歐菲科技與舜宇光學(xué)在鏡頭業(yè)務(wù)中有怎樣的較量

集微網(wǎng)消息 近日，歐菲科技（002456.SZ）在投資者互動(dòng)問(wèn)答中揭露了公司收購(gòu)日本富士膠片鏡頭專利及其天津工廠背后布局規(guī)劃。

歐菲科技表示：“本次收購(gòu)有效地豐富和完善了公司在手機(jī)鏡頭領(lǐng)域的專利布局，為公司鏡頭業(yè)務(wù)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張?zhí)峁┝思皶r(shí)支持和有力保障；收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司可獲取富士膠片的技術(shù)積累和運(yùn)營(yíng)管理模式，提升在車載鏡頭設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力。同時(shí)，車載鏡頭相關(guān)專利的獲取為公司在車載鏡頭領(lǐng)域的布局鋪平了道路，有助于公司光學(xué)業(yè)務(wù)的拓展和更好的推進(jìn)智能汽車電子業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

回顧歐菲科技于今年10月23日發(fā)布的《關(guān)于收購(gòu)富士膠片鏡頭相關(guān)專利及富士天津全部股權(quán)的公告》，公告披露，歐菲科技將以2800萬(wàn)美元收購(gòu)富士膠片手機(jī)、車載及攝像頭模組相關(guān)專利一千余件，以及富士天津100%股權(quán)。

雖然這筆收購(gòu)案涉及金額并不算大，但也算是歐菲科技踏出的重要一步。

原有業(yè)務(wù)不佳 收購(gòu)案難掩背后“野心”

今年以來(lái)，智能手機(jī)終端和供應(yīng)鏈的環(huán)境業(yè)界有目共睹。尤其是對(duì)供應(yīng)鏈的廠商來(lái)說(shuō)，都算是困難重重的一年。模組作為供應(yīng)鏈下游中的一環(huán)，壓力可想而知。

再加之，觸顯、攝像或者指紋模組的毛利下滑，模組廠的業(yè)績(jī)也都因此受到影響，產(chǎn)品盈利能力下降導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)、應(yīng)付賬款以及負(fù)債率增加，后續(xù)的連鎖反應(yīng)就是資金流動(dòng)性下降，股權(quán)持續(xù)質(zhì)押。而觸顯、攝像及指紋這幾類的模組產(chǎn)品，都是歐菲科技目前主要的業(yè)務(wù)方向。

眾所周知，這些年歐菲科技通過(guò)多種方式收購(gòu)或設(shè)立了大大小小的公司，業(yè)務(wù)涉及面越來(lái)越廣的同時(shí)，歐菲科技的體量也越來(lái)越龐大。眼下的局面，看起來(lái)并不能滿足歐菲科技的“野心”。

對(duì)于這樣的歐菲科技來(lái)說(shuō)，收購(gòu)具有技術(shù)、制程優(yōu)勢(shì)的富士膠片算是一個(gè)實(shí)現(xiàn)“野心膨脹”的決策。

有行業(yè)人士指出：“歐菲科技的這筆收購(gòu)案，一是有意借此發(fā)展手機(jī)鏡頭業(yè)務(wù)，其中一大目標(biāo)客戶就是蘋果公司；二是通過(guò)自家其他產(chǎn)品整合的優(yōu)勢(shì)，可以透過(guò)價(jià)格戰(zhàn)的方式提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額；三是借富士膠片的技術(shù)結(jié)合歐菲科技自有的優(yōu)勢(shì)做汽車電子市場(chǎng)；最后就是可以靠新業(yè)務(wù)給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力，增加投資者的信心?！?/p>

從以上觀點(diǎn)來(lái)看，如果歐菲科技通過(guò)產(chǎn)品整合降低成本，用低價(jià)的方式，在這一領(lǐng)域也許可以快速占領(lǐng)一席之地。不過(guò)在短期內(nèi)可能會(huì)受限于技術(shù)磨合等問(wèn)題，無(wú)法打開中高端市場(chǎng)。這意味著，歐菲科技欲將成為蘋果公司等一線終端的鏡頭供應(yīng)商還需要一段時(shí)間的努力。

另外在車載鏡頭市場(chǎng)深耕已久的舜宇光學(xué)勢(shì)必不會(huì)“坐以待斃”，歐菲科技想要順利開展車載鏡頭的業(yè)務(wù)也不會(huì)輕松。

車載鏡頭市場(chǎng)重逢 新戰(zhàn)爭(zhēng)將拉開序幕

此前，在集微網(wǎng)發(fā)布的《再為蘋果下血本 解讀歐菲科技2800萬(wàn)美元收購(gòu)案背后的“戰(zhàn)爭(zhēng)”》一文中曾提到：“隨著新能源汽車市場(chǎng)的興起，汽車電子市場(chǎng)行情一片大好。早已布局的歐菲科技，顯然不會(huì)錯(cuò)過(guò)在這一領(lǐng)域分一杯羹的大好機(jī)會(huì)?！?/p>

眼下歐菲科技對(duì)投資者的回復(fù)恰好印證了文中的預(yù)測(cè)，這表示歐菲科技與舜宇光學(xué)之間將會(huì)上演一場(chǎng)新的戰(zhàn)爭(zhēng)。

以雙方目前在鏡頭市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)來(lái)看，其實(shí)與最初在模組市場(chǎng)有些類似。相比歐菲科技來(lái)說(shuō)，舜宇光學(xué)很早之前就開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的布局。近年來(lái)，該業(yè)務(wù)為其業(yè)績(jī)做出的貢獻(xiàn)也呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢(shì)。

根據(jù)舜宇光學(xué)最新的出貨量報(bào)告，該公司2018年10月份光學(xué)零件產(chǎn)品出貨量共計(jì)115.15KK。其中玻璃球面鏡片銷量約3.15KK，同比增長(zhǎng)19.2%，手機(jī)鏡頭銷量高達(dá)102.7KK，同比增長(zhǎng)73.9%；車載鏡頭月出貨約3.49KK，同比增長(zhǎng)23.4%，其他鏡頭產(chǎn)品月售5.81KK，同比增長(zhǎng)62.1%。

（圖為舜宇光學(xué)公告披露2018年各類鏡頭產(chǎn)品出貨量數(shù)據(jù)）

雖然舜宇光學(xué)目前各類鏡頭出貨量都在持續(xù)增長(zhǎng)，但眾所周知的是，汽車電子市場(chǎng)不僅利潤(rùn)豐厚，產(chǎn)品周期及需求量都十分穩(wěn)定。為保持公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率，車載鏡頭勢(shì)必會(huì)作為舜宇光學(xué)下一項(xiàng)重點(diǎn)突破的業(yè)務(wù)。

另外集微網(wǎng)還了解到，舜宇光學(xué)此前結(jié)合車用電子軟件公司，已成立車用攝像模組公司，并開始順利出貨。在車載攝像領(lǐng)域，同樣有要將產(chǎn)品進(jìn)行整合的打算。

相比之下，歐菲科技在產(chǎn)品整合上的優(yōu)勢(shì)就被弱化了不少。加上汽車電子對(duì)于零部件和供應(yīng)商的要求嚴(yán)苛程度甚至遠(yuǎn)超過(guò)手機(jī)，并且產(chǎn)品導(dǎo)入量產(chǎn)時(shí)間頗長(zhǎng)。綜合這些因素來(lái)看，歐菲科技想要在這一市場(chǎng)順利開展業(yè)務(wù)或許還會(huì)遇到不少波折與險(xiǎn)阻。