司涵蓋底層的算力、基礎(chǔ)技術(shù)、行業(yè)大數(shù)據(jù)與應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域。

其中不少項目已成為今日明星，例如天使輪項目三角獸，已經(jīng)是人工智能語義領(lǐng)域的獨(dú)角獸公司，估值超過10億；此外，洪泰基金投資的異構(gòu)智能（NovuMind）、SoundAi、藍(lán)胖子機(jī)器人、周同科技、數(shù)瀾科技等也都成為各自領(lǐng)域的代表性公司。

策略上，洪泰對AI大數(shù)據(jù)的投資遵循先投資算力、基礎(chǔ)技術(shù)，布局行業(yè)大數(shù)據(jù)，再投資行業(yè)應(yīng)用的邏輯。如今，底層的投資布局基本完成，AI投資的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了應(yīng)用層。

應(yīng)用方面，洪泰看好兩類公司：在某些技術(shù)點(diǎn)上實現(xiàn)突破，未來會有比較多應(yīng)用的公司；主動研究哪些行業(yè)與AI結(jié)合，會有比較好的商業(yè)應(yīng)用價值，比如周同科技是AI+視頻，藍(lán)胖子是AI+物流，深睿科技是AI+醫(yī)療，小庫科技是AI+建筑設(shè)計，所問數(shù)據(jù)是AI+消費(fèi)。

（2）金融科技是洪泰長期看好的賽道之一。截止目前，洪泰在金融科技領(lǐng)域已經(jīng)投資布局了近20家公司，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、新銀行、新證券、財富管理等多個細(xì)分領(lǐng)域。

投資邏輯上，洪泰特別關(guān)注通過新技術(shù)、新模式解決資金與資產(chǎn)的匹配問題，提高匹配效率，減少摩擦成本。

洪泰將金融領(lǐng)域的投資細(xì)分為新銀行、新證券、新保險、財富管理、新金融基礎(chǔ)設(shè)施等賽道，并得出以下六個基本判斷：

①以科技公司為代表的明日金融技術(shù)體系正在促進(jìn)傳統(tǒng)金融行業(yè)快速進(jìn)化；

②商業(yè)銀行以“存”“貸”“匯”為核心的業(yè)務(wù)線將會分解和迭代每一個細(xì)分領(lǐng)域都會誕生一批新興的金融科技公司；

③傳統(tǒng)證券公司正積極擁抱技術(shù)革新,新科技公司也開始從事證券業(yè)務(wù),證券與科技正在迅速融合,形成新一代證券科技公司；

④受制于政策與市場因素，保險科技整體還處于早期發(fā)展階段；

⑤國民收入的穩(wěn)步增長開啟了中國財富管理行業(yè)的黃金時代，持續(xù)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力將會是財富管理行業(yè)最核心的競爭力；

⑥以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算和區(qū)塊鏈為代表的金融基礎(chǔ)設(shè)施作為行業(yè)變革驅(qū)動力,將徹底改變大金融行業(yè)的每一個細(xì)分賽道。

以這六個基本判斷為指引，洪泰將繼續(xù)加大在金融科技領(lǐng)域的投資。

（3）在消費(fèi)升級領(lǐng)域，洪泰始終認(rèn)為新人群、新渠道、新供給是推動整個消費(fèi)升級的最核心要素。實際上，2016年洪泰就形成了內(nèi)部認(rèn)知——線上流量紅利大幅消退、城市升級推動線下流量崛起、移動支付的普及等跡象表明，線上玩家往線下滲透、線下玩家往線上進(jìn)攻的時機(jī)已到。

洪泰將消費(fèi)升級圖譜劃分為四大板塊，新品牌（食品飲料、家居、時尚等）、新消費(fèi)（新型電商、微信生態(tài)電商、模式創(chuàng)新等）、新零售與新連鎖。這波新零售中，洪泰最關(guān)注的是智能零售、便利店、生鮮零售的投資機(jī)會。

渠道劇烈變革，是新品牌的狂歡。洪泰2016年前后投資的幾個品牌如今都得到了三倍以上增長，包括高大師精釀啤酒、幾粒玉米汁、小仙燉鮮燉燕窩、NeverCoffee精品咖啡。

4、洪泰基金看AIOT未來

相對于短期爆發(fā)的機(jī)會，洪泰更看重金融科技、AI大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)背后的長期價值，在這些很長的賽道上，要給新技術(shù)足夠多的成長時間。

洪泰認(rèn)為人工智能領(lǐng)域的高估值仍將持續(xù)一段時間，更多的行業(yè)落地會出現(xiàn)?？傮w而言，2018年人工智能領(lǐng)域?qū)⒂兴拇筅厔荩?/p>

①人工智能用戶產(chǎn)品的機(jī)會將開始出現(xiàn)；

②AI深入到行業(yè)的應(yīng)用會越來越多，大量算法和芯片剛進(jìn)入各行各業(yè)，未來將驅(qū)動效率提升，比如制造業(yè)的智能化升級，以及利用大數(shù)據(jù)實現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)供應(yīng)鏈實時優(yōu)化；

③隨著底層和基礎(chǔ)技術(shù)普及，技術(shù)本身將不再是AI強(qiáng)壁壘，AI第一波主要是技術(shù)背景創(chuàng)業(yè)者，未來產(chǎn)品、運(yùn)營背景的創(chuàng)業(yè)者將增加。

④幾個技術(shù)之間將出現(xiàn)融合趨勢，AI+區(qū)塊鏈+IOT的結(jié)合將出現(xiàn)機(jī)會。

在追蹤了全球和國內(nèi)數(shù)十家典型機(jī)構(gòu)的策略，分析了諸多重點(diǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展脈絡(luò)后，洪泰戰(zhàn)略發(fā)展部總結(jié)了2018年的戰(zhàn)略發(fā)展趨勢：

①早期投資的數(shù)量在持續(xù)下降，資金在向后期輪次聚集；頭部項目得到越來越多資金的關(guān)注，馬太效應(yīng)加速部分行業(yè)的洗牌；

②共享經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域走下“神壇”，資本開始趨于理性；

③人工智能與區(qū)塊鏈技術(shù)的交叉結(jié)合，將重構(gòu)個人、商業(yè)和社會的未來圖譜；

④隨著國內(nèi)人口紅利的消失，流量越來越貴，出海和三四線下沉成為了一種趨勢。

隨著布局逐個落子，2018年將成為洪泰的全面展開之年。盛希泰表示，未來10年、20年，中國將持續(xù)享受新平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)三大紅利，互聯(lián)網(wǎng)紅利遠(yuǎn)未結(jié)束，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深入改造剛剛開始。